Öljyn hinta laski torstaina sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump perui Iraniin myöhemmin päivällä suunnitellut ilmaiskut vedoten meneillään oleviin neuvotteluihin Teheranin kanssa.

Kaupankäynnin aikana Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 3,13 % 87,21 dollariin tynnyriltä klo 13.35 itäistä aikaa, kun taas Brent-raakaöljyn hinta laski 3,36 % 89,97 dollariin tynnyriltä.

Truth Socialissa julkaisemassaan viestissä Trump sanoi päättäneensä perua suunnitellut iskut ja ilmaoperaatiot Irania vastaan sen jälkeen, kun keskustelut Iranin islamilaisen tasavallan kanssa saavuttivat Iranin johdon korkeimman tason ja saatuaan hyväksynnät kaikilta asiaankuuluvilta osapuolilta.

Trump oli aiemmin sanonut Yhdysvaltojen iskevän Iraniin "erittäin kovaa" torstai-iltana keskiviikkona tehdyn ilmaiskuaallon jälkeen, joka kohdistui Iranin valvontakykyyn, viestintäjärjestelmiin ja ilmapuolustuskohteisiin.

Yhdysvaltain presidentti uhkasi myös ottaa haltuunsa Kharg Islandin, Iranin suurimman öljynvientiterminaalin, ja väitti, että Yhdysvallat ottaisi "täydellisen kontrollin" Iranin öljy- ja kaasumarkkinoihin samalla tavalla kuin se oli tehnyt Venezuelassa.

Viime päivinä Washingtonin ja Teheranin välillä on kiihtynyt sotilasvaihto sen jälkeen, kun Yhdysvaltain joukot hyökkäsivät Iranin sisäisiin kohteisiin, mikä sai Teheranin vastaamaan ohjusiskuilla useisiin Persianlahden maihin.

Iranin valtionmedia kertoi Teheranin ottaneen iskut kohdistettuihin Yhdysvaltain sotilastukikohtiin Kuwaitissa ja Bahrainissa, mukaan lukien Ali Al Salemin, Ahmad Al Jaberin ja Sheikh Isan lentotukikohdat. Bahrain puolestaan ilmoitti ilmapuolustuksensa pysäyttäneen ja tuhonneen Iranin uhat.

Iranilainen media kertoi myös, että Iran teki ohjus- ja drooni-iskuja Hormuzinsalmessa toimivia Yhdysvaltain aluksia vastaan, kun taas Kuwait sulki ilmatilansa ja sieppasi ammuksia torstaina.

Viimeisimmästä tilanteen kärjistymisestä huolimatta energia-alan konsulttiyritys Rystad Energy sanoi öljymarkkinoiden olevan nyt paremmin valmistautuneita selviytymään häiriöistä kuin aiempien kriisien aikana. Yhtiö perusteli tilannetta Yhdysvaltojen öljynviennin kasvulla, Kiinan kysynnän heikkenemisellä ja vaihtoehtoisten vientireittien saatavuudella, jotka vähentävät riippuvuutta Hormuzinsalmesta.

Yritys kuitenkin varoitti myös, että nopean diplomaattisen läpimurron mahdollisuudet ovat vähentyneet, mikä tekee öljyn hinnasta alttiita jyrkille heilahteluille konfliktin tulevaisuuden epävarmuuden jatkuessa.

SpaceX:n odotettu listautumisanti perjantaina voi olla käänteentekevä hetki maailmanlaajuisille pääomamarkkinoille ja markkinatarkkailijoiden mukaan se voi lopulta toimia "kansanäänestyksenä" Elon Muskin johtajuudesta.

Yhtiön tavoitearvo 1,75 biljoonaa dollaria heijastaa noin 100-kertaista hinta-tulos-kerrointa, kun NVIDIAlla vastaavat lukemat ovat noin 20–25-kertaiset ja Applella noin 10-kertaiset.

Nasdaq muutti hiljattain listautumissääntöjään helpottaakseen SpaceX:n ja muiden mega-listautumisanteja suunnittelevien yhtiöiden sisällyttämistä Nasdaq-100-indeksiin, kun taas S&P Global kieltäytyi tekemästä poikkeuksia, jotka mahdollistaisivat yhtiön aikaisen pääsyn S&P 500 -indeksiin.

Mitä äänioikeuksia Elon Musk säilyttää?

Sijoittajia pyydetään myös hyväksymään poikkeuksia, jotka liittyvät yhtiön korkeaan arvostukseen, sekä Muskin vaatimukseen säilyttää arviolta 80–85 prosenttia SpaceX:n äänioikeuksista. Tämä hallintorakenne on usein herättänyt huolta sijoittajien keskuudessa jopa yrityksissä, joilla on vakiintunut kannattavuushistoria.

Appianin toimitusjohtaja Matt Calkins kertoi CNBC:lle, että listautumisanti "edustaa kansanäänestystä Elon Muskista ja siitä, kuinka paljon sijoittajilla on luottamusta tähän yrittäjään".

"Uskon, että sijoittajilla on valtava luottamus, koska hän on saavuttanut niin paljon, ja he lyövät vetoa hänen kyvystään avata täysin uusia markkinoita", hän sanoi. "Mutta se on edelleen erittäin riskialtis veto."

Hän lisäsi: "Henkilökohtaisesti minulla ei ole halua sijoittaa, enkä edes haluaisi spekuloida tällaisella listautumisannilla."

Calkins huomautti, että markkinat ovat edelleen hyvin varhaisessa vaiheessa, jota leimaa merkittävä epävarmuus, ja että monia sijoituksia ohjaa tällä hetkellä enemmän vakaumus kuin perinteiset rahoitusalan perustekijät.

ABRDN:n osakejohtaja Ben Ritchie kirjoitti torstaina tiedotteessa, että osakeanti testaa "kuinka halukkaita sijoittajat ovat omaksumaan uuden julkisen osakeomistuksen mallin, joka perustuu korkeisiin arvostuksiin, rajoitettuihin hallinto-oikeuksiin ja luottamukseen perustajien johtamaan visioon".

"Tuo yhdistelmä on toiminut aiemmin, mutta voiko se toimia tässä mittakaavassa?" hän kysyi.

Voisivatko SpaceX:n osakkeet nousta 330 dollariin?

Arvostukseen liittyvistä huolenaiheista huolimatta monet sijoittajat ovat edelleen optimistisia SpaceX:n tulevaisuudennäkymistä sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä.

New Street Researchin analyytikot kertoivat torstaina tiedotteessaan odottavansa osakkeen hinnan nousevan 165 dollariin 12 kuukauden kuluessa listautumisannista, mikä tarkoittaisi 22 prosentin nousua ja noin 2,3 biljoonan dollarin arvostusta, kun otetaan huomioon koodinmuokkausyritys Cursorin ehdotettu hankinta.

"Avaruusalan mahdollisuudet ovat valtavat ja monipuoliset, ja ne kehittyvät yli vuosikymmenen aikana", analyytikot kirjoittivat.

He lisäsivät, että heidän 2,3 biljoonan dollarin arvostuksensa olettaa SpaceX:n hallitsevan noin 75 %:a kohdemarkkinoista heidän konservatiivisten kasvuennusteidensa perusteella.

Optimistisemmassa markkinakasvuskenaariossa, olettaen että yhtiö saavuttaa vain 50 prosentin markkinaosuuden, he uskovat, että käypä arvo voisi nousta 330 dollariin osakkeelta.

James Dow kuitenkin kehotti varovaisuuteen arvioitaessa yhtiön pitkän aikavälin tulevaisuutta.

”SpaceX:n arvostus riippuu siitä, mitä yhtiö tekee 20 vuoden kuluttua”, hän kertoi CNBC:lle.

"Mutta 20 vuoden kuluttua Musk on paljon vanhempi, enkä tiedä, missä roolissa hän tulee silloin olemaan."

Hän lisäsi, että SpaceX:n arvo on "vahvasti sidoksissa Muskiin itseensä, ja uskon sen olevan yksi yhtiön suurimmista riskeistä".

Piensijoittajien tilaukset ylittävät 100 miljardia dollaria

Asiaan perehtyneiden mukaan piensijoittajien kysyntä SpaceX:n osakkeille on ylittänyt 100 miljardia dollaria, kun mahdollisesti ennätyksellinen listautumisanti lähestyy loppuaan.

Yhtiön odotetaan allokoivan vähintään 20 % osakeannista piensijoittajille, lähteet kertoivat nimettömyyttä pyytäneiltä, koska tiedot pysyvät luottamuksellisina.

Bloombergin laskelmien mukaan tällainen allokaatio 75 miljardin dollarin tarjonnan koolla – joka on historian suurin – jättäisi silti suurimman osan vähittäiskansan kysynnästä tyydyttämättä.

Kysyntä on noussut yli 70 miljardista dollarista, josta Bloomberg raportoi aiemmin torstaina, tilausten jatkaessa kasvuaan koko markkinointijakson ajan.

Yli 100 miljardin dollarin luku sisältää tilauksia yksityissijoittajilta sekä Yhdysvaltojen sisältä että ulkomailta.

Suuret institutionaaliset sijoittajat, mukaan lukien valtion sijoitusrahastot, ovat tiettävästi saaneet yli miljardin dollarin suuruisia sijoituksia kukin.

Saudi-Arabian julkinen sijoitusrahasto ja Kuwaitin Kuwaitin investointiviranomainen jättivät suuria tilauksia, ja aiempien raporttien mukaan myös Qatarin investointiviranomaisen odotetaan tekevän merkittävän sitoumuksen.

Markkinatarkkailijat uskovat, että jos monet Elon Muskin kannattajat eivät saa riittävästi osakkeita – tai eivät saa osakkeita ollenkaan – osakkeen kysyntä voi kasvaa kaupankäynnin alettua.

Musk on rakentanut vahvan piensijoittajakunnan johtamalla Teslaa, jonka osakkeiden arvioidaan olevan noin 40-prosenttisesti yksityissijoittajien omistuksessa, BNP Paribasin analyytikon James Picariellon mukaan.

Vuonna 2020 Musk kirjoitti X:stä: "Olen piensijoittajien suuri fani."

Viitaten Starlinkin mahdolliseen listautumisantiin hän lisäsi tuolloin: "Pidän huolen siitä, että ne saavat etusijalle, ja voitte vaatia minulta sitä."

Lähteiden mukaan raketti-, satelliitti- ja tekoälyyritys on saanut tilauksia noin 1 000 institutionaaliselta sijoittajalta.

Osakeannin ehdot eivät todennäköisesti muutu, mukaan lukien 135 dollarin osakehinta ja suunniteltu 555,6 miljoonan osakkeen liikkeeseenlasku.

SpaceX:n odotetaan keräävän noin 75 miljardia dollaria kaupalla, joka arvostaa yhtiön noin 1,8 biljoonaan dollariin.

Yhtiön odotetaan myös allokoivan alle 10 % osakkeista kansainvälisille sijoittajille, kun taas Japanille varattua allokaatiota kerrottiin nostetun tässä kuussa kahdesta miljardista dollarista 2,5 miljardiin dollariin.

Keskustelut ovat edelleen käynnissä, ja jotkin osakeannin yksityiskohdat – mukaan lukien vähittäismyyntiosuuden allokaatioprosentti – voivat vielä muuttua.

Pankkien odotetaan lopettavan institutionaalisten toimeksiantojen vastaanottamisen ennen torstaina tapahtuvaa lopullista hinnoittelua, ja kaupankäynnin on määrä alkaa perjantaina.

Kaupan odotetaan olevan historian suurin listautumisanti, joka ohittaa Saudi Aramcon vuonna 2019 tapahtuneen listautumisen, jolla kerättiin 29,4 miljardia dollaria.

Tarjous voisi myös tasoittaa tietä muille jättimäisille tekoälyyn liittyville listautumisanneille. OpenAI jätti listautumisannin luottamuksellisesti maanantaina, ja Anthropic teki samanlaisen toimenpiteen viime viikolla.

Bloombergin laskelmien mukaan nämä kolme yritystä voisivat yhdessä kasvattaa Yhdysvaltain pörssien markkina-arvoa jopa 3,6 biljoonalla dollarilla.

Listautumisantia johtavat Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup ja JPMorgan Chase sekä 18 muuta pankkia.

Yhtiö, joka tunnettiin aiemmin nimellä Space Exploration Technologies, odotetaan aloittavan kaupankäynnin Nasdaqissa pörssissä tunnuksella "SPCX".

Vaikka markkinat ovat keskittyneet kullan hinnan viimeaikaiseen jyrkkään laskuun, myös laajempi jalometallisektori on joutunut voimakkaan myyntipaineen alle, ja platinaryhmän metallit ovat Bank of American raportin mukaan kärsineet eniten.

Sekä platinan että palladiumin hinnat laskivat hiljattain vuoden pohjalukemiinsa hidastuvan maailmanlaajuisen talouskasvun ja geopoliittisten jännitteiden rasittaessa alaa edelleen.

Talouden hidastuminen ja Lähi-idän jännitteet painavat platinaryhmän metalleja

Pankin hyödykeanalyytikot sanoivat, että platinaryhmän metallien nousu on hidastunut tammikuun lopun jälkeen, mikä johtuu pääasiassa kullan hinnan liikkeistä ja Lähi-idän konfliktiin liittyvistä jatkuvista taloudellisista vastatuulista, jotka vaikuttavat edelleen negatiivisesti näiden metallien teollisuuden kysyntään.

Viimeaikaisesta heikkoudesta huolimatta pankki säilytti pitkän aikavälin nousujohteisen näkymänsä sektorille ja totesi olevansa edelleen optimistinen kullan hinnan suhteen viimeisellä neljänneksellä. Bank of America uskoo, että kullan hinnan mahdollinen uusi nousu voisi vetää sijoittajia takaisin platinaryhmän metalleihin ja tukea hintoja.

Platinan spot-hinta laski noin 1 711 dollariin unssilta, yli 2 % laskua istunnon aikana, kun taas palladiumin hinta oli lähellä 1 203 dollaria unssilta, noin 0,5 % nousua.

Perjantain jyrkän myyntiaallon jälkeen platina on menettänyt arvostaan yli 9 % ja palladium yli 6 %.

Kunnianhimoiset hintatavoitteet heikosta teollisuus- ja korukysynnästä huolimatta

Nykyisistä paineista huolimatta Bank of America odottaa platinan hinnan olevan keskimäärin noin 3 000 dollaria unssilta vuoden 2026 neljännen neljänneksen ja vuoden 2027 ensimmäisen puoliskon välillä.

Pankki ennustaa myös palladiumin hinnan olevan keskimäärin noin 2 200 dollaria unssilta vuoden kolmen viimeisen kuukauden aikana.

Platinaryhmän metallit tekivät vahvoja nousuja vuonna 2025, kun kasvavat maailmanlaajuiset kauppajännitteet ja jalometalleille asetetut tullimaksut aiheuttivat merkittäviä häiriöitä fyysisten markkinoiden likviditeetissä.

Analyytikot kuitenkin huomauttivat, että suurin osa näistä huolenaiheista hälveni sen jälkeen, kun tulliuhkat eivät toteutuneet laajassa mittakaavassa.

Raportin mukaan tullien puuttuminen johti yli 200 000 unssin platinavirran poistumiseen NYMEXin varastoista, mikä vastaa noin puolta vuoden 2025 jälkipuoliskolla kirjatuista sisäänvirroista.

Palladiumin hinnat laskivat tammikuun lopulla, ennen kuin markkinat kääntyivät päinvastaisiksi Yhdysvaltain kauppaministeriön määrättyä venäläiselle palladiumille 133 prosentin lopulliset polkumyyntitullit ja 109 prosentin tasoitustullit.

Kysynnän rakenteelliset muutokset

Pankki korosti myös platinaryhmän metallien kysynnän rakenteellisia muutoksia.

Platinan odotetaan olevan lievästi alijäämäinen tarjonnassa tänä vuonna, kun taas palladiumin ennustetaan pysyvän lievässä ylijäämässä.

Analyytikot viittasivat Kiinan nopeaan siirtymiseen sähköajoneuvoihin keskeisenä markkinoiden epävakauden lähteenä, kun otetaan huomioon polttomoottoriajoneuvojen kysynnän väheneminen, sillä ne ovat erittäin riippuvaisia platinaryhmän metalleista katalysaattoreissa.

Sähköajoneuvojen odotetaan muodostavan tänä vuonna noin 40 % Kiinan kevyiden ajoneuvojen tuotannosta, mikä ylittää ensimmäistä kertaa perinteisten polttomoottoriajoneuvojen osuuden. Perinteisten ajoneuvojen ennustetaan edustavan 36 % tuotannosta ja hybridiajoneuvojen loput 24 %.

Polttomoottoriajoneuvojen tuotanto Kiinassa on jo laskenut noin 14 miljoonaan yksikköön vuonna 2025, kun se vuonna 2020 oli 21 miljoonaa yksikköä.

Sitä vastoin siirtyminen sähköautoihin on edelleen hitaampaa Euroopassa ja Yhdysvalloissa, erityisesti sen jälkeen, kun Washington perui joitakin aiempia sähköistämisaloitteitaan.

Korujen kysyntä Kiinassa heikkoa

Myös platinakorujen kysyntä on hidastunut, erityisesti Kiinassa, jossa vuoden 2025 puolivälin teollisuusbuumin aikana kertyneet korkeat varastot painavat edelleen markkinoita.

Vaikka osa näistä varastoista on kierrätetty, jälleenmyyjillä on edelleen suuria varastoja heikon kuluttajakysynnän vuoksi, mikä lisää riskiä Kiinan korujen valmistusmäärien merkittävästä supistumisesta tänä vuonna.

Energiakustannukset uhkaavat Etelä-Afrikan tuotantoa

Maailmanlaajuisen kysynnän epävarmuudesta huolimatta Bank of America uskoo, että tarjontapuolen riskit voivat muuttua yhä tärkeämmiksi tulevana aikana.

Pankki huomautti, että Lähi-idän jatkuvat jännitteet, korkeammat energian hinnat ja inflaatiopaineet voivat vaikuttaa negatiivisesti tuotantoon, erityisesti Etelä-Afrikassa, joka on yksi maailman suurimmista platinaryhmän metallien tuottajista.

Etelä-Afrikka on erittäin riippuvainen tuontiöljystä ja sen kotimainen jalostuskapasiteetti on edelleen rajallinen, minkä vuoksi sen kaivosteollisuus on erittäin herkkä nouseville polttoainekustannuksille.

Dieseliä käytetään edelleen laajalti kaivostoiminnassa, liikenneverkoissa ja varavoimantuotannossa, erityisesti maan jatkuvan sähköpulan keskellä.

Dieselin hinnat ovat nousseet konfliktin alkamisen jälkeen, ja valtion omistama sähköyhtiö Eskom nosti sähkön tariffeja 8,76 prosentilla huhtikuusta 2026 alkaen, mikä nosti merkittävästi kaivoskustannuksia.

Tässä yhteydessä Sibanye-Stillwater raportoi yksikkökohtaisten käyttökustannusten 13 prosentin noususta vuodentakaiseen verrattuna ensimmäisellä neljänneksellä vedoten jatkuviin inflaatiopaineisiin, mukaan lukien korkeammat työvoima- ja energiakustannukset.

Torstain kaupankäyntipäivän aikana palladiumin spot-hinta nousi 1,5 % 1 264 dollariin unssilta klo 16.00 GMT mennessä.

Yhdysvaltain tuottajahinnat nousivat toukokuussa odotettua enemmän ja saavuttivat suurimman vuotuisen nousunsa kolmeen ja puoleen vuoteen energiakustannusten noustessa Lähi-idän konfliktin vuoksi.

Työministeriön tilastovirasto ilmoitti torstaina, että loppukysynnän tuottajahintaindeksi nousi toukokuussa 1,1 prosenttia, kun huhtikuun vastaava nousu oli 1,1 prosenttia.

Reutersin kyselyssä ekonomistit olivat odottaneet indeksin nousevan vain 0,7 prosenttia aiemmin raportoidun 1,4 prosentin nousun jälkeen huhtikuussa.

Vuositasolla tuottajahinnat nousivat 6,5 prosenttia toukokuuhun päättyneen kahdentoista kuukauden aikana, mikä on suurin nousu sitten marraskuun 2022.

Suurin osa noususta johtui hyödykkeiden, erityisesti energiatuotteiden, hintojen noususta. Hyödykkeiden hinnat nousivat 2,8 % ja muodostivat noin 80 % indeksin kokonaisnoususta, kun taas palveluiden hinnat nousivat 0,3 %.

Yhdysvaltojen ja Israelin välinen sota Irania vastaan on nostanut energiatuotteiden, kuten bensiinin ja dieselin, hintoja. Myös maailmanlaajuiset toimitusketjut ovat joutuneet paineen alle Hormuzinsalmen kautta tapahtuvien merikuljetusten rajoitusten vuoksi, mikä on johtanut pulaan useista tuotteista, kuten lannoitteista, alumiinista ja kulutustavaroista.

Yhdysvaltain hallitus raportoi keskiviikkona, että kuluttajahintainflaatio nousi toukokuussa yli neljän prosentin ensimmäistä kertaa kolmeen vuoteen.

Yhdysvaltain keskuspankki seuraa henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksiä (PCE) ensisijaisena mittarinaan 2 prosentin inflaatiotavoitteensa saavuttamiselle.

Inflaation kiihtyminen yhdistettynä kestäviin työmarkkinoihin on saanut rahoitusmarkkinat nostamaan hinnoittelua keskuspankin mahdollisen koronnoston varalta. Monet ekonomistit uskovat kuitenkin edelleen, että rahapolitiikan lisäkiristyksen todennäköisyys on rajallinen, ja väittävät, että öljyn hinnan nousu rajoittuu edelleen pitkälti liikennesektoriin.

Yhdysvaltain keskuspankin odotetaan yleisesti pitävän ohjauskorkonsa 3,50–3,75 prosentin välillä ensi viikon kokouksessa, vaikka päättäjien odotetaan luopuvan aiemmasta kannastaan tulevissa koronlaskuissa.

Kuluttajainflaatiotietojen julkistamisen jälkeen ekonomistit arvioivat PCE-hintaindeksin nousseen toukokuussa 0,4 %, mikä vastasi huhtikuun nousua.

Myös vuotuisen PCE-inflaatiovauhdin odotetaan kiihtyvän toukokuussa 4,0 prosenttiin, mikä on nopein vauhti sitten toukokuun 2023, kun se huhtikuussa oli 3,8 prosenttia.