Öljyn hinta nousi maanantaina sijoittajien arvioidessa Ukrainan lennokki-iskujen vaikutusta Venäjän jalostamoihin, samalla kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump viestitti valmiudestaan asettaa Venäjälle uusia pakotteita, jos Nato-maat lopettavat venäläisen öljyn ostamisen.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 32 senttiä eli 0,5 % 67,31 dollariin tynnyriltä klo 08.00 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi saman verran 63,01 dollariin tynnyriltä.

Venäjän viranomaiset kertoivat Ukrainan tehneen sunnuntai-iltana laajamittaisen iskun, jossa käytettiin ainakin 361 droonia Venäjän alueelle kohdistaen iskut. Hyökkäys johti rajalliseen tulitukseen valtavassa Kirishin jalostamossa maan luoteisosassa.

Molemmat vertailuindeksit olivat nousseet yli prosentin viime viikolla, kun Ukraina lisäsi hyökkäyksiään Venäjän öljy-infrastruktuuriin, mukaan lukien Primorskin satamaan, joka on Venäjän suurin öljynvientiterminaali.

Natasha Kanevan johtamat JP Morganin analyytikot kirjoittivat muistiossa: ”Hyökkäys korostaa kasvavaa halukkuutta häiritä maailmanlaajuisia öljymarkkinoita, mikä voisi lisätä hintojen nousupainetta”, viitaten Primorskin iskuun.

Primorskin sataman lastauskapasiteetti on lähes miljoona barrelia päivässä, kun taas Kirishin jalostamo käsittelee noin 355 000 barrelia päivässä, mikä vastaa 6,4 prosenttia Venäjän öljyn kokonaistuotannosta.

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi: ”Jos näemme strategisen muutoksen Ukrainan lähestymistavassa Venäjän öljynvienti-infrastruktuuriin, sillä on nousuriskejä hintaennusteiden kannalta”, huolimatta jatkuvista huolenaiheista ylitarjonnasta OPEC+:n tuotannonlisäyssuunnitelmien keskellä.

Paine Venäjää kohtaan kasvaa myös sen jälkeen, kun Trump sanoi lauantaina Yhdysvaltojen olevan valmis asettamaan uusia pakotteita Venäjän energiasektorille, mutta vain jos kaikki Naton jäsenmaat lopettavat venäläisen öljyn ostot ja ottavat käyttöön vastaavia toimenpiteitä.

Samaan aikaan sijoittajat seuraavat tarkasti Yhdysvaltojen ja Kiinan välisiä kauppaneuvotteluja Madridissa, jotka alkoivat sunnuntaina Yhdysvaltojen painostettua liittolaisiaan asettamaan tulleja Kiinan tuonnille Pekingin jatkuvien venäläisen öljyn ostojen vuoksi.

Viime viikolla julkaistut Yhdysvaltain tilastot osoittivat työpaikkojen luomisen hidastumista ja nousevaa inflaatiota, mikä herätti huolta maailman suurimman talouden ja suurimman öljynkuluttajan heikommasta kasvusta.

Yhdysvaltain dollari nousi hieman maanantaina, kun sijoittajat odottavat keskuspankin rahapolitiikkakokousta, jonka odotetaan muokkaavan valuuttamarkkinoiden näkymiä vuoden neljännellä neljänneksellä.

Kello 04.10 itäistä aikaa (kello 08.10 GMT) Yhdysvaltain dollari-indeksi – joka mittaa Yhdysvaltain valuutan kehitystä kuuteen päävaluuttaan verrattuna – nousi 0,1 % 97,175:een laskettuaan yli 10 % vuoden alusta.

Yhdysvaltain keskuspankki tarkastelee tilannetta

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) kaksipäiväisen kokouksen odotetaan päättyvän keskiviikkona, ja sen odotetaan yleisesti laskevan korkoja sen jälkeen, kun viimeaikaiset tiedot osoittivat Yhdysvaltain työmarkkinoiden heikkenemisen jatkuvan, vaikka inflaatio ei elokuussa noussutkaan niin jyrkästi kuin sijoittajat olivat pelänneet.

CME FedWatch -työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat 96,4 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronlaskun 16.–17. syyskuuta pidettävässä kokouksessa ja vain 3,6 prosentin todennäköisyydeksi suuremman 50 peruspisteen koronlaskun.

ING:n analyytikot sanoivat tutkimusmuistiossa: ”Odotamme dollarin pysyvän lievän paineen alla ennen kokousta, ja se voi laskea edelleen, jos 50 peruspisteen leikkaus näyttää olevan lähempänä kuin useimmat kauppiaat tällä hetkellä odottavat.”

Fedin kokouksen lisäksi tällä viikolla on tiistaina julkistettavat Yhdysvaltain vähittäismyyntitiedot elokuulta sekä torstaina viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset ja heinäkuun TIC-tiedot.

ING lisäsi: ”Viime viikon työttömyyskorvaushakemusten määrän kasvu painoi lyhyesti dollaria, ja TIC-tietoja tarkastellaan tarkasti merkkien varalta siitä, että ulkomaiset sijoittajat eivät ainoastaan suojaudu Yhdysvaltain omaisuuseriä vastaan, vaan myös myyvät niitä suoraan.”

Ranskan poliittiset riskit painavat euroa

Euroopassa euro/dollari-pari laski hieman 1,1732:een, kun euro ei onnistunut hyötymään dollarin heikkoudesta Ranskan jatkuvan poliittisen epävarmuuden vuoksi, varsinkin sen jälkeen, kun Fitch laski perjantaina Ranskan valtion luottoluokituksen yhdellä pykälällä luokkaan A+.

Kauppiaat keskittyvät kotimaassa siihen, pystyykö uusi pääministeri Sébastien Lecornu yhdistämään jakautuneen kansallisen parlamentin finanssipoliittisen vakauttamisen tielle, mikä on edelleen välttämätöntä hänen suosionsa puutteesta huolimatta.

ING lisäsi: ”Odotamme valuuttakauppiaiden seuraavan Ranskan velkaprofiilia tarkasti, vaikka perusskenaariomme ei viittaakaan sen muuttumiseen uudeksi euroalueen kriisiksi.”

Punnan ja dollarin (GBP/USD) kurssi nousi 0,2 % 1,3582:een torstaina pidettävän Englannin pankin kokouksen odotusten tukemana. Pankki laski korkoja viime kuussa viidennen kerran reilun vuoden sisällä, mutta sen odotetaan pitävän korkopolitiikan ennallaan tällä viikolla, sillä heinäkuun inflaatio oli 3,8 %, mikä on G7-maiden korkein ja lähes kaksinkertainen pankin keskipitkän aikavälin tavoitteeseen verrattuna.

Viime viikon lopulla julkaistut tiedot kuitenkin osoittivat, että Ison-Britannian talouskasvu pysähtyi heinäkuussa vuoden 2025 ensimmäisen puoliskon suhteellisen vahvan kehityksen jälkeen.

Juanin arvo laskee heikkojen talouslukujen jälkeen

Aasiassa dollari/jen-pari laski 0,1 % 147,48:aan ohuessa kaupankäynnissä, johon vaikutti Japanin "Ikäihmisten kunnioittamisen päivä".

Dollari/juan-pari (USD/CNY) laski hieman 7,1233:een Kiinan heikkojen talouslukujen jatkuessa. Elokuun luvut osoittivat, että teollisuustuotanto, vähittäismyynti ja kiinteät investoinnit kasvoivat odotettua vähemmän, ja työttömyysaste nousi odottamatta 5,3 prosenttiin.

Nämä luvut seuraavat viime viikon heikkoja inflaatiolukuja, jotka vahvistivat disinflaatiopaineiden jatkumisen maailman toiseksi suurimmassa taloudessa.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla maanantaina viikon alussa. Hinnan laskuun vaikuttivat korjausliike ja voittojen kotiuttaminen ennätystasolta sekä Yhdysvaltain dollarin jatkuva vahvistuminen valuuttamarkkinoilla.

Tiistaina alkaa Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) keskeinen rahapolitiikkakokous, jonka päätökset on määrä tehdä keskiviikkona. Maailmanlaajuisten rahoitusmarkkinoiden odotukset ovat tällä hetkellä vakaat keskuspankin 25 peruspisteen koronlaskun ympärillä.

Kullan hinta tänään: hinta laski 0,45 % 3 626,69 dollariin unssilta avaushinnasta 3 642,72 dollaria ja saavutti korkeimman hintansa 3 646,94 dollarissa.

Perjantain kaupanteossa kullan hinta nousi 0,25 %, mikä on toinen nousu viimeisen kolmen päivän aikana, lähelle kaikkien aikojen ennätystä 3 674,80 dollaria unssilta.

Viime viikolla kullan hinta nousi 1,55 %, mikä on neljäs peräkkäinen viikkonousu. Nousua tukivat odotukset keskuspankin korkojen laskuista ja kasvavat huolet maailmanlaajuisesta rahoitusvakaudesta.

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi maanantaina noin 0,1 % ja pysyi nousussa toista peräkkäistä päivää. Tämä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvistumista suhteessa sekä tärkeimpiin että pienempiin valuuttakursseihin. Dollarin vahvistuminen johtuu ostotoiminnan jatkumisesta alhaisemmilta tasoilta, ja lisäksi markkinoiden haluttomuudesta rakentaa uusia lyhyitä positioita ennen keskuspankin (Fed) kokousta tällä viikolla.

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) rahapolitiikkakokous alkaa tiistaina, ja päätökset on määrä tehdä keskiviikkona. Odotukset viittaavat 25 peruspisteen koronlaskuun. Rahapolitiikan tietojen, talousennusteiden ja keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin lausuntojen odotetaan antavan selkeän kuvan siitä, voidaanko korkoja leikata lisää loppuvuoden aikana.

CME FedWatchin mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys tällä viikolla pidettävässä kokouksessa on vakaa 100 % ja 50 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys 4 %.

Myös 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys lokakuussa on vakaa 100 prosentissa, kun taas 50 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 5 prosenttia.

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi: ”Kulta vaikutti teknisesti yliostetulta, mikä johti voittojen kotiuttamiseen uuden viikon alussa. Dollarin sitkeys on toinen kullan hintaa painava tekijä.”

Waterer lisäsi: ”Konsolidaatiojakso on todennäköinen skenaario kullan kohdalla, kun taas minkä tahansa vetäytymisen kohti 3 500 dollarin tukitasoa odotetaan houkuttelevan ostajia, kunhan Fed pitää kiinni varovaisesta lähestymistavastaan.”

Goldman Sachs sanoi perjantaina tiedotteessaan: ”Vaikka näemmekin nousuriskejä 4 000 dollarin ennusteellemme vuoden 2026 puoliväliin mennessä, lisääntynyt spekulatiivinen positionointi lisää taktisten laskujen todennäköisyyttä, koska sijoittajien asemat yleensä normalisoituvat ajan myötä.”

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset laskivat perjantaina 3,15 tonnia, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen lasku. Kokonaismäärä nousi 974,80 tonniin, mikä on alin määrä sitten 28. elokuuta.

Euro heikkeni maanantaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja on matkalla kohti ensimmäistä kolmen kaupankäyntipäivän tappiotaan Yhdysvaltain dollaria vastaan. Huolet Ranskan rahoitusvakaudesta painoivat euroalueen toiseksi suurimman talouden luottoluokituksen laskun jälkeen.

Viime viikon kovan linjan Euroopan keskuspankin kokouksen jälkeen mahdollisuudet lisäkorkojen laskuille Euroopassa vuoden loppuun mennessä pienenivät. Näiden odotusten vahvistamiseksi sijoittajat odottavat nyt lisätodisteita euroalueen rahapolitiikan keventämisen tulevasta suunnasta.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: euro heikkeni dollaria vastaan yli 0,1 % 1,1722 dollariin avauskurssin 1,1735 dollarista käytyään korkeimmillaan 1,1736 dollaria.

• Euro päätti perjantain hieman nousussa, alle 0,1 % dollariin nähden toisena peräkkäisenä päivittäisenä nousunaan.

• Viime viikolla euro vahvistui 0,2 % dollaria vastaan, mikä oli myös toinen peräkkäinen viikkonousunsa. Tätä tukivat Euroopan korkojen laskujen todennäköisyyden pieneneminen verrattuna Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskorkojen keventämisen odotusten kasvuun.

Rahoitusvakaus Ranskassa

Fitchin perjantaina tekemä päätös laskea Ranskan valtion luottoluokitusta kaikkien aikojen alhaisimmalle tasolle herätti laajaa huolta maailman rahoitusmarkkinoilla. Euroalueen toiseksi suurimman talouden AA--luokituksen menettämistä pidetään huolestuttavana merkkinä Euroopan finanssipoliittisesta haavoittuvuudesta.

Luokituksen lasku heijastelee kotimaisten poliittisten jännitteiden ja pahenevan julkisen velan yhdistelmää, mikä lisää painetta Euroopan joukkovelkakirjamarkkinoille ja herättää sijoittajien keskuudessa pelkoja kriisin leviämisestä muihin blokin talouksiin.

Euroopan korot

• Odotusten mukaisesti EKP piti viime viikolla ohjauskorkonsa ennallaan 2,15 prosentissa, joka on alin taso sitten lokakuun 2022. Kyseessä oli toinen peräkkäinen kokous, jossa ohjauskorkoa ei muutettu.

• EKP totesi rahapoliittisessa lausunnossaan, että inflaatio on tällä hetkellä lähellä 2 prosentin keskipitkän aikavälin tavoitettaan ja että neuvoston kokonaisarvio inflaatio-odotuksista pysyi pääpiirteittäin ennallaan.

• Lähteet osoittivat, että päättäjät uskovat, ettei kahden prosentin inflaatiotavoitteen saavuttamiseksi tarvita lisäkorkojen alennuksia, vaikka uudet talousennusteet viittaavat korkojen laskuun seuraavien kahden vuoden aikana.

• Lähteet huomauttivat myös, että ellei euroalue kohtaa uutta suurta taloudellista shokkia, lainakustojen odotetaan pysyvän nykytasolla jonkin aikaa.

• Lokakuun 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu on laskenut 30 prosentista alle 10 prosenttiin.

• Kauppiaat ovat vähentäneet EKP:n rahapolitiikan keventämiseen liittyviä odotuksia, mikä viestii tämän vuoden korkojenleikkaussyklin päättymisestä.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajien on seurattava tiiviisti tulevia Euroopan taloustietoja ja EKP:n virkamiesten kommentteja tulevana aikana.