Euro heikkeni maanantaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja on matkalla kohti ensimmäistä kolmen kaupankäyntipäivän tappiotaan Yhdysvaltain dollaria vastaan. Huolet Ranskan rahoitusvakaudesta painoivat euroalueen toiseksi suurimman talouden luottoluokituksen laskun jälkeen.

Viime viikon kovan linjan Euroopan keskuspankin kokouksen jälkeen mahdollisuudet lisäkorkojen laskuille Euroopassa vuoden loppuun mennessä pienenivät. Näiden odotusten vahvistamiseksi sijoittajat odottavat nyt lisätodisteita euroalueen rahapolitiikan keventämisen tulevasta suunnasta.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: euro heikkeni dollaria vastaan yli 0,1 % 1,1722 dollariin avauskurssin 1,1735 dollarista käytyään korkeimmillaan 1,1736 dollaria.

• Euro päätti perjantain hieman nousussa, alle 0,1 % dollariin nähden toisena peräkkäisenä päivittäisenä nousunaan.

• Viime viikolla euro vahvistui 0,2 % dollaria vastaan, mikä oli myös toinen peräkkäinen viikkonousunsa. Tätä tukivat Euroopan korkojen laskujen todennäköisyyden pieneneminen verrattuna Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskorkojen keventämisen odotusten kasvuun.

Rahoitusvakaus Ranskassa

Fitchin perjantaina tekemä päätös laskea Ranskan valtion luottoluokitusta kaikkien aikojen alhaisimmalle tasolle herätti laajaa huolta maailman rahoitusmarkkinoilla. Euroalueen toiseksi suurimman talouden AA--luokituksen menettämistä pidetään huolestuttavana merkkinä Euroopan finanssipoliittisesta haavoittuvuudesta.

Luokituksen lasku heijastelee kotimaisten poliittisten jännitteiden ja pahenevan julkisen velan yhdistelmää, mikä lisää painetta Euroopan joukkovelkakirjamarkkinoille ja herättää sijoittajien keskuudessa pelkoja kriisin leviämisestä muihin blokin talouksiin.

Euroopan korot

• Odotusten mukaisesti EKP piti viime viikolla ohjauskorkonsa ennallaan 2,15 prosentissa, joka on alin taso sitten lokakuun 2022. Kyseessä oli toinen peräkkäinen kokous, jossa ohjauskorkoa ei muutettu.

• EKP totesi rahapoliittisessa lausunnossaan, että inflaatio on tällä hetkellä lähellä 2 prosentin keskipitkän aikavälin tavoitettaan ja että neuvoston kokonaisarvio inflaatio-odotuksista pysyi pääpiirteittäin ennallaan.

• Lähteet osoittivat, että päättäjät uskovat, ettei kahden prosentin inflaatiotavoitteen saavuttamiseksi tarvita lisäkorkojen alennuksia, vaikka uudet talousennusteet viittaavat korkojen laskuun seuraavien kahden vuoden aikana.

• Lähteet huomauttivat myös, että ellei euroalue kohtaa uutta suurta taloudellista shokkia, lainakustojen odotetaan pysyvän nykytasolla jonkin aikaa.

• Lokakuun 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu on laskenut 30 prosentista alle 10 prosenttiin.

• Kauppiaat ovat vähentäneet EKP:n rahapolitiikan keventämiseen liittyviä odotuksia, mikä viestii tämän vuoden korkojenleikkaussyklin päättymisestä.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajien on seurattava tiiviisti tulevia Euroopan taloustietoja ja EKP:n virkamiesten kommentteja tulevana aikana.

Japanin jeni nousi Aasian kaupankäynnissä maanantaina viikon alussa pää- ja sivuvaluuttojen koria vastaan ja siirtyi positiiviselle alueelle Yhdysvaltain dollariin nähden vahvan turvasatamakysynnän keskellä, jota ruokkivat huolet maailmanlaajuisesta rahoitusvakaudesta.

Japanin keskuspankki kokoontuu myöhemmin tällä viikolla keskustelemaan maailman neljänneksi suurimman talouden kannalta sopivasta rahapolitiikasta, ja sen odotetaan pitävän ohjauskorot muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Hintakatsaus

• USD/JPY tänään: dollari laski noin 0,2 % jeniä vastaan 147,39 jeniin avaustason 147,65 jenistä käytyään korkeimmillaan 147,77 jenissä.

• Jeni laski perjantaina noin 0,3 % dollaria vastaan. Kyseessä on toinen lasku kolmen päivän sisällä. Jenin kurssinousua painostivat Japanin heikot näkymät.

• Viime viikolla jeni heikkeni 0,2 % dollaria vastaan, mikä on kolmas peräkkäinen viikkolasku. Poliittisen epävarmuuden lisääntyessä Japanissa pääministeri Ishiban eron jälkeen.

Taloudelliset huolenaiheet

Fitchin perjantaina tekemä Ranskan valtion luottoluokituksen lasku kaikkien aikojen alimmalle tasolle herätti laajaa huolta maailman rahoitusmarkkinoilla. Euroalueen toiseksi suurimman talouden AA--luokituksen menetystä pidetään huolestuttavana merkkinä Euroopan hauraasta finanssipoliittisesta tilanteesta.

Luokituksen lasku heijastelee sekä kotimaisia poliittisia jännitteitä että kasvavaa julkista velkaa, mikä lisää painetta Euroopan joukkovelkakirjamarkkinoilla ja herättää sijoittajien pelkoja kriisin leviämisestä muihin blokin talouksiin.

Kauppiaat ovat viime aikoina myyneet pitkäaikaisia valtionlainoja Euroopassa, Isossa-Britanniassa ja Yhdysvalloissa, kun huolta suurten talouksien kasvavista velkatasoista on jälleen herännyt. Tämä muutos on herättänyt markkinoilla huolta siitä, että hallitukset maailmanlaajuisesti saattavat menettää hallinnan julkisen talouden alijäämistä, mikä uhkaa lainakustannusten nousua ja lisätä painetta maailmanlaajuiseen rahoitusvakauteen.

Japanin pankki

• Japanin keskuspankki kokoontuu torstaina tarkastelemaan politiikkaa, ja päätökset on määrä tehdä perjantaina.

• Markkinahinta 25 peruspisteen korolle tässä kokouksessa on tällä hetkellä lähellä 20 prosenttia.

• Koska odotukset kallistuvat vahvasti siihen, että korkoja ei muuteta viidennen peräkkäisen kokouksen aikana, huomio keskittyy kuvernööri Kazuo Uedan kommentteihin rahapolitiikan näkymistä.

Jenin näkymät

MUFG:n analyytikot kirjoittivat, että jenin kehitys pysyy heikkona lähitulevaisuudessa, mitä painaa Japanin poliittinen epävarmuus Ishiban eron jälkeen.

He lisäsivät, että Englannin keskuspankin on annettava signaali mahdollisesta koronnostosta pian – kenties jo ensi kuussa – jenin heikkouden kääntämiseksi.

Kuparin hinta laski perjantaina dollarin vahvistuessa useimpiin päävaluuttoihin nähden, samalla kun huolenaiheet Kiinan kysynnästä ja kasvavista varastoista heräsivät.

Yangshanin kuparin hinta nousi 1,8 % 58 dollariin tonnilta, mikä on korkein taso kolmeen kuukauteen.

Kiinan juanin arvo nousi viikon huippuunsa Yhdysvaltain dollaria vastaan, mikä tekee dollarimääräisistä metalleista houkuttelevampia kiinalaisille ostajille.

Samaan aikaan Kiinan muokkaamattoman kuparin tuonti nousi elokuussa 425 000 tonniin, mikä on vähemmän kuin heinäkuussa, mutta enemmän kuin vuotta aiemmin. Kuparirikasteiden tuonti nousi 2,76 miljoonaan tonniin, mikä on korkein taso neljään kuukauteen.

ANZ Bankin analyytikot totesivat muistiossaan: ”Laskevat jalostusmaksut eivät ole onnistuneet hillitsemään Kiinan kysyntää kuparirikasteita kohtaan. Suotuisat tuontipariteettitekijät ja odotukset heikommasta kotimaisesta tuotannosta todennäköisesti pitävät jalostetun kuparin tuonnin vahvana syyskuussa.”

Kaupan puolella Kiinan viennin kasvu hidastui elokuussa kuuden kuukauden heikoimmalle tasolle, kun taas tuonti kasvoi 1,3 % edellisen kuukauden 4,1 %:n kasvusta.

Lontoon metallipörssin rekisteröidyt kuparivarastot olivat 155 825 tonnia, ja useissa eri paikoissa varastoja meni ulos 2 125 tonnia. Etelä-Koreassa tehtiin myös uusi 8 500 tonnin toimitusten peruutus pörssin päivittäisten tietojen mukaan.

Erikseen Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,2 % 97,7 pisteeseen klo 16.24 GMT saavutettuaan korkeimmillaan 97,8 ja alimmillaan 97,4.

Yhdysvaltain kaupankäynnissä joulukuun toimituksen kuparifutuurien hinta laski 0,2 prosenttia 4,65 dollariin paunalta klo 16.31 GMT mennessä.

Hopean hinta nousi Euroopan markkinoilla perjantaina ja jatkoi nousuaan kolmantena peräkkäisenä päivänä. Se ylitti psykologisen 42 dollarin kynnyksen unssilta ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2011 ja saavutti uuden 14 vuoden ennätyksen. Hinta oli nyt neljännen peräkkäisen viikkonousun tienoilla.

Yhdysvaltain työmarkkinoiden heikot tiedot ja maltilliset inflaatioluvut nostivat odotuksia siitä, että keskuspankki laskee ohjauskorkoja 25 peruspisteellä ensi viikolla.

Hintakatsaus

• Hopean hinta tänään: Hopean hinta nousi 2,2 % 42,47 dollariin, mikä on korkein hinta sitten syyskuun 2011. Avaushinta oli 41,57 dollaria, ja alin hinta oli 41,40 dollaria.

• Torstain kaupankäynnin jälkeisessä vaiheessa hopean hinta nousi 1,0 % toisessa peräkkäisessä päivittäisessä nousussaan dollarin ja Yhdysvaltain valtionlainojen laskun tukemana.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen kaupankäyntiin, hopea on noussut noin 3,5 % tähän mennessä ja on matkalla neljänteen peräkkäiseen viikkonousuunsa.

Nämä viikoittaiset voitot johtuvat jalometallien vahvasta kysynnästä turvasatamana kasvavien huolien keskellä nousevista maailmanlaajuisista velkatasoista ja Lähi-idän ja Itä-Euroopan geopoliittisten jännitteiden kärjistymisestä.

Yhdysvaltain korot

• Viikoittaisten työttömyyskorvaushakemusten määrä nousi viime viikolla, mikä vahvisti työmarkkinoiden merkittävän heikkenemisen. Tämä seurasi viime perjantaina julkaistua Yhdysvaltain työllisyysraporttia, joka osoitti työpaikkojen kasvun lähes pysähtyneen elokuussa korkeamman työttömyysasteen ohella.

• CME FedWatch -työkalun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuun kokouksessa on tällä hetkellä hinnoiteltu 100 prosentiksi, kun taas 50 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 7,5 prosenttia.

• Lokakuun 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on myös täysin hinnoiteltu 100 prosenttiin, ja 50 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on vakaa 6 prosentissa.

• Yhdysvaltain keskuspankki (FED) kokoontuu ensi viikolla keskustelemaan rahapolitiikan mukaisista muutoksista Yhdysvaltojen talouskehityksen mukaisesti. Yleisesti odotetaan 25 peruspisteen ohjauskoron laskua.

Kiinan kysyntä

Kiinan teollisuustuotanto ylitti odotukset elokuussa ja kasvuvauhti oli nopein viiteen kuukauteen Pekingissä julkaistujen tuoreiden tietojen mukaan. Tämä on viimeisin merkki taloudellisen toiminnan paranemisesta maailman suurimmassa metallien ja hyödykkeiden kuluttajamaassa.