Dollari liikkui kohti vahvinta viikkotuottoaan lähes kolmeen vuoteen suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin ja säilytti vauhtinsa perjantaina sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump asetti uusia tulleja kymmenille kauppakumppaneille.

Voimakkaasti kriisistä kärsineiden maiden valuutat kokivat jyrkkää laskua, kuten Sveitsin, jolle asetetaan nyt 39 prosentin tulli. Sveitsin frangi laski alimmalle tasolleen kuuteen viikkoon, kun taas Kanadan dollari oli lähellä seitsemännen peräkkäisen viikon laskua.

Dollari nousi myös muita valuuttoja vastaan syistä, jotka eivät liittyneet tulleihin. Japanin jeni teki vuoden huonoimman viikkosuorituksensa sen jälkeen, kun Japanin keskuspankki vihjasi, ettei se ollut valmis jatkamaan korkojen nostoja. Tämän seurauksena valtiovarainministeri Katsunobu Kato totesi perjantaina, että viranomaiset olivat "huolissaan" jenin liikkeistä.

Yhdysvaltain kuukausittainen työllisyysraportti julkaistaan myös perjantaina, ja sen odotetaan osoittavan, että työmarkkinoille syntyi heinäkuussa 110 000 uutta työpaikkaa.

Suuri osa dollarin vahvuudesta tässä kuussa johtuu sijoittajien uskomuksesta, että Trumpin tullit eivät ole vaikuttaneet negatiivisesti Yhdysvaltain talouteen tai aiheuttaneet jyrkkää inflaation nousua.

Vaikka Trump painosti keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia laskemaan korkoja, Yhdysvaltain keskuspankki on antanut ymmärtää, ettei sillä ole kiirettä. IG:n pääanalyytikon Chris Beauchampin mukaan perjantaina julkaistu työllisyysraportti ei todennäköisesti muuta tätä kantaa merkittävästi, vaikka luvut olisivatkin odotettua heikompia, koska se voi vain laukaista jonkin verran myyntiä Yhdysvaltain omaisuuserissä, kuten dollarissa.

Beauchamp sanoi: ”Yhdysvaltain talous on pohjimmiltaan edelleen hyvässä kunnossa – ei huipussaan, mutta tulleilla on rajallinen vaikutus. Markkinat näyttävät olevan alttiita lyhytaikaiselle myynnille, jota käytetään yksinkertaisesti tekosyynä voittojen kotiuttamiseen ja odottamiseen.”

Hän lisäsi: ”Suuri määrä heikkoja taloustietoja pitäisi julkaista tästä hetkestä syyskuuhun asti, jotta korkojen laskuodotukset elpyisivät.”

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuutan kehitystä kuuteen merkittävään valuuttaan verrattuna, on noussut tällä viikolla 2,4 % – sen paras viikoittainen suoritus sitten syyskuun 2022 3,1 %:n nousun. Indeksi nousi viimeksi 0,1 % 100,13:een, mikä on sen korkein taso toukokuun lopun jälkeen.

Tullivaikutus

Sveitsin frangi, jota tyypillisesti pidetään turvasatamana, menetti tavanomaisen asemansa ja laski useita valuuttoja vastaan osakkeiden ja hyödykkeiden laajan myyntiaallon keskellä vastauksena Trumpin asettamiin korkeisiin tulleihin. Yhdysvaltain presidentti vaati myös lääkeyhtiöitä – yhtä Sveitsin tärkeimmistä vientituotteista – alentamaan lääkkeiden hintoja amerikkalaisille kuluttajille.

Dollari nousi peräti 0,6 prosenttia 0,8173 frangiin, mikä on sen korkein taso kuuteen viikkoon, kun taas euro vahvistui 0,5 prosenttia 0,932 frangiin.

Jeni, toinen perinteinen turvasatamavaluutta, vahvistui hieman dollaria vastaan ja laski 0,15 % 150,545 jeniin saavutettuaan korkeimman arvonsa maaliskuun lopun jälkeen.

Yhdysvaltain dollari jatkoi vahvistumistaan Kanadan dollaria vastaan 0,13 % ja oli 1,38735 sen jälkeen, kun Yhdysvallat asetti 35 prosentin tullit Kanadan tuonnille – aiemmin uhkaamasta 25 prosentista.

Euro pysyi lähellä kahden kuukauden pohjalukemiaan 1,1408 dollarissa, ja siihen vaikutti edelleen se, mitä markkinat pitävät epätasapainoisena kauppasopimuksena Washingtonin kanssa.

Mike Holahan, Electus Financialin toimitusjohtaja Aucklandissa, sanoi: ”Lyhyellä aikavälillä dollarilla on tilaa vahvistua lisää.” Hän lisäsi: ”Suurin osa tariffiuutisista on hinnoiteltu markkinoille.”

Hän jatkoi: ”Tämän viikon suuri muutos oli euron uudelleenhinnoittelun lasku. Lopputuloksena on, että EU:n ja Yhdysvaltojen välinen kauppasopimus on nyt lisähaaste eurolle.”

Sunnuntaina julkistettu EU:n ja Yhdysvaltojen välinen puitekauppasopimus sai nopeasti kritiikkiä Ranskan johtajilta ja Euroopan parlamentin kauppavaliokunnan puheenjohtajalta, jotka pitivät sitä epäreiluna Eurooppaa kohtaan.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla perjantaina ja palasi edellisenä päivänä pysähtyneisiin laskuihin. Kullan hinta on matkalla kohti neljän viikon pohjalukemaa. Metalli on matkalla kohti kolmatta peräkkäistä viikkolaskua Yhdysvaltain dollarin vahvan kehityksen vuoksi suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin.

Lasku tapahtuu odotettua jyrkemmän keskuspankin (Fed) kokouksen jälkeen, joka vähensi syyskuun koronlaskun todennäköisyyttä. Markkinat odottavat nyt myöhemmin tänään julkaistavaa Yhdysvaltojen maatalouden ulkopuolisten työllisyyslukujen raporttia arvioidakseen uudelleen keskuspankin seuraavia toimia.

Hintakatsaus

Kullan hinta laski 0,25 % 3 281,84 dollariin unssilta, kun se avasi 3 289,84 dollaria. Päivänsisäinen korkein hinta oli 3 300,41 dollaria. Torstaina kullan hinta nousi 0,45 % ja toipui neljän viikon pohjalukemista 3 268,89 dollarista.

Heinäkuussa kullan hinta laski noin 0,4 %, mikä oli sen ensimmäinen kuukausittainen lasku vuonna 2025. Lasku johtui turvasatamakysynnän vähenemisestä ja ennätyskorkeilta tasoilta tehtyjen voittojen kotiuttamisesta.

Viikoittainen suorituskyky

Kullan hinta on laskenut tällä viikolla noin 1,7 prosenttia, ja kyseessä on jo kolmas peräkkäinen viikkolasku.

Yhdysvaltain dollarin vahvuus

Dollari-indeksi nousi perjantaina 0,1 % ja jatkoi nousuaan seitsemäntenä peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä kahden kuukauden huippuunsa 100,16:een. Nousu heijastaa dollarin jatkuvaa vahvistumista Yhdysvaltojen taantumapelkojen vähentyessä Japanin ja EU:n kanssa tehtyjen viimeaikaisten kauppasopimusten sekä vahvempien talouslukujen jälkeen.

Yhdysvaltain keskuspankin näkymät

Kuten odotettiin, Fed piti ohjauskorot keskiviikkona ennallaan ja tavoitevaihteluväli on 4,25–4,50 prosenttia jo viidentenä peräkkäisenä kokouksena.

Fed totesi inflaatio- ja työttömyysriskien pysyvän korkeina taloudellisen epävarmuuden keskellä. Fedin pääjohtaja Jerome Powell huomautti, että tulevat poliittiset toimenpiteet pysyvät todennäköisesti neutraaleina, ja viittasi uusien tullien mahdollisiin inflaatiovaikutuksiin.

Korko-odotukset

CME:n FedWatch-työkalun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuussa laski 64 prosentista 43 prosenttiin Fedin kokouksen jälkeen. Korkojen pysymisen todennäköisyys nousi 34 prosentista 57 prosenttiin.

Myös odotukset lokakuun koronlaskusta laskivat 78 prosentista 64 prosenttiin, kun taas muuttumattomana pysymisen todennäköisyys nousi 36 prosenttiin. Kauppiaat odottavat nyt korkojen keventämistä vuoden loppuun mennessä vain noin 35 peruspistettä, mikä on aiempia arvioita vähemmän.

Työpaikkaraportti keskiössä

Markkinat odottavat heinäkuun maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen raporttia klo 13.30 GMT saadakseen uutta ohjausta korkopolitiikasta. Ennusteiden mukaan uusia työpaikkoja syntyy 106 000 kesäkuun 147 000 työpaikasta, ja työttömyyden odotetaan nousevan 4,1 prosenttiin 4,2 prosentista. Keskimääräisten tuntiansioiden odotetaan nousevan 0,3 prosenttia, kun viime kuussa ne olivat 0,2 prosenttia.

Kullan näkymät

Marexin analyytikko Edward Meir huomautti, että kullan hinta on käynyt kauppaa 3 250 ja 3 450 dollarin välillä lähes kaksi kuukautta ja saattaa nyt ylittää alarajan Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) haukkamaisen linjan vauhdittaman dollarin vahvuuden vuoksi.

Hän lisäsi, että tullien uudelleenneuvottelun epäonnistuminen voisi sytyttää kauppajännitteet uudelleen ja nostaa kullan hintaa uudelleen. FX News Today kuitenkin odottaa, että odotettua vahvemmat työllisyysluvut pienentäisivät entisestään korkojen laskun todennäköisyyttä ja mahdollisesti painaisivat kullan hinnan alle 3 250 dollariin unssilta.

SPDR Gold Trust Holdings

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin omistukset laskivat torstaina 0,86 tonnia – mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen lasku – 954,51 tonniin, mikä on alin taso sitten 21. heinäkuuta.

Eurostatin perjantaiaamuna julkaisemien alustavien arvioiden mukaan euroalueen vuosittainen kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi heinäkuussa 2,0 prosenttia, mikä ylitti markkinoiden 1,9 prosentin nousuodotukset ja vastasi aiempaa 2,0 prosentin lukemaa.

Ilman elintarvikkeiden ja energian hintoja kuluttajahintaindeksi nousi 2,3 %, mikä oli markkinaennusteiden mukainen ja sama kuin edellisessä lukemassa.

Nämä luvut korostavat Euroopan keskuspankin päättäjien kohtaamia jatkuvia inflaatiopaineita, mikä vähentää 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyyttä syyskuussa.

Euro nousi Euroopan markkinoilla perjantaina suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin ja jatkoi elpymistään toista peräkkäistä kurssia kahden kuukauden pohjalukeman jälkeen suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Nousut johtuivat ostojen laskusta alemmilla tasoilla.

Tämä elpyminen tapahtuu ennen euroalueen heinäkuun keskeisten inflaatiolukujen julkaisua, joiden odotetaan valottavan enemmän sitä, nostaako Euroopan keskuspankki (EKP) korkoja syyskuussa.

Nykyisestä noususta huolimatta Euroopan yhtenäisvaluutta on edelleen matkalla kohti jyrkimpää viikoittaista laskuaan sitten vuoden 2022 Ranskan ja Saksan voimakkaan vastustuksen vuoksi Yhdysvaltojen ja EU:n äskettäistä kauppasopimusta kohtaan.

Hintakatsaus

• EUR/USD-kurssi nousi 0,15 % 1,1429 dollariin päivän avaushinnasta 1,1412 dollaria käytyään päivänsisäisen pohjalukemansa 1,1405 dollarissa.

• Torstaina euro nousi 0,1 % – ensimmäisen päivittäisen nousunsa kuuteen kauppapäivään – toipuen kahden kuukauden pohjalukemista 1,1400 dollarista.

• Heinäkuun aikana euro heikkeni 3,2 % dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen kuukausittainen tappio joulukuun 2024 jälkeen. Laskua vauhdittivat voittojen kotiuttaminen neljän vuoden huipputasolta 1,1830 dollarista sekä pelot siitä, että uusi Yhdysvaltojen ja EU:n välinen kauppasopimus voisi käynnistää talouden hidastumisen euroalueella.

EKP:n korkonäkymät

• EKP piti ohjauskorkonsa viime viikolla ennallaan 2,15 prosentissa – alimmalla tasolla sitten lokakuun 2022 – seitsemän peräkkäisen koronlaskun jälkeen.

• Pankki päätti keskeyttää rahapolitiikan keventämissyklinsä odottaen selvyyttä Yhdysvaltojen ja EU:n tulevista kauppasuhteista.

• EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde totesi kokouksen jälkeen: ”Olemme odottavassa tilassa”, ja lisäsi, että euroalueen talous on osoittanut sitkeyttä maailmanlaajuisista epävarmuuksista huolimatta.

• Reutersin lähteiden mukaan selvä enemmistö EKP:n jäsenistä kannatti korkojen pitämistä ennallaan tulevassa syyskuun kokouksessa – mikä merkitsisi toista peräkkäistä taukoa.

• Torstaina Saksan inflaatioluvut heinäkuulta olivat odotettua korkeammat, mikä saattaa viitata uusiin inflaatiopaineisiin, jotka voivat vaikuttaa EKP:n politiikkaan.

• Nykyiset rahamarkkinahinnat viittaavat alle 30 prosentin todennäköisyyteen sille, että EKP laskee korkoa 25 peruspisteellä syyskuussa.

Euroalueen inflaatiotiedot

Sijoittajat odottavat nyt heinäkuun inflaatiolukuja, jotka on määrä julkaista klo 10.00 GMT, jotta he voivat arvioida uudelleen politiikan näkymiä.

Markkinoiden odotusten mukaan vuotuinen kuluttajahintaindeksi hidastuu heinäkuussa 1,9 prosenttiin kesäkuun 2,0 prosentista, kun taas ydinkuluttajahintaindeksin odotetaan pysyvän vakaana 2,3 prosentissa.

Euron näkymät

• Economies.comissa odotamme, että jos tämänpäiväiset inflaatioluvut ylittävät markkinaennusteet, EKP:n syyskuun koronlaskun todennäköisyys pienenee entisestään, mikä voi nostaa euron valuuttakursseja valuuttamarkkinoilla.

Viikoittainen suorituskyky

Tällä viikolla euro on tähän mennessä laskenut noin 2,65 % Yhdysvaltain dollariin nähden, matkalla kohti kolmatta viikoittaista laskuaan tässä kuussa ja jyrkintä viikoittaista laskua sitten syyskuun 2022.

Yhdysvaltojen ja EU:n välinen kauppasopimus

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen ilmoittivat sunnuntaina Skotlannissa pitämässään tapaamisessa uudesta kauppasopimuksesta, joka sisältää seuraavat asiat:

• Yhdysvalloille 15 prosentin tulli eurooppalaisille tuontituotteille – mukaan lukien autot, lääkkeet ja puolijohteet – 1. elokuuta alkaen.

• Tietyt yhdysvaltalaiset tuotteet vapautetaan kokonaan EU:n tulleista vastikkeettomalla periaatteella. Näihin tuotteisiin kuuluvat lentokoneiden osat, puolijohdetyökalut, jotkin geneeriset lääkkeet, kemikaalit ja strategiset maataloustuotteet.

• Teräs- ja alumiinitullit pysyvät toistaiseksi 50 prosentissa, ja ne voidaan tulevaisuudessa korvata kiintiöjärjestelmällä.

• EU sitoutui investoimaan jopa 600 miljardia dollaria Yhdysvaltain talouteen Trumpin toisella presidenttikaudella.

• EU lupasi myös ostaa 750 miljardin dollarin arvosta yhdysvaltalaisia energiatuotteita – mukaan lukien nesteytettyä maakaasua ja ydinhiiltä – seuraavan kolmen vuoden aikana.

• Trump totesi, että sopimuksen tavoitteena on pienentää Yhdysvaltojen ja EU:n välistä kauppavajetta, joka oli 235,6 miljardia dollaria vuonna 2024.

• Von der Leyen kuvaili sopimusta tuovan "vakautta ja ennustettavuutta" molemmille osapuolille ja korosti kauppasuhteiden "tasapainottamisen" tavoitetta.

Eurooppalaiset reaktiot

Maanantaina Ranska kutsui kauppasopimusta "mustaksi päiväksi" Euroopalle ja syytti EU:ta Trumpin taipumisesta epätasapainoisessa sopimuksessa.

Saksan liittokansleri Friedrich Merz varoitti, että tullit aiheuttaisivat "vakavaa" vahinkoa Saksan taloudelle.