Kryptovaluuttamarkkinat kokivat jyrkän laskun viikon alussa, kun kasvavat makrotaloudelliset huolet johtivat yli 500 miljoonan dollarin pakkolikvidaatioihin pitkistä positioista.

Bitcoin laski 1,1 % 116 394,87 dollariin saavutettuaan viime viikolla ennätyskorkean 124 496 dollarin tason – sen neljännen kaikkien aikojen ennätyksen tänä vuonna. Yhdessä vaiheessa kaupankäyntiä Bitcoin laski päivän pohjalukemiin 114 706 dollariin. Myös Ethereum laski 2,5 % 4 354 dollariin lähestyttyään viime viikon noin 4 800 dollarin ennätystään. Lasku tapahtui sen jälkeen, kun heinäkuun tuottajainflaatiotiedot tulivat odotettua kuumemmiksi, mikä herätti epäilyksiä keskuspankin syyskuun koronlaskusta.

Voittojen kotiuttaminen johti laajoihin markkinalikvidaatioihin. CoinGlassin tietojen mukaan 123 836 kauppiasta likvidoitiin viimeisen 24 tunnin aikana yhteensä 530,79 miljoonan dollarin arvosta, mukaan lukien noin 124 miljoonaa dollaria Bitcoin-long-positioita ja 184 miljoonaa dollaria Ether-positioita. Tällaisia likvidaatioita tapahtuu, kun kauppiaat joutuvat myymään omaisuuttaan markkinahintaan velkojen kattamiseksi, mikä aiheuttaa lisää alaspäin suuntautuvaa painetta.

Sijoittajien mielipiteitä hillitsi entisestään valtiovarainministeri Scott Bessent, joka selvensi torstaina, että presidentti Donald Trumpin maaliskuussa ilmoittama Bitcoin-strateginen varanto rajoittuisi hallituksen takavarikoimiin kolikoihin osana "fiskaalisesti neutraalia" lähestymistapaa omistusten laajentamiseen.

Tärkeimpien kryptovaluuttojen arvo laski blue-chip-tokeneiden ohella, ja laajempaa markkinaa seuraava CoinDesk 20 -indeksi laski 1,2 %. Myös kryptovaluuttoihin sidotut osakkeet laskivat, Bitmine Immersionin laskiessa 5,4 % ja viime viikolla pörssiin listautuneen Bullishin 8,9 %. Coinbase nousi 1,0 % ja Galaxy Digitalin 2,2 %.

Keskity Jackson Holeen

Sijoittajat odottavat tällä viikolla Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) vuosittaista taloussymposiumia Jackson Holessa, Wyomingissa, saadakseen vihjeitä tulevista rahapoliittisista päätöksistä. Kryptovaluuttakauppiaat seuraavat myös torstain työttömyyskorvaushakemusten tietoja.

Viime viikon Bitcoinin ja Etherin ennätystestit yllättivät kauppiaat, jotka olivat odottaneet kausiluonteista heikkoutta elokuussa, kun makrotaloudelliset huolet varjostivat institutionaalista käyttöönottovauhtia Fedin syyskuun kokoukseen asti. Silti monet pitävät laskua pikemminkin strategisena kuin hälyttävänä, mitä tukee ETF:ien jatkuva kysyntä ja yritykset, jotka ostavat tasaisesti Bitcoinia ja Etheriä.

Vaikka Bitcoinin ja Ethereumin ETF-rahastoista virtasi nettovaroja perjantaina, viikko päättyi Bitcoinin 547 miljoonan dollarin nettosijoituksiin ja Ethereumin ennätyksellisiin 2,9 miljardin dollarin sijoituksiin – tämä oli Etherin 14. peräkkäinen viikko sijoituksia. Bitcoin pysyy lähes muuttumattomana kuukauden alusta, kun taas Ether on noussut 15 %.

Geopolitiikka ja keskuspankin politiikka lisäävät painetta

Myös poliittinen epävarmuus on painoinut mielialaa markkinoiden reagoidessa maanantaina Valkoisen talon huippukokoukseen, jossa presidentti Trump tapasi Ukrainan presidentin Volodymyr Zelenskyin ja Euroopan johtajia keskustellakseen rauhanpyrkimyksistä.

Trump vihjasi mahdollisista suorista keskusteluista sekä Moskovan että Kiovan kanssa ja jopa mahdollisesta kolmenvälisestä huippukokouksesta, kun taas Zelenskyi ilmaisi varovaista optimismia ilman konkreettisia tuloksia. Pitkittyvät geopoliittiset riskit lisäsivät painetta korkean riskin omaisuuseriin, kuten kryptovaluuttoihin.

Huomio kohdistuu myös keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin puheeseen perjantaina Jackson Holessa. Odotusten hälventyessä suuremmasta koronlaskusta syyskuussa markkinat arvioivat nyt 83 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronlaskua, kun aiemmin odotettiin aggressiivisempaa ohjauskorkoa.

Yritykset ostavat dippiä

Vaikka tiistain kurssi laski alle 115 000 dollarin – lähes 6 % viimeaikaisesta ennätyksestä – rahoitusyhtiöt, kuten Metaplanet ja Strategy, lisäsivät maanantaina yhteensä 1 185 bitcoinia hyötyäkseen alhaisemmista hinnoista.

QCP Capitalin mukaan implisiittinen volatiliteetti on edelleen suhteellisen alhainen, mikä viittaa siihen, etteivät markkinat odota merkittävää hinnanmurtoa. Analyytikot sanoivat: ”Hintavaihteluvälillä sidotun kaupankäynnin odotetaan jatkuvan, ja laskut lähellä 112 000 dollaria houkuttelevat ostajia ja nousut kohti 120 000 dollaria kohtaavat myyntipaineen – ainakin Powellin perjantaina pidettävään puheeseen asti.”

CryptoQuantin tiedot pitkäaikaisten osakkeiden haltijoiden (LTH) kannattavuudesta osoittavat, että nykyiset tasot ovat edelleen positiivisia mutta kohtuullisia, ja voitot jäävät vuosien 2017, 2018–2019 ja 2022–2023 huippujen alapuolelle. Tämä viittaa siihen, että Bitcoin käy kauppaa lähellä historiallisia huippuja, mutta myyntipaine on hallittavissa, mikä jättää tilaa lisänousulle.

Näkymät: Momentti-indikaattorit osoittavat heikkoutta

Bitcoin saavutti huippunsa 124 474 dollarissa viime torstaina, mutta menetti nopeasti vauhtiaan ja laski samana päivänä 4 % ja asettui viikonlopun aikana noin 117 300 dollariin. Maanantaina se kasvatti tappioitaan ja sulkeutui alle 116 300 dollariin. Tiistaina se jatkoi laskuaan rikkoen huhtikuun alusta lähtien vakiintuneen nousutrendin.

Jos Bitcoin sulkeutuu 50 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA) alapuolelle 115 046 dollariin ja päivittäisen nousutrendiviivan alapuolelle, tappiot voivat ulottua kohti seuraavaa tukea 111 980 dollariin.

Päiväkaaviossa suhteellinen voimaindeksi (RSI) on 44:ssä, neutraalin 50:n alapuolella, mikä heijastaa laskusuuntaista momentumia. Myös MACD välähti sunnuntaina negatiivisella ristikkäisliikkeellä, mikä antoi myyntisignaalin, joka viittaisi lisälaskuun.

Jos Bitcoin kuitenkin löytää tukea läheltä EMA:ta 115 046 dollarissa ja sulkeutuu yli 116 000 dollarissa, mahdollisuudet toipua kohti keskeistä 120 000 dollarin tasoa voivat parantua.

Öljyn hinta laski tiistaina, kun kauppiaat arvioivat mahdollisuutta, että Venäjän, Ukrainan ja Yhdysvaltojen väliset sodan lopettamiseksi käydyt neuvottelut voisivat johtaa venäläisen raakaöljyn pakotteiden poistamiseen, mikä voi lisätä tarjontaa markkinoilla.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 48 senttiä eli 0,72 % 66,12 dollariin tynnyriltä klo 08.20 GMT mennessä. Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn syyskuun futuurihinta, jonka sopimus päättyy keskiviikkona, laski 40 senttiä eli 0,63 % 63,02 dollariin tynnyriltä. Aktiivisempi lokakuun sopimushinta laski 46 senttiä eli 0,73 % 62,24 dollariin tynnyriltä. Edellisellä kaupankäyntipäivällä hinnat olivat sulkeutuneet noin 1 % korkeammalle.

Nämä toimenpiteet tehtiin maanantaina Valkoisessa talossa pidetyn kokouksen jälkeen, johon osallistuivat Yhdysvaltain presidentti Donald Trump, Ukrainan presidentti Volodymyr Zelenskyi ja useita eurooppalaisia liittolaisia. Trump kertoi sosiaalisessa mediassa keskustelleensa Venäjän presidentin Vladimir Putinin kanssa ja maininneensa järjestelyt Putinin ja Zelenskyin välisen tapaamisen järjestämiseksi, joka voisi kehittyä kolmenväliseksi huippukokoukseksi.

DBS Bankin vanhempi energia-analyytikko Suvro Sarkar sanoi: ”Öljyn hinnat reagoivat pääasiassa viimeaikaisten Trumpin ja Putinin sekä Trumpin ja Zelenskyin tapaamisten tuloksiin. Vaikka rauhansopimus tai tulitauko ei näytä olevan välitön, jonkin verran edistystä on tapahtunut.” Hän lisäsi, että eskaloitumisen tai Yhdysvaltojen ja Euroopan tiukempien Venäjän-pakotteiden mahdollisuudet ovat toistaiseksi pienentyneet.

Sarkar huomautti myös, että Trumpin lievennetty kanta venäläisen öljyn tuojille asetettuihin toissijaisiin pakotteisiin vähensi maailmanlaajuisten öljyntoimitusten häiriöiden riskiä ja auttoi lievittämään geopoliittisia jännitteitä.

Zelenskyi puolestaan kuvaili keskustelujaan Trumpin kanssa "erittäin hyviksi" ja viittasi keskusteluihin Yhdysvaltojen turvallisuustakuista Ukrainalle, jotka Trump vahvisti, vaikka tuen laajuus onkin edelleen epäselvä.

Trump jatkaa pyrkimyksiään Euroopan tuhoisimman 80 vuoteen sodan nopeaan lopettamiseen, kun taas Kiova ja sen liittolaiset pelkäävät Yhdysvaltain presidentin yrittävän pakottaa maan solmimaan Moskovaa suosivan sopimuksen.

TD Securitiesin hyödykestrategian johtaja Bart Melek sanoi tiedotteessa: ”Mikä tahansa tulos, joka johtaa jännitteiden lievittymiseen ja tullien tai toissijaisten pakotteiden uhan poistamiseen, laskee öljyn hintaa vähitellen kohti tavoitekeskiarvoamme, joka on 58 dollaria tynnyriltä vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä ja vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä.”

Yhdysvaltain dollari heikkeni tiistaina useimpiin päävaluuttoihin nähden, kun markkinat jatkoivat Yhdysvaltojen, Euroopan ja Ukrainan johtajien huippukokouksen tulosten arviointia sijoittajien odottaessa rahapoliittisia signaaleja, joita odotetaan Yhdysvaltojen keskuspankin vuosittaisesta Jackson Holessa viikon lopulla järjestettävästä symposiumista.

Sekä euro että Britannian punta heikkenivät vain vähän dollaria vastaan ja nousivat loppukaupankäynnissä noin 0,2 % ja 0,1 % 1,1683 dollariin ja 1,3520 dollariin. Sekä Japanin jeni että Sveitsin frangi vahvistuivat hieman.

Huippukokouksen aikana Yhdysvaltain presidentti Donald Trump vakuutti ukrainalaiselle kollegalleen Volodymyr Zelenskyille, että Yhdysvallat auttaisi takaamaan Ukrainan turvallisuuden kaikissa Venäjän kanssa tehtävässä sodan lopettamista koskevissa sopimuksissa. Tämä tapahtui Valkoisessa talossa pidetyssä kokouksessa, johon osallistui myös useita eurooppalaisia liittolaisia. Kokoukseen osallistui Trump tapasi Venäjän presidentti Vladimir Putinin Alaskassa viime perjantaina.

Nämä kehityskulut eivät kuitenkaan antaneet markkinoille selkeää suuntaa valuuttamarkkinoilla, kun taas Euroopan osakkeet kirjasivat pieniä nousuja. Lombard Odierin pääekonomisti Sami Shaar sanoi, että Euroopan suhteellisen alhaiset energiakustannukset ja sen vähäinen altistuminen sodan tapahtumille tekevät epätodennäköiseksi, että nämä ongelmat olisivat merkittävä markkinaveturi.

Myös pohjoisen pallonpuoliskon kesälomat vaikuttivat likviditeetin laskuun, mikä näkyi heikkoina kaupankäyntivolyymeina.

Makrotasolla sijoittajat odottavat Jackson Hole -symposiumin tuloksia, joissa Fedin pääjohtaja Jerome Powell puhuu talousnäkymistä ja rahapolitiikan kehyksestä. Vaikka markkinat hinnoittelevat yli 80 prosentin todennäköisyydellä syyskuun koronlaskua CME FedWatch -työkalun mukaan, analyytikot odottavat Powellin välttävän sitoutumista selkeään rahapolitiikkaan ennen elokuun lukujen julkaisua.

Shaar sanoi: ”Markkinat odottavat signaaleja, jotka vahvistavat syyskuun hinnanlaskun olevan taattu, mutta en ole varma, että näin todella tapahtuu.”

DBS:n analyytikoiden mukaan Powell todennäköisesti lähettää tasapainoisen viestin "pitämällä oven auki ennaltaehkäisevälle korkojen alennukselle työmarkkinoiden heikkenemisen välttämiseksi, mutta samalla varoittamalla liiallisuuksista tai kiireistä leikkauksissa".

Fedin heinäkuun kokouksen pöytäkirjat julkaistaan keskiviikkona, ja ne saattavat paljastaa näkemyksiä päättäjien ajattelusta korkourasta, vaikka kokous edelsi heikkoa työllisyysraporttia, joka sai sijoittajat hinnoittelemaan koronleikkauksen voimakkaammin.

Muista valuutoista Hongkongin dollari oli yksi huomattavimmista muutoksista. Se nousi 0,3 % 7,7944:ään Yhdysvaltain dollaria vastaan pankkien välisten korkojen noustessa kolmen kuukauden korkeimmalle tasolle kapealle vaihteluvälille 7,75 ja 7,85 välillä.

Samaan aikaan digitaalisten valuuttojen kurssit kärsivät laskusta. Bitcoin laski 1,5 % ja oli nyt kolmas peräkkäinen laskupäivä saavutettuaan viime viikon ennätyskorkean tason. Ethereumin kurssi puolestaan laski 2,7 %.

Australian ja Uuden-Seelannin dollarit pysyivät vakaina, kun taas Ruotsin kruunu nousi 0,3 prosenttia 9,5360:een Yhdysvaltain dollaria vastaan.

Kullan hinta nousi varovaisesti Euroopan markkinoilla tiistaina ja vakiintui rajoitetun kaupankäyntialueen sisälle kahden viikon alimman tason yläpuolelle Yhdysvaltain dollarin valuuttamarkkinoiden laskun tukemana.

Tämä varovainen nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat pidättäytyvät rakentamasta suuria ostopositioita odottaessaan vuosittaisen Jackson Hole Economic Symposiumin alkua, jossa useiden merkittävien keskuspankkien pääjohtajien on määrä puhua keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin johdolla.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi noin 0,3 % avaushinnasta (3 332,57 dollaria) 3 341,87 dollariin ja saavutti alimman hinnan (3 326,18 dollaria).

• Maanantain selvityksessä kullan hinta laski 0,1 % ja saavutti kahden viikon alimman tason 3 323,64 dollarissa unssilta. Hintaa painostivat Yhdysvaltain dollarin ja valtionlainojen tuottojen nousu.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski tiistaina yli 0,1 prosenttia, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin uutta heikkenemistä suhteessa tärkeimpiin ja pienempiin vastavaluuttakoriin, mikä suosii kullan ja muiden dollarimääräisten metallien hintojen nousua.

Yhdysvaltain korot

• CME FedWatch Toolin mukaan: Syyskuun 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu on tällä hetkellä vakaa 84 prosentissa, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys muuttumattomina on 16 prosenttia.

• Lokakuun 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu on tällä hetkellä vakaata 92 prosentissa, ja muuttumattoman koron arvio on vain 8 prosenttia.

• Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi markkinat odottavat keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin puhetta perjantaina Jackson Hole Symposiumissa.

Kullan näkymät

• Capital.comin markkina-analyytikko Kyle Rodda sanoi: ”Kullan hinta pysyy vakaana ja odottaa innolla uutta katalyyttiä nousulle. Mielestäni tärkein seurattava tapahtuma on Jackson Hole ja se, antaako keskuspankki varovaista ohjeistusta.”

• Rodda lisäsi: ”Jos Ukrainan ja Venäjän välillä saavutetaan rauhansopimus – mikä on epätodennäköistä – se olisi erittäin negatiivinen yllätys kullan hinnalle.”

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot pysyivät maanantaina ennallaan ja olivat yhteensä 965,37 tonnia, mikä on korkein taso sitten 9. syyskuuta 2022.