Öljyn hinta pysyi vakaana perjantaina ja on viikoittaisten nousujen tiellä sijoittajien arvioidessa Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin asettamien uusien tullien ja pakotteiden vaikutuksia.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 35 senttiä eli 0,49 % 71,35 dollariin tynnyriltä klo 10.39 GMT. Yhdysvaltalaisen West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 37 senttiä eli 0,53 % 68,89 dollariin.

Hinnat vakiintuivat perjantaina yli prosentin laskun jälkeen edellisessä istunnossa, ja sekä Brent että WTI pysyivät viikoittaisten 4,3 prosentin ja 5,7 prosentin nousukurssilla.

Sijoittajien huomio on tällä viikolla ollut Yhdysvaltojen tullien mahdollisessa vaikutuksessa öljyn hintaan, kun uudet Yhdysvaltain kauppakumppaneille asetetut tullit astuivat voimaan perjantaina.

Trump allekirjoitti torstaina presidentin määräyksen, jolla asetetaan 10–41 prosentin tullit Yhdysvaltojen tuonnille kymmenistä maista ja alueilta, jotka eivät olleet päässeet kauppasopimuksiin 1. elokuuta mennessä, mukaan lukien Kanada, Intia ja Taiwan.

Samaan aikaan kauppakumppaneita, jotka onnistuivat pääsemään sopimuksiin Washingtonin kanssa, olivat Euroopan unioni, Etelä-Korea, Japani ja Yhdistynyt kuningaskunta.

DBS Bankin Subro Sarkar sanoi: ”Uskomme, että se, että monet maat – muutamaa poikkeusta lukuun ottamatta – pääsivät markkinaystävällisiin kauppasopimuksiin, oli öljyn viimeaikaisen hinnannousun pääasiallinen ajuri, ja kaikki edistyminen kauppaneuvotteluissa Kiinan kanssa voisi vahvistaa markkinoiden luottamusta entisestään.”

Öljyn hintaa tuki tällä viikolla myös Trumpin uhkaus asettaa venäläisen öljyn ostajille 100 prosentin pakotteet, joilla hän pyrki painostamaan Moskovaa lopettamaan sodan Ukrainassa. Uhkaus herätti pelkoja öljykaupan häiriintymisestä ja mahdollisesta tarjonnan vähenemisestä markkinoilta.

Commerzbankin analyytikko Carsten Fritsch sanoi: ”Venäjän öljyntoimituksia ei yksinkertaisesti voida täysin korvata, joten tehokkaat pakotteet johtavat väistämättä öljyn hinnan jyrkkään nousuun.”

JPMorganin analyytikot sanoivat torstaina asiaan liittyvässä muistiossa, että Trumpin mahdolliset Kiinaan ja Intiaan kohdistuvat pakotteet niiden venäläisen öljyn ostojen vuoksi voisivat vaarantaa noin 2,75 miljoonaa barrelia Venäjän meritse kuljetettavasta öljynviennistä päivässä. Kiina ja Intia ovat maailman toiseksi ja kolmanneksi suurimmat öljyn kuluttajat.

Jotkut analyytikot ovat kuitenkin edelleen huolissaan siitä, että Yhdysvaltojen tullit voivat hidastaa talouskasvua nostamalla hintoja, mikä puolestaan voi heikentää maailmanlaajuista öljyn kysyntää.

Torstaina julkaistut kesäkuun inflaatioluvut osoittivat merkkejä siitä, että nykyiset tullit ovat jo alkaneet nostaa hintoja Yhdysvalloissa, maailman suurimmassa taloudessa ja suurimmassa öljyn kuluttajassa.

Dollari liikkui kohti vahvinta viikkotuottoaan lähes kolmeen vuoteen suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin ja säilytti vauhtinsa perjantaina sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump asetti uusia tulleja kymmenille kauppakumppaneille.

Voimakkaasti kriisistä kärsineiden maiden valuutat kokivat jyrkkää laskua, kuten Sveitsin, jolle asetetaan nyt 39 prosentin tulli. Sveitsin frangi laski alimmalle tasolleen kuuteen viikkoon, kun taas Kanadan dollari oli lähellä seitsemännen peräkkäisen viikon laskua.

Dollari nousi myös muita valuuttoja vastaan syistä, jotka eivät liittyneet tulleihin. Japanin jeni teki vuoden huonoimman viikkosuorituksensa sen jälkeen, kun Japanin keskuspankki vihjasi, ettei se ollut valmis jatkamaan korkojen nostoja. Tämän seurauksena valtiovarainministeri Katsunobu Kato totesi perjantaina, että viranomaiset olivat "huolissaan" jenin liikkeistä.

Yhdysvaltain kuukausittainen työllisyysraportti julkaistaan myös perjantaina, ja sen odotetaan osoittavan, että työmarkkinoille syntyi heinäkuussa 110 000 uutta työpaikkaa.

Suuri osa dollarin vahvuudesta tässä kuussa johtuu sijoittajien uskomuksesta, että Trumpin tullit eivät ole vaikuttaneet negatiivisesti Yhdysvaltain talouteen tai aiheuttaneet jyrkkää inflaation nousua.

Vaikka Trump painosti keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia laskemaan korkoja, Yhdysvaltain keskuspankki on antanut ymmärtää, ettei sillä ole kiirettä. IG:n pääanalyytikon Chris Beauchampin mukaan perjantaina julkaistu työllisyysraportti ei todennäköisesti muuta tätä kantaa merkittävästi, vaikka luvut olisivatkin odotettua heikompia, koska se voi vain laukaista jonkin verran myyntiä Yhdysvaltain omaisuuserissä, kuten dollarissa.

Beauchamp sanoi: ”Yhdysvaltain talous on pohjimmiltaan edelleen hyvässä kunnossa – ei huipussaan, mutta tulleilla on rajallinen vaikutus. Markkinat näyttävät olevan alttiita lyhytaikaiselle myynnille, jota käytetään yksinkertaisesti tekosyynä voittojen kotiuttamiseen ja odottamiseen.”

Hän lisäsi: ”Suuri määrä heikkoja taloustietoja pitäisi julkaista tästä hetkestä syyskuuhun asti, jotta korkojen laskuodotukset elpyisivät.”

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuutan kehitystä kuuteen merkittävään valuuttaan verrattuna, on noussut tällä viikolla 2,4 % – sen paras viikoittainen suoritus sitten syyskuun 2022 3,1 %:n nousun. Indeksi nousi viimeksi 0,1 % 100,13:een, mikä on sen korkein taso toukokuun lopun jälkeen.

Tullivaikutus

Sveitsin frangi, jota tyypillisesti pidetään turvasatamana, menetti tavanomaisen asemansa ja laski useita valuuttoja vastaan osakkeiden ja hyödykkeiden laajan myyntiaallon keskellä vastauksena Trumpin asettamiin korkeisiin tulleihin. Yhdysvaltain presidentti vaati myös lääkeyhtiöitä – yhtä Sveitsin tärkeimmistä vientituotteista – alentamaan lääkkeiden hintoja amerikkalaisille kuluttajille.

Dollari nousi peräti 0,6 prosenttia 0,8173 frangiin, mikä on sen korkein taso kuuteen viikkoon, kun taas euro vahvistui 0,5 prosenttia 0,932 frangiin.

Jeni, toinen perinteinen turvasatamavaluutta, vahvistui hieman dollaria vastaan ja laski 0,15 % 150,545 jeniin saavutettuaan korkeimman arvonsa maaliskuun lopun jälkeen.

Yhdysvaltain dollari jatkoi vahvistumistaan Kanadan dollaria vastaan 0,13 % ja oli 1,38735 sen jälkeen, kun Yhdysvallat asetti 35 prosentin tullit Kanadan tuonnille – aiemmin uhkaamasta 25 prosentista.

Euro pysyi lähellä kahden kuukauden pohjalukemiaan 1,1408 dollarissa, ja siihen vaikutti edelleen se, mitä markkinat pitävät epätasapainoisena kauppasopimuksena Washingtonin kanssa.

Mike Holahan, Electus Financialin toimitusjohtaja Aucklandissa, sanoi: ”Lyhyellä aikavälillä dollarilla on tilaa vahvistua lisää.” Hän lisäsi: ”Suurin osa tariffiuutisista on hinnoiteltu markkinoille.”

Hän jatkoi: ”Tämän viikon suuri muutos oli euron uudelleenhinnoittelun lasku. Lopputuloksena on, että EU:n ja Yhdysvaltojen välinen kauppasopimus on nyt lisähaaste eurolle.”

Sunnuntaina julkistettu EU:n ja Yhdysvaltojen välinen puitekauppasopimus sai nopeasti kritiikkiä Ranskan johtajilta ja Euroopan parlamentin kauppavaliokunnan puheenjohtajalta, jotka pitivät sitä epäreiluna Eurooppaa kohtaan.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla perjantaina ja palasi edellisenä päivänä pysähtyneisiin laskuihin. Kullan hinta on matkalla kohti neljän viikon pohjalukemaa. Metalli on matkalla kohti kolmatta peräkkäistä viikkolaskua Yhdysvaltain dollarin vahvan kehityksen vuoksi suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin.

Lasku tapahtuu odotettua jyrkemmän keskuspankin (Fed) kokouksen jälkeen, joka vähensi syyskuun koronlaskun todennäköisyyttä. Markkinat odottavat nyt myöhemmin tänään julkaistavaa Yhdysvaltojen maatalouden ulkopuolisten työllisyyslukujen raporttia arvioidakseen uudelleen keskuspankin seuraavia toimia.

Hintakatsaus

Kullan hinta laski 0,25 % 3 281,84 dollariin unssilta, kun se avasi 3 289,84 dollaria. Päivänsisäinen korkein hinta oli 3 300,41 dollaria. Torstaina kullan hinta nousi 0,45 % ja toipui neljän viikon pohjalukemista 3 268,89 dollarista.

Heinäkuussa kullan hinta laski noin 0,4 %, mikä oli sen ensimmäinen kuukausittainen lasku vuonna 2025. Lasku johtui turvasatamakysynnän vähenemisestä ja ennätyskorkeilta tasoilta tehtyjen voittojen kotiuttamisesta.

Viikoittainen suorituskyky

Kullan hinta on laskenut tällä viikolla noin 1,7 prosenttia, ja kyseessä on jo kolmas peräkkäinen viikkolasku.

Yhdysvaltain dollarin vahvuus

Dollari-indeksi nousi perjantaina 0,1 % ja jatkoi nousuaan seitsemäntenä peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä kahden kuukauden huippuunsa 100,16:een. Nousu heijastaa dollarin jatkuvaa vahvistumista Yhdysvaltojen taantumapelkojen vähentyessä Japanin ja EU:n kanssa tehtyjen viimeaikaisten kauppasopimusten sekä vahvempien talouslukujen jälkeen.

Yhdysvaltain keskuspankin näkymät

Kuten odotettiin, Fed piti ohjauskorot keskiviikkona ennallaan ja tavoitevaihteluväli on 4,25–4,50 prosenttia jo viidentenä peräkkäisenä kokouksena.

Fed totesi inflaatio- ja työttömyysriskien pysyvän korkeina taloudellisen epävarmuuden keskellä. Fedin pääjohtaja Jerome Powell huomautti, että tulevat poliittiset toimenpiteet pysyvät todennäköisesti neutraaleina, ja viittasi uusien tullien mahdollisiin inflaatiovaikutuksiin.

Korko-odotukset

CME:n FedWatch-työkalun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuussa laski 64 prosentista 43 prosenttiin Fedin kokouksen jälkeen. Korkojen pysymisen todennäköisyys nousi 34 prosentista 57 prosenttiin.

Myös odotukset lokakuun koronlaskusta laskivat 78 prosentista 64 prosenttiin, kun taas muuttumattomana pysymisen todennäköisyys nousi 36 prosenttiin. Kauppiaat odottavat nyt korkojen keventämistä vuoden loppuun mennessä vain noin 35 peruspistettä, mikä on aiempia arvioita vähemmän.

Työpaikkaraportti keskiössä

Markkinat odottavat heinäkuun maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen raporttia klo 13.30 GMT saadakseen uutta ohjausta korkopolitiikasta. Ennusteiden mukaan uusia työpaikkoja syntyy 106 000 kesäkuun 147 000 työpaikasta, ja työttömyyden odotetaan nousevan 4,1 prosenttiin 4,2 prosentista. Keskimääräisten tuntiansioiden odotetaan nousevan 0,3 prosenttia, kun viime kuussa ne olivat 0,2 prosenttia.

Kullan näkymät

Marexin analyytikko Edward Meir huomautti, että kullan hinta on käynyt kauppaa 3 250 ja 3 450 dollarin välillä lähes kaksi kuukautta ja saattaa nyt ylittää alarajan Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) haukkamaisen linjan vauhdittaman dollarin vahvuuden vuoksi.

Hän lisäsi, että tullien uudelleenneuvottelun epäonnistuminen voisi sytyttää kauppajännitteet uudelleen ja nostaa kullan hintaa uudelleen. FX News Today kuitenkin odottaa, että odotettua vahvemmat työllisyysluvut pienentäisivät entisestään korkojen laskun todennäköisyyttä ja mahdollisesti painaisivat kullan hinnan alle 3 250 dollariin unssilta.

SPDR Gold Trust Holdings

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin omistukset laskivat torstaina 0,86 tonnia – mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen lasku – 954,51 tonniin, mikä on alin taso sitten 21. heinäkuuta.

Eurostatin perjantaiaamuna julkaisemien alustavien arvioiden mukaan euroalueen vuosittainen kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi heinäkuussa 2,0 prosenttia, mikä ylitti markkinoiden 1,9 prosentin nousuodotukset ja vastasi aiempaa 2,0 prosentin lukemaa.

Ilman elintarvikkeiden ja energian hintoja kuluttajahintaindeksi nousi 2,3 %, mikä oli markkinaennusteiden mukainen ja sama kuin edellisessä lukemassa.

Nämä luvut korostavat Euroopan keskuspankin päättäjien kohtaamia jatkuvia inflaatiopaineita, mikä vähentää 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyyttä syyskuussa.