Öljyn hinta pysyi vakaana tiistaina, kun kauppiaat punnitsivat OPEC+ -liittouman lisääntynyttä tarjontaa ja huolta globaalin kysynnän heikkenemisestä Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin uhkauksia, jotka kohdistuivat Intian venäläisen öljyn ostoihin.

Öljynviejämaiden järjestö OPEC ja sen liittolaiset, jotka tunnetaan yhdessä nimellä OPEC+, sopivat sunnuntaina öljyntuotannon lisäämisestä 547 000 barrelilla päivässä syyskuussa, mikä käytännössä lopetti uusimman tuotannonleikkauskierroksen aiemmin kuin aiemmin suunniteltiin.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 36 senttiä eli 0,5 % 68,40 dollariin tynnyriltä klo 09.10 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -futuurihinnat laskivat 41 senttiä 65,88 dollariin. Molempien sopimusten arvo oli laskenut maanantaina yli 1 % ja asettui viikon alimmille tasoilleen.

Maanantaina Trump uudisti uhkauksensa asettaa korkeampia tulleja intialaisille tuotteille maan jatkuvan venäläisen öljyn tuonnin vuoksi. New Delhi kutsui Trumpin kommentteja "perusteettomiksi" ja lupasi puolustaa taloudellisia etujaan, mikä kärjistäisi maiden välisiä kauppajännitteitä.

Öljyvälitysyhtiö PVM:n John Evans kirjoitti raportissaan, että öljyn hinnan rajallinen reaktio Trumpin uhkausten jälkeen viittaa siihen, että kauppiaat suhtautuvat skeptisesti todellisiin toimitushäiriöihin. Hän kyseenalaisti, ottaisiko Trump riskin nostaa öljyn hintaa.

UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo kommentoi: ”Öljymarkkinoita voidaan kuvailla vakaiksi”, ja lisäsi: ”Tilanne todennäköisesti jatkuu, kunnes näemme, mitä Yhdysvaltain presidentti ilmoittaa Venäjästä myöhemmin tällä viikolla ja miten ostajat reagoivat.”

Intia on edelleen suurin meritse kuljetettavan venäläisen öljyn ostaja. Se on tuonut maahan noin 1,75 miljoonaa barrelia päivässä tammi-kesäkuussa tänä vuonna – 1 prosentin kasvu viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, kertovat kauppiaat Reutersille toimittamat tiedot.

Trumpin uhkaukset tulevat samaan aikaan, kun huoli öljyn maailmanlaajuisesta kysynnästä on lisääntynyt, ja jotkut analyytikot odottavat talouskasvun hidastumista vuoden jälkipuoliskolla.

JPMorgan ilmoitti tiistaina, että Yhdysvaltojen taantuman riskit ovat edelleen koholla. Analyytikot huomauttivat myös, että Kiinan kommunistisen puolueen politbyroon heinäkuun kokouksessa painopiste siirtyi kohti maailman toiseksi suurimman talouden rakenteellista tasapainottamista, eikä merkkejä politiikan lisähelpottamisesta ole.

Yhdysvaltain dollari vahvistui hieman sekä euroa että Japanin jeniä vastaan, mutta pysyi lähellä perjantaina kirjattuja pohjalukemia sen jälkeen, kun heikot Yhdysvaltain työllisyysluvut lisäsivät odotuksia keskuspankin korkojen laskuista ja laukaisivat jyrkän myyntiaallon Yhdysvaltain jenissä.

Goldman Sachs odottaa keskuspankin laskevan ohjauskorkoa kolme kertaa peräkkäin 25 peruspisteellä syyskuusta alkaen, ja jos seuraava työllisyysraportti osoittaa työttömyyden kasvavan edelleen, ohjauskorkoa voidaan leikata 50 peruspisteellä.

Yhtiö uskoo myös, että Euroopan keskuspankki (EKP) on jo päättänyt rahapolitiikan keventämisjaksonsa.

Samaan aikaan ekonomistit nostivat euroalueen ja Japanin kasvuennusteitaan maltillisiksi kuvailtujen kauppasopimusten jälkeen ja vahvistivat samalla, että perjantaina julkaistu Yhdysvaltain työllisyysraportti osoitti Yhdysvaltain talouden olevan lähestymässä taantumaa.

Analyytikot sanoivat muualla, että Yhdysvaltain työtilastoviraston (BLS) johtajan erottaminen perjantaina ja keskuspankin pääjohtajan Adriana Kuglerin eroaminen voisivat saada Yhdysvaltain liittovaltion avoimien markkinoiden komitean (FOMC) omaksumaan määrätietoisemman kannan riippumattomuutensa puolustamiseksi. He huomauttivat, että Kuglerin seuraajalla olisi komiteassa vain yksi ääni.

Euro oli viimeksi laskenut 0,12 prosenttia 1,15592 dollariin perjantain 1,15855 dollarin jälkeen.

Yhdysvaltain dollari-indeksi – joka mittaa dollarin kehitystä kuuteen päävaluuttaan nähden – oli 98,816 pisteessä, kun se aiemmin oli käynyt viikon pohjalukemissa 98,609 pisteessä.

Macquarie Groupin globaalien korkojen ja valuuttakurssien strategi Thierry Wizman totesi: ”Kauppiaat ovat todennäköisesti tulleet siihen tulokseen, että työllisyysraportti antoi presidentti Donald Trumpille lisää perusteita 'irtisanoa' Jerome Powell.”

Hän lisäsi: ”Tai ainakin enemmän tukea rakenteellisesti maltillisemman henkilön nimittämiselle keskuspankin pääjohtajaksi”, huomauttaen, että viimeaikaiset työllisyystilastot ovat muuttaneet markkinoiden näkemystä liittovaltion rahastojen ohjauskoron tavoitteesta vuoden kuluttua.

Korkojen alennukset

Rahoitusmarkkinat osoittavat nyt 92 prosentin todennäköisyydeksi, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja tulevassa syyskuun kokouksessaan, kun viikko sitten luku oli 63 prosenttia. Markkinat hinnoittelevat myös yhteensä 130 peruspisteen korkojen leikkauksia lokakuuhun 2026 mennessä, mikä on 30 peruspistettä enemmän kuin odotettiin ennen perjantain työllisyyslukujen julkaisua.

Japanin jeni laski 0,14 prosenttia 147,3 jeniin dollaria kohden sen jälkeen, kun Japanin keskuspankin kesäkuun rahapolitiikan kokouksen pöytäkirjat osoittivat joidenkin johtokunnan jäsenten sanoneen, että keskuspankki saattaa harkita uudelleen koronnostoja, jos kauppajännitteet helpottavat.

Kauppaan liittyvä epävarmuus on edelleen huomion kohteena Trumpin viime viikolla asettamien uusien tullien jälkeen, jotka koskevat kymmenien maiden tuontia. Tullit ovat herättäneet huolta maailmantalouden terveydestä.

Sveitsin frangi jatkoi laskuaan toista päivää peräkkäin laskien 0,1 % 0,8089:ään dollaria vastaan edellisen kaupankäyntipäivän 0,5 %:n laskun jälkeen. Se on kuitenkin edelleen vahvempi kuin perjantain tietoja edeltävällä tasolla, jolloin se kävi kauppaa noin 0,8128:ssa.

Sveitsi pyrkii esittämään "houkuttelevamman tarjouksen" kauppaneuvotteluissaan Washingtonin kanssa ja välttämään Yhdysvaltojen 39 prosentin tullin Sveitsin vientituotteille – toimenpiteen, joka uhkaa maan viennistä riippuvaista taloutta.

Muilla valuuttamarkkinoilla Australian dollari heikkeni 0,05 % 0,6464 dollariin ja Uuden-Seelannin dollari 0,1 % 0,5898 dollariin.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla tiistaina ensimmäistä kertaa neljään kaupankäyntipäivään. Hinta laski kahden viikon huippulukemista aktiivisen korjausliikkeen ja voittojen kotiuttamisen seurauksena ja siirtyi negatiiviselle alueelle Yhdysvaltain dollarin elpymisen paineen alla.

Sen jälkeen, kun Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskun todennäköisyys syyskuussa kasvoi, sijoittajat odottavat nyt useita taloustietoja ja rahapolitiikan päättäjien kommentteja saadakseen lisätietoa Yhdysvaltojen korkojen todennäköisestä kehityksestä loppuvuoden aikana.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 0,25 % 3 365,79 dollariin avaushinnalta 3 373,71 dollaria kaupankäyntipäivän huipun ollessa 3 382,49 dollaria.

• Maanantain kaupanteossa kullan hinta nousi 0,35 %, mikä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen nousu, ja saavutti kahden viikon huippunsa 3 385,43 dollaria unssilta. Tätä tukivat Yhdysvaltojen laskevat tuotot.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina 0,35 % ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä istuntoa. Indeksi jatkoi toipumistaan kahden viikon pohjalukemistaan 98,59 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Alhaisemmilta tasoilta ostamisen lisäksi dollarin elpymistä tukee myös Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen tuottojen laskun pysähtyminen, kun markkinat odottavat lisää näyttöä keskuspankin korkokehityksestä.

Yhdysvaltain korot

• San Franciscon keskuspankin pääjohtaja Mary Daly totesi maanantaina, että koska Yhdysvaltain työmarkkinoiden heikkoudesta on yhä enemmän merkkejä ja jatkuvasta tariffivetoisesta inflaatiosta ei ole merkkejä, on aika laskea korkoja.

• Hänen huomautustensa jälkeen CME Groupin FedWatch-työkalu osoitti, että 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuun kokouksessa nousi 75 prosentista 88 prosenttiin, kun taas muuttumattoman koron todennäköisyys laski 25 prosentista 12 prosenttiin.

• Myös 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys lokakuussa nousi 95 prosentista 97 prosenttiin, kun taas muuttumattomana pysymisen mahdollisuus laski 5 prosentista 3 prosenttiin.

• Kauppiaat ovat nostaneet odotuksiaan Fedin korkojen alennuksista tänä vuonna synkkien työllisyyslukujen jälkeen ja ennustavat nyt noin 63 peruspistettä keventämistä joulukuuhun mennessä, kun aiempi ennuste oli 35 peruspistettä.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat tänään myöhemmin julkaistavia keskeisiä tietoja Yhdysvaltain palvelusektorin kehityksestä heinäkuun lopussa.

Kullan näkymät

• Kelvin Wong, OANDAn Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko, sanoi: ”Lyhyen aikavälin nousutrendi on parantunut… Kullan hintaa tukeva ydinnarratiivi on, että Yhdysvaltain keskuspankki (Federal Reserve) näyttää edelleen olevan valmis laskemaan korkoja syyskuussa.”

• Wong lisäsi: ”En vieläkään odota kullan hinnan nousevan voimakkaasti yli 3 450 dollariin unssilta, ellei ole selkeää katalysaattoria, joka nostaisi hintoja tälle tasolle.”

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot nousivat maanantaina noin 1,72 tonnia ja nousivat kokonaismääräksi 954,8 tonnia – nousu 953,08 tonnista, joka oli alin taso sitten 21. heinäkuuta.

Euro heikkeni Euroopan markkinoilla tiistaina kansainvälisten valuuttojen koriin nähden. Euron arvo laski toista peräkkäistä päivää suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja se on laskenut kahden viikon huipputasoltaan. Syynä tähän ovat aktiivinen korjausliike ja voittojen kotiuttaminen. Yhdysvaltain dollarin arvo kuitenkin elpyi ennen Yhdysvaltojen keskeisten taloustietojen julkaisua.

Euroopan keskuspankin päättäjien kohtaamien sitkeiden inflaatiopaineiden keskellä syyskuun ohjauskoron laskun todennäköisyys Euroopassa on pienentynyt. Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun vuoksi sijoittajat odottavat lisää taloustietoja euroalueelta.

Hinta

• EUR/USD-valuuttakurssi tänään: Euro laski dollaria vastaan 0,15 % 1,1554 dollariin, kun sen avauskurssi oli tänään 1,1568 dollaria. Korkein kirjattu taso oli 1,1588 dollaria.

• Euro päätti maanantain kaupankäyntipäivän 0,15 % laskussa dollaria vastaan. Tämä oli ensimmäinen tappionsa viimeiseen kolmeen päivään. Aiemmin euro oli saavuttanut kahden viikon huippunsa 1,1597 dollarissa.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina 0,15 % ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä istuntoa. Valuutta jatkoi toipumistaan kahden viikon pohjalukemistaan 98,59 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Tämä elpyminen tapahtuu ennen myöhemmin tänään julkaistavia keskeisiä Yhdysvaltojen talouslukuja, jotka koskevat palvelusektorin kehitystä heinäkuussa ja jotka antavat vahvan kuvan Yhdysvaltojen taloudellisen toiminnan vauhdista tämän vuoden kolmannella neljänneksellä.

Euroopan korot

• Euroopan kuluttajahintaindeksi nousi heinäkuussa 2,0 %, mikä oli korkeampi kuin markkinoiden odotukset 1,9 %:n noususta ja vastasi aiempaa 2,0 %:n nousulukemaa.

• Nämä luvut osoittavat Euroopan keskuspankin päättäjiin kohdistuvia jatkuvia inflaatiopaineita.

• Reutersin lähteiden mukaan selkeä enemmistö EKP:n viimeisimmässä kokouksessa kannatti korkojen pitämistä ennallaan syyskuussa – jo toisena peräkkäisenä kokouksena.

• Euroopan keskuspankin syyskuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu on tällä hetkellä alle 30 prosentissa.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Euroopan taloustietoja sekä EKP:n virkamiesten lausuntoja.