Yhdysvaltain dollari vahvistui hieman sekä euroa että Japanin jeniä vastaan, mutta pysyi lähellä perjantaina kirjattuja pohjalukemia sen jälkeen, kun heikot Yhdysvaltain työllisyysluvut lisäsivät odotuksia keskuspankin korkojen laskuista ja laukaisivat jyrkän myyntiaallon Yhdysvaltain jenissä.

Goldman Sachs odottaa keskuspankin laskevan ohjauskorkoa kolme kertaa peräkkäin 25 peruspisteellä syyskuusta alkaen, ja jos seuraava työllisyysraportti osoittaa työttömyyden kasvavan edelleen, ohjauskorkoa voidaan leikata 50 peruspisteellä.

Yhtiö uskoo myös, että Euroopan keskuspankki (EKP) on jo päättänyt rahapolitiikan keventämisjaksonsa.

Samaan aikaan ekonomistit nostivat euroalueen ja Japanin kasvuennusteitaan maltillisiksi kuvailtujen kauppasopimusten jälkeen ja vahvistivat samalla, että perjantaina julkaistu Yhdysvaltain työllisyysraportti osoitti Yhdysvaltain talouden olevan lähestymässä taantumaa.

Analyytikot sanoivat muualla, että Yhdysvaltain työtilastoviraston (BLS) johtajan erottaminen perjantaina ja keskuspankin pääjohtajan Adriana Kuglerin eroaminen voisivat saada Yhdysvaltain liittovaltion avoimien markkinoiden komitean (FOMC) omaksumaan määrätietoisemman kannan riippumattomuutensa puolustamiseksi. He huomauttivat, että Kuglerin seuraajalla olisi komiteassa vain yksi ääni.

Euro oli viimeksi laskenut 0,12 prosenttia 1,15592 dollariin perjantain 1,15855 dollarin jälkeen.

Yhdysvaltain dollari-indeksi – joka mittaa dollarin kehitystä kuuteen päävaluuttaan nähden – oli 98,816 pisteessä, kun se aiemmin oli käynyt viikon pohjalukemissa 98,609 pisteessä.

Macquarie Groupin globaalien korkojen ja valuuttakurssien strategi Thierry Wizman totesi: ”Kauppiaat ovat todennäköisesti tulleet siihen tulokseen, että työllisyysraportti antoi presidentti Donald Trumpille lisää perusteita 'irtisanoa' Jerome Powell.”

Hän lisäsi: ”Tai ainakin enemmän tukea rakenteellisesti maltillisemman henkilön nimittämiselle keskuspankin pääjohtajaksi”, huomauttaen, että viimeaikaiset työllisyystilastot ovat muuttaneet markkinoiden näkemystä liittovaltion rahastojen ohjauskoron tavoitteesta vuoden kuluttua.

Korkojen alennukset

Rahoitusmarkkinat osoittavat nyt 92 prosentin todennäköisyydeksi, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja tulevassa syyskuun kokouksessaan, kun viikko sitten luku oli 63 prosenttia. Markkinat hinnoittelevat myös yhteensä 130 peruspisteen korkojen leikkauksia lokakuuhun 2026 mennessä, mikä on 30 peruspistettä enemmän kuin odotettiin ennen perjantain työllisyyslukujen julkaisua.

Japanin jeni laski 0,14 prosenttia 147,3 jeniin dollaria kohden sen jälkeen, kun Japanin keskuspankin kesäkuun rahapolitiikan kokouksen pöytäkirjat osoittivat joidenkin johtokunnan jäsenten sanoneen, että keskuspankki saattaa harkita uudelleen koronnostoja, jos kauppajännitteet helpottavat.

Kauppaan liittyvä epävarmuus on edelleen huomion kohteena Trumpin viime viikolla asettamien uusien tullien jälkeen, jotka koskevat kymmenien maiden tuontia. Tullit ovat herättäneet huolta maailmantalouden terveydestä.

Sveitsin frangi jatkoi laskuaan toista päivää peräkkäin laskien 0,1 % 0,8089:ään dollaria vastaan edellisen kaupankäyntipäivän 0,5 %:n laskun jälkeen. Se on kuitenkin edelleen vahvempi kuin perjantain tietoja edeltävällä tasolla, jolloin se kävi kauppaa noin 0,8128:ssa.

Sveitsi pyrkii esittämään "houkuttelevamman tarjouksen" kauppaneuvotteluissaan Washingtonin kanssa ja välttämään Yhdysvaltojen 39 prosentin tullin Sveitsin vientituotteille – toimenpiteen, joka uhkaa maan viennistä riippuvaista taloutta.

Muilla valuuttamarkkinoilla Australian dollari heikkeni 0,05 % 0,6464 dollariin ja Uuden-Seelannin dollari 0,1 % 0,5898 dollariin.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla tiistaina ensimmäistä kertaa neljään kaupankäyntipäivään. Hinta laski kahden viikon huippulukemista aktiivisen korjausliikkeen ja voittojen kotiuttamisen seurauksena ja siirtyi negatiiviselle alueelle Yhdysvaltain dollarin elpymisen paineen alla.

Sen jälkeen, kun Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskun todennäköisyys syyskuussa kasvoi, sijoittajat odottavat nyt useita taloustietoja ja rahapolitiikan päättäjien kommentteja saadakseen lisätietoa Yhdysvaltojen korkojen todennäköisestä kehityksestä loppuvuoden aikana.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 0,25 % 3 365,79 dollariin avaushinnalta 3 373,71 dollaria kaupankäyntipäivän huipun ollessa 3 382,49 dollaria.

• Maanantain kaupanteossa kullan hinta nousi 0,35 %, mikä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen nousu, ja saavutti kahden viikon huippunsa 3 385,43 dollaria unssilta. Tätä tukivat Yhdysvaltojen laskevat tuotot.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina 0,35 % ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä istuntoa. Indeksi jatkoi toipumistaan kahden viikon pohjalukemistaan 98,59 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Alhaisemmilta tasoilta ostamisen lisäksi dollarin elpymistä tukee myös Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen tuottojen laskun pysähtyminen, kun markkinat odottavat lisää näyttöä keskuspankin korkokehityksestä.

Yhdysvaltain korot

• San Franciscon keskuspankin pääjohtaja Mary Daly totesi maanantaina, että koska Yhdysvaltain työmarkkinoiden heikkoudesta on yhä enemmän merkkejä ja jatkuvasta tariffivetoisesta inflaatiosta ei ole merkkejä, on aika laskea korkoja.

• Hänen huomautustensa jälkeen CME Groupin FedWatch-työkalu osoitti, että 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuun kokouksessa nousi 75 prosentista 88 prosenttiin, kun taas muuttumattoman koron todennäköisyys laski 25 prosentista 12 prosenttiin.

• Myös 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys lokakuussa nousi 95 prosentista 97 prosenttiin, kun taas muuttumattomana pysymisen mahdollisuus laski 5 prosentista 3 prosenttiin.

• Kauppiaat ovat nostaneet odotuksiaan Fedin korkojen alennuksista tänä vuonna synkkien työllisyyslukujen jälkeen ja ennustavat nyt noin 63 peruspistettä keventämistä joulukuuhun mennessä, kun aiempi ennuste oli 35 peruspistettä.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat tänään myöhemmin julkaistavia keskeisiä tietoja Yhdysvaltain palvelusektorin kehityksestä heinäkuun lopussa.

Kullan näkymät

• Kelvin Wong, OANDAn Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko, sanoi: ”Lyhyen aikavälin nousutrendi on parantunut… Kullan hintaa tukeva ydinnarratiivi on, että Yhdysvaltain keskuspankki (Federal Reserve) näyttää edelleen olevan valmis laskemaan korkoja syyskuussa.”

• Wong lisäsi: ”En vieläkään odota kullan hinnan nousevan voimakkaasti yli 3 450 dollariin unssilta, ellei ole selkeää katalysaattoria, joka nostaisi hintoja tälle tasolle.”

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot nousivat maanantaina noin 1,72 tonnia ja nousivat kokonaismääräksi 954,8 tonnia – nousu 953,08 tonnista, joka oli alin taso sitten 21. heinäkuuta.

Euro heikkeni Euroopan markkinoilla tiistaina kansainvälisten valuuttojen koriin nähden. Euron arvo laski toista peräkkäistä päivää suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja se on laskenut kahden viikon huipputasoltaan. Syynä tähän ovat aktiivinen korjausliike ja voittojen kotiuttaminen. Yhdysvaltain dollarin arvo kuitenkin elpyi ennen Yhdysvaltojen keskeisten taloustietojen julkaisua.

Euroopan keskuspankin päättäjien kohtaamien sitkeiden inflaatiopaineiden keskellä syyskuun ohjauskoron laskun todennäköisyys Euroopassa on pienentynyt. Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun vuoksi sijoittajat odottavat lisää taloustietoja euroalueelta.

Hinta

• EUR/USD-valuuttakurssi tänään: Euro laski dollaria vastaan 0,15 % 1,1554 dollariin, kun sen avauskurssi oli tänään 1,1568 dollaria. Korkein kirjattu taso oli 1,1588 dollaria.

• Euro päätti maanantain kaupankäyntipäivän 0,15 % laskussa dollaria vastaan. Tämä oli ensimmäinen tappionsa viimeiseen kolmeen päivään. Aiemmin euro oli saavuttanut kahden viikon huippunsa 1,1597 dollarissa.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina 0,15 % ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä istuntoa. Valuutta jatkoi toipumistaan kahden viikon pohjalukemistaan 98,59 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa vahvuutta suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Tämä elpyminen tapahtuu ennen myöhemmin tänään julkaistavia keskeisiä Yhdysvaltojen talouslukuja, jotka koskevat palvelusektorin kehitystä heinäkuussa ja jotka antavat vahvan kuvan Yhdysvaltojen taloudellisen toiminnan vauhdista tämän vuoden kolmannella neljänneksellä.

Euroopan korot

• Euroopan kuluttajahintaindeksi nousi heinäkuussa 2,0 %, mikä oli korkeampi kuin markkinoiden odotukset 1,9 %:n noususta ja vastasi aiempaa 2,0 %:n nousulukemaa.

• Nämä luvut osoittavat Euroopan keskuspankin päättäjiin kohdistuvia jatkuvia inflaatiopaineita.

• Reutersin lähteiden mukaan selkeä enemmistö EKP:n viimeisimmässä kokouksessa kannatti korkojen pitämistä ennallaan syyskuussa – jo toisena peräkkäisenä kokouksena.

• Euroopan keskuspankin syyskuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu on tällä hetkellä alle 30 prosentissa.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Euroopan taloustietoja sekä EKP:n virkamiesten lausuntoja.

Japanin jeni nousi tiistaina Aasian markkinoilla suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se jatkoi vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kolmantena peräkkäisenä päivänä ja saavutti korkeimman tasonsa kahteen viikkoon sen jälkeen, kun Japanin keskuspankin kokouksen pöytäkirja osoitti rahapolitiikan normalisoinnin jatkumisen ennen tämän vuoden loppua.

Jotta sijoittajat voisivat hinnoitella uudelleen odotuksia Japanin keskuspankin mahdollisesta 25 peruspisteen koronnostosta tulevassa syyskuun kokouksessa, he odottavat uusien keskeisten tietojen julkaisemista maailman neljänneksi suurimman talouden kehityksestä.

Hinta

• USD/JPY-valuuttakurssi tänään: Dollari heikkeni jeniä vastaan 0,3 % ja oli 146,62 jeniä, mikä on alin arvo sitten 24. heinäkuuta. Avauskurssi oli 147,08 jeniä. Korkein kirjattu taso oli 147,15 jeniä.

• Jeni vahvistui dollaria vastaan 0,2 % maanantain selvitystilaisuudessa. Tämä oli toinen peräkkäinen päivittäinen vahvistumisensa Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen tuoton laskun keskellä.

Japanin korot

• Kesäkuun rahapolitiikan kokouksen pöytäkirjasta kävi ilmi, että jotkut Japanin keskuspankin johtokunnan jäsenet totesivat keskuspankin harkitsevan korkojen nostojen jatkamista, jos kauppajännitteet helpottavat.

• Viime viikon kokouksen jälkeen Japanin keskuspankki vahvisti nostavansa korkoja, jos talous- ja hintatilanne vastaavat odotuksia.

• Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda totesi, että Yhdysvaltojen ja Japanin välinen hiljattain solmittu kauppasopimus on merkittävä myönteinen askel kohti talouden vakautta vähentämällä epävarmuutta, joka on pitkään heikentänyt tulevaisuudennäkymiä.

• Japanin keskuspankin syyskuun kokouksessa 25 peruspisteen koronnoston markkinahinnoittelu on tällä hetkellä yli 50 %.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasosta.

Yhdysvaltain joukkolainojen tuotot

Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen korko laski tiistaina 0,2 prosenttia, syventäen tappioitaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan ja saavuttaen kolmen kuukauden pohjalukeman 4,186 prosentissa, mikä painaa alaspäin Yhdysvaltain dollarin vaihtokurssia.

Tämä kehitys Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinoilla seuraa perjantaina julkaistua Yhdysvaltain työllisyysraporttia, joka paljasti selkeitä heikkouksia työmarkkinoilla. Raportti sai sijoittajat odottamaan, että keskuspankki toteuttaa ainakin kaksi koronleikkausta ennen tämän vuoden loppua.

Goldman Sachs odottaa keskuspankin tekevän kolme peräkkäistä 25 peruspisteen korkoleikkausta syyskuusta alkaen, ja seuraavassa raportissa on mahdollista tehdä 50 peruspisteen leikkaus, jos työttömyysaste nousee edelleen.

Lisäksi presidentti Donald Trumpin päätös erottaa korkea-arvoinen Yhdysvaltain tilastovirkamies ja keskuspankin jäsenen Adriana Kuglerin ero ovat lisänneet markkinoiden huolta maailman suurimman talouden vakaudesta.