Kullan hinta pysyy yli 4 000 dollarissa Fedin lähtölaskennan alkaessa, hopean elpyessä jyrkästi

Kahden epävakaan kaupankäyntipäivän jälkeen jalometallit löysivät vihdoin hengähdystauon keskiviikkona. Kullan hinta nousi hieman sijoittajien vetäytyessä aggressiivisesta positiosta ennen Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikkapäätöstä, kun taas hopean hinta toipui voimakkaammin edellisen päivän raskaiden tappioiden jälkeen.

Kello 9.37 GMT spot-kullan hinta oli noin 4 036,09 dollaria unssilta, mikä on 0,22 % nousua päivän aikana. Yhdysvaltain kultafutuurien ollessa lähellä 4 037,30 dollaria. Hopea suoriutui jälleen kerran paremmin nousten noin 1,3 % 57,86 dollariin unssilta, kun edulliset tarjoukset etsivät palasivat markkinoille.

Markkinat odottavat Fediä

Tämän päivän eleessä on vähän vakaumusta, ja juuri siitä on kyse.

Sen sijaan, että sijoittajat olisivat asettaneet suuria suuntaa antavia panoksia, he näyttävät tyytyväisiltä odottamaan keskuspankin (Fed) päätöstä myöhemmin tänään. Vaikka päättäjien odotetaan yleisesti pitävän korot ennallaan, todellinen huomio on siinä, vahvistaako pääjohtaja Kevin Warsh markkinoiden kasvavaa odotusta siitä, että uusi koronnosto voisi olla vielä pöydällä ennen vuoden loppua.

Tämä epävarmuus on pitänyt sekä ostajat että myyjät varovaisina, ja kullan hinta on jäänyt suhteellisen tiukalle vaihteluvälille useista kilpailevista markkinavoimista huolimatta.

Kulta kieltäytyy luopumasta keskeisestä tuesta

Ehkä merkittävin piirre viimeaikaisessa kaupankäynnissä ei ole kullan hinnan nousu, vaan se, että se jatkaa 4 000 dollarin tason puolustamista.

Normaalisti vahvistuva Yhdysvaltain dollari ja nousevat valtion obligaatioiden tuotot aiheuttaisivat paljon suurempaa painetta kultaharkoille, koska korkeammat korot lisäävät tuottamattoman omaisuuserän hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia. Kulta on kuitenkin toistuvasti houkutellut ostajia aina, kun hinnat ovat laskeneet kohti psykologisesti tärkeää 4 000 dollarin rajaa, mikä viittaa siihen, että sijoittajat ovat edelleen haluttomia luopumaan puolustusasemistaan Yhdysvaltain rahapolitiikan yhä tiukemmista näkymistä huolimatta.

Tämä joustavuus heijastaa muutakin kuin teknistä ostamista. Jatkuva geopoliittinen epävarmuus ja itsepintaiset huolet inflaatiosta tarjoavat edelleen tukea estäen syvemmät tappiot, vaikka odotukset tiukemmasta rahapolitiikasta ovat vahvistuneet.

Hopea toipuu

Samaan aikaan hopea on saanut takaisin menetettyjä asemiaan tiistain jyrkän myyntiaallon jälkeen.

Metallin 1,3 prosentin nousu ylitti mukavasti kullan hinnan, mikä korostaa sen taipumusta liioitella liikkeitä molempiin suuntiin. Toisin kuin kulta, hopea saa tukea paitsi turvasatamakohteiden kysynnältä myös teollisuustoiminnan odotuksilta, mikä tekee siitä huomattavasti herkemmän markkinoiden yleisen mielialan muutoksille.

Tämä yhdistelmä usein tarkoittaa suurempia päivittäisiä heilahteluja, ja keskiviikon nousu oli jälleen yksi muistutus hopean korkeammasta volatiliteetista.

Seuraava katalyytti

Rauhallisuus voi osoittautua lyhytaikaiseksi.

Markkinoilla on tällä hetkellä merkittävä mahdollisuus, että keskuspankki (Fed) jatkaa korkojen nostamista myöhemmin tänä vuonna, ja seuraava seurattava merkittävä kokous on syyskuu. Jos päättäjät omaksuvat jyrkemmän kannan tai antavat signaalin inflaatioriskien pysymisestä korkeina, valtionlainojen tuotot ja Yhdysvaltain dollari voivat vahvistua entisestään, mikä lisää painetta sekä kultaan että hopeaan.

Toisaalta kaikki merkit siitä, että Fed alkaa suhtautua inflaationäkymiin myönteisemmin, voisivat elvyttää odotuksia vähemmän rajoittavasta rahapolitiikasta, mikä avaisi oven laajemmalle elpymiselle jalometallien osalta.

Tällä hetkellä kauppiaat eivät kuitenkaan näytä olevan halukkaita tekemään päätöstä ennen kuin kuulevat suoraan keskuspankilta, joten kulta ja hopea pysyvät odotustilassa yhden vuoden seuratuimmista poliittisista päätöksistä lähestyessä.