Alphabetin osakkeet romahtivat lähes 12 % tekoälyinvestointien ja hidastuvan hakukoneoptimoinnin kasvun varjostaessa pilvipalvelubuumia

Alphabetin osakkeet romahtivat lähes 12 prosenttia torstaina 29. lokakuuta, mikä asetti Googlen emoyhtiön matkalle kohti pahinta kaupankäyntipäiväänsä yli kahteen vuosikymmeneen sen jälkeen, kun pettymystä tuottaneet neljännesvuositulokset paljastivat tekoälyinvestointien kasvavan taloudellisen taakan.

Myyntiaalto seurasi harvinaista tuloskatkosta, kun sijoittajat olivat erityisen huolissaan Googlen hakukonemainosliiketoiminnan kasvun hidastumisesta ja vapaan kassavirran jyrkästä heikkenemisestä pilvipalveluiden poikkeuksellisesta kasvusta huolimatta.

Lasku painoi myös Nasdaq Composite -indeksiä, mikä heijastaa Alphabetin huomattavaa vaikutusta teknologiapainotteiseen indeksiin.

Tulos jää odotuksista

Alphabetin kolmannen neljänneksen liikevaihto oli 127,58 miljardia dollaria, mikä on 25 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin, mutta alle analyytikoiden noin 128,2 miljardin dollarin odotukset.

Nettotulos laski 25 % 26,17 miljardiin dollariin, ja osakekohtainen tulos laski 2,12 dollariin vuotta aiemmasta 2,87 dollarista, mikä on jäänyt 3,02 dollarin ennusteesta.

Googlen mainostulot nousivat 82,01 miljardiin dollariin, mikä jäi alle lähes 83,5 miljardin dollarin odotusten.

Huolestuttavampaa oli hakutulojen kasvun hidastuminen 12 prosenttiin edellisen neljänneksen 17 prosentista, mikä herätti kysymyksiä tekoälypohjaisten hakuvaihtoehtojen vaikutuksesta Googlen ydinliiketoimintaan.

Tekoälymenot ajavat kassavirran negatiiviseksi

Alphabet käytti neljänneksen aikana pääomamenoihin 51,36 miljardia dollaria, mikä on yli kaksinkertainen määrä vuotta aiemmin.

Vapaa kassavirta laski -9,07 miljardiin dollariin edellisen neljänneksen -5,9 miljardista dollarista.

Yhtiö piti voimassa vuoden 2026 investointiennusteensa 195–205 miljardissa dollarissa ja varoitti samalla, että investoinnit kasvavat merkittävästi vuonna 2027.

Näiden sitoumusten laajuus on lisännyt huolta siitä, kuinka nopeasti tekoälyinvestoinnit voivat tuottaa riittävästi tuottoa.

Google Cloud tarjoaa vain vähän helpotusta

Google Cloudin liikevaihto nousi 103 prosenttia 30,71 miljardiin dollariin tekoälyinfrastruktuurin ja yrityspalveluiden kysynnän tukemana.

Divisioonan liikevoitto yli kolminkertaistui 11,1 miljardiin dollariin, mikä osoittaa Alphabetin laajenevan pilviliiketoiminnan kaupallisen potentiaalin.

Vahva tulos ei kuitenkaan pystynyt kompensoimaan pettymystä muualla, etenkään hakusanamainonnassa, joka on edelleen keskeinen osa yhtiön kannattavuutta.

Sijoittajat kyseenalaistavat yhä enemmän, vahvistaako tekoäly Googlen nykyistä liiketoimintaa vai heikentääkö se vähitellen sen perinteistä mainontamallia.

Myyntiaalto kuvaa laajempaa markkinamielialan muutosta: tekoälyn nopea liikevaihdon kasvu ei enää riitä tyydyttämään sijoittajia, kun pääomakulut jatkavat kiihtymistään ja vapaa kassavirta heikkenee.