Japanin jeni heikkeni maanantaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Jeni jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toista peräkkäistä kauppaa ja siirtyi kauemmas kahden viikon huippulukemastaan voittojen kotiuttamisen ja korjaavien myyntien jatkuessa.

Jeni on jälleen ajautumassa kohti heikoimpia tasojaan 40 vuoteen, mikä pitää sijoittajat keskittyneinä Japanin viranomaisten mahdollisiin seuraaviin toimiin, erityisesti sen jälkeen, kun keskuspankin interventio valuuttamarkkinoilla laukaisi valuutan vain lyhyen elpymisen viime torstaina.

Hinta

• USD/JPY nousi maanantaina yli 0,35 % 161,86 jeniin avaustason 161,26 jenin jälkeen ja päivänsisäinen alin kurssi oli 161,24 jeniä.

• Jeni laski perjantaina 0,15 % dollaria vastaan saavutettuaan aiemmin kaupankäyntipäivän aikana kahden viikon huippunsa 160,48 jenissä.

• Japanin dollari vahvistui viime viikolla 0,25 % dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen viikoittainen vahvistumisensa toukokuun jälkeen. Tätä tukivat spekulaatiot Japanin keskuspankin interventiosta ja odotettua heikommat Yhdysvaltain työllisyysluvut.

Japanin viranomaiset

Jenin viimeisin lasku on nostanut valuutan takaisin parrasvaloihin sen käydessä kauppaa lähellä heikoimpia tasojaan neljään vuosikymmeneen, mikä vahvistaa spekulaatioita siitä, että Japanin viranomaiset voisivat astua jälleen valuuttamarkkinoille.

Jeni laski viime keskiviikkona alimmalle tasolleen sitten vuoden 1986, 162,84 jeniin, mikä johti Japanin keskuspankin väliintuloon torstaina. Toimenpide auttoi valuuttaa nousemaan 0,9 %, mikä on sen suurin päivittäinen vahvistuminen toukokuun jälkeen.

Näkymät ja analyysi

• OCBC:n analyytikot uskovat, että interventioriskit laukaisevat todennäköisemmin volatiliteettijaksoja ja tilapäisiä korjausliikkeitä kuin pysyvän USD/JPY-trendin kääntymisen.

• He lisäsivät, että ilman merkittävää muutosta talouden perustekijöissä suulliset varoitukset tai edes suorat interventiot yksinään eivät todennäköisesti muuta valuuttaparin laajempaa suuntaa.

• Marc Chandler, Bannockburn Global Forexin päämarkkinastrategi, sanoi markkinoiden olevan täysin tietoisia Japanin intervention riskistä.

• Chandler lisäsi, että optiomarkkinoiden aktiivisuus osoittaa edelleen, että jotkut suuret sijoittajat ostavat lyhytaikaisia dollarimääräisiä myyntioptioita suojautuakseen pitkiltä dollaripositioiltaan siltä varalta, että Japanin viranomaiset puuttuvat valuuttamarkkinoihin.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi maanantaina yli 0,1 prosenttia ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä istuntoa valuutan jatkaessa toipumistaan kahden viikon pohjalukemista heijastaen laajempaa vahvistumista maailmanlaajuisia valuuttoja vastaan.

Useat analyytikot pitivät yllä positiivista näkemystä dollarista ja ehdottivat, että se voisi vahvistua maltillisesti 2–3 prosenttia vuoden 2026 jälkipuoliskolla.

Sijoittajat keskittyvät tällä viikolla keskuspankin (Fed) kesäkuun kokouksen pöytäkirjaan saadakseen lisätietoja päättäjien loppuvuoden korko-odotuksista.

Japanin korot

• Markkinoiden arvio Japanin keskuspankin heinäkuun kokouksessa toteuttamasta 25 peruspisteen koronnostosta on edelleen alle 25 prosentin.

• Sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen arvioida uudelleen tulevien korkojen nousujen todennäköisyyttä.

Kullan hinta nousi perjantaina yli prosentin ja oli matkalla ensimmäiseen viikoittaiseen nousuunsa viiteen viikkoon sen jälkeen, kun odotettua heikommat Yhdysvaltain työllisyysluvut saivat sijoittajat laskemaan odotuksiaan keskuspankin (Fed) koronnostoista.

Kultainen suorituskyky

Spot-kullan hinta nousi 1,4 % 4 179,94 dollariin unssilta klo 02.35 GMT mennessä ja saavutti korkeimman tasonsa sitten 23. kesäkuuta, kun taas elokuun toimitukseksi toimitettavat Yhdysvaltain kultafutuurit nousivat 1,6 % 4 193,20 dollariin unssilta.

Jalometallin viikkonousu on noin 2,3 %, mikä on ensimmäinen nousu sitten 25. toukokuuta päättyneen viikon. Nousua tukevat odotukset Yhdysvaltojen tiukemman rahapolitiikan lievenemisestä odotettua heikompien työllisyyslukujen jälkeen.

Myös heikentynyt Yhdysvaltain dollari tuki kullan hintaa, mikä teki dollarimääräisestä metallista houkuttelevamman muiden valuuttojen haltijoille.

Yhdysvaltain keskuspankki ja korkonäkymät

OANDA:n vanhempi markkina-analyytikko Kelvin Wong sanoi, että markkinat ovat alkaneet uudelleenhinnoitella odotuksiaan Yhdysvaltain korkojen nostosta loppuvuodelle ja ensi vuoden ensimmäiselle neljännekselle sen jälkeen, kun Yhdysvaltain työmarkkinoiden hidastumisesta on ilmennyt selkeämpiä merkkejä.

Yhdysvaltain työministeriön tilastojen mukaan talouteen syntyi kesäkuussa vain 57 000 uutta työpaikkaa, mikä on selvästi alle odotetun 110 000 työpaikan määrän.

Raportin jälkeen syyskuun koronnoston todennäköisyys laski noin 54 prosenttiin, kun se ennen tietojen julkaisua oli 66 prosenttia, CME FedWatch Toolin mukaan.

Korkeammat korot tyypillisesti painavat kultaa, koska se on tuottamaton omaisuuserä, kun taas kiinteätuottoiset sijoitukset, kuten joukkovelkakirjat, muuttuvat houkuttelevammiksi.

Viimeaikaisesta elpymisestä huolimatta Wong varoitti, että markkinat eivät ole täysin sulkeneet pois lisäkorkojen nostoja. Hän huomautti, että jos nämä odotukset jatkuvat vuoden loppuun asti, kullan hinta voi kohdata uutta laskupainetta ja mahdollisesti laskea kohti 3 500 dollaria unssilta.

Keskuspankit palaavat ostajina

Erikseen Maailman kultaneuvosto raportoi, että keskuspankit jatkoivat kultavarantojensa kasvattamista toukokuussa ja netto-ostot olivat yhteensä 41 tonnia uusimpien saatavilla olevien tietojen mukaan.

Muut jalometallit

Hopean hinta nousi 2,3 % 62,43 dollariin unssilta, kun taas platinan hinta nousi 2,7 % 1 660,05 dollariin unssilta.

Myös palladiumin hinta nousi 1,3 % 1 284,40 dollariin unssilta, ja kaikki kolme metallia ovat matkalla viikoittaisiin nousuihin ja käyneet kauppaa korkeimmilla tasoillaan yli viikkoon.

Öljyn hinta pysyi perjantaina lähes muuttumattomana ja oli matkalla vain maltillisiin viikoittaisiin muutoksiin, kun kauppiaat pysyivät toiveikkaina siitä, että Yhdysvaltojen ja Iranin väliset diplomaattiset ponnistelut voisivat johtaa pysyvään sopimukseen.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 8 senttiä eli 0,11 % 71,72 dollariin tynnyriltä klo 01.09 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn futuurihinnat laskivat 22 senttiä eli 0,32 % 68,47 dollariin tynnyriltä.

Viikon aikana sekä Brentin että WTI:n hinnat laskivat noin 0,3 prosenttia.

Yhdysvaltain markkinat ovat suljettuna perjantaina itsenäisyyspäivän loman vuoksi.

Molemmat viitearvosopimukset laskivat torstaina alimmilleen sitten Yhdysvaltojen ja Israelin välisen konfliktin puhkeamisen helmikuun lopulla.

Commerzbankin analyytikoiden mukaan öljyn hinnat ovat edelleen paineen alla sijoittajien kasvaessa optimistisemmiksi siitä, että Hormuzinsalmi voisi avautua kokonaan uudelleen Washingtonin ja Teheranin välisten rauhanneuvottelujen tuella.

Samaan aikaan Citin analyytikot sanoivat neuvottelujen olevan edelleen hauraita, mutta ne etenevät edelleen ratkaisemattomista erimielisyyksistä Hormuzinsalmen meriliikenteen hallintaa ja kauttakulkumaksuja koskien.

He lisäsivät:

"Odotamme yhteisymmärryspöytäkirjan pysyvän voimassa, ei siksi, että luottamus olisi yhtäkkiä syntynyt, vaan koska kummankin osapuolen kannustimet rikkoa sopimusta näyttävät olevan rajalliset."

Osa laivaliikenteestä Hormuzinsalmen läpi on jo jatkunut Yhdysvaltojen ja Iranin välisen alkuperäisen sopimuksen mukaisesti. Epävarmuus on kuitenkin edelleen koholla sen jälkeen, kun osapuolet vaihtoivat iskuja aiemmin tällä viikolla Iranin hyökkäyksen jälkeen kauppa-alukseen.

Persianlahden tuottajat lisäävät tuotantoa

Öljyn viennin laajemman elpymisen odotusten kasvaessa Persianlahden tuottajat lisäävät tuotantoa.

Kuwaitin raakaöljyn tuotanto nousi kesäkuussa 1,65 miljoonaan barreliin päivässä toukokuun 580 000 barrelista päivässä, kertoo Reutersille puhunut lähde.

Lisäksi viisi erittäin suurta öljytankkeria, jotka kuljettivat noin 10 miljoonaa barrelia saudiarabialaista öljyä, on kulkenut Hormuzinsalmen läpi, ja Saudi Aramco on siirtänyt osan hinnoittelustrategiastaan kohti spot-myyntiä pitkäaikaisten sopimusten sijaan pyrkiessään nopeuttamaan myyntiä Aasian markkinoille, laivatietojen ja kauppalähteiden mukaan.

PVM:n analyytikko Tamas Varga sanoi öljyn hinnan mahdollisen pysyvän elpymisen riippuvan markkinoiden kyvystä absorboida säiliöaluksissa ja varastoissa tällä hetkellä varastoitua raakaöljyä sekä siitä, pystyykö lisääntynyt tuotanto täysin kompensoimaan Hormuzinsalmen läpi kulkevat määrät.

Tarjontaolosuhteiden parantuessa öljymarkkinoiden rakenne on muuttunut backwardationista contangoksi, mikä viestii tulevaisuuden tarjontapulan huolen vähenemisestä.

Brentin spot-hinnan ja kuuden kuukauden futuurisopimuksen välinen ero kääntyi negatiiviseksi 1. heinäkuuta ensimmäistä kertaa tänä vuonna, mikä viittaa vakaampiin näkymiin maailman öljyn tarjonnan osalta.

Britannian punta on matkalla kohti suurinta viikoittaista vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan lähes 12 viikkoon. Tätä tukevat Yhdistyneen kuningaskunnan poliittisten huolenaiheiden hellittäminen ja heikompi dollari odotettua pehmeämpien Yhdysvaltain työmarkkinatietojen jälkeen.

Punnan arvo nousi 0,1 % 1,3357 dollariin, mikä toi viikoittaisen nousunsa 1,2 prosenttiin, mikä on sen vahvin suoritus sitten huhtikuun alun. Nousu tapahtui samaan aikaan, kun dollari heikkeni sen jälkeen, kun tiedot osoittivat Yhdysvaltain talouden luoneen kesäkuussa odotettua vähemmän työpaikkoja, mikä vähensi markkinoiden odotuksia keskuspankin korkojen lisänostoista.

Britannian markkinat olivat hiljattain olleet levottomia sen jälkeen, kun Andy Burnham, ainoa työväenpuolueen jäsen, joka oli julkisesti ilmoittanut aikomuksestaan seurata lähtevää pääministeriä Keir Starmeria, sai kannatusta presidenttikisassa.

Burnham oli aiemmin väittänyt, että Britannian tulisi siirtyä pidemmälle kuin mitä hän kuvaili liialliseksi riippuvuudeksi joukkovelkakirjamarkkinoista, mikä herätti joidenkin sijoittajien keskuudessa huolta siitä, että hän voisi luopua hallituksen sitoutumisesta finanssipoliittiseen kuriin.

Markkinoiden tunnelma kuitenkin parani sen jälkeen, kun Burnham vahvisti tukensa nykyiselle finanssipoliittiselle kehykselle, mukaan lukien päivittäisten menojen rahoittaminen verotuloilla ja julkisen velan vähentäminen suhteessa bruttokansantuotteeseen.

SEB:n tutkimusjohtaja Karl Steiner sanoi:

"Osa poliittisesta riskipreemiosta poistuu punnasta, mikä auttaa tukemaan valuuttaa."

Euroon nähden punta laski hieman 85,73 penniin saavutettuaan torstaina vuoden vahvimman tasonsa 85,47 pennissä yhteisvaluuttaa vastaan.

Englannin keskuspankki edelleen huomion kohteena

Markkinat pitävät edelleen Englannin keskuspankin koronnostoa tänä vuonna todennäköisempänä kuin koronlaskua, vaikka jännitteet Iranin kanssa ovat helpottuneet ja Lähi-idän öljyvirrat ovat vähitellen elpyneet.

Englannin pankin rahapolitiikan komitean jäsen Catherine Mann sanoi torstaina, että pankin kesäkuun kokouksen jälkeen parantuneet rahoitusolosuhteet vaikuttavat merkittävästi hänen päätökseensä heinäkuun kokouksessa.

Mann lisäsi olevansa valmis äänestämään koronnoston puolesta, jos Yhdysvaltojen ja Iranin välisen konfliktin jälkeiset korkeammat inflaatio-odotukset vähentäisivät inflaation palautumisen todennäköisyyttä pankin kahden prosentin tavoitetasolle.

Australian Commonwealth Bankin valuuttastrategi Carol Kong sanoi Mannin olevan halukas omaksumaan "ennaltaehkäisevän" lähestymistavan nostamalla korkoja, jos vuoden 2026 jälkipuoliskolla julkaistavat taloustiedot olisivat pettymyksen aihe inflaation osalta.

Kongin mukaan nuo kommentit tukivat puntaa entisestään.

Rahamarkkinafutuurit antavat tällä hetkellä noin 70 prosentin todennäköisyyden Englannin keskuspankin koronnostolle vuoden loppuun mennessä. Ennen Lähi-idän konfliktin puhkeamista markkinat odottivat keskuspankin laskevan korkoja kahdesti vuoden 2026 aikana.