Japanin jeni nousi tiistaina laajasti Aasian markkinoilla suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja jatkoi vahvaa vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan, kun jenin turvasatamavaluuttaostokset kiihtyivät kasvavien huolien keskellä maailman suurimman keskuspankin, Yhdysvaltain keskuspankin (Fed), vakaudesta.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti erottavansa keskuspankin johtokunnan jäsenen. Tämä ennennäkemätön askel heikentää luottamusta keskuspankin itsenäisyyteen ja Yhdysvaltain omaisuuteen.

Japanin keskuspankin pääjohtajan Kazuo Uedan vuosittaisessa Jackson Holen taloussymposiumissa esittämien jyrkempien kommenttien jälkeen odotukset keskuspankin pian alkavan normalisoida rahapolitiikkaansa kasvoivat. Sijoittajat odottavat lisää uutta näyttöä Japanin korkojen kehityksestä loppuvuodelle.

Hintakatsaus

Dollari laski jeniä vastaan yli 0,5 % 146,99 jeniin avaustason 147,77 jenistä ja saavutti korkeimmillaan 147,88 jeniä.

Jeni laski maanantaina 0,6 prosenttia dollaria vastaan, menettäen suuren osan perjantain nousustaan Fedin pääjohtajan Jerome Powellin Jackson Holessa antamien varovaisten kommenttien jälkeen.

Lisa Cookin erottaminen

Presidentti Donald Trump ilmoitti maanantaina Lisa Cookin erottamisesta keskuspankin johtokunnasta vedoten syytöksiin asuntolainoihin liittyvistä väärinkäytöksistä.

Päätös erottaa Yhdysvaltain keskuspankin johtokunnan jäsen on ennennäkemätön ja heikentää luottamusta keskuspankin itsenäisyyteen ja Yhdysvaltain varoihin.

Trumpilla, jolla ei ole laillista valtaa erottaa Fedin johtokunnan jäseniä paitsi "perustellusta syystä", perääntyi uhkauksestaan erottaa Fedin pääjohtaja Jerome Powell, jonka toimikausi päättyy ensi toukokuussa.

Cookin lähtö keskuspankista voisi nopeuttaa presidentin tekemiä muutoksia keskuspankin johtokuntaan ja liittovaltion avoimien markkinoiden komiteaan (FOMC), joka asettaa korot. Hänen toimikautensa oli määrä kestää vuoteen 2038 asti.

Lisa Cook puolestaan sanoi: Trumpilla ei ole valtuuksia erottaa minua ja jatkan tehtävieni hoitamista. Hän lisäsi: irtisanomiselle ei ole mitään perustetta, enkä aio erota.

Trumpin päätöstä Cookin erottamisesta voidaan lain mukaan riitauttaa liittovaltion tuomioistuimissa ja lopulta korkeimmassa oikeudessa.

Kongressi oli rajoittanut presidentin valtaa erottaa yksipuolisesti keskuspankin pääjohtajia vuoden 1913 keskuspankkilain nojalla, jossa todetaan, että presidentti voi tehdä niin vain "perustellusta syystä".

Japanin korot

Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda sanoi lauantaina Jackson Holessa, että palkkojen nousut ulottuvat suurten yritysten ulkopuolelle ja että ne todennäköisesti jatkavat kiihtymistään kiristyvien työmarkkinaolosuhteiden vuoksi.

Nämä kommentit vahvistivat markkinoiden odotuksia siitä, että BOJ jatkaa korkojen nostoja pian tammikuun korotuksen jälkeisen tauon jälkeen. Kauppiaat pitävät tällä hetkellä koronnostoa lokakuun kokouksessa todennäköisenä.

Syyskuun kokouksessa 25 peruspisteen koronnoston hinnoittelu on tällä hetkellä vakaa noin 45 prosentissa.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.

Japanin jenin näkymät

Lombard Odierin päämakrostrategi Ho Min Lee näkee jenin vahvistuvan 140:een dollaria kohden 12 kuukauden aikajänteellä, mutta odottaa korkojen pysyvän kapealla vaihteluvälillä lähitulevaisuudessa.

Hän sanoi: ”Oletamme, että Japanin keskuspankki nostaa seuraavan koron ensi vuoden tammikuussa, ei lokakuussa. Pankki todennäköisesti pitää reaalikorot syvästi negatiivisina vuoden loppuun asti ja harkitsee vasta sen jälkeen asteittaisia korotuksia.”

Uuden-Seelannin dollari heikkeni maanantaina useimpiin päävaluuttoihin nähden positiivisista talousluvuista huolimatta.

Uuden-Seelannin hallituksen tilastojen mukaan vähittäismyyntiindeksi nousi 0,5 prosenttia toisella neljänneksellä, kun analyytikot olivat odottaneet 0,1 prosentin nousua.

Ilman epävakaiden erien, kuten energian ja elintarvikkeiden, vaikutusta Uuden-Seelannin ydinvähittäismyyntiindeksi nousi 0,7 % toisella neljänneksellä, kun odotettiin 0,3 %:n laskua.

Kaupankäynnin osalta Uuden-Seelannin dollari laski Yhdysvaltain dollariin nähden 0,4 % 0,5848:aan klo 20.14 GMT.

Australian dollari

Australian dollari laski Yhdysvaltain dollariin nähden 0,2 prosenttia 0,648:aan kello 20.14 GMT mennessä.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi 0,7 % 98,4 pisteeseen kello 19.51 GMT mennessä, korkeimmillaan 98,4 ja alimmillaan 97,7.

Tämä tapahtui sen jälkeen, kun Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell vihjasi perjantaina Jackson Holen konferenssissa tulevasta koronlaskusta.

CME FedWatch -työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat yli 86 prosentin todennäköisyydeksi, että Fed laskee korkoja 25 peruspistettä syyskuun kokouksessa.

Nvidia julkaisee myöhemmin tällä viikolla tuloksensa keskiviikon päätöspäivän jälkeen, minkä jälkeen julkaistaan Dellin ja Marvell Technologyn tulokset.

Perjantaina julkaistaan myös Yhdysvaltain yksityisen kulutuksen (PCE) tiedot, jotka ovat Fedin ensisijainen inflaatiomittari.

Kullan hinta pysyi vakaana negatiivisella vinoumalla maanantain kaupankäynnin aikana, kun dollari nousi useimpia päävaluuttoja vastaan ja markkinat arvioivat keskuspankin rahapolitiikan odotuksia.

Tämä seurasi Fedin pääjohtajan Jerome Powellin perjantaina Jackson Holen konferenssissa esittämiä kommentteja, joissa hän vihjasi tulevasta koronlaskusta.

CME FedWatch -työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat yli 86 prosentin todennäköisyydeksi, että Fed laskee korkoja 25 peruspistettä syyskuun kokouksessa.

Nvidia julkaisee myöhemmin tällä viikolla tuloksensa keskiviikon päätöspäivän jälkeen, minkä jälkeen julkaistaan Dellin ja Marvell Technologyn tulokset.

Perjantaina julkaistaan myös Yhdysvaltain yksityisen kulutuksen (PCE) tiedot, jotka ovat Fedin ensisijainen inflaatiomittari.

Samaan aikaan dollari-indeksi nousi 0,7 % 98,4 pisteeseen kello 19.51 GMT mennessä, korkeimman arvon ollessa 98,4 ja alimman 97,7.

Kaupankäynnin osalta spot-kullan hinta laski alle 0,1 % 3 415,4 dollariin unssilta klo 19.52 GMT.

Yhdysvaltojen viime viikon päätös vapauttaa jalostettu kupari tuontitulleista oli ristiriidassa sen aiemman päätöksen kanssa asettaa alumiinille jyrkkiä tulleja, mikä korosti sähkön kustannusten keskeistä roolia ja lobbauspaineen dynamiikkaa Yhdysvaltojen politiikan muokkaamisessa.

Washington yllätti kuparimarkkinat asettamalla veroja vain puolivalmisteiden, kuten lankojen, putkien ja levyjen, tuonnille, ja jättämällä jalostetun metallin koskemattomaksi. Viime keskiviikon ilmoituksen jälkeen kuparin hinnat Comexissa ovat laskeneet yli 20 prosenttia.

Sitä vastoin Yhdysvaltoihin kesäkuusta lähtien toimitettuun jalostettuun alumiiniin on kohdistunut 50 prosentin tulli, koska kotimaiset tuottajat kamppailevat korkeampien sähkökustannusten kanssa verrattuna kuparin tuottajiin.

Metallien tuotantotullit ovat osa Yhdysvaltojen laajempia pyrkimyksiä elvyttää kotimaista sulatuskapasiteettia ja vähentää riippuvuutta tuonnista.

Century Aluminum oli yksi näiden tullien voimakkaimmista kannattajista ja väitti niiden olevan välttämättömiä Amerikan alumiinisulatusteollisuuden jäljellä olevan osan suojelemiseksi. Yhtiö totesi kesäkuussa antamassaan lausunnossa: ”Century Aluminum kiittää presidentti Trumpin järkkymätöntä puolustusta kriittisten metallien kotimaiselle tuotannolle nostamalla alumiinitullit 50 prosenttiin.”

Jalostetun kuparin vapautus kuitenkin heijastaa sen merkitystä Yhdysvaltain teollisuudelle ja kuparisektorin vaikutusta, mukaan lukien Freeport-McMoRan, joka varoitti aiemmin tänä vuonna, että maailmanlaajuinen kauppasota voisi vahingoittaa Yhdysvaltain kuparintuotantoa.

Yhtiö kertoi Yhdysvaltain hallitukselle muistiossa: ”Maailmanlaajuinen kauppasota voisi johtaa hitaampaan talouskasvuun... hitaampi kasvu Yhdysvalloissa tai maailmanlaajuisesti vaikuttaisi negatiivisesti kuparin hintoihin, mikä voisi uhata kotimaisen kupariteollisuuden kestävyyttä sen korkean kustannusrakenteen vuoksi.”

Alumiinin osalta tärkein argumentti Yhdysvaltojen tullien puolesta liittyy energian osuuteen sulatuskustannuksissa. Macquarie arvioi, että energia muodostaa noin 50 % primäärialumiinin tuotantokustannuksista, kun taas kuparin osuus on 30 %.

Macquarien analyytikko Marcus Garvey sanoi: ”Uuden alumiinisulatuskapasiteetin rakentamiselle ei ole taloudellista perustetta ilman merkittäviä interventioita. Vaikka interventiot toteutettaisiin, ne eivät välttämättä riitä.”

Analyytikot huomauttavat, että yksi suurimmista haasteista potentiaalisille sijoittajille Yhdysvaltain alumiinisulatossa on vaikeus saada pitkäaikaisia sähkön ostosopimuksia kilpailukykyiseen hintaan, erityisesti ottaen huomioon Yhdysvaltojen korkeammat energiakustannukset verrattuna tuottajamaihin, kuten Arabiemiirikuntiin, Bahrainiin ja maailman suurimpaan tuottajaan Kiinaan.

Korkeat sähkökustannukset ovat pääsyy siihen, että Yhdysvalloissa toimivien sulattojen määrä on laskenut nykyään vain neljään, kun niitä vuonna 1995 oli 23.

Yhdysvaltain geologisen tutkimuskeskuksen (USGS) tietojen mukaan Yhdysvaltojen primaarialumiinin tuotanto oli yhteensä 3,35 miljoonaa tonnia vuonna 1995, laski 1,6 miljoonaan tonniin vuonna 2015 ja edelleen vain 670 000 tonniin viime vuonna.