Japanin jeni heikkeni torstaina Aasian markkinoilla suhteessa tärkeimpiin ja pienempiin valuuttoihin. Se laski kahden viikon huippulukemastaan Yhdysvaltain dollariin nähden ja on matkalla kohti ensimmäistä viiden päivän tappiotaan korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen painostaessa valuuttaa.

Tämä tapahtui samaan aikaan Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen kanssa sen jälkeen, kun korkein oikeus antoi Lisa Cookin pysyä virassaan tammikuuhun asti, mikä hälvensi huolta keskuspankin riippumattomuudesta.

Japanin keskuspankin virkamiehet ovat viime päivinä omaksuneet jyrkemmän kannan, mikä on selvästi lisännyt odotuksia mahdollisesta koronnostosta Japanissa ennen tämän vuoden loppua. Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat lisää keskeisiä tietoja maailman neljänneksi suurimman talouden kehityksestä.

Hintakatsaus

Jenin vaihtokurssi tänään: Yhdysvaltain dollari nousi jeniä vastaan 0,2 % 147,32 jeniin tämänpäiväisestä avauskurssista 147,04 jeniä ja oli alimmillaan 146,94 jeniä.

Jeni päätti keskiviikon kaupankäyntipäivän 0,5 prosentin nousussa dollaria vastaan, mikä oli neljäs peräkkäinen päivittäinen nousu, kun turvasatamavaluuttojen kysyntä jatkui Yhdysvaltain hallituksen sulkemishuolien vuoksi.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina 0,1 prosenttia toipuen viikon pohjalukemista ja odotetaan saavuttavan ensimmäisen nousunsa viiteen päivään heijastaen Yhdysvaltain valuutan tason elpymistä suhteessa kansainvälisiin valuuttakursseihin.

Yhdysvaltain korkein oikeus ilmoitti käsittelevänsä tammikuussa perusteluja presidentti Donald Trumpin yritykselle erottaa keskuspankin pääjohtaja Lisa Cook ja jättää hänet väliaikaisesti virassaan.

Sydneyssä toimivan IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi, että markkinoiden huolet keskuspankin itsenäisyydestä "helpottavat nyt seuraavien kuukausien aikana".

Japanin korot

Keskiviikon Tankan-kysely osoitti japanilaisten suurten valmistajien parantuneen mielialan toisena peräkkäisenä neljänneksenä yritysten pitäessä yllä optimistisia kulutussuunnitelmia.

BOJ:n virkamiehet ovat viime päivinä ottaneet kantaa aiempaa voimakkaammin, mukaan lukien Asahi Noguchi, entinen hallituksen jäsen ja määrällisen keventämisen kannattaja.

Noguchi sanoi maanantaina, että tarve kiristää rahapolitiikkaa kasvaa "enemmän kuin koskaan".

Varakuvernööri Shinichi Uchidan ja kuvernööri Kazuo Uedan on määrä pitää puheet torstaina ja perjantaina.

Lontoon pörssin tietojen mukaan kauppiaat hinnoittelevat tällä hetkellä 40 prosentin todennäköisyydeksi neljännesprosenttiyksikön koronnoston Japanissa 30. lokakuuta.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.

Kullan hinta nousi keskiviikon kaupankäynnin aikana uuteen ennätykseen Yhdysvaltain hallituksen pitkittyneen sulun ja sen vaikutusten maan talouteen vuoksi.

Yhdysvaltain liittovaltion hallinnon sulkeminen astui voimaan tänään, ja on mahdollista, että työtilastoviraston perjantaina julkaistava kuukausittainen työllisyysraportti keskeytetään.

Fitch kommentoi sulkemista todeten, että se ei vaikuta Yhdysvaltojen valtion luottoluokitukseen lähitulevaisuudessa, mutta sillä on negatiivinen vaikutus talouteen.

ADP:n tänään julkaisemien tietojen mukaan Yhdysvaltain yksityinen sektori menetti syyskuussa 32 000 työpaikkaa, kun markkinat odottivat 50 000 työpaikan lisääntymistä. Elokuun tiedot tarkistettiin 3 000 työpaikan menetykseen verrattuna viime kuun raportin 54 000 työpaikan lisääntymiseen.

Institute for Supply Managementin (ISM) keskiviikkona julkaisemat lisätiedot osoittivat, että teollisuusteollisuuden ostopäällikköindeksi nousi syyskuussa 0,4 prosenttiyksikköä 49,1 pisteeseen, mutta se on edelleen alle 50 pisteen kynnyksen, joka erottaa kasvun supistumisesta.

Toisaalta Yhdysvaltain dollari-indeksi laski 0,1 % 97,7 pisteeseen klo 20.46 GMT mennessä, korkeimmillaan 97,8 pistettä ja alimmillaan 97,4 pistettä.

Kaupankäynnin osalta spot-kullan hinta nousi 0,6 % 3 895,1 dollariin unssilta klo 20.46 GMT.

Yhdysvaltain hallitus asettui keskiviikkona sulkemaan hallinnon, mikä on herättänyt laajaa keskustelua maailmanmarkkinoilla sijoittajien arvioidessa sulkemisen mahdollisia vaikutuksia laajempaan talouteen.

Vaikka hallituksen sulkemisilla on tyypillisesti vain vaatimaton vaikutus pääomamarkkinoihin, tämän sulkemisen ajoitus on ratkaisevan tärkeä. Perjantaiksi suunniteltu Yhdysvaltain työllisyystietojen julkaisu viivästyy, mikä varjostaa keskuspankin näkymiä vain viikkoja ennen sen seuraavaa kokousta. Presidentti Donald Trump uhkasi myös käyttää sulkemista "suuren määrän" julkisen sektorin työpaikkojen vähentämiseen.

Koska selkeää polkua sopimukseen ei ole, ei ole näkyvyyttä siitä, kuinka kauan liittovaltion virastot pysyvät suljettuina. Trumpin ensimmäisen kauden aikana maassa koettiin historian pisin osittainen sulkeminen.

Keskiviikkona Yhdysvaltain riskisijoitusten hinnat kärsivät. Kullan – jota perinteisesti pidettiin turvasatamana taloudellisten tai geopoliittisten myllerrysten aikana – hinta nousi 39. ennätystasolleen tänä vuonna. Euroopan osakkeet nousivat keskipäivän kaupankäynnissä vaimean avauksen jälkeen, kun taas Aasian osakkeet tuottivat vaihtelevia tuloksia. Maailmanlaajuisilla joukkovelkakirjamarkkinoilla aktiviteetti laantui Euroopan valtionlainojen tuottojen noustua kaupankäynnin alussa, kun taas Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen tuotto laski 4 peruspistettä yksityisten palkkatietojen yllättävästä laskusta johtuen.

Huoli "amerikkalaisesta toimintahäiriöstä" työntää sijoittajia vaihtoehtoihin

ABRDN:n varapääekonomisti Luke Bartholomew sanoi sulkemisen lisäävän huolta Yhdysvaltain instituutioiden uskottavuudesta, finanssipoliittisesta vakaudesta ja poliittisesta "toimintahäiriöstä".

CNBC:n Squawk Box Europe -ohjelmassa hän totesi: ”Minua hämmästyttää se, kuinka paljon poliittista pääomaa Trumpin hallinto näyttää olevan valmis käyttämään yrittäessään ’uudistaa’ Yhdysvaltain keskuspankkia ja käyttää vaikutusvaltaansa.”

Hän lisäsi: ”Fed on viime kädessä globaalien pääomamarkkinoiden kulmakivi. Tämä asettaa koko pitkän aikavälin korkokäyrän paineen alle, ja odotan tämän jatkuvan. Silti olisin yllättynyt, jos markkinat eivät lopulta katsoisi sitä läpi.”

Neil Birrell, brittiläisen Premier Mitonin tietohallintojohtaja, sanoi, että pitkittynyt sulkeminen voisi heikentää riskiensietokykyä maailmanmarkkinoilla.

”Kun joukkovelkakirjamarkkinat reagoivat liiallisiin valtion lainantarpeisiin, tiukkoihin luottoriskimarginaaleihin ja venyneisiin arvostustasoihin, ei ole yllätys, että sijoittajat siirtyvät turvallisiin omaisuuseriin, kun niitä kohtaa negatiivinen shokki, kuten Yhdysvaltojen talouden sulkeminen”, hän selitti.

Hän lisäsi: ”Sijoittajat ovat olleet tyytyväisiä kohtaamiimme riskeihin, ja negatiiviset yllätykset laukaisevat reaktioita. Kaikenlainen hajauttaminen näyttää nyt houkuttelevalta – mukaan lukien hopea, kryptovaluutat ja mahdollisesti muut hyödykkeet.”

Vaikutus valuuttakursseihin

RSM US:n pääekonomisti Joe Brusuelas huomautti, että sulkemisen välittömin vaikutus voi olla lisääntynyt paine Yhdysvaltain dollariin tai vaikutus Fedin lokakuun korkopäätökseen.

Hän kirjoitti keskiviikkona CNBC:lle lähettämässään sähköpostiviestissä: ”Useimmissa tapauksissa Yhdysvaltain hallituksen sulkemiset johtavat lievään spekulatiivisen käyttäytymisen aaltoon globaalien sijoittajien keskuudessa korkojen ja valuuttojen suhteen. Tämä versio Amerikan finanssipoliittisesta draamasta ei ole poikkeus.”

”Jotta maailmanlaajuisiin markkinoihin kohdistuisi merkittävämpää vaikutusta, sulkemisen pitäisi kestää koko kuukauden ja lähestyä vuosina 2018–2019 asetettua ennätystä. Jos näin tapahtuu, se todennäköisesti vaikuttaisi Fedin rahapolitiikkaan myöhemmin tässä kuussa, mikä puolestaan vaikuttaisi maailmanlaajuisiin pääomavirtoihin, korkoihin ja valuuttojen arvoihin.”

Hän varoitti myös, että laajat liittovaltion irtisanomiset "voisivat heikentää dollaria entisestään, mikä johtaisi pääomavirtojen suuntautumiseen euroon ja jeniin".

Brusuelas lisäsi, että tällaiset irtisanomiset voisivat epäsuorasti vahingoittaa Euroopan teollisuutta:

”Eurooppalaisten vientituotteiden, kuten autojen, kysyntä laskisi merkittävästi, mikä lisäisi painetta Saksan teollisuudelle.”

UBS: Sijoittajien tulisi "katsoa alasajopelkojen taakse"

Sveitsiläinen UBS-pankki kuitenkin totesi tiistaina tiedotteessaan, ettei se pidä sulkemista merkittävänä markkinariskinä, vaikka se myönsikin, ettei se ole tervetullut kehitys globaaleille sijoittajille.

UBS:n analyytikot kirjoittivat: ”Aiemmilla sulkemisilla on ollut vain rajallinen vaikutus markkinoihin. Historiallisesti ne ovat aiheuttaneet vähäistä ja lyhytaikaista volatiliteettia osakkeissa ja joukkovelkakirjoissa, koska sijoittajat ymmärtävät, että taloudelliset vaikutukset ovat yleensä pieniä ja väliaikaisia… Valtionlainojen huutokaupat ja maksut jatkuvat normaalisti, ja vaikka listautumisantitoiminta ja jotkin sääntelytoiminnot saattavat keskeytyä, emme pidä näitä systeemisenä riskinä markkinoiden vakaudelle.”

He lisäsivät, että mahdolliset tilapäiset viivästykset taloustiedoissa "eivät suista raiteiltaan Fedin meneillään olevaa elvytyssykliä".

”Sulkeminen pysäyttää useimpien valtion tietojen keräämisen ja julkaisemisen ja vaikuttaa aiempien työmarkkinalukujen tarkistuksiin, jotka ovat viime aikoina saaneet merkitystä… Tämä tarkoittaa, että Fedin on ehkä tehtävä päätös lokakuussa ilman päivitettyjä työvoimatietoja, mutta emme usko sen estävän uutta 25 peruspisteen leikkausta.”

CME:n FedWatch-työkalun mukaan rahamarkkinat hinnoittelevat vahvasti 25 peruspisteen koronlaskua Fedin lokakuun 29. kokouksessa.

UBS totesi lopuksi: ”Neuvomme sijoittajia jättämään sulkemishuolet taakse ja keskittymään muihin markkina-ajureihin – Fedin jatkuvaan keventämiseen, vahvoihin yritystuloksiin, tekoälyinvestointeihin ja niiden kasvaviin tuottoihin.”

Kuparin hinta nousi hieman keskiviikkona. Nousua tukivat jatkuvat toimitushäiriöt suurissa kaivoksissa ja heikentynyt dollari Yhdysvaltain hallituksen sulkutoimien vuoksi.

Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden kuparisopimus nousi virallisessa kaupankäynnissä 0,4 % 10 307 dollariin tonnilta. Samaan aikaan Kiinan markkinat, maailman suurin metallien kuluttaja, pysyvät suljettuina 1.–8. lokakuuta kansallispäivän vuoksi.

Sucden Financial totesi muistiossaan, että kiinalaisten osallistujien poissaolo "voisi johtaa lisääntyneeseen volatiliteettiin tulevina päivinä, mikä voi johtaa markkinoiden kysynnän nousuun".

Yritys lisäsi, että Freeport-McMoRanin viime viikolla antama ylivoimaisen esteen ilmoitus Grasbergin kaivoksella Indonesiassa antoi kipinän murtautua tiukasta kaupankäyntivälistä. Merkittävät nousuliikkeet kohtaavat kuitenkin todennäköisesti voimakasta vastustusta lähellä 10 500 dollaria tonnilta.

Grasbergin vaikutuksia voi pahentaa se, että Chilen Antofagastan Los Pelambresin kuparikaivoksen esimiesten ammattiliitto hylkäsi uuden sopimustarjouksen, mikä tasoitti tietä mahdolliselle lakolle, ammattiliittojohtaja kertoi tiistaina.

Maailman suurimman kuparintuottajan Chilen tuotanto laski elokuussa 9,9 % vuodentakaiseen verrattuna, mikä oli jyrkin lasku yli kahteen vuoteen. Lasku johtui Codelcon lippulaivamikaivoksella heinäkuun lopussa tapahtuneesta onnettomuudesta.

Myös perusmetallit saivat lisätukea heikentyneestä dollarista, joka laski keskiviikkona viikon alimmalle tasolleen tärkeimpiä valuuttoja vastaan Yhdysvaltain hallituksen sulkemisen ravisteltua markkinoita. Heikompi dollari tekee metalleista houkuttelevampia muiden valuuttojen haltijoille.

Muiden perusmetallien osalta alumiinin hinta nousi 0,3 % 2 687,50 dollariin tonnilta, sinkin hinta nousi 0,2 % 2 966,50 dollariin ja lyijyn hinta nousi 0,3 % 1 994,50 dollariin. Nikkelin hinta laski 0,5 % 15 160 dollariin, kun taas tinan hinta nousi 1,5 % 35 950 dollariin käytyään aiemmin 36 090 dollarissa, mikä oli korkein taso sitten 4. huhtikuuta.