Japanin jeni heikkeni perjantaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin ja siirtyi negatiiviselle alueelle suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Jeni nousi kolmen kuukauden huippulukemistaan korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen myötä Tokion odotettua heikompien inflaatiolukujen jälkeen.

Tiedot osoittivat Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittymistä, mikä johti odotusten laskuun Japanin koronnostosta maaliskuussa. Nykyisestä laskusta huolimatta jeni on edelleen matkalla kohti ensimmäistä kuukausittaista vahvistumistaan viime elokuun jälkeen. Tätä tukevat kasvavat spekulaatiot Yhdysvaltojen ja Japanin rahaviranomaisten koordinoidusta interventiosta valuuttamarkkinoilla.

Hintakatsaus

• Japanin jeni tänään: Dollari nousi jeniä vastaan 0,6 % 153,99:ään avaustason 153,08:sta, kun taas kaupankäynnin alin kurssi oli 152,86.

• Jeni päätti torstain 0,2 % nousussa dollaria vastaan, kun se oli edellisenä päivänä laskenut 0,8 % korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen seurauksena kolmen kuukauden huippulukemasta 152,09:stä.

Tokion ydininflaatio

Japanissa tänään julkaistujen tietojen mukaan Tokion ydinkuluttajahintaindeksi nousi tammikuussa 2,0 %, mikä on hitain vauhti lokakuun 2024 jälkeen ja jäi markkinoiden 2,2 %:n nousuodotuksista alhaisemmaksi, kun joulukuun nousu oli 2,3 %.

Hintojen hidastuminen vähentää selvästi Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvaa inflaatiopainetta, mikä kaventaa mahdollisuuksia lisäkorkojen nostoihin tänä vuonna.

Japanin korot

• Tietojen julkistamisen jälkeen markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin maaliskuun kokouksessa toteuttamalle neljännesprosenttiyksikön koronnostolle laski 20 prosentista 10 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat nyt lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista voidakseen arvioida näitä odotuksia uudelleen.

Kuukausittainen suorituskyky

• Tammikuun kaupankäynnin aikana, joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen kaupankäyntiin, Japanin jeni on noussut noin 2,0 % Yhdysvaltain dollariin nähden ja on matkalla ensimmäiseen kuukausittaiseen vahvistumiseensa viime elokuun jälkeen.

• Tammikuun 14. päivänä 2026 jeni laski 18 kuukauden pohjalukemiinsa 159,45 dollariin ja lähestyi psykologista 160 jenin tasoa. Tämä sai Japanin viranomaiset antamaan selkeitä varoituslausuntoja valuutan heikkenemisen hillitsemiseksi ja valuuttamarkkinoiden vakauden tukemiseksi.

Yhdysvaltojen ja Japanin koordinoima interventio

Lähteet kertoivat Reutersille, että New Yorkin keskuspankki tarkasteli dollarin ja jenin vaihtokursseja markkinaosapuolten kanssa perjantaina 23. tammikuuta. Tätä pidetään yleisesti vahvana merkkinä mahdollisesta interventiosta Yhdysvaltojen ja Japanin viranomaisten jatkuvan ja intensiivisen yhteistyön keskellä jyrkän markkinoiden volatiliteetin korjaamiseksi.

Japanin korkeat virkamiehet, mukaan lukien valtiovarainministeri ja korkea-arvoiset diplomaatit, sanoivat maanantaina olevansa "tiiviissä yhteistyössä" Yhdysvaltojen kanssa valuuttakurssikysymyksissä syyskuussa 2025 annetun yhteisen lausunnon perusteella.

Pääministeri Sanae Takaichi varoitti, että hallitus "ryhtyy tarvittaviin toimiin" kaikkia markkinoilla tapahtuvia epänormaaleja tai spekulatiivisia liikkeitä vastaan.

Samaan aikaan Japanin keskuspankin rahamarkkinatiedot osoittivat, että jenin viimeaikainen jyrkkä nousu dollaria vastaan ei todennäköisesti johtunut suorista virallisista interventioista.

Kiinan mahdollinen salainen ase globaalissa kilpailussa tekoälyinnovaatioiden johtamisesta saattaa piileä sen valtavissa sähkövaroissa. Samalla kun Kiina on hiljaa kiihdyttänyt suurten kielimallien kehittämistä ja integrointia, länsimaat kohtaavat kasvavia energiaturvallisuuteen liittyviä kompromisseja pitääkseen datakeskuksensa toiminnassa.

Kasvava sähkönkulutus ja tekoälyn kasvavan laskentakuormituksen vaatima sähköverkon kapasiteetti rasittavat valtavasti sähköverkkoja kaikkialla länsimaissa. Nämä verkot olivat jo valmiiksi hauraita Yhdysvalloissa ja Euroopassa, kun sähköistäminen kiihtyi ja aurinko- ja tuulivoimakapasiteettia lisättiin nopeammin kuin investoinnit tukevaan infrastruktuuriin. Tämän seurauksena laajamittaiset sähkökatkot ovat yleistyneet, ja energian hinnat ovat nousseet kivuliaasti.

Straighten Energyn strategisen hankinnan vanhempi varatoimitusjohtaja Jeremy Forre kirjoitti hiljattain Utility Divelle julkaistussa mielipidekirjoituksessa: ”Sähkön kysynnän kasvaessa ja sähköverkon modernisoinnin kiihtyessä sähköyhtiöt ja rakennuttajat kohtaavat kaksinkertaisen paineen, joka syntyy sekä globaalin kaupan epävarmuudesta että sähköverkon luotettavuudesta.”

Paradoksaalisesti Kiina – maailman suurin uusiutuvan energian asentaja ja käytännössä ensimmäinen todellinen ”sähköinen kansakunta” – ei kuitenkaan kärsi samoista ongelmista, tai ainakaan samassa eksistentiaalisessa määrin.

Yksi keskeinen ero on se, että Kiina on investoinut voimakkaasti sähköverkkojensa laajentamiseen ja päivittämiseen ja onnistunut mukauttamaan verkon kapasiteetin kysyntään paljon tehokkaammin kuin länsimaiset vastineensa. Vaikka Kiinassa oli useita alueellisia sähkökatkoksia aiemmin vuosikymmenellä, se ei ole kohdannut merkittäviä tai vaarallisia valtakunnallisia sähkökatkoksia sen jälkeen.

Tämä asettaa Kiinan poikkeuksellisen vahvaan taloudelliseen ja geopoliittiseen asemaan. Suhteellinen runsaus, vakaus ja alhaisemmat sähkökustannukset voisivat antaa maalle merkittävän etulyöntiaseman maailmanlaajuisessa tekoälyvarustelussa. Alberto Vettoretti, konsulttiyhtiö Dezan Shira & Associatesin toimitusjohtaja, kertoi äskettäin South China Morning Postille: "Sähkökapasiteetin osalta Kiinan ja Yhdysvaltojen sekä Euroopan unionin väliset erot ovat suuret, ja Kiina on selvästi menossa eteenpäin mittakaavassa, rakenteessa ja kasvuvauhdissa."

Lisäksi Kiina on alkanut tarjota energian hintatukia datakeskuksille sen jälkeen, kun kiinalaiset teknologiayritykset valittivat sähkökustannuksista, jotka "johtuvat kotimaassa tuotettujen puolijohteiden käytöstä, jotka ovat Nvidia-siruja tehottomampia", Guardianin tuoreen raportin mukaan. Nämä tuet ovat osa laajempaa kannustinpakettia, jolla pyritään tukemaan tekoälyyrityksiä Kiinassa. Time-lehti raportoi tällä viikolla: "Kun tekoälyn hallitsevuudesta tulee keskushallinnon poliittinen tavoite, jokainen kaupunki ja alue tarjoaa kannustimia alan startup-yrityksille."

Vaikka Kiina on edelleen Yhdysvaltoja jäljessä tekoälyteknologioiden kehittämisessä ja suunnittelussa, kiinalaisilla teknologiayrityksillä on mahdollisuus kuroa umpeen ja mahdollisesti ohittaa Piilaakso lähitulevaisuudessa. Hallituksen viime elokuussa julkistama "AI Plus" -aloite asettaa tavoitteeksi "muuttaa tuotantomalleja ja ihmiselämää" integroimalla tekoälyn 90 prosenttiin Kiinan taloudesta vuoteen 2030 mennessä.

Maailman toiseksi suurimmalle taloudelle tämä vaatii valtavia määriä sähköä ja laajan verkkokapasiteetin. Peking voi kuitenkin myös hyödyntää tekoälyä parantaakseen verkkotehokkuutta. Tekoälyllä voi olla keskeinen rooli sähköverkon hallinnassa, joka on yhä enemmän riippuvainen epävakaista energialähteistä ja samalla joutuu kohtaamaan kasvavaa ympärivuorokautista kysyntää. Suuret kielimallit voivat käyttää tarjonta- ja kysyntädataa hienojakoisten vaihteluiden laskemiseen reaaliajassa halvemmalla kuin monet perinteiset laskennalliset mallit.

Xi'an Jiaotong-Liverpoolin yliopiston Fang Luorui kertoi Reutersille aiemmin tässä kuussa: ”Jos tekoälymallit on hyvin koulutettu ennustamaan tarkasti, kuinka paljon uusiutuvaa sähköä tuotetaan päivän aikana ja kuinka paljon sähköä tarvitaan vastaavina aikoina, verkko-operaattorit voivat päättää, miten tarjonta ja kysyntä tasapainotetaan etukäteen tehokkaammin ja turvallisemmin.”

Kiina aikoo integroida tekoälyn kattavasti sähköverkkoonsa ensi vuoteen mennessä.

Yhdysvaltain osakeindeksit laskivat torstain kaupankäynnin aikana teknologiasektoriin kohdistuneen uuden paineen vuoksi sijoittajien arvioidessa uusimpia yritysten tuloslukuja.

Ohjelmistoyritysten osakkeet laskivat laskumarkkinoilla kasvavien huolien keskellä siitä, että tekoälyteknologioiden nopea kehitysvauhti voisi heikentää monien alalla toimivien yritysten liiketoimintamalleja.

Markkinat omaksuivat myös Yhdysvaltain keskuspankin keskiviikon päätöksen pitää korot ennallaan sekä merkkejä siitä, että talouden kasvu jatkuu vakaana ja työmarkkinoilla on nähtävissä ensimmäisiä merkkejä vakautumisesta. Nämä tekijät vahvistivat odotuksia siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki saattaa keskeyttää koronlaskunsa joksikin aikaa.

Kaupankäynnissä Dow Jones Industrial Average laski 0,1 % eli 67 pistettä 48 948 pisteeseen klo 17.11 GMT mennessä. Laajempi S&P 500 -indeksi laski 0,8 % eli 57 pistettä 6 921 pisteeseen, kun taas Nasdaq Composite laski jyrkästi 1,7 % eli 415 pistettä 23 445 pisteeseen.

Kuparin hinta saavutti torstain kaupankäynnin aikana uuden ennätyksen, yli 14 000 dollaria tonnilta. Hinnan nousua vauhdittivat voimakkaat spekulatiiviset ostot odotettaessa kysynnän vahvistumisesta, heikentynyt Yhdysvaltain dollari ja kasvavat geopoliittiset huolet.

Sijoittajat sivuuttivat suurelta osin joidenkin analyytikoiden varoitukset, joiden mukaan jyrkkä hinnannousu voisi hillitä teollisuuskuluttajien todellista kysyntää ja että nykyiset kysynnän ja tarjonnan perustekijät eivät täysin tue nousua.

Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden kuparin vertailuhinta nousi 9 % ennätyskorkeaan 14 268 dollariin tonnilta, ennen kuin se laski 14 147 dollariin klo 13.15 GMT mennessä. Pörssin virallisessa avoimessa kaupankäynnissä kuparin hinta nousi 6,6 % 13 950 dollariin tonnilta.

Britannia Global Marketsin Neil Welsh sanoi tutkimusmuistiossa: ”Kuparin hinta kirjasi suurimman päivittäisen nousunsa vuosiin, mikä johtui kiinalaisten nousuhaluisten sijoittajien voimakkaasta spekulatiivisesta toiminnasta.” Hän lisäsi, että ”sijoittajat suuntaavat perusmetalleihin odotusten vuoksi Yhdysvaltojen vahvemmasta talouskasvusta ja maailmanlaajuisten datakeskusten, robotiikan ja energiainfrastruktuurin investointien kasvusta.”

Kupari, jota käytetään laajalti energia- ja rakennussektoreilla, on keskeinen metalli energiamurroksessa. Pörssien seuraamat maailmanlaajuiset varastot ovat kuitenkin edelleen korkealla, erityisesti Yhdysvalloissa, mikä herättää kysymyksiä nykyisen hintarallin kestävyydestä.

Kiinassa Shanghain futuuripörssin aktiivisimmin vaihdetun kuparisopimuksen hinta päätti päiväkaupan 6,7 % nousussa 109 110 juaniin tonnilta (noin 15 708,77 dollaria) saavutettuaan päivänsisäisen ennätyksen 110 970 juanissa.

Nämä voitot tulivat huolimatta heikosta kysynnästä Kiinassa, maailman suurimmassa kuparin kuluttajassa. Yangshanin kuparin hintapreemio, joka on keskeinen indikaattori Kiinan tuodun kuparin kysynnästä, laski keskiviikkona 20 dollariin tonnilta, mikä on alimmilleen sitten heinäkuun 2024, joulukuun 55 dollarista.

Kauppiaiden mukaan kuparin hintoja on nostanut myös sijoittajien kiinnostuksen laajempi siirtyminen aineellisiin hyödykkeisiin, mikä on nostanut kullan ja hopean hinnat ennätyskorkeille geopoliittisten jännitteiden kasvaessa.

Heikompi Yhdysvaltain dollari, joka on lähellä monivuotisia pohjalukemia, on tukenut metallien hintoja entisestään tekemällä dollarimääräisistä hyödykkeistä halvempia muita valuuttoja käyttäville ostajille.

Muualla Lontoon markkinoilla alumiinin hinta nousi 2,1 % 3 325,50 dollariin tonnilta, mikä on korkein taso sitten huhtikuun 2022. Sinkin hinta nousi 4,4 % 3 513 dollariin, mikä on korkein taso sitten elokuun 2022. Lyijyn hinta nousi 1,6 % 2 049 dollariin, nikkelin hinta nousi 3,6 % 18 025 dollariin ja tinan hinta nousi 1,5 % 56 795 dollariin tonnilta.