Japanin jeni heikkeni Aasian kaupankäynnissä maanantaina viikon alussa suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja laski kahden viikon huipputasolta Yhdysvaltain dollaria vastaan korjausliiketoiminnan ja voittojen kotiuttamisen sekä odotettua heikompien tietojen jälkeen Japanin talouskasvusta viime vuoden viimeisellä neljänneksellä.

Tämä lasku tapahtuu ennen Japanin pääministerin Sanae Takaichin ja Japanin keskuspankin pääjohtajan Kazuo Uedan odotettua tapaamista, jossa keskustellaan keskuspankin rahapolitiikan suunnasta ja korkojen näkymistä.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Yhdysvaltain dollari nousi jeniä vastaan 0,4 % 153,25 jeniin tämänpäiväisestä avauskurssistaan 152,66 jenissä ja kävi alimmillaan 152,58 jenissä.

• Jeni päätti perjantain kaupankäyntipäivän alle 0,1 % nousussa dollaria vastaan, mikä oli sen viides peräkkäinen päivittäinen nousu. Edellisessä kaupankäyntipäivässä jeni saavutti kahden viikon huippunsa 152,27 jenissä. Tätä tukivat Japanin talousongelmien hellittämiset.

• Japanin jeni vahvistui viime viikolla 2,9 % Yhdysvaltain dollaria vastaan, mikä oli sen suurin viikoittainen vahvistuminen sitten marraskuun 2024. Jeni vahvistui voimakkaan ostoaallon keskellä, joka seurasi hallitsevan puolueen murskavoittoa Japanissa.

Japanin talous

Tokiossa tänään julkaistut viralliset tiedot osoittivat, että Japanin talous, maailman neljänneksi suurin talous, palasi kasvuun "vaikeuksin" ja että sen luvut jäivät selvästi markkinoiden odotuksia heikommiksi.

Japanin talous kasvoi 0,1 % vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä, mikä oli alle 0,4 %:n kasvuodotuksen. Tämä lukema kuitenkin mahdollisti Japanin teknisen taantuman – joka määritellään kahdeksi peräkkäiseksi supistumisvuosineljännekseksi – 0,7 %:n supistumisen jälkeen kolmannella neljänneksellä.

Nämä heikot luvut edustavat Sanae Takaichin hallituksen ensimmäistä vakavaa taloudellista testiä hänen murskaavan vaalivoittonsa jälkeen ja saattavat vahvistaa perusteluja elvytysmenojen lisäämiselle.

Takaichi–Ueda-kokous

Pääministeri Sanae Takaichin ja Japanin keskuspankin pääjohtajan Kazuo Uedan odotettu tapaaminen on tänään klo 17.00 Tokion aikaa (klo 8.00 GMT).

Kokous osuu erittäin arkaluontoiseen aikaan useista syistä:

• Ensimmäinen tapaaminen maanvyörymävoiton jälkeen: Tämä on heidän ensimmäinen kahdenvälinen tapaamisensa Takaichin historiallisen vaalivoiton jälkeen 8. helmikuuta. Markkinat seuraavat, aikooko hän painostaa keskuspankkia ylläpitämään elvyttävää rahapolitiikkaa elvytyssuunnitelmiensa tukemiseksi.

• Heikot kasvuluvut: Kokous pidetään vain tunteja sen jälkeen, kun BKT-tiedot osoittivat viime vuoden viimeisen neljänneksen erittäin vaatimatonta kasvua, mikä saattaa antaa Takaichille lisäperusteita vaatia koronnostojen lykkäämistä.

• Korko-odotukset: Markkinat arvioivat tällä hetkellä noin 80 prosentin todennäköisyydeksi, että Japanin keskuspankki nostaa korkoja uudelleen huhtikuuhun mennessä, varsinkin kun inflaatio on edelleen tavoitetta korkeampi.

• Uusia nimityksiä: Takaichilla on valtuudet täyttää kaksi avointa paikkaa keskuspankin johtokunnassa tänä vuonna, mikä voisi olla keskeinen aihe keskusteluissa Uedan kanssa rahapolitiikan tulevasta suunnasta.

Japanin korot

• Rahamarkkinat arvioivat tällä hetkellä Japanin keskuspankin maaliskuun kokouksessa tapahtuvan neljännesprosenttiyksikön koronnoston todennäköisyyden alle 10 prosentiksi.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.

Tekoälyä pidetään usein sähkönkulutuksen kasvun ja sitä kautta nopeamman hiilidioksidipäästöjen vähentämisen ajurina. Yksi sen välittömimmistä vaikutuksista voi kuitenkin olla päinvastainen kuin monet olettavat. Tekoälyinfrastruktuurin nopea laajeneminen lisää luotettavan sähkön kysyntää, ja tämä todellisuus voi vahvistaa maakaasun ja muiden säädettävän energianlähteiden roolia useiden vuosien ajan.

Puolijohde- ja ohjelmistoalan arvostuksiin keskittyvät sijoittajat saattavat jättää huomiotta perustavanlaatuisen rajoitteen. Tekoäly toimii sähköllä, ja sähköjärjestelmät toimivat fyysisten ja taloudellisten rajojen puitteissa.

Tekoäly ajaa uutta energian kysynnän aaltoa

Energiasektori on kuluneen vuosikymmenen aikana kärsinyt hitaasta sähkönkulutuksen kasvusta. Tämä on nyt muuttumassa, tavallaan, joka muistuttaa öljyn kysynnän – ja sitten hinnan – jyrkkää nousua 2000-luvun alussa.

Suurten kielimallien kouluttaminen ja edistyneiden tekoälyjärjestelmien käyttö vaativat valtavia laskentaresursseja. Hyperskaala-datakeskukset laajenevat nopeasti, ja kehittäjät pyytävät sähköyhtiöiltä gigawattiluokan verkkoyhteyksiä. Useilla alueilla sähkönkulutuksen ennusteita on tarkistettu ylöspäin vuosien tasaisten odotusten jälkeen.

Tämän muutoksen merkitys on siinä, että tekoälytyökuormat luovat jatkuvaa ja suurtiheyksistä kysyntää ajoittaisen käytön sijaan. Datakeskuksia ei voida noin vain sulkea, kun virransaanti vaikeutuu. Luotettavuudesta tulee ratkaisevan tärkeää.

Luotettavuustarpeet muuttavat sukupolvien yhdistelmää

Tuuli- ja aurinkoenergian kapasiteetti jatkaa kasvuaan, mutta pelkkä ajoittainen tuotanto ei pysty täyttämään tekoälyinfrastruktuurin kiinteän kapasiteetin tarpeita ilman laajamittaista varastointia tai varatuotantoa.

Akkuvarastointi paranee, mutta pitkäaikainen varastointi on edelleen kallista suuressa mittakaavassa. Ydinvoimahankkeilla on edessään pitkät kehitysajat ja sääntelyn monimutkaisuus. Siirtoenergian laajentuminen on myös monilla alueilla jäljessä kysynnän kasvua.

Nämä rajoitukset tekevät säädettävästä energiasta olennaisen tärkeää. Maakaasulaitokset voivat lisätä tuotantoa nopeasti, toimia jatkuvasti ja ne voidaan ottaa käyttöön nopeammin kuin monet vaihtoehdot. Tämän seurauksena kaasukäyttöistä energiantuotantoa pidetään yhä enemmän käytännöllisenä ratkaisuna tekoälyn ohjaaman kuormituksen kasvun tukemiseen.

Tämä ei poista uusiutuvien energialähteiden roolia. Monilla markkinoilla uusi uusiutuvan energian kapasiteetti yhdistetään kaasun tuotantoon verkon vakauden ylläpitämiseksi. Keskeistä on, että tekoälyn mahdollistama kysynnän sähköistäminen todennäköisesti lisää fossiilisten polttoaineiden käyttöä lähitulevaisuudessa.

Maakaasu voi olla yksi suurimmista tekoälyn voittajista

Useat tekijät tukevat maakaasun asemaa lyhyen aikavälin hyötyjänä.

Rakennusaikataulut suosivat kaasulaitoksia, kun kysyntä kasvaa nopeasti. Olemassa oleva putkistoinfrastruktuuri madaltaa laajentumisen kynnystä. Datakeskusten ylläpitäjille luotettavuus on yleensä tärkeämpää kuin ideologiset mieltymykset, koska käyttökatkokset ovat erittäin kalliita.

Myös sähkölaitokset tarkistavat resurssisuunnitelmiaan kuormitusennusteiden noustessa. Tämä muutos voi johtaa suurempiin investointeihin siirtoverkkoihin, sähköverkon päivityksiin ja joustaviin tuotantolaitoksiin.

Hiilidioksidipäästöjen vähentämisen tarina on monimutkaisempi

Yleinen narratiivi väittää, että tekoäly kiihdyttää siirtymistä pois fossiilisista polttoaineista, koska se lisää sähköistymistä. Todellisuus on kuitenkin vivahteikkaampi.

Jos sähkön kysyntä kasvaa nopeammin kuin vähähiilinen kapasiteetti, fossiilisten polttoaineiden tuotanto voi lisääntyä absoluuttisesti, vaikka uusiutuvat energialähteet saisivatkin markkinaosuutta. Kokonaispäästöt voivat kasvaa, kun taas hiili-intensiteetti laskee, kun puhtaammat lähteet ottavat suuremman osan tarjonnasta.

Energiajärjestelmät kehittyvät viime kädessä tekniikan ja talouden, eivätkä pelkästään poliittisten tavoitteiden tai markkinanarratiivien, perusteella.

Mitä sijoittajat saattavat missata

Tekoälystä puhutaan usein teknologiatarinana, mutta se on myös infrastruktuuritarina.

Kasvava sähkön kysyntä voisi hyödyttää sähköyhtiöitä, jotka investoivat siirto- ja tuotantokapasiteettiin. Maakaasun tuottajat ja keskisuurten infrastruktuuriyhtiöt voivat nähdä rakenteellista kysyntätukea energiasektorin lisääntyneestä kulutuksesta. Myös sähköverkon luotettavuuslaitteisiin ja kaasuturbiineihin sidotut toimittajat voivat hyötyä.

Pidemmällä aikavälillä ydinvoiman, varastoinnin tai tehokkuuden kehitys voi muuttaa kehityskulkua. Toistaiseksi välitön vastaus sähkön kysynnän jyrkkään kasvuun perustuu todennäköisesti teknologioihin, jotka voidaan ottaa käyttöön nopeasti ja luotettavasti.

Tekoäly voi muokata taloutta syvällisesti. Yksi sen aliarvostetuimmista vaikutuksista on se, että se voisi laajentaa maakaasun merkitystä samalla kun maailma rakentaa seuraavan sukupolven laskennan tarvitsemaa energiaverkkoa.

Nikkelin hinta nousi perjantaina viidennen peräkkäisen kaupankäyntipäivän jälkeen, kun maailman suurin nikkelikaivos Indonesiassa sai tälle vuodelle paljon pienemmän tuotantokiintiön, mikä lisäsi tarjontaan liittyviä huolenaiheita.

Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden nikkelisopimus nousi keskiviikkona 17 980 dollariin, mikä on korkein taso sitten tammikuun 30. päivän.

Ranskalainen kaivosyhtiö Eramet ilmoitti, että sen PT Weda Bay Nickel -projekti – yhteisyritys kiinalaisen Tsingshanin ja indonesialaisen PT Antamin kanssa – sai alustavan 12 miljoonan märkätonnin tuotantokiintiön vuodelle 2026, kun se vuonna 2025 oli 32 miljoonaa märkätontaa. Yhtiö lisäsi, että se hakee kiintiön korotuksen tarkistusta.

Pitkän alhaisten hintojen jakson jälkeen nikkelin hinta on noussut noin 18,6 % viimeisen kolmen kuukauden aikana ja saavutti yli kolmen vuoden korkeimman tasonsa 25. tammikuuta sen jälkeen, kun Indonesia – maailman suurin nikkelimalmin tuottaja – lupasi rajoittaa tarjontaa.

WisdomTreen hyödykestrategi Nitesh Shah sanoi Indonesian "tunnistavan selvästi hinnoitteluvoimansa" ja huomautti, että sen noin 60 prosentin maailmantuotannon hallinta tekee siitä "OPECia vaikutusvaltaisemman öljymarkkinoilla". Hän lisäsi, että Jakarta on ymmärtänyt, ettei sen tarvitse ylituotantoa varmistaakseen vahvat tulot.

Tästä huolimatta International Nickel Study Group odottaa 261 000 tonnin ylijäämää tänä vuonna, ja LME:n futuuripositioraportti osoitti, että yhdellä osallistujalla on helmikuun sopimuksessa lyhyt positio, joka edustaa 20–29 %:a avoimien positioiden kokonaismäärästä.

Myös muita perusmetalleja tuki heikentynyt Yhdysvaltain dollari, mikä teki dollarimääräisistä hyödykkeistä houkuttelevampia muiden valuuttojen haltijoille.

Nikkelin spot-kaupankäyntisopimukset laskivat 3,3 % 16,8 tuhanteen dollariin tonnilta klo 16.26 GMT.

Bitcoin kävi kauppaa perjantaina lähellä 67 000 dollarin tasoa, jatkaen viimeaikaista hidasta kehitystään ja matkalla kohti neljättä peräkkäistä viikkolaskua sijoittajien omaksuessa varovaisen kannan riskialttiiden omaisuuserien laajan heikkouden keskellä.

Maailman suurimman kryptovaluuttakurssin arvo laski noin prosentin 66 988,0 dollariin klo 09.37 ET (14.37 GMT) mennessä laskien edellisen kaupankäyntipäivän pohjalukemiin lähelle 65 000 dollaria.

Bitcoin on nyt matkalla noin 5 prosentin viikoittaiseen laskuun – neljäs peräkkäinen viikoittainen lasku. Tokenilla oli vaikeuksia saada pysyvää nousuvauhtia tällä viikolla toivuttuaan aiemmista pohjalukemista, ennen kuin se putosi jälleen kohti viime viikolla rekisteröityä tukitasoa lähellä 60 000 dollaria.

Bitcoin paineen alla maailmanlaajuisen teknologiayhtiöiden osakkeiden myyntiaallon keskellä; Yhdysvaltojen inflaatio hidastuu tammikuussa

Riskien välttäminen levisi rahoitusmarkkinoille, kun Wall Streetin teknologiayhtiöiden osakkeet laskivat yön aikana ja Aasian osakkeet heikkenivät perjantaina laajemman myyntiaallon painoittaessa sijoittajien mielialaa.

Tekoälyn aiheuttamaan disruptioon liittyvät pelot nousivat uudelleen pintaan torstaina, kun ohjelmisto- ja informaatioteknologiaosakkeita myytiin voimakkaasti sijoittajien kyseenalaistessa, kuinka pitkälle automaatio ja uudet tekoälytyökalut voisivat heikentää perinteisiä liiketoimintamalleja ja tulonlähteitä.

Samaan aikaan perjantaina julkaistu Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi osoitti inflaatiopaineiden helpottuneen odotettua enemmän tammikuussa, mikä antaa alustavia merkkejä siitä, että Yhdysvaltain hintaympäristö saattaa olla vakautumassa.

Yhdysvaltain työtilastoviraston perjantaina julkaisemien tietojen mukaan kuluttajahintaindeksi nousi 2,4 % vuodentakaisesta, mikä on 0,3 prosenttiyksikköä vähemmän kuin joulukuussa. Tämä taso palauttaa inflaation vaihteluvälille, jota nähtiin pian sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump ilmoitti laajoista tulleista Yhdysvaltojen tuonnille huhtikuussa 2025.

Ydinhinnat – jotka eivät sisällä ruokaa ja energiaa – nousivat 2,5 prosenttia vuodentakaisesta, mikä vastasi ekonomistien 2,5 prosentin odotuksia molemmille lukemille.

Kuukausitasolla yleishinnat nousivat kausitasoitettuina 0,2 %, kun taas perushinnat nousivat 0,3 %. Taloustieteilijät olivat odottaneet molempien mittareiden nousevan 0,3 %.

Odotettua pehmeämpi inflaatioluku auttoi nostamaan markkinoiden odotuksia keskuspankin rahapolitiikan keventämisestä. CME FedWatch -työkalun mukaan futuurikauppiaat nostivat kesäkuun koronlaskun todennäköisyyden noin 83 prosenttiin.

Aiemmin tällä viikolla vahvat Yhdysvaltain työllisyysluvut osoittivat vankkaa maatalouden ulkopuolisen palkkasumman kasvua ja työttömyysasteen laskua, mikä vähensi toiveita lyhyen aikavälin koronlaskusta.

Tuo raportti myös hillitsi markkinoiden optimismia ja vaikutti Bitcoinin ja muiden spekulatiivisten omaisuuserien vaimeaan kaupankäyntiin.

Kryptoalan johtajat liittyvät CFTC:n innovaationeuvoa-antavaan komiteaan

Yhdysvaltain hyödykefutuurikauppakomissio nimitti useita kryptoalan johtajia uuteen innovaationeuvoa-antavaan komiteaansa, mikä korostaa viraston kasvavaa roolia digitaalisten omaisuusmarkkinoiden valvonnassa.

Komiteaan kuuluvat:

Coinbase-toimitusjohtaja Brian Armstrong

Ripplen toimitusjohtaja Brad Garlinghouse

Robinhoodin toimitusjohtaja Vladimir Tenev

Uniswap Labsin toimitusjohtaja Hayden Adams

Komitea antaa neuvoja uusista teknologioista, kuten lohkoketjusta ja tekoälystä, sekä niiden yhtymäkohdista johdannais- ja kryptomarkkinoiden kanssa.

Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun Yhdysvaltain viranomaiset pyrkivät selkeyttämään digitaalisten omaisuuserien sääntelykehyksiä, ja CFTC:n odotetaan yleisesti olevan keskeisessä roolissa tulevien kryptomarkkinoiden sääntöjen muokkaamisessa.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: Altcoinit osoittavat heikkoa suoriutumista

Myös useimpien altcoinien arvo laski hieman perjantaina.

Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Ethereumin arvo laski alle prosentin 1 973,31 dollariin.

Kolmanneksi suurimman kryptovaluutta XRP:n arvo laski 0,8 prosenttia 1,38 dollariin.