Japanin jeni nousi maanantaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Jeni alkoi toipua vuoden pohjalukemista suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja on matkalla kohti ensimmäistä viiden päivän nousuaan. Nousua tuki Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen, jota vauhdittivat uudet huolet keskuspankin (Fed) vakaudesta sen jälkeen, kun Yhdysvaltain syyttäjät aloittivat rikostutkinnan keskuspankin puheenjohtajaa Jerome Powellia vastaan.

Japanin jenin vahvistumista hillitsi kasvava kotimainen poliittinen epävarmuus sen jälkeen, kun tiedotusvälineissä kerrottiin pääministeri Sanai Takaichin harkitsevan vakavasti parlamentin hajottamista ja ennenaikaisten parlamenttivaalien järjestämistä helmikuussa.

Hintakatsaus

• Japanin jeni tänään: Dollari laski 0,25 % jeniä vastaan 157,52:een avaushinnasta 157,92. Se saavutti kaupankäyntipäivän korkeimman tason 158,21:ssä, joka on korkein taso sitten tammikuun 2025.

• Jeni laski perjantaina 0,7 % dollaria vastaan. Tämä oli neljäs peräkkäinen päivittäinen lasku Japanin poliittisen kehityksen ja Yhdysvaltojen positiivisten työmarkkinatietojen vuoksi.

• Viime viikolla Japanin jeni heikkeni 0,7 % Yhdysvaltain dollaria vastaan, mikä oli sen toinen peräkkäinen viikkolasku. Tämä johtui odotusten hiipumisesta Japanin korkojen nostojen suhteen tänä vuonna.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski maanantaina noin 0,3 prosenttia neljän viikon huippulukemastaan ja kohti ensimmäistä viiden kaupankäyntipäivän tappiotaan, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin laajaa heikkenemistä kansainvälisiin valuuttakoreihin verrattuna.

Voittojen kotiuttamisen lisäksi dollari heikkeni uusien huolien keskellä keskuspankin vakaudesta sen jälkeen, kun Yhdysvaltain syyttäjät aloittivat virallisesti rikostutkinnan puheenjohtaja Jerome Powellia vastaan.

Yhdysvaltain oikeusministeriön aloittama rikostutkinta istuvaa keskuspankin pääjohtajaa vastaan on ennennäkemätön askel Yhdysvaltain historiassa ja horjuttaa luottamusta Yhdysvaltain rahapolitiikan riippumattomuuteen.

Analyytikot väittävät, että tutkinta, jonka kerrotaan liittyvän Powellin aiempaan todistukseen, vaarantaa maailmanlaajuisen rahoitusjärjestelmän vakauden ja uhkaa lisätä markkinoiden volatiliteettia tulevana aikana.

Jerome Powell puolestaan rikkoi hiljaisuuden vahvistamalla olevansa rikostutkinnan kohteena ja välittämällä voimakkaan viestin sekä viranomaisille että markkinoille korostaen, ettei hän aio antaa periksi Trumpin hallinnon uhkailuyrityksille, joita hän kuvaili.

Ray Attrill, National Australia Bankin valuuttastrategian johtaja Sydneyssä, sanoi Powellin näyttävän lopettaneen kritiikin sietämisen etäältä ja siirtyvän selvästi hyökkäykseen. Attrill lisäsi, että tämä avoin vastakkainasettelu keskuspankin ja Yhdysvaltain hallinnon välillä, jos Powellin kommentit otetaan kirjaimellisesti, ei todellakaan tue Yhdysvaltain dollaria.

Japanin varhaiset vaalit

Japanin yleisradioyhtiö NHK kertoi maanantaina, että pääministeri Sanai Takaichi harkitsee vakavasti parlamentin alahuoneen hajottamista ja ennenaikaisten vaalien järjestämistä helmikuussa.

Takaichin tätä pidetään strategisena yrityksenä vahvistaa kansansuosiotaan ja varmistaa riittävä enemmistö parlamentissa vuoden 2026 budjetin ja ehdotettujen talousuudistusten hyväksymiseksi, erityisesti nykyisen hallituksen kohtaamien vaikeuksien vuoksi saada lainsäädäntöä läpi jakautuneessa parlamentissa.

Nämä raportit ovat lisänneet sijoittajien poliittista epävarmuutta ja heijastuneet välittömästi jenin hintakehitykseen valuuttamarkkinoilla, kun osallistujat arvioivat ennenaikaisten vaalien mahdollista vaikutusta Japanin keskuspankin tuleviin korkopäätöksiin.

Vaikka Euroopan unioni on julkisesti luvannut katkaista energia-alan suhteet Moskovaan, uudet tiedot osoittavat, että EU:n satamat olivat edelleen Venäjän arktisen nesteytetyn maakaasun lippulaivaprojektin suurin ostaja koko vuoden 2025 ajan.

Torstaina kansalaisjärjestö Urgewaldin julkaisema Kplerin laivojen seurantatietojen analyysi osoittaa, että EU:n terminaalit käsittelivät viime vuonna 76,1 prosenttia Jamalin LNG-laitoksen viennistä, mikä tuotti Kremlille arviolta noin 7,2 miljardin euron (8,4 miljardin dollarin) tulot.

Nämä havainnot tulevat julki samaan aikaan, kun Euroopan unioni valmistautuu panemaan täytäntöön venäläisen nesteytetyn maakaasun (LNG) vaiheittaisen kiellon, jonka on määrä tulla täysimääräisesti voimaan vuoteen 2027 mennessä. Tiedot kuitenkin osoittavat, että siirtymävaihe on edelleen hidas.

Vuonna 2025 Yamal LNG:n osuus EU:n maailmanlaajuisesta LNG-tuonnista oli 14,3 %, mikä tarkoittaa, että noin joka seitsemäs Euroopan satamiin saapuva LNG-tankkeri oli peräisin Siperian projektista.

Arktinen haavoittuvuus ja eurooppalainen porsaanreikä

Jamal LNG -projekti sijaitsee syvällä Venäjän arktisella alueella ja on presidentti Vladimir Putinin strategian kulmakivi, jolla pyritään laajentamaan Venäjän osuutta maailmanlaajuisilla alijäähdytettyjen polttoaineiden markkinoilla. Projekti kohtaa kuitenkin kriittisen logistisen pullonkaulan, joka on riippuvainen vain 14 jääluokan tankkerista, jotka tunnetaan nimellä Arc7-alukset ja jotka pystyvät navigoimaan jäätyneellä Koillisväylällä.

Ottaen huomioon laivaston pienen koon ja ainutlaatuisen luonteen, hankkeen kaupallinen kannattavuus riippuu näiden alusten pitämisestä mahdollisimman lyhyillä reiteillä. Purkamalla lastia Euroopan satamissa, kuten Zeebruggessa Belgiassa tai Montoir-de-Bretagnessa Ranskassa, tankkerit voivat nopeasti palata arktiselle alueelle uudelleenlastausta varten. Tätä toimintoa kuvataan "logistiseksi keuhkoksi", jonka avulla Venäjä voi ylläpitää suuria vientimääriä, mikä olisi mahdotonta, jos alukset joutuisivat tekemään kuukausia kestäviä matkoja Aasian markkinoille.

Urgewaldin pakotekampanjoija Sebastian Roeters sanoi: ”Samalla kun Bryssel juhlii venäläisen kaasun asteittaiseen poistamiseen tähtääviä sopimuksia, satamamme toimivat edelleen Venäjän suurimman LNG-terminaalin logistisena keuhkoina. Emme ole vain asiakkaita, vaan kriittinen infrastruktuuri, joka pitää tämän lippulaivahankkeen elossa.”

Alueelliset tuontikeskukset ja merenkulun selkäranka

Ranskasta tuli Yamal LNG:n tärkein saapumispaikka vuonna 2025. Yhteensä 87 alusta toimitti 6,3 miljoonaa tonnia kaasua Ranskan Dunkerquen ja Montoirin satamiin, mikä edustaa noin 42 prosenttia Yamalin kokonaisviennistä EU:hun.

Belgian Zeebruggen terminaali oli toiseksi vilkkain satama, johon saapui 58 alusta – enemmän kuin kaikkiin Kiinan satamiin samana aikana saapuneiden 51 aluksen yhteensä.

Tämän kaupan logistinen selkäranka on edelleen pitkälti länsimaiden käsissä. Kaksi varustamoa – brittiläinen Seapeak ja kreikkalainen Dynagas – hallitsevat 11:tä Jamal-projektia tällä hetkellä palvelevista 14 Arc7-tankkereista. Yhdessä nämä kaksi yhtiötä kuljettivat viime vuonna yli 70 % EU:hun tarkoitetuista määristä.

Laajemmat vaikutukset teollisuuteen ja geopolitiikkaan

Venäläisen nesteytetyn maakaasun (LNG) jatkuva virtaus tapahtuu Euroopan energiaturvallisuuden kannalta herkällä hetkellä. Vaikka EU:n vuonna 2024 hyväksytty 14. pakotepaketti kielsi venäläisen kaasun jälleenlaivauksen kolmansiin maihin EU:n satamien kautta, se ei kieltänyt tuontia blokin sisäiseen kulutukseen.

Energia-analyytikot uskovat, että vuosi 2026 on käänteentekevä vuosi maailmanmarkkinoilla, sillä Yhdysvalloista ja Qatarista odotetaan tulevan suuria määriä uutta kaasua, mikä saattaa helpottaa hintavaihteluita, jotka ovat tehneet venäläisen kaasun korvaamisesta niin vaikeaa.

Urgewald kuitenkin varoittaa, että ellei EU estä Arc7-laivaston siirtymistä niin sanottuihin "varjolaivastorakenteisiin" nykyisten charter-sopimusten päättyessä, Venäjä saattaa löytää keinoja kiertää vuodelle 2027 suunnitellun täydellisen kiellon.

”Meidän on toimittava nyt ja hyödynnettävä vaikutusvaltaamme”, Roeters lisäsi. ”Euroopan unionin ja Yhdistyneen kuningaskunnan on varmistettava, että Arc7-laivasto ei joudu vääriin käsiin vuoden loppuun mennessä.”

Euroopan komissio on pyytänyt jäsenvaltioita toimittamaan 1. maaliskuuta 2026 mennessä energian monipuolistamissuunnitelmat, joissa esitetään, miten ne aikovat korvata jäljellä olevat venäläisen kaasun määrät. Vaikka Espanjan Jamalin tuonti laski jyrkästi 33 prosenttia vuonna 2025, EU:n kokonaisriippuvuus on edelleen merkittävä, mikä korostaa energiaturvallisuuden ja geopoliittisten tavoitteiden tasapainottamisen vaikeutta.

Yhdysvaltain osakeindeksit nousivat perjantaina kuukausittaisen työllisyysraportin julkaisun jälkeen sijoittajien arvioidessa sen vaikutuksia keskuspankin rahapolitiikkaan.

Aiemmin tänään julkaistujen tietojen mukaan Yhdysvaltain talouteen syntyi joulukuussa vain 50 000 työpaikkaa, mikä on alle markkinoiden odotuksen 73 000 työpaikasta, ja työttömyysaste laski 4,4 prosenttiin.

Yhdysvaltain korkein oikeus pitää tänään erillisen kuulemisen, jossa tarkastellaan Trumpin hallinnon huhtikuussa asettamien tullien laillisuutta.

Tässä yhteydessä Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent sanoi, että Washington pystyisi kompensoimaan mahdolliset tullitulojen menetykset, jos tuomioistuin päättää toimenpiteitä vastaan.

Samaan aikaan Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) virkamies Steven Miran vaati korkojen laskemista yhteensä 150 peruspisteellä tänä vuonna ja väitti, että tällainen toimenpide on välttämätön työmarkkinoiden tukemiseksi.

Markkinakaupankäynnissä Dow Jones Industrial Average nousi 0,6 % eli 271 pistettä 49 537 pisteeseen klo 17.21 GMT mennessä. Laajempi S&P 500 -indeksi nousi vajaat 0,6 % eli 42 pistettä 6 964 pisteeseen, kun taas Nasdaq Composite nousi 0,7 % eli 170 pistettä 23 650 pisteeseen.

Kuparin hinnat jatkavat nousuaan ja jatkavat nousuaan metallimarkkinoiden lähestyessä neljättä peräkkäistä viikkoa. Tämä nousu heijastaa yhdistelmää tiukkaa maailmanlaajuista tarjontaa, sähköistämiseen liittyvää vakaata kysyntää ja sijoittajien uutta kiinnostusta perusmetalleja kohtaan.

Vaikka joidenkin ostajien hinnat laskivat ennätystasolle, markkinatrendi pysyy yleisesti ottaen positiivisena, mikä pitää kuparin vahvasti kauppiaiden, valmistajien ja pitkäaikaisten sijoittajien kiinnostuksen kohteena.

Tämä muutos tapahtuu aikana, jolloin kuparia ei enää pidetä pelkästään perinteisenä teollisuusmetallina, vaan yhä enemmän strategisena omaisuuseränä, joka on sidottu sähköajoneuvoihin, uusiutuvaan energiaan, sähköverkkojen päivityksiin ja globaaleihin infrastruktuurisuunnitelmiin. Hintojen noustessa markkinaosapuolet kysyvät keskeisiä kysymyksiä: miksi kuparin hinta nousee juuri nyt, kuka ostaa ja mihin hinnat voisivat mennä seuraavaksi?

Alla on selkeä ja sijoittajalähtöinen erittely kokonaiskuvasta.

Kuparin hinta tänään ja viikoittainen markkinakehitys

Kuparin hinnat ovat nousseet viime kaupankäyntipäivinä, mikä on nostanut metallimarkkinoita kohti neljättä peräkkäistä viikkoa. Kuparin vertailuarvosopimukset nousivat maailmanlaajuisissa pörsseissä sijoittajien reagoidessa sekä tarjontarajoitteisiin että pitkän aikavälin optimismiin kysynnän suhteen.

Lontoon metallipörssissä kuparin hinnat ovat pysyneet lähellä monivuotisia huippujaan vahvan spekulatiivisen kiinnostuksen ja laskevien näkyvien varastojen tukemana. Futuurimarkkinat osoittavat, että kauppiaat lisäävät positioitaan odottaen lisänousua, vaikka lyhyen aikavälin voittojen kotiuttaminen on yleistynyt korkealla tasolla.

Markkinakommentaarit ovat korostaneet metallisektorin vahvuutta laajemmin ja yhdistäneet suorituskyvyn rakenteellisiin ajureihin, kuten tekoälyyn liittyvään kysyntään, puhtaisiin teknologioihin ja kasvavaan puolustukseen liittyvään teolliseen toimintaan kasvavien maailmanlaajuisten sotilasmenojen keskellä.

Miksi kuparin hinnat nousevat korkeista tasoista huolimatta

Viime vuoden jyrkästä noususta huolimatta kuparin nousutrendi on pysynyt ennallaan. Vaikka tämä saattaa vaikuttaa yllättävältä, useat tekijät tukevat edelleen hintoja.

Ensinnäkin maailmanlaajuinen kuparin tarjonta on edelleen rajallista. Monet suuret kaivokset kohtaavat laskevia malmipitoisuuksia, nousevia kustannuksia ja kasvavia operatiivisia haasteita. Samaan aikaan uusien projektien kehittäminen vie vuosia, eivätkä investoinnit ole vielä täysin saavuttaneet ennustettua tulevaa kysyntää.

Toiseksi, energiamurrokseen liittyvä kysyntä kasvaa edelleen tasaisesti. Kupari on välttämätöntä sähköajoneuvoille, latausinfrastruktuurille, aurinkopaneeleille, tuuliturbiineille ja sähköverkoille. Sähköajoneuvo käyttää noin kolmesta neljään kertaa enemmän kuparia kuin perinteinen polttomoottoriauto.

Kolmanneksi, sijoittajat ovat palanneet metallimarkkinoille suojautuakseen inflaatiolta ja toimitusketjun riskeiltä. Korko-odotusten vakiintuessa tärkeimmissä talouksissa pääomaa virtaa jälleen hyödykkeisiin.

Kiinan rooli kuparin hinnannousussa

Kiina on edelleen maailman suurin kuparin kuluttaja, ja sen osuus maailmanlaajuisesta kysynnästä on yli puolet. Viimeaikainen kehitys osoittaa, että jotkut kiinalaiset teollisuusostajat ovat tilapäisesti vetäytyneet hintojen saavutettua ennätyskorkeat tasot, mikä on yleinen käytäntö tällaisissa olosuhteissa.

Kun hinnat nousevat nopeasti, valmistajat usein lykkäävät ostoksia odottaessaan mahdollisia korjauksia. Tämä toiminta heijastaa pikemminkin lykkäämistä kuin kysynnän katoamista.

Ratkaisevasti maailmanlaajuinen kysyntä pysyy riittävän vahvana tukemaan hintoja jopa tästä Kiinan aiheuttamasta tilapäisestä hidastumisesta huolimatta. Analyytikot huomauttavat myös, että varastotasot Kiinassa eivät ole liian suuret, ja rakennus- tai teollisuustoiminnan paraneminen voi nopeasti elvyttää vahvan ostohalukkuuden.

Tämä varovaisen ostamisen ja tiukan tarjonnan välinen tasapaino auttaa selittämään, miksi hinnat ovat pysyneet vakaina sen sijaan, että ne olisivat kokeneet jyrkän korjausliikkeen.

Kuparin hintanäkymät ja analyytikoiden näkemykset

Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä monet pankit ja tutkimuslaitokset odottavat kuparin hinnan pysyvän korkealla. Ennusteet vaihtelevat, mutta useat uskottavat ennusteet viittaavat kuparin kaupankäynnin hinnan asettuvan 9 500–11 000 dollarin välille tonnilta tulevina vuosina.

Jotkut pidemmän aikavälin skenaariot viittaavat vielä korkeampiin tasoihin vuosikymmenen jälkipuoliskolla, jos tarjonta jää edelleen jälkeen sähköistämisen ja digitaalisen infrastruktuurin laajenemisen vetämästä kysynnästä.

Tämä optimismi juontaa juurensa näkemyksestä, jonka mukaan kuparin kysyntä ei ole enää pelkästään syklistä, vaan yhä enemmän rakenteellista. Sähköverkkoja on modernisoitava, uusiutuvan energian kapasiteetti laajenee, sähköajoneuvot kasvattavat markkinaosuuttaan, ja kaikki nämä trendit ovat kupari-intensiivisiä.

Tämän seurauksena kuparista on tullut osa laajempia tekoälyyn liittyviä sijoitusnarratiiveja, kun analyytikot yhdistävät metallien kysynnän datakeskuksiin, automaatioon ja älykkääseen infrastruktuuriin.

Kuparin hinnat ja varastotrendit

Alhaiset varastotasot ovat edelleen yksi vahvimmista kuparin hintaa tukevista pilareista. Suurissa pörsseissä kirjatut varastot ovat edelleen lähellä historiallisen alhaisia tasoja suhteessa maailmanlaajuiseen kulutukseen.

Tällaiset tiukat varastot tarkoittavat, että pienetkin toimitushäiriöt, olivatpa ne sitten sääilmiöistä, lakoista tai logistisista ongelmista johtuvia, voivat laukaista jyrkkiä hinnanmuutoksia.

Tämä ympäristö kannustaa myös sijoittajia pitämään yllä pitkiä positioita, mikä vahvistaa markkinoiden nousuvauhtia.

Kuinka kauppiaat lukevat kuparikarttoja

Teknisestä näkökulmasta analyytikot viittaavat vahvojen tukialueiden muodostumiseen lähelle viimeaikaisia läpimurtotasoja, kun taas vastustuskyky on edelleen keskittynyt ennätyskorkeiden tasojen lähelle. Momentti-indikaattorit viittaavat siihen, että vaikka konsolidaatio- tai jäähtymisjaksot ovat mahdollisia, yleinen trendi pysyy nousussa.

Tämän seurauksena monet kauppiaat luottavat kurinalaisiin riskienhallintastrategioihin ja hyödyntävät samalla edelleen kuparimarkkinoiden tarjoamia nousumahdollisuuksia.