Kanadan dollari heikkeni perjantaina useimpiin päävaluuttoihin nähden Yhdysvaltojen ja Kanadan välisen kauppasodan kärjistymistä merkinneiden päätösten jälkeen.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti tänään 35 prosentin tullien asettamisesta Kanadan tuonnille ja uhkasi nostaa tulleja myös muille maille.

Trump sanoi eilen Truth Socialissa julkaisemassaan viestissä, että Kanadalle asetetut tullit olivat vastaus maan yhteistyökyvyttömyyteen fentanyylin virtauksen pysäyttämiseksi Yhdysvaltoihin, ja varoitti korottavansa tulleja entisestään, jos Kanada vastaisi.

Tänään julkaistujen hallituksen tietojen mukaan Kanadan talouteen syntyi kesäkuussa 83,1 tuhatta työpaikkaa, mikä ylitti reilusti analyytikoiden odotukset, jotka olivat vain 0,9 tuhatta. Työttömyysaste laski viime kuussa 6,9 prosenttiin toukokuun 7,0 prosentista, kun taas analyytikot odottivat sen nousevan 7,1 prosenttiin.

Kaupankäynnissä Kanadan dollari heikkeni Yhdysvaltain dollariin nähden 0,2 % 0,7308:aan klo 20.53 GMT.

Australian dollari

Australian dollari heikkeni myös Yhdysvaltain dollaria vastaan 0,2 prosenttia 0,6577:ään klo 20.53 GMT.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,2 prosenttia 97,8 pisteeseen klo 20.29 GMT käytyään aiemmin korkeimmillaan 97,9 ja alimmillaan 97,5 pisteitä.

NBC:n haastattelussa Trump sanoi aikovansa asettaa muille maille laaja-alaisia 15–20 prosentin tulleja – korkeampi taso kuin nykyinen 10 prosentin taso, johon sijoittajat ovat tottuneet viime kuukausina.

Brasilian presidentti Luiz Inácio Lula da Silva sanoi hakevansa diplomaattista ratkaisua tullikiistaan Yhdysvaltojen kanssa, mutta lupasi vastata samalla mitalla, jos tullit otetaan käyttöön 1. elokuuta.

Argentiinan valtavat liuskekaasuvarannot muodostavat perustan vientikapasiteetin rakentamiselle putkistojen ja nesteytetyn maakaasun (LNG) terminaalien kautta – muutos, joka voisi tehdä Etelä-Amerikan toiseksi suurimmasta taloudesta sekä alueellisen että globaalin kaasumahdin.

Maalla on tarvittavat resurssit, erityisesti Neuquénin maakunnassa sijaitsevan Vaca Muerta -liuskemuodostuman valtavat epätavanomaiset varannot. Sen on kuitenkin kehitettävä infrastruktuuria kaasun kuljettamiseksi tuotantoalueilta alueellisiin putkistoihin ja suunniteltuihin vientiterminaaleihin. Lisäksi Argentiinan on jatkettava yritysmyönteisen presidentti Javier Milein aloittamia markkinauudistuksia houkutellakseen ulkomaisia investointeja ja päästäkseen eroon vuosikymmeniä kestäneestä taloudellisesta epävakaudesta ja sijoittajien skeptisyydestä.

Pyrkiessään nesteytetyn maakaasun (LNG) viejäksi Argentiina joutuu kohtaamaan kovaa kilpailua johtavilta maailmanlaajuisilta LNG-toimittajilta, joilla on alhaisemmat tuotantokustannukset.

Wood Mackenzien viimeisimmän Argentiinan kaasu- ja sähkömarkkinoita koskevan raportin mukaan maan maakaasun tuotanto voisi perusskenaariossa saavuttaa huippunsa 180 miljoonaan kuutiometriin päivässä (Mmcd) vuoteen 2040 mennessä – ja nousta mahdollisesti 270 miljoonaan kuutiometriin päivässä, jos kaikki suunnitellut LNG-vientihankkeet toteutuvat.

Vaca Muertan epätavanomaiset kaasukentät ovat keskeisiä tämän merkittävän tarjonnan kasvun kannalta.

Wood Mackenzien tutkimusjohtaja Javier Toro totesi: ”Bolivian viennin odotetaan loppuvan tämän vuosikymmenen loppuun mennessä, joten Argentiina on strategisesti asemassa alueen johtavana toimittajana. Samalla sillä on todellinen mahdollisuus vakiinnuttaa asemansa luotettavana maailmanlaajuisena nesteytetyn maakaasun viejänä.”

Vaca Muertan liuskekaasun tuotanto kasvoi

Öljyn ja kaasun tuotanto Vaca Muertassa on kasvanut jyrkästi viime kuukausina, ja Argentiina valmistautuu tämän luonnonvarabuumin seuraavaan vaiheeseen: vientiin.

Vaca Muertaa – espanjaksi ”kuollut lehmä” – kutsutaan usein ”Argentiinan permikaudeksi”, vaikka geologisesti se muistuttaa läheisemmin Yhdysvaltojen Eagle Fordin muodostumaa. Altaan arvioidaan sisältävän 16 miljardia barrelia öljyä ja 308 biljoonaa kuutiojalkaa talteenotettavaa maakaasua, mikä tekee siitä maailman toiseksi suurimman liuskekaasuvarannon ja neljänneksi suurimman liuskeöljyn osalta.

Rystad Energyn arvioiden mukaan Vaca Muertan öljyntuotanto kasvoi vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä 26 % edellisvuodesta ja kaasuntuotanto 16 %.

Kaasun vientinäkymät

Argentiina on jo yhdistetty putkilinjoilla Chileen, Uruguayhin ja Boliviaan. Äskettäin Pohjoisen putkilinjan virtaussuunta käännettiin, mikä mahdollisti kaasun viennin Brasiliaan Bolivian olemassa olevan infrastruktuurin kautta.

Wood Mackenzie näkee Argentiinan voivan lisätä putkivientiä laajentamalla yhteyttä Uruguaianasta Porto Alegreen ja kytkemällä sen Brasilian integroituun liikennejärjestelmään.

Argentiina edistää myös useita nesteytetyn maakaasun (LNG) vientihankkeita. Valtion energiayhtiö YPF on allekirjoittanut sopimukset Shellin ja Enin kanssa "Argentiina LNG" -hankkeen yhteiskehittämisestä. Hankkeeseen kuuluu kaasun tuotanto Vaca Muerta -lohkoista, 580 kilometrin pituinen putkilinja sekä käsittely- ja nesteytyslaitos Sierra Grandessa, Río Negron maakunnassa, Atlantin rannikolla.

Maa on jo tehnyt lopullisen investointipäätöksen kelluvasta nesteytysyksiköstä, jonka kapasiteetti on jopa 2,5 miljoonaa tonnia vuodessa. Se harkitsee myös toista 3,5 miljoonan tonnin yksikköä "Southern Energy" -allianssin puitteissa, johon kuuluvat Pan American Energy, Pampa, Harbour Energy, YPF ja Golar.

Jos kaikki ehdotetut hankkeet valmistuvat, Argentiina voisi viedä 28 miljoonaa tonnia nesteytettyä maakaasua vuodessa vuoteen 2035 mennessä, Wood Mackenzie arvioi.

Infrastruktuuri- ja kustannushaasteet

Huolimatta Argentiinan valtavista LNG-varannoista ja kansainvälisten yritysten alustavista sitoumuksista, maan LNG-viennin tulevaisuus on edelleen epävarma. Maa tarvitsee miljardien dollarien investointeja keskivaiheen infrastruktuuriin siirtääkseen kaasua kentältä vientiterminaaleihin.

Wood Mackenzie huomauttaa: ”LNG-hankkeiden kehittämiseksi Argentiina tarvitsee nesteytyslaitoksille johtavia erillisiä putkistoja ja merkittävää ylävirran kapasiteettia.”

Kiinnostus Vaca Muertaa kohtaan on kasvanut voimakkaasti Javier Milei'n virkaanastuttua puolitoista vuotta sitten, mutta hän myös keskeytti valtion rahoituksen infrastruktuurille, kuten putkistoille, mikä tarkoittaa, että yritysten on turvauduttava yksityiseen pääomaan ja kannustimiin, kuten verohelpotuksiin, uuden vapaiden markkinoiden mallin mukaisesti.

Hallitus arvioi, että markkinoiden vapauttamistoimet nostavat energia-alan investoinnit noin 15 miljardiin dollariin vuonna 2025, mikä on 2,5 miljardia dollaria enemmän kuin aiemmat ennusteet.

Äskettäin hyväksytty RIGI-laki (Regime of Incentives for Major Investments) on herättänyt sijoittajien huomion entisestään tarjoamalla verovapautuksia ja sääntelyn helpottamista suurille hankkeille.

Maailmanlaajuiset energiayhtiöt tutkivat jälleen fuusio- ja yrityskauppamahdollisuuksia Argentiinassa vuosien markkinoiden epäröinnin jälkeen.

Kustannuskilpailukyky maailman LNG-markkinoilla on kuitenkin edelleen ratkaiseva tekijä Argentiinan todellisen vientikapasiteetin määrittämisessä.

Yhdysvaltain osakeindeksit laskivat perjantaina kaupankäynnin aikana Yhdysvaltojen ja useiden muiden maiden välisen kauppasodan kiristyessä.

Presidentti Donald Trump ilmoitti uudesta 35 prosentin tullista Kanadalle ja uhkasi myös nostaa tulleja muille maille.

Trump sanoi eilen Truth Socialissa julkaisemassaan viestissä, että Kanadalle asetetut tullit olivat vastaus maan yhteistyökyvyttömyyteen fentanyylin virtauksen pysäyttämiseksi Yhdysvaltoihin. Hän varoitti, että tullit voivat nousta entisestään, jos Kanada vastaa.

Trump kertoi myös NBC:lle aikovansa asettaa muille maille laajoja 15–20 prosentin tulleja – korkeampi kuin nykyinen 10 prosenttia, johon sijoittajat ovat tottuneet viime kuukausina.

Brasilian presidentti Luiz Inácio Lula da Silva sanoi hakevansa diplomaattista ratkaisua tullikiistaan Yhdysvaltojen kanssa, mutta lupasi vastata samalla mitalla, jos tullit otetaan käyttöön 1. elokuuta.

Kaupankäynnin osalta Dow Jones Industrial Average laski 0,7 % (vastaa 330 pistettä) 44 320 pisteeseen klo 16.27 GMT mennessä, kun taas laajempi S&P 500 -indeksi laski 0,4 % (vastaa 28 pistettä) 6 252 pisteeseen ja Nasdaq Composite -indeksi laski 0,2 % (vastaa 44 pistettä) 20 586 pisteeseen.

Kuparin hinta laski perjantain kaupankäynnin aikana Yhdysvaltain dollarin vahvistuessa useimpiin päävaluuttoihin nähden ja sijoittajien ryhtyessä voittojen kotiuttamiseen metallin viimeaikaisen nousun jälkeen.

Trumpin ilmoitus kuparin tuonnin 50 prosentin tullista nosti Yhdysvaltain kuparin hinnat ennätyskorkeille tasoille, mutta analyytikot odottavat hintojen laskevan vähitellen tulevina kuukausina, kun kauppiaat purkavat tullien ennakoimiseksi kertyneitä suuria varastojaan.

Tulli seuraa Yhdysvaltain kauppaministeriön helmikuussa käynnistämää tutkimusta, jossa alustavat odotukset viittasivat 25 prosentin tulliin. Pelkkä odotus johti kuitenkin varastojen hamstraamiseen ja nosti COMEX-kuparin hintoja 25 prosenttia tammikuusta viime maanantaihin.

Trumpin ilmoitus nosti tiistaina COMEX-kuparin hinnan kaikkien aikojen ennätykseen 5,6820 dollariin paunalta – eli 12 526 dollariin tonnilta – yli 2 920 dollaria Lontoon metallipörssin (LME) noin 9 600 dollarin vertailuhintaa korkeammalle.

Odotettu hinnanlasku Yhdysvaltojen kysynnän hidastuessa

Panmure Liberemin analyytikko Tom Price sanoi: ”Kun Trumpin tullien ympärillä oleva melu laantuu, odotamme kuparin hintojen laskevan Yhdysvalloissa ja lähestyvän maailmanmarkkinoiden hintoja, koska kotimainen kulutus viivästyy.”

Price huomautti, että kuparin kysyntä Yhdysvalloissa on heikkoa, ja hän ennustaa 16 prosentin laskua tänä vuonna 1,32 miljoonaan tonniin viime vuoteen verrattuna. Kysynnän lasku johtuu osittain tulleihin liittyvästä epävarmuudesta, joka on hidastanut talouskasvua. Samaan aikaan Yhdysvaltojen teollisuustilastot – kuparin kulutuksen kannalta keskeinen sektori – osoittavat alan olevan edelleen supistumassa.

Kuparivarastojen ylijäämä Yhdysvalloissa

Macquarien analyysin mukaan, joka perustuu tammi-toukokuun kauppatietoihin ja kesäkuun toimitustietoihin, Yhdysvaltojen kuparin tuonti oli noin 881 000 tonnia vuoden ensimmäisellä puoliskolla, kun taas todellinen kysyntä oli vain 441 000 tonnia.

Tämä osoittaa 440 000 tonnin ylijäämää – 107 000 tonnia näkyvissä COMEX-varastoissa ja toiset 333 000 tonnia ilmoittamattomissa varastoissa tai teollisuuden toimitusketjuihin sisältyvissä ennakkoon ostetuissa materiaaleissa.

Nousevat Yhdysvaltain osakkeet vs. laskevat Lontoon osakkeet

Suuri osa tästä ylijäämästä on varastoitu COMEX-varastoihin, joissa kuparivarastot olivat 7. heinäkuuta mennessä 221 788 lyhyttä tonnia (vastaa 201 203 tonnia) – yli 127 000 lyhyttä tonnia eli 135 % enemmän kuin maaliskuun lopulla, jolloin maailmanlaajuiset toimitukset alkoivat saapua Yhdysvaltain satamiin.

Sitä vastoin Lontoon metallipörssin varastot ovat laskeneet 66 % helmikuun puolivälistä lähtien ja pudonneet noin 90 000 tonniin kesäkuun loppuun mennessä – alimmalle tasolle sitten elokuun 2023.

Osa Yhdysvaltojen varastoista on varastoitu vapaakauppa-alueilla, mikä tarkoittaa, että ne eivät ole virallisesti tullimenettelyn läpi kulkeneet ja ne voidaan viedä uudelleen helpommin. COMEX-varastoissa tullimaksujen alaisena säilytettävän kuparin jälleenvienti olisi kuitenkin monimutkaisempaa – vaikkakaan ei mahdotonta –.

Concord Resourcesin tutkimusjohtaja Duncan Hobbs sanoi: ”Mikään ei estä tullatun kuparin jälleenvientiä... mutta se vaatisi taloudellisen kannustimen, kuten COMEX-preemion alennuksen.”

Epävarmuus tullivapautuksista voi painaa hintoja

Toinen tekijä, joka saattaa heikentää Yhdysvaltain kuparin hintoja, on alan lähteiden mukaan tiettyjen maiden mahdollinen vapautus tulleista, mikä voisi syödä COMEX-preemiota.

Chileä pidetään vahvana ehdokkaana poikkeuksen saamiselle, sillä sen osuus Yhdysvaltojen kuparin tuonnista oli 70 % vuonna 2023 – noin 646 000 tonnia – Trade Data Monitorin mukaan. Yhdysvalloilla on myös kauppaylijäämä Chilen kanssa, mikä voisi luoda poliittisen perusteen poikkeukselle.

Citin analyytikot, mukaan lukien Tom Mulqueen, odottavat, että Kanadan, Chilen ja Meksikon kaltaiset maat saattavat lopulta kohdata 25 prosentin alennetun tullin, koska niitä pidetään "keskeisinä kumppaneina".

Kauppiaiden haasteet kalliilla kuparilla

Tällä hetkellä tulleja etukäteen ajaneet kauppiaat huomaavat hallussaan maailman kalleinta kuparia, jota voi olla vaikea myydä, elleivät Yhdysvaltain markkinat säilytä nykyistä hintapreemiotaan.

Toisaalta Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,2 % 97,8:aan klo 16.07 GMT, korkeimmillaan 97,9:ssä ja alimmillaan 97,5:ssä.

Kuparin kaupankäynnin osalta syyskuun futuurisopimukset olivat nousseet 0,9 % 5,54 dollariin paunalta klo 15.55 GMT mennessä.