Kanadan dollari heikkeni hieman Yhdysvaltain dollariin nähden maanantaina sen jälkeen, kun tiedot osoittivat spekulatiivisten laskusuhdanteiden nousseen valuuttaa vastaan korkeimmalle tasolleen tänä vuonna.

Kanadan dollari, joka tunnetaan nimellä Loonie, laski 0,1 prosenttia 1,4210 Kanadan dollariin eli 70,37 Yhdysvaltain senttiin vaihdellessaan 1,4176 ja 1,4217 Kanadan dollarin välillä.

Valuutta laski keskiviikkona 14 kuukauden pohjalukemiin 1,4248 Kanadan dollariin.

Yhdysvaltain hyödykefutuurikauppakomission perjantaina julkaisemat tiedot osoittivat, että keinottelijat nostivat panoksiaan Kanadan dollaria vastaan korkeimmalle tasolle sitten joulukuun.

Ei-kaupalliset nettoshortsit olivat 23. kesäkuuta mennessä 146 792 sopimusta, kun viikkoa aiemmin niitä oli 132 901. Ne ylittivät Japanin jenin nettoshortsit.

Kanadan taloustiedot Kanadan keskuspankin politiikan ennusteen keskiössä

Kanadan bruttokansantuotteen odotetaan kasvaneen huhtikuussa 0,4 prosenttia, ja tiedot julkaistaan tiistaina.

Luvut voisivat auttaa muokkaamaan odotuksia Kanadan keskuspankin rahapolitiikan suunnasta.

Kanadan keskuspankin pääjohtaja Tiff Macklemin on määrä osallistua keskiviikkona paneelikeskusteluun Euroopan keskuspankin keskuspankkifoorumissa.

”Kanadan keskuspankin pitäessä ohjauskorkoa odottavaisena ja katsottavana ja sitä pidetään kärsivällisempänä kuin Yhdysvaltain keskuspankkia, Kanadan dollari todennäköisesti pysyy öljyn hinnanliikkeiden ja riskinottohalukkuuden panttivankina”, Monex Europen strategit sanoivat muistiossa.

Öljy ja Hormuzinsalmi painavat Kanadan dollarin vauhtia

Öljy, yksi Kanadan tärkeimmistä vientituotteista, nousi 2,3 % 70,79 dollariin tynnyriltä sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset vastavuoroiset hyökkäykset korostivat maiden väliaikaisen rauhansopimuksen haurautta. Varovaiset toiveet Hormuzinsalmen energiakuljetusten jatkuvasta elpymisestä rajoittivat nousua.

”Uskomme, että Hormuzinsalmen luotettava avaaminen vähentäisi sijoittajien kysyntää Yhdysvaltain dollarille turvasatamana, mutta se rajoittaisi Kanadan dollarin vahvistumista öljyn hinnan laskun kautta”, Monex Europen strategit sanoivat.

Kanadan 10-vuotisen joukkolainan korko pysyi lähes muuttumattomana 3,384 prosentissa ja pysyi lähellä maaliskuusta lähtien vallinneen vaihteluvälin alapäätä.

Wall Streetin tärkeimmät indeksit nousivat maanantaina sijoittajien luottamuksen parantuessa Lähi-idän jännitteiden lievittyessä Yhdysvaltojen ja Iranin sovittua viimeaikaisten iskujen lopettamisesta. Comcastin osakkeet puolestaan nousivat yhtiön julkistettua suunnitelmansa jakautua kahdeksi erilliseksi pörssiyhtiöksi.

Tauko vihollisuuksissa

Yhdysvaltojen ja Iranin teknisten tiimien, jotka työskentelevät väliaikaisen rauhansopimuksen täytäntöönpanon parissa, odotetaan tapaavan Dohassa lähipäivinä, lähteen mukaan, joka puhui Reutersille maanantaina sen jälkeen, kun vastavuoroiset iskut viikonlopun aikana uhkasivat haurasta aselepoa.

Vaikka diplomaattiset pyrkimykset konfliktin lopettamiseksi ovat lievittäneet sijoittajien huolta, terävä retoriikka ja ajoittaiset jännitteet alueella ovat ajoittain herättäneet pelkoja laajemmasta tilanteen kärjistymisestä, joka voisi nostaa öljyn hintaa.

”Rauhanneuvotteluissa on ollut useita epäonnistumisia”, sanoi Andersen Capital Managementin perustaja Peter Andersen. ”Odotan useimpien markkinaosapuolten pysyvän odottavassa tilassa koko loppuviikon.”

Markkinoiden suorituskyky

Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo nousi kello 9.41 itäistä aikaa 280,09 pistettä eli 0,54 prosenttia 52 154,45 pisteeseen.

S&P 500 -indeksi nousi 58,50 pistettä eli 0,80 prosenttia 7 413,02 pisteeseen, kun taas Nasdaq Composite -indeksi nousi 339,77 pistettä eli 1,34 prosenttia 25 637,39 pisteeseen.

Kahdeksan S&P 500 -indeksin 11 pääsektorista nousi, ja eniten nousivat viestintäpalvelut, jotka olivat 2,6 prosenttia.

Comcastin osakkeet nousivat 9,8 prosenttia sen jälkeen, kun media- ja kaapeliyhtiö ilmoitti suunnitelmistaan jakautua kahdeksi itsenäiseksi pörssiyhtiöksi eriyttämällä NBCUniversal ja Sky verovapaalla jaolla.

Tekoälyhuolet lisäävät epävarmuutta

Tulevan tuloskauden odotetaan olevan osakemarkkinoiden seuraava suuri testi tämän vuoden vahvan kehityksen jälkeen.

”S&P 500 -indeksin 21 prosentin nousu viimeisten 12 kuukauden aikana on ollut kokonaan tulosvetoista, joten vuoden 2026 toisen neljänneksen tulokset ovat ratkaiseva tekijä markkinoiden seuraavan suunnan määrittämisessä”, sanoi Ben Snider, Goldman Sachsin Yhdysvaltain osakestrategi.

Hän lisäsi, että tekoälyyn liittyvät menot ovat tuoneet uuden epävarmuuskerroksen markkinanäkymiin.

Viime viikon myyntiaalto painoi voimakkaasti sijoittajien suosikkeja, kuten puolijohdeosakkeita ja niin kutsuttua Magnificent Seven -yhtiötä, ja painoi sekä Nasdaqin että S&P 500:n viikkotappioihin. Dow Jones sitä vastoin osoittautui kestävämmäksi ja nousi viikon aikana 0,6 %.

Maanantaina informaatioteknologiasektori kuitenkin nousi 0,8 % ja oli matkalla katkaisemaan viiden pörssipäivän tappioputkensa.

Sijoittajat odottavat myös ainakin yhtä keskuspankin koronnostoa tänä vuonna inflaation hillitsemiseksi, ja näitä odotuksia voidaan arvioida uudelleen myöhemmin tällä viikolla Yhdysvaltojen kesäkuun työllisyystietojen julkaisun jälkeen.

SpaceX:n osakkeet nousivat 2,3 prosenttia sen jälkeen, kun Nasdaq ilmoitti listautuneen yhtiön liittyvän Nasdaq-100-indeksiin 7. heinäkuuta.

Samaan aikaan Martin Marietta Materialsin osakkeet laskivat 5 % sen jälkeen, kun yhtiö ilmoitti 13,5 miljardin dollarin arvoisesta fuusiosta kalkkikiven toimittajan Lhoist North American kanssa.

Veridian Therapeuticsin osakekurssi nousi 6,6 prosenttia sen jälkeen, kun Yhdysvaltain elintarvike- ja lääkevirasto (FDA) hyväksyi sen kilpirauhasen ja silmäsairauksien hoitokeinon.

New Yorkin pörssissä nousevien osakkeiden määrä ylitti laskevien osakkeiden määrän suhteessa 1,15:1 ja Nasdaqissa suhteessa 1,47:1.

S&P 500 -indeksi ei kirjannut uusia 52 viikon huippuja tai pohjia, eikä Nasdaq Composite -indeksikään kirjannut uusia vuotuisia huippuja tai pohjia.

Kuparin hinnan lähestyessä ennätyskorkeutta metallin arvo kuparisulatoille on romahtanut ennennäkemättömän jalostus- ja käsittelypalkkioiden laskun vuoksi.

Yritykset, jotka jalostavat louhittuja kuparirikasteita jalostetuksi metalliksi, ovat nyt yhä riippuvaisempia jalostusvaiheessa syntyvistä sivutuotteista taloudellisen kannattavuutensa ylläpitämiseksi.

Kullan, hopean ja rikkihapon kaltaiset toissijaiset tuotteet ovat tulleet lähes yhtä tärkeiksi kuin kupari itse useimpien sulattojen kannattavuuden määrittämisessä.

Tämä epätavallinen tilanne johtuu Kiinan kuparinsulatuskapasiteetin laajentamisesta vauhdilla, joka ylittää selvästi maailmanlaajuisten kaivosten kyvyn toimittaa raaka-aineita.

Epätasapainon ei todennäköisesti voida katoaa lähiaikoina. Kaivostuotanto on edelleen rajoitettua, ja huolimatta keskusteluista Kiinan sulattojen tuotannon leikkaamisesta, maan jalostetun kuparin tuotanto jatkaa kasvuaan.

Muutoksella on merkittäviä vaikutuksia kuparirikastemarkkinoille ja maailmanlaajuisen metallien tuotannon tulevalle rakenteelle.

Hoitokulut laskevat nollaan

Kuparin vuosittaiset vertailuarvot laskivat 80 dollarista tonnilta ja 8 sentistä paunalta vuonna 2024 21,25 dollariin tonnilta ja 2,125 senttiin paunalta vuonna 2025, ennen kuin ne laskivat käytännössä nollaan tänä vuonna.

Pistekäsittelymaksut ovat pysyneet negatiivisina useiden kuukausien ajan, mikä tarkoittaa, että sulatot maksavat käytännössä kaivosyhtiöille oikeudesta käsitellä kuparirikasteita.

Tämän seurauksena käsittelymaksut ovat menettäneet merkitystään, kun taas rikasteiden sisältämien jalometallien ja rikkihapoksi muunnettavan rikin arvosta on tullut yhä tärkeämpää.

Kullan ja hopean hintojen nousu on auttanut kompensoimaan yhden sulatusteollisuuden tärkeimmistä tulonlähteistä menetyksen.

Rikkihappo on tarjonnut entistä suurempaa tukea, erityisesti Iranin kanssa käydyn sodan ja Hormuzinsalmen sulkemisen aiheuttamien Persianlahden toimitushäiriöiden jälkeen.

Jotkut kiinalaiset sulatot ovat jopa alkaneet jalostaa suurempia määriä pyriittiä, joka tunnetaan yleisesti nimellä "typerän kulta", yksinkertaisesti hyötyäkseen sen korkeammasta rikkipitoisuudesta.

Konsulttiyritys CRU arvioi, että jalostuspalkkiot muodostivat 39 % sulaton kokonaistuotoista vuonna 2018. Viime vuonna suurimmat tulonlähteet olivat kuitenkin "vapaiden metallien" tuotot ja sivutuotehyvitykset, erityisesti rikki, jotka muodostivat noin 50–53 % ja 25–27 % tuloista.

”Vapaa metalli” tarkoittaa raaka-aineiden maksullisen metallipitoisuuden ja sulattojen kuparin ja muiden metallien todellisen talteenottoasteen välistä erotusta.

Onko vertailuhinnoittelun aika päättynyt?

Kuparin sulatusteollisuudessa tapahtuneen muutoksen tekee erityisen merkittäväksi se, kuinka nopeasti se on tapahtunut.

Muutos heijastaa sekä Kiinan investointien nopeutta että laajuutta jalostuskapasiteettiin.

Kiinan jalostetun kuparin tuotanto kasvoi 8 % edellisvuodesta 14,72 miljoonaan tonniin vuonna 2025, kun taas maailmanlaajuinen kaivostuotanto kasvoi vain 1 %, International Copper Study Groupin mukaan.

Kiinan kuparisulattojen ostotiimi (CSPT), johon kuuluvat maan suurimmat tuottajat, sopi marraskuussa tuotannon leikkaamisesta 10 prosentilla tänä vuonna pysäyttääkseen käsittelymaksujen romahduksen.

Kiinan kansallisen tilastoviraston mukaan todellinen tuotanto kasvoi kuitenkin 7,4 % vuodentakaiseen verrattuna tammi-huhtikuun 2026 välisenä aikana.

Kuparirikastemarkkinoiden nopeat muutokset ovat saaneet toimijat harkitsemaan uudelleen alan riippuvuutta vuosittaisista vertailuhintasopimuksista hinnoittelussa.

Chilen kaivosyhtiö Antofagasta on ehdottanut siirtymistä spot-markkinaindeksihinnoitteluun kiinalaisten sulattojen kanssa käymiensä puolivälissä käytyjen neuvottelujen aikana.

CSPT:n odotetaan vastustavan muutosta, mutta ilman merkittäviä leikkauksia Kiinan tuotantoon vuotuisten vertailuhintojen ja spot-markkinoiden todellisuuden välinen ero todennäköisesti kasvaa entisestään.

Vain vahvimmat selviävät

Keskeinen kysymys on nyt, pysyykö nykyinen sulattojen liiketoimintamalli kestävänä keskipitkällä aikavälillä.

Nykyaikaisella teknologialla, vahvoilla jalometallien talteenottokyvyillä ja vakiintuneilla rikkihapon myyntisopimuksilla varustettujen sulattojen kohdalla vastaus on todennäköisesti kyllä.

CRU sanoi, että hoitomaksujen romahdus on ollut "paperilla tuskallinen, mutta käytännössä hallittavissa" näiden operaatioiden osalta.

Konsulttiyritys kuitenkin varoitti, että näkymät ovat "paljon synkemmät" laitoksille, joilla on ikääntyvä infrastruktuuri, korkeat kiinteät kustannukset tai maantieteelliset haitat, jotka vaikeuttavat rikkihapon markkinointia.

Nämä sulatot ovat edelleen riippuvaisempia käsittelymaksuista, koska niiltä puuttuu uudempien laitosten kilpailuetu.

Monet näistä tehtaista sijaitsevat Kiinan ulkopuolella, mikä aiheuttaa lisäuhan länsimaisille kuparin toimitusketjuille, jotka ovat jo ennestään paineen alla.

Glencore on jo asettanut Filippiineillä sijaitsevan sulattonsa huolto- ja kunnossapitotilaan ja sitoutunut ylläpitämään toimintaa Australian laitoksillaan vasta saatuaan 600 miljoonan Australian dollarin (395 miljoonan Yhdysvaltain dollarin) arvoisen taloudellisen tukipaketin liittovaltiolta ja osavaltioilta.

Samaan aikaan Kiinan osuus maailman jalostetun kuparin tuotannosta oli noin puolet vuonna 2025, kun se vuonna 2005 oli vain 15 %, ja sen odotetaan kasvattavan osuuttaan edelleen tänä vuonna.

Kiinalaiset sulatot näyttävät ymmärtävän, että ne ovat mukana taistelussa, jossa vain tehokkaimmat ja kilpailukykyisimmät toimijat selviävät.

Länsimaiden haasteena on, että sen sulattosektorista voi tulla yksi Kiinan kovan kilpailun suurimmista uhreista raaka-aineista ja tulovirroista kuparirikasteiden markkinoilla, jotka kärsivät jo ennestään rakenteellisesta tarjonnan puutteesta.

Bitcoin palasi maanantaina 60 000 dollarin tasolle pudottuaan lähes 6 % ja sulkeuduttuaan edellisen istunnon aikana keskeisen teknisen kynnyksen alapuolelle.

Vaatimaton elpyminen tapahtui samaan aikaan, kun sijoittajien riskinottohalukkuus parani Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sopimuksen jälkeen, jolla pyritään lopettamaan viimeaikaiset iskut ja jatkamaan neuvotteluja Hormuzinsalmesta, mikä tukee laajempia kryptovaluuttamarkkinoita.

Institutionaaliset myyntitoimet kuitenkin jatkoivat markkina-arvoltaan maailman suurimman kryptovaluutan painajaisia sen jälkeen, kun Bitcoin-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) kirjasivat viime viikolla 1,79 miljardin dollarin nettomääräisen ulosvirtauksen, mikä on suurin viikoittainen nosto helmikuun lopun jälkeen.

Yhdysvaltojen ja Iranin sopimus helpottaa riskisijoituksiin kohdistuvaa painetta

Reutersin mukaan Yhdysvallat ja Iran sopivat lopettavansa viimeaikaiset vihollisuudet Persianlahdella ja jatkavansa neuvotteluja Hormuzinsalmen kiistasta.

Tämä antoi hieman piristystä markkinoiden mielialaan ja herätti uudelleen toiveita siitä, että väliaikainen rauhansopimus voitaisiin säilyttää useiden päivien kostoiskujen uhanneiden sen vakautta jälkeen.

Geopoliittisten jännitteiden lieventyminen auttoi tukemaan riskiherkkiä omaisuuseriä, minkä ansiosta Bitcoin nousi takaisin 60 000 dollarin tasolle maanantaina edellisen viikon jyrkän myyntiaallon jälkeen.

Sijoittajat pysyvät kuitenkin varovaisina, sillä geopoliittinen epävarmuus pysyy korkealla. Neuvottelujen katkeaminen tai uusi sotilaallinen eskaloituminen maiden välillä voi heikentää riskinottohalukkuutta ja laukaista uuden Bitcoinin myyntiaallon.

Institutionaalinen myynti rajoittaa Bitcoinin nousua

Bitcoinin institutionaalinen kysyntä pysyi heikkona viime viikolla, ja spot Bitcoin ETF:ien nettomääräinen ulosvirtaus oli 1,70 miljardia dollaria, mikä on suurin viikoittainen nosto helmikuun lopun jälkeen.

Viime viikko oli myös seitsemäs peräkkäinen viikko, jolloin Bitcoin-ETF-rahastoista tehtiin ulosvirtauksia, mikä on pisin nostoputki tuotteiden lanseerauksen jälkeen.

Bitcoin-ETF-rahastoista kirjattiin kuukausittain noin 4,06 miljardin dollarin nettoulosvirtaukset kesäkuussa, mikä oli toinen peräkkäinen kuukausi nostoja ja suurin kuukausittainen ulosvirtaus rahastojen käyttöönoton jälkeen.

Tiedot viittaavat institutionaalisen kysynnän jatkuvaan heikkouteen ja antavat ymmärtää, että suuret sijoittajat eivät ole toistaiseksi pystyneet tarjoamaan riittävää tukea Bitcoinin hinnoille.

Jos tämä trendi jatkuu kuluvan viikon aikana, Bitcoin voi kohdata lisää laskupaineita viimeaikaisesta elpymisestä huolimatta.