Yhdysvaltain tuottajahinnat nousivat odotusten mukaisesti elokuussa energiakustannusten noustessa

Yhdysvaltain tuottajahinnat nousivat odotusten mukaisesti elokuussa energiakustannusten elpymisen vauhdittamana.

Työministeriön tilastovirasto ilmoitti torstaina, että loppukysynnän tuottajahintaindeksi (PPI) nousi viime kuussa 0,4 prosenttia heinäkuun ylöspäin tarkistetun 0,1 prosentin nousun jälkeen.

Reutersin kyselyssä ekonomistit olivat ennustaneet PPI:n nousevan 0,4 prosenttia, kun aiemmin heinäkuussa lukema oli pysynyt muuttumattomana.

Elokuuhun päättyneen 12 kuukauden aikana tuottajahinnat nousivat 5,4 prosenttia heinäkuun 4,8 prosentin nousun jälkeen.

Energian hinnat nousivat kuukauden aikana 4,2 %, kun Yhdysvaltojen ja Iranin väliset uudet vihamielisyydet nostivat öljyn hintoja. Energian hinnat olivat laskeneet kaksi peräkkäistä kuukautta.

Elintarvikkeiden tukkuhinnat nousivat 0,1 prosenttia heinäkuun 0,9 prosentin laskun jälkeen.

Tavaroiden hinnat nousivat 1,1 prosenttia, kun taas elintarvikkeiden ja energian hintojen vaihtelut jätettiin huomiotta 0,4 prosenttia.

Palveluiden hinnat nousivat 0,1 prosenttia, vaikka joissakin osatekijöissä oli voimakasta nousua.

Yhdysvaltain keskuspankki seuraa henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) hintaindeksejä 2 prosentin inflaatiotavoitteensa saavuttamiseksi.

Jotkin PPI:n osatekijät vaikuttavat PCE-inflaation laskentaan. Elokuussa hallitus alkoi kuitenkin tehdä muutoksia epävakaiden salkunhoito- ja sijoitusneuvontapalveluiden, lakipalveluiden sekä tietokoneohjelmistojen ja -lisävarusteiden hintojen laskentatapaan, mikä muutti PPI:n vaikutusta PCE-inflaatioon.

Salkunhoidon komponentti, joka on osaltaan vaikuttanut merkittävään volatiliteettiin elintarvikkeita ja energiaa lukuun ottamatta lasketussa PCE-hintaindeksissä, korvataan ekstrapoloidulla arviolla.

”Samaan aikaan lisätään uudet PPI-pohjaiset arviot kotitalouksien lakipalveluille ja tietokoneohjelmistoille. Tämän seurauksena meillä on tavallista vähemmän luottamusta siihen, miten PPI-tiedot vaikuttavat niiden vaikutukseen elokuun PCE-hintaindeksiin”, sanoi Wrightson ICAP:n pääekonomisti Lou Crandall.

PCE-inflaatiotietoja voidaan tarkistaa alaspäin

Morgan Stanleyn ekonomistit sanoivat, että menetelmämuutokset saattavat johtaa PCE-inflaatiotietojen alaspäin tarkistamiseen vuoden neljän ensimmäisen kuukauden ajalta, vaikka ne eivät todennäköisesti muuta olennaisesti toukokuun ja elokuun välisen ajanjakson lukuja.

”Tämän seurauksena arvioimme, että 12 kuukauden ja kuuden kuukauden vuosikorjattuja ydininflaatiolukuja PCE-arvolla heinäkuuhun asti voidaan tarkistaa noin 3,1 prosenttiin ja 3,2 prosenttiin nykyisestä 3,3 prosentista ja 3,5 prosentista”, ekonomistit kirjoittavat muistiossa.

"Koska emme odota olennaisia tarkistuksia toukokuun ja heinäkuun välisenä aikana tehtyihin kuukausittaisiin lukemiin, kolmen kuukauden vuositasolle korostettu kasvuvauhti heinäkuuhun asti pysyy todennäköisesti pääosin vakaana noin 3,0–3,1 prosentissa."

Jotkut keskuspankin virkamiehet keskittyvät PCE-inflaation kolmen kuukauden muutokseen.

Yhdysvaltain talousanalyysiviraston (Bureau of Economic Analysis) on määrä julkaista päivitetyt PCE-inflaatiotiedot sekä vuosittaiset bruttokansantuotelukujen tarkistukset 30. syyskuuta.

Inflaation pysyessä tavoitteen yläpuolella ja työmarkkinoiden tasapainon palatessa elokuussa, jotkut ekonomistit sanoivat, että keskuspankin tulisi nostaa korkoja ensi viikolla vahvistaakseen itsenäisyyttään.

Heidän mukaansa epävarmuus Yhdysvaltain keskuspankin päätöksistä on osaltaan nostanut pitkien valtionlainojen korkoja.

”Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin jyrkkä puhe Jackson Holessa jättää hänelle vain vähän liikkumavaraa tulevassa kokouksessa. Jos hän haluaa säilyttää inflaatiota torjuvan uskottavuutensa joukkovelkakirjamarkkinoilla, hänen on toimittava, jos kaikki tiedot, erityisesti inflaatio, osoittavat samaan suuntaan, kohti koronnostoa”, sanoi BMO Capital Marketsin pääekonomisti Scott Anderson.

CME:n FedWatch Toolin mukaan rahoitusmarkkinat näkivät ennen PPI-raporttia noin 62 prosentin todennäköisyydellä, että keskuspankki nostaisi korkoa 25 peruspisteellä 15.–16. syyskuuta pidettävässä kokouksessa.

Keskuspankin yön yli -ohjauskorko on tällä hetkellä 3,50–3,75 prosentin välillä.