Yhdysvaltain dollari nousi keskiviikkona hieman ja toipui lähes viikon alimmalta tasoltaan sen jälkeen, kun keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell suhtautui varovaisesti rahapolitiikan keventämiseen, vaikka markkinat hinnoittelevat edelleen kahta uutta koronlaskua tänä vuonna.

Euro pysyi pääosin vakaana huolimatta syyskuussa julkaistuista tiedoista, jotka osoittivat Saksan yritysten luottamuksen odottamatonta laskua, kun Ifo Business Climate Index laski elokuun 88,9:stä 87,7:ään heikkojen talousodotusten keskellä. Euro oli viimeksi laskenut 0,4 % 1,177 dollariin, vaikka se pysyi lähes muuttumattomana suhteessa muihin valuuttoihin, kuten Englannin puntaan ja Sveitsin frangiin, mikä heijastaa sijoittajien kysyntää dollaria kohtaan. Englannin punta laski 0,3 % 1,34820 dollariin.

Korkoleikkaukset mikroskoopin alla

Markkinoiden huomio keskittyy nyt vahvasti odotuksiin kahdesta neljännesprosenttiyksikön koronlaskusta Fedin jäljellä olevissa kokouksissa tänä vuonna sekä toiseen koronlaskuun vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä keskuspankin viime viikon kokouksen jälkeen antaman ohjeistuksen mukaisesti.

Yhdysvaltojen tällä viikolla julkaistavat tiedot ovat avainasemassa, erityisesti perjantaina julkaistava henkilökohtaisten kulutusmenojen indeksi (PCE), joka on Fedin ensisijainen inflaatiomittari ja jolla on ratkaiseva merkitys rahapolitiikan seuraavia toimia koskevien odotusten muokkaamisessa.

ING:n valuuttastrategi Francesco Pesole sanoi: ”Näemme riskien edelleen kallistuvan kohti heikompaa dollaria perjantain PCE-lukeman perusteella. Kuukausittainen 0,2 prosentin lukema vahvistaisi odotuksia kahdesta koronlaskusta tänä vuonna, ellei Euroopan geopoliittinen tilanne heikkene.” Hän lisäsi, että dollarin liikkeet ovat olleet rajallisia, koska Powell toisti olennaisesti samaa varovaista kantaansa kuin viime viikolla.

Tuolloin dollari toipui alimmalta tasoltaan sitten vuoden 2022 alun Fedin rahapolitiikan ilmoituksen ja Powellin lehdistötilaisuuden jälkeen, joka osoittautui vähemmän maltilliseksi kuin markkinat olivat odottaneet työmarkkinatietojen jyrkän heikkenemisen jälkeen.

Yhdysvaltain dollarin indeksi nousee 0,35 %

Dollari-indeksi, joka seuraa valuuttaa kuuteen merkittävään valuuttaan nähden, nousi keskiviikkona 0,35 % 97,575:een yrittäen kuroa umpeen tappioitaan kahden peräkkäisen laskusuhdanteen jälkeen. Yön yli kaupankäynnissä se oli käynyt 97,198:ssa, mikä on alin taso torstain jälkeen.

Converan vanhempi yritysvaluuttojen välittäjä James Knifton sanoi: ”Powell myönsi, ettei riskittömiä toimintavaihtoehtoja ole, ja varoitti, että ennenaikainen keventäminen voisi juurruttaa inflaatiota, kun taas liiallinen kiristäminen voisi tarpeettomasti vahingoittaa työllisyysnäkymiä.”

Japanin jeniä vastaan dollari nousi 0,29 prosenttia 148,065 jeniin.

Japanin hallitsevan liberaalidemokraattisen puolueen johtajaehdokkaat vastasivat toimittajien kysymyksiin keskiviikkona. Ehdokas Sanae Takaichi, joka tunnetaan sopeuttavasta rahapolitiikastaan, sanoi, että politiikka on Japanin keskuspankin vastuulla, mutta varoitti, että koronnosot voisivat vaikuttaa asuntolainoihin ja yritysten investointeihin.

Aasian markkinat: Australian ja Uuden-Seelannin dollari

Australian dollari nousi 0,23 % 0,66140 dollariin korjaten aiemmat pienet tappiot kuluttajahintainflaation kiihdytettyä elokuussa 3 prosenttiin heinäkuun 2,8 prosentista ylittäen 2,9 prosentin konsensusennusteen alle viikkoa ennen Australian keskuspankin seuraavaa kokousta.

Tilanne kuitenkin mutkistui, sillä ydininflaation keskeinen mittari laski 2,6 prosenttiin. LSEG:n tietojen mukaan kauppiaat laskivat hieman odotuksiaan koronlaskusta vuoden loppuun mennessä noin 33 prosenttiin, kun taas markkinat odottavat edelleen pysyvänsä ennallaan 30. syyskuuta pidettävässä kokouksessa.

Tiedot viittaavat siihen, että jatkuvasti korkeat hinnat saattavat rajoittaa keskuspankin kykyä leikata korkoja heikkojen työmarkkinoiden tukemiseksi, vaikka inflaation nousu heijasteleekin suurelta osin energiatukien päättymistä eikä välttämättä ole niin negatiivinen kuin miltä se näyttää, sanoi Capital.comin analyytikko Kyle Rodda.

Uuden-Seelannin dollari pysyi vakaana 0,5851 dollarissa uuden keskuspankin pääjohtajan nimityksen jälkeen. Valtiovarainministeri Nicola Willis ilmoitti keskiviikkona, että ruotsalainen keskuspankkiiri Anna Breman ottaa vastaan Uuden-Seelannin keskuspankin pääjohtajan 1. joulukuuta, ja hänestä tulee ensimmäinen nainen tehtävässä.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla keskiviikkona ensimmäistä kertaa neljään viimeiseen kaupankäyntiistuntoon vetäytyen ennätyskorkeilta tasoilta korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen voimistuessa sekä Yhdysvaltain dollarin voimakkaan valuuttakurssin nousun aiheuttaman paineen vuoksi.

Tämä tapahtuu sen jälkeen, kun Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell esitti varovaisia kommentteja Yhdysvaltojen rahapolitiikan lisäkeventämisestä, mikä lisäsi epäilyksiä kahdesta uudesta koronlaskusta loppuvuoden aikana.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski noin 0,4 % 3 750,82 dollariin avaushinnasta 3 764,29 dollarissa, ja kaupankäynnin korkein hinta oli 3 772,33 dollaria.

• Tiistain kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta nousi 0,5 %, mikä on kolmas peräkkäinen päivittäinen nousu ja uusi ennätys 3 791,13 dollaria unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi keskiviikkona 0,4 % ja on matkalla ensimmäiseen nousuunsa kolmeen viimeiseen kauppapäivään. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin vahvaa elpymistä sekä tärkeimpien että pienempien valuuttakurssien koriin nähden.

Tämä elpyminen tapahtuu kasvavien epäilysten keskellä kahdesta uudesta koronlaskusta ennen vuoden loppua, erityisesti sen jälkeen, kun Powell omaksui varovaisen sävyn rahapolitiikan lisäkeventämisen suhteen.

Yhdysvaltain korot

• Powell sanoi tiistaina, että keskuspankki jatkaa työmarkkinoiden heikkouteen ja kasvaviin inflaatioriskeihin liittyvien huolenaiheiden tasapainottamista.

• CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys lokakuun kokouksessa on tällä hetkellä hinnoiteltu 92 prosentiksi, kun taas muuttumattoman koron todennäköisyys on 8 prosenttia.

• Näiden todennäköisyyksien uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Yhdysvaltojen taloustietoja ja keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Kullan näkymät

• Ole Hansen, Saxo Bankin hyödykestrategian johtaja, sanoi: ”Viimeaikaista kullan hinnan nousua vauhdittavat Yhdysvaltojen laskevat rahoituskustannukset sekä sijoittajien huolenaiheet, kuten yliarvostetut osakkeet, Fedin itsenäisyys ja kasvavat geopoliittiset riskit.”

• Ricardo Evangelista, ActivTradesin vanhempi analyytikko, sanoi: ”Goopoliittisen myllerryksen ja taloudellisen epävarmuuden vauhdittaessa turvasatamakohteiden kysyntää ja odotusten Fedin löysemmästä rahapolitiikasta kasvaessa kullan hinnan odotetaan pysyvän lyhyellä aikavälillä yli 3 750 dollarissa, ja uuden vastustason odotetaan nousevan 3 900 dollariin.”

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot pysyivät tiistaina ennallaan 1 000,57 tonnissa, mikä on korkein määrä sitten 3. elokuuta 2022.

Euro heikkeni keskiviikkona Euroopan kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja on matkalla ensimmäiseen kolmen kaupankäyntipäivän tappioonsa Yhdysvaltain dollaria vastaan, kun dollari elpyi keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin varovaisten kommenttien jälkeen.

Euroopan keskuspankin viimeisimmän kokouksen jälkeen, jossa esitettiin markkinoiden ennakoimaa jyrkempiä kommentteja, euroalueen korkojen laskun todennäköisyys ennen vuoden loppua on pienentynyt. Näiden odotusten vahvistamiseksi sijoittajat odottavat lisää näyttöä euroalueen rahapolitiikan keventämisen suunnasta.

Hintakatsaus

• EUR/USD tänään: Euro laski noin 0,2 % 1,1795 dollariin avauskurssin 1,1815 dollarista saavutettuaan korkeimmillaan 1,1819 dollaria.

• Tiistaina euro vahvistui 0,1 % dollaria vastaan, mikä on sen toinen peräkkäinen päivittäinen vahvistuminen. Euroa tuki Yhdysvaltojen syyskuun aikana heikentynyt teollisuus- ja liike-elämän aktiviteetti.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi keskiviikkona noin 0,2 prosenttia ja on matkalla ensimmäiseen nousuunsa kolmeen istuntoon. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin tason elpymistä sekä tärkeimpiin että pienempiin vertailukohtiin nähden.

Tämä elpyminen tapahtuu samaan aikaan, kun epäilykset kahdesta ennen vuoden loppua odotetusta uudesta koronlaskusta lisääntyvät, erityisesti sen jälkeen, kun Powell omaksui varovaisen sävyn rahapolitiikan lisäkeventämisen suhteen.

Powell totesi, että keskuspankin on jatkettava inflaation nousun ja työmarkkinoiden heikkenemisen välisten kilpailevien riskien tasapainottamista politiikkaa määritellessään, toistaen viime viikon huomautuksensa. Hän kuvaili politiikkaa "vaikeaksi" tilanteeksi.

Converan vanhempi yritysvaluuttojen välittäjä James Neifton kommentoi: ”Powellin huomautukset vahvistivat Fedin varovaista lähestymistapaa.” Hän lisäsi: ”Powell myönsi riskittömien rahapoliittisten vaihtoehtojen puuttumisen ja varoitti, että ennenaikainen keventäminen voisi juurruttaa inflaatiota, kun taas liiallinen kiristäminen voisi tarpeettomasti vahingoittaa työllisyysnäkymiä.”

Euroopan korot

• Lähteet osoittavat, että EKP:n päättäjät eivät näe tarvetta lisäkorkojen alennuksille 2 prosentin inflaatiotavoitteen saavuttamiseksi, vaikka päivitetyt ennusteet viittaavat korkojen laskuun seuraavien kahden vuoden aikana.

• Lähteet huomauttivat myös, että ellei euroalue kärsi uudesta suuresta taloudellisesta shokista, lainakustojen odotetaan pysyvän nykytasolla jonkin aikaa.

• EKP:n lokakuussa tekemän 25 peruspisteen koronleikkauksen rahamarkkinahinnoittelu on tällä hetkellä vakaa noin 10 prosentissa.

• Kauppiaat ovat vähentäneet EKP:n rahapolitiikan keventämiseen liittyviä odotuksia ja viittaavat sen sijaan tämän vuoden korkoleikkaussyklin päättymiseen.

• Näiden todennäköisyyksien uudelleenarvioimiseksi sijoittajien on seurattava tiiviisti tulevia Euroopan taloustietoja ja EKP:n virkamiesten kommentteja tulevana aikana.

Australian dollari vahvistui keskiviikkona laajasti Aasian kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja saavutti noin viikon korkeimman tasonsa suhteessa Yhdysvaltain dollariin Australian julkaistujen kuumien inflaatiolukujen jälkeen.

Tiedot osoittivat Australian keskuspankin päättäjiin kohdistuneita uusia inflaatiopaineita, mikä vähensi koronlaskun todennäköisyyttä ensi viikon kokouksessa.

Hintakatsaus

• AUD/USD tänään: Australian dollari nousi 0,4 % ja oli 0,6623, korkein noin viikkoon. Pörssin avaushinta oli 0,6597, kun se oli käynyt pohjalla 0,6589.

• Australian dollari päätti tiistain lähes muuttumattomana Yhdysvaltain dollaria vastaan noustuaan edellisenä päivänä 0,1 % kahden viikon pohjalukemista 0,6575:ssä.

Australian inflaatio

Australian tilastovirasto raportoi keskiviikkona, että kuluttajahintaindeksi nousi elokuussa 3,0 % vuodentakaisesta, mikä on nopein vauhti heinäkuun 2024 jälkeen ja ylitti markkinoiden 2,9 %:n ennusteen, kun heinäkuun lukema oli 2,8 %.

Luvut vahvistavat, että inflaatio on kiihtynyt takaisin keskuspankin 2–3 prosentin keskipitkän aikavälin tavoitealueen ulkopuolelle, mikä vähentää lisäkoronlaskun todennäköisyyttä tänä vuonna.

Näkymät ja analyysi

• Tony Sycamore, IG Markets: ”Tämänpäiväinen inflaatiopäivitys viittaa siihen, että keskuspankki (RBA) jatkaa varovaista lähestymistapaansa keventämissyklissään. Syyskuu ei ole mahdollinen, mutta marraskuu on edelleen mahdollinen.”

• Russel Chesler, VanEck: ”Inflaation viimeaikainen kiihtyminen yhdistettynä työmarkkinoiden vahvana pysymiseen vahvistaa näkemystämme siitä, että uusi koronlasku on epätodennäköistä ennen marraskuuta.”

Australian korot

• Inflaatiolukujen jälkeen markkinahinnoittelu RBA:n syyskuussa tekemälle 25 peruspisteen koronlaskulle laski 25 prosentista vain 5 prosenttiin.

• Australian keskuspankin pääjohtaja Michele Bullock sanoi maanantaina, että Australian talous on hyvässä kunnossa, inflaation odotetaan palaavan 2–3 prosentin tavoitealueen keskelle ja työmarkkinoiden olevan lähellä täystyöllisyyttä.