Yhdysvaltain dollari elpyi torstain kaupankäynnin aikana sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump hylkäsi uudet huhut aikomuksestaan erottaa keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell. Samaan aikaan vahva tuloskausi auttoi katkaisemaan neljä päivää kestäneen tappioputken Euroopan osakemarkkinoilla.

Yleiseurooppalainen Stoxx 600 -indeksi (.STOXX) avasi huomattavasti nousussa sveitsiläisen konepajajätti ABB:n ilmoittamien ennätyksellisten tilausmäärien ja taiwanilaisen siruvalmistajan TSMC:n raportoiman ennätyksellisen 13,5 miljardin dollarin voiton ansiosta. Sijoittajien mielialaa piristyi myös uusi optimismi EU:n ja Yhdysvaltojen välisestä mahdollisesta kauppasopimuksesta Washingtonin neuvottelujen jälkeen.

Markkinat odottivat myös keskeisiä Yhdysvaltojen vähittäismyynnin ja työttömyyskorvaushakemusten tietoja saadakseen lisätietoja tullien vaikutuksista talouteen sekä Euroopan komission ehdotusta EU:n budjetin merkittävästä kasvattamisesta.

Valuutat valokeilassa

Valuuttamarkkinat pysyivät ensisijaisena huomion kohteena. Yhdysvaltain dollari nousi 0,4 % 1,16 dollariin euroa kohden ja palautui tasoille, joita nähtiin ennen Société Généralen analyytikko Kit Juckesin "keskiviikon hulluutta", kun raportit Trumpin valmistautumisesta erottamaan Powellin saivat markkinat hetkeksi paniikkiin – ennen kuin Trump myöhemmin kiisti väitteen.

Japanissa dollari sai lisätukea, kun kyselyt osoittivat, että pääministeri Shigeru Ishiban koalitio oli vaarassa menettää enemmistönsä senaatissa tulevissa vaaleissa. Tämä poliittinen epävarmuus painoi jenin heikoimmalle tasolleen sitten huhtikuun, 148,73 dollariin.

Tiedot osoittivat myös, että Japanin vienti alkaa kärsiä tulleista, ja toimitukset ovat laskeneet toista kuukautta peräkkäin. Samaan aikaan Australian dollari laski 1 prosentin yön aikana heikkojen työllisyyslukujen jälkeen.

Juckes huomautti: ”Markkinat ovat erittäin alttiita dollarille, ja nyt kun kesä on pitkällä, jotkut sijoittajat ovat alkaneet ostaa dollaria uudelleen.”

Yhdysvaltain osakefutuurit viittasivat hieman nousuun Wall Streetillä myöhemmin päivällä. Euroopassa osakkeet nousivat 0,7 % katkaisten neljän päivän laskuputken, kun taas Aasian markkinoilla nähtiin 0,3–0,6 %:n nousua, mukaan lukien Nikkei (.N225), Taiwan Weighted (.TWII) ja Kiinan CSI 300 (.CSI300).

Merkittävänä kehitysaskeleena yrityskauppojen alalla kanadalainen vähittäiskauppias Alimentation Couche-Tard (.ATD.TO) ilmoitti vetäytyvänsä 47 miljardin dollarin tarjouksestaan ostaa japanilainen Seven & i Holdings (.3382.T). Syynä tähän oli 7-Eleven-kioskiketjun operaattorin "rakentamattoman yhteistyön puute". Seven & i:n osakkeet laskivat kolmen kuukauden pohjalukemiin ja päivän päätteeksi tappio oli yli 9 %.

Trump rauhoittaa markkinoita – toistaiseksi

Trumpin nopea Powell-huhujen kiistäminen auttoi tilapäisesti vakauttamaan epävakaita markkinoita, vaikka hän jätti oven auki mahdollisuudelle ja toisti kritiikkinsä keskuspankin pääjohtajaa kohtaan korkojen laskematta jättämisestä.

ING:n analyytikko Francesco Pesole kirjoitti: ”Eilisen paniikin jälkeen markkinat ovat saattaneet reagoida otsikoihin paremmin tähän asiaan liittyen”, ja lisäsi: ”Mutta tuon tunnin aikana näimme odotetun reaktion: Yhdysvaltain korkokäyrän jyrkän jyrkkyyden ja dollarin huomattavan laskun.”

Yhdysvaltain lyhytaikaisten valtionlainojen tuotot laskivat spekulaatioiden keskellä, että Powellin mahdollinen korvaaja olisi erittäin maltillinen ja todennäköisesti suosisi syvempiä ja nopeampia korkojenleikkauksia.

Samaan aikaan 10-vuotisten Yhdysvaltain valtion obligaatioiden korko vakiintui 4,4714 prosenttiin Euroopan kaupankäynnin aikana, kun taas Saksan valtion obligaatioiden korot pysyivät vakaina 2,695 prosentissa saavutettuaan aiemmin viikolla korkeimman tasonsa sitten maaliskuun lopun.

Kello 11.59 GMT mennessä Yhdysvaltain dollari-indeksi oli noussut 0,3 % 98,7:ään käytyään pörssin aikana korkeimmillaan 98,8:ssa ja alimmillaan 98,3:ssa.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla torstaina kolmen viikon huipputasolta aktiivisen voittojen kotiuttamisen ja korjausliikkeiden sekä valuuttamarkkinoilla vahvistuvan Yhdysvaltain dollarin aiheuttaman paineen seurauksena.

Yhdysvaltain dollarin arvon nousu tapahtui sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump totesi, että on "erittäin epätodennäköistä", että hän erottaisi keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin.

Hinta

• Kullan spot-hinta laski 0,65 % 3 325,29 dollariin unssilta avaushinnalta 3 347,23 dollaria, päivänsisäisen ennätyksen ollessa 3 352,32 dollaria.

• Keskiviikon kaupantekopäivänä kullan hinta oli noussut 0,7 % – ensimmäinen nousunsa kolmeen kauppapäivään – ja saavuttanut kolmen viikon huippunsa 3 377,47 dollaria unssilta. Tätä tuki Yhdysvaltain dollarin lasku odotettua heikompien Yhdysvaltain tuottajahintaindeksin (PPI) tietojen jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi torstaina 0,55 % ja palasi nousutrendiin keskiviikon tilapäisen tauon jälkeen. Se lähestyi kolmen viikon huippuaan 98,91 pisteessä, mikä heijastaa dollarin laajaa vahvistumista suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Presidentti Donald Trump sanoi keskiviikkona, ettei hän tällä hetkellä aio erottaa Powellia, mutta jätti oven avoimeksi tälle mahdollisuudelle. Hän toisti myös kritiikkinsä keskuspankin pääjohtajaa kohtaan siitä, ettei tämä ole laskenut korkoja.

Yhdysvaltain korot

• Keskiviikkona julkaistut tiedot osoittivat odotettua jyrkemmän hidastumisen Yhdysvaltojen tuottajahintojen nousussa kesäkuussa, mikä on vahva signaali siitä, että kuluttajahinnat saattavat myös laskea heinäkuussa.

• Tietojen perusteella ja CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan: 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys heinäkuun kokouksessa pysyi vakaana 2 prosentissa, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys pysyi korkeana 98 prosentissa.

• Syyskuun kokouksessa 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys nousi 55 prosentista 57 prosenttiin, kun taas muuttumattoman koron todennäköisyys laski 45 prosentista 43 prosenttiin.

• Lontoon pörssin tietojen mukaan kauppiaat hinnoittelevat tällä hetkellä alle 50 peruspisteen kumulatiivisia korkojen laskuja vuoden loppuun mennessä, ja ensimmäisen 25 peruspisteen leikkauksen odotetaan tapahtuvan lokakuussa.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat tänään Yhdysvalloista tulevia keskeisiä taloustietoja, mukaan lukien kuukausittaiset vähittäismyynnin luvut ja viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset.

Kullan näkymät

• Reliance Securitiesin vanhempi analyytikko Jigar Trivedi sanoi: ”Kullan hinta laski alle 3 340 dollariin unssilta Yhdysvaltain dollarin vahvistuessa jälleen Fedin pääjohtajan kantaa koskevan epävarmuuden vähentyessä.”

• Trivedi lisäsi: ”Yhdysvaltain tuottajahintaindeksin kesäkuun tasainen lukema viittaa vakaisiin tukkuhintoihin, mikä viittaa siihen, että tulleilla voi olla pienempi taloudellinen vaikutus kuin alun perin pelättiin.”

SPDR Gold Trust

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan ETF:n – omistukset nousivat keskiviikkona 3,15 tonnia ja nousivat kokonaismääräksi 950,79 tonnia, mikä on korkein taso sitten 30. kesäkuuta.

Britannian punta heikkeni torstaina Euroopan markkinoiden avautuessa tärkeimpiä valuuttoja vastaan. Lyhyen tauon jälkeen punta laski jälleen ja lähestyi kahden kuukauden pohjalukemiaan. Huolenaiheena oli, että Ison-Britannian työmarkkinatiedot vahvistavat talouden taantuman merkkejä.

Ydininflaation odottamaton nousu Britanniassa kesäkuussa lisäsi inflaatiopaineita Englannin keskuspankin päättäjiin, mikä johti odotusten laskuun Britannian koronlaskusta elokuussa.

Hinta

• GBP/USD tänään: Punta laski 0,3 % ja oli (1,3384 $) avaushinnasta (1,3421 $) saavutettuaan istunnon huipun (1,3428 $).

• Keskiviikkona punta nousi 0,25 % dollaria vastaan – ensimmäinen nousunsa yhdeksään kauppapäivään – osana toipumista kahden kuukauden pohjalukemista 1,3365 dollarista.

Ison-Britannian inflaatio

Tilastokeskus ilmoitti keskiviikkona, että Britannian inflaatio nousi kesäkuussa 3,6 prosenttia vuodentakaisesta, kun se toukokuussa oli 3,4 prosenttia, mikä oli markkinoiden odotukset 3,4 prosentin noususta yli.

Pohjainflaatio nousi kesäkuussa 3,7 %, mikä on myös korkeampi kuin odotettu 3,5 %, ja nousua toukokuun 3,5 prosentista.

Odottamaton hintojen nousu on lisännyt inflaatiopaineita Englannin keskuspankin päättäjiin ja saattaa hidastaa rahapolitiikan keventämistä ja korkojen laskua vuoden jälkipuoliskolla.

Ison-Britannian korot

• Kauppiaat vähensivät panoksiaan Englannin keskuspankin korkojen alennuksiin ja odottavat nyt alle 0,50 korkopisteen kevennyksiä tänä vuonna.

• Elokuun 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinta laski 80 prosentista 65 prosenttiin.

Andrew Bailey

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey kertoi maanantaina The Timesille, että korkojen suunta on "varmasti alaspäin". Haastattelussa hän antoi ymmärtää, että keskuspankki kiihdyttäisi korkojen laskuvauhtia, jos taloudessa ilmenee lisää "löystymisen" merkkejä.

”Löysällä tuotannolla” tarkoitetaan taloudellista tilaa, jossa talous ei toimi täydellä kapasiteetilla, jolle on ominaista kasvava työttömyys ja hidastuva tuotanto. Tätä pidetään disinflaatiota edistävänä ja se vahvistaisi keskuspankin luottamusta inflaation laskuun 2,0 prosenttiin vuoteen 2026 mennessä nykyisen ennusteen mukaisesti.

Ison-Britannian työmarkkinat

Myöhemmin tänään julkaistava Britannian työmarkkinaraportti on yhtä kriittinen punnan kannalta, sillä sen odotetaan antavan lisää merkkejä työmarkkinoiden heikkenemisestä.

On yhä enemmän merkkejä siitä, että Rachel Reevesin asettama työllisyysvero rasittaa työmarkkinoita ja lisää työpaikkojen menetyksiä on todennäköistä.

Kauppiaat kamppailevat myös Ison-Britannian työmarkkinatilastojen kaoottisen luonteen kanssa, ja joitakin kyselyn osatekijöitä pidetään nyt epäluotettavina.

Heikko työllisyysraportti antaisi Englannin keskuspankille lisää todisteita talouden taantumasta, mikä oikeuttaisi lisäkorkojen leikkaukset.

Ja kun valuuttamarkkinat keskittyvät uudelleen suhteellisiin korkoihin, Englannin keskuspankin nopeampi keventämisvauhti rasittaisi voimakkaasti puntaa.

Australian dollari laski torstaina kolmen viikon pohjalukemiin Yhdysvaltain dollariin nähden Aasian kaupankäynnissä, kun avomyynti kiihtyi Australian synkkien työmarkkinatietojen jälkeen.

Tiedot osoittivat, että maan työttömyysaste nousi korkeimmalle tasolleen kolmeen ja puoleen vuoteen, ja kesäkuussa syntyi odotettua vähemmän työpaikkoja. Tämä oli viimeisin merkki Australian talouskasvun hidastumisesta ja lisäsi todennäköisyyttä, että Australian keskuspankki laskee ohjauskorkoa elokuussa.

Hinta

• AUD/USD tänään: Australian dollari laski 0,9 % ja oli (0,6473), alimmalla tasollaan sitten 24. kesäkuuta. Päivän avausarvo oli (0,6553). Istunnon korkein arvo oli (0,6533).

• Keskiviikkona Australian dollari nousi 0,2 % Yhdysvaltain dollaria vastaan – ensimmäinen päivittäinen nousunsa neljään kauppavaihtoon – odotettua heikompien Yhdysvaltain tuottajahintatietojen jälkeen.

Australian työmarkkinat

Australian tilastoviraston torstaina julkaisemat luvut osoittivat, että työttömyysaste nousi kesäkuussa 4,3 prosenttiin, mikä on sen korkein taso sitten marraskuun 2021. Työttömyysaste nousi toukokuun 4,1 prosentista ja ylitti markkinoiden odotukset 4,1 prosentin noususta.

Australian talouteen syntyi kesäkuussa noin 2 000 uutta työpaikkaa, mikä jäi selvästi markkinoiden odotuksista 21 000 työpaikasta, kun toukokuussa menetettiin noin 1 100 työpaikkaa.

Työmarkkinoiden heikkeneminen on viimeisin merkki Australian heikosta talouskasvusta, mikä saattaa saada Australian keskuspankin keventämään rahapolitiikkaa ja laskemaan korkoja.

Kommentit ja analyysi

• IG:n analyytikko Tony Sycamore sanoi: "Työmarkkinoiden heikkoudesta on selviä merkkejä. Tämä herättää kysymyksiä RBA:n päätöksestä asettaa inflaatio etusijalle kasvun ja työllisyyden kustannuksella kokouksessaan aiemmin tässä kuussa."

• Sycamore lisäsi: "Ei ole epäilystäkään siitä, etteikö RBA haluaisi korjata kurssiaan elokuun kokouksessaan."

• Harry Murphy Cruise, Oxford Economics Australian taloustutkimuksen johtaja, totesi: "Vaikka emme vielä soita hälytyskelloja, kesäkuun hidastuminen on jälleen yksi vankka syy sille, että keskuspankki (RBA) alentaa korkoja varovasti."

Australian korot

• Työmarkkinatietojen jälkeen koronvaihtosopimukset tarkoittavat nyt yli 50 peruspisteen keventämistä vuoden loppuun mennessä.

• RBA:n elokuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinta nousi 76 prosentista 85 prosenttiin.

• RBA on laskenut korkoja kahdesti helmikuun jälkeen, jolloin ohjauskorko on 3,85 %, inflaation hidastuessa 2–3 %:n tavoitealueelle.