Dollari pysyi vakaana euroa ja puntaa vastaan perjantaina ja säilytti vahvat nousunsa sijoittajien odottaessa Yhdysvaltain kulutusmenojen tietoja odotettua parempien kasvulukujen jälkeen, mikä vähensi odotuksia keskuspankin rahapolitiikan lisäkeventämisestä tänä vuonna.

Euro kävi lähellä kolmen viikon pohjalukemaa 1,1669 dollarissa, kun taas punta vakiintui 1,3347 dollariin käytyään torstaina lähes kahden kuukauden pohjalukemat. Jeni kävi kahdeksan viikon pohjalukemissa sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti uudesta tullipaketista, joka sisältää 100 prosentin tullin merkkilääkkeille, 25 prosentin tullin raskaille kuorma-autoille ja 50 prosentin tullin keittiökaapeille.

Valuuttamarkkinoilla reaktiot poikkeuslupien odotuksiin olivat rajalliset

Suurten eurooppalaisten lääkeyhtiöiden osakkeet vakautuivat alkuvaiheen laskun jälkeen, kun analyytikot huomauttivat, että Yhdysvaltoihin tehtaita rakentaville yrityksille myönnettävät poikkeukset voivat tarkoittaa, että vaikutus alueellisiin jättiläisiin, kuten Rocheen ja Novo Nordiskiin, jää rajalliseksi.

Monex Europen makrotaloudellisen tutkimuksen johtaja Nick Rees sanoi: ”Ei ole yllättävää nähdä valuuttojen rajallinen reaktio, sillä markkinat ovat jo käyneet läpi useita kierroksia tällaisia toimenpiteitä ja yleensä pitävät ilmoituksia Valkoisen talon positionointina.” Hän lisäsi, että useiden maiden Trumpin hallinnon kanssa allekirjoittamat kahdenväliset kauppasopimukset eivät olleet niin epävakauttavia kuin alun perin pelättiin, mikä lievitti markkinoiden herkkyyttä.

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuuttaa suhteessa tärkeimpiin valuuttakoreihin, oli matkalla kohti suurinta viikoittaista nousuaan kahteen kuukauteen sen jälkeen, kun torstaina julkaistut Yhdysvaltojen talouskasvua, työttömyyskorvaushakemuksia, kestäviä hyödykkeitä ja tukkumyyntivarastoja koskevat tiedot ylittivät odotukset.

Korkoalennusvedot pienenevät

Huomio kohdistuu nyt perjantaina julkaistaviin Yhdysvaltain kulutuslukemiin, jotka antavat lisävihjeitä siitä, tarvitseeko talous lisää Fedin elvytystoimia.

CME FedWatch -työkalun mukaan sijoittajat hinnoittelevat nyt 12 prosentin todennäköisyydeksi sille, ettei korkoja muuteta ensi kuussa, kun edellisenä päivänä todennäköisyys oli 8,1 prosenttia. Vuoden loppuun mennessä hinnoiteltu kokonaiskevennys on myös laskenut alle 40 peruspisteeseen.

Torstaina Yhdysvaltain kauppaministeriö raportoi, että bruttokansantuotteen kasvua oli tarkistettu 3,8 prosenttiin huhti-kesäkuulle alkuperäisen 3,3 prosentin arvion sijaan. Reutersin kyselyyn vastanneet ekonomistit eivät odottaneet tätä ylöspäin suuntautuvaa tarkistusta. Reutersin kyselyn mukaan henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksin (PCE) – Fedin ensisijaisen inflaatiomittarin – odotetaan nousevan 0,3 prosenttia kuukaudessa elokuussa ja kasvavan 2,7 prosenttia vuodessa.

ANZ:n vanhempi ekonomisti Bansi Madhavani sanoi: ”Aikana, jolloin Fedin jäsenet ovat huolissaan korkeasta inflaatiosta, uskomme tällaisen raportin olevan rohkaiseva.” Hän lisäsi, että niin kauan kuin kuukausittaiset inflaatiotiedot osoittavat edelleen nousutrendiä, ”odotamme Fedin jatkavan asteittaista keventämistä 25 peruspisteen leikkauksilla.”

Japanissa, jossa keskuspankki kiristää rahapolitiikkaa, tiedot osoittivat, että Tokion ydininflaatio pysyi syyskuussa yli 2 prosentin tavoitteen, mikä piti yllä odotuksia välittömästä koronnostosta.

Kryptovaluuttamarkkinoilla Bitcoin nousi 0,4 % 109 639,28 dollariin, kun taas Ether nousi 1,3 % 3 939,60 dollariin.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla perjantaina toisena peräkkäisenä päivänä ja oli lähellä kaikkien aikojen huippuja. Kullan hinta oli matkalla kuudennen peräkkäisen viikon nousuun Yhdysvaltain dollarin heikkenemisen tukemana suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin.

Yhdysvaltain keskuspankin (FED) virkamiesten ottaessa varovaisemman sävyn ja julkaistujen vahvojen Yhdysvaltain talouslukujen myötä lokakuun koronlaskun todennäköisyys on pienentynyt.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun vuoksi sijoittajat odottavat myöhemmin tänään Yhdysvaltain henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) raporttia, joka on Fedin ensisijainen inflaatiomittari.

Hintakatsaus

• Kullan hinta nousi noin 0,2 % 3 755,24 dollariin avaushinnasta 3 749,39 dollaria käytyään alimmillaan 3 734,58 dollaria.

• Torstaina kullan hinta asettui 0,35 % nousuun ja palasi nousuun edellisen päivän tauon jälkeen, joka johtui voittojen kotiuttamisesta ja korjausliikkeistä kaikkien aikojen ennätyksestä 3 791,13 dollaria unssilta.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtyyn sopimukseen, kullan hinta on noussut noin 1,9 % ja on matkalla kuudenteen peräkkäiseen viikkonousuun, mikä on pisin voittoputki joulukuun 2024 lopun jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski perjantaina noin 0,1 prosenttia kolmen viikon huippulukemastaan 98,61 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan nousun pysähtymistä suhteessa muihin kansainvälisiin valuuttakursseihin.

Voittojen kotiuttamisen lisäksi Yhdysvaltain dollari on vetäytynyt kapealla vaihteluvälillä, kun sijoittajat välttivät uusien pitkien positioiden rakentamista ennen kuukausittaisen PCE-raportin julkaisua.

Yhdysvaltain korot

• Fedin pääjohtaja Jerome Powell sanoi tiistaina, että keskuspankki jatkaa työmarkkinoiden heikkenemiseen liittyvien huolien tasapainottamista kasvavien inflaatiohuolien kanssa.

• Torstain tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain talous kasvoi toisella neljänneksellä nopeimmin yli kahteen vuoteen ja ylitti markkinoiden odotukset. Työttömyyskorvaushakemukset laskivat jyrkästi viime viikolla.

• Kommenttien ja tietojen jälkeen CME FedWatch -työkalun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys lokakuussa laski 92 prosentista 88 prosenttiin, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys nousi 8 prosentista 12 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat myöhemmin tänään elokuun PCE-raporttia, johon Fed luottaa vahvasti inflaatiotrendien arvioinnissa.

Kullan näkymät

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi, että dollarin normalisoituminen on mahdollinen este kullan hinnalle ja sen pyrkimykselle saavuttaa 3 800 dollaria.

Hän lisäsi, että Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin äskettäinen ilmoitus uusista tulleista voi rajoittaa kullan hinnan välitöntä laskua.

Waterer selitti myös, että kullan kauppa käy hieman hidasta, ja kauppiaat epäröivät ostaa jalometallia todella vakuuttuneena peläten, että PCE-ydinraportti voisi edes hieman heijastaa BKT-lukemien nousua.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset pysyivät torstaina ennallaan ja olivat yhteensä 996,85 tonnia.

Euro nousi perjantaina Euroopan markkinoilla kansainvälisiä valuuttoja vastaan ja yritti toipua kolmen viikon pohjalukemistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan. Sitä tuki huomattava ostotoiminta alemmilta tasoilta.

Tästä elpymisestä huolimatta euro on matkalla kohti ensimmäistä viikoittaista tappiotaan kuukauteen kasvavan negatiivisen paineen keskellä, erityisesti Yhdysvaltain dollarin laajan vahvistumisen vuoksi, jota tukevat vahvat taloustiedot ja keskuspankin virkamiesten varovaiset kommentit.

Hintakatsaus

• EUR/USD nousi noin 0,15 % 1,1682 dollariin tämänpäiväisestä avaustasosta 1,1665 dollaria käytyään pohjalukemissa 1,1657 dollaria.

• Euro päätti torstain kaupankäyntipäivän 0,6 % alempana dollaria vastaan, mikä oli sen toinen peräkkäinen päivittäinen lasku. Euro laski kolmen viikon pohjalukemiin 1,1645 dollariin vahvojen Yhdysvaltojen taloustietojen jälkeen.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtävään kaupankäyntiin, euro on laskenut noin 0,55 % Yhdysvaltain dollariin nähden ja on matkalla kohti ensimmäistä viikoittaista tappiotaan kuukauteen.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski perjantaina noin 0,1 prosenttia kolmen viikon huippulukemasta 98,61 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan vahvistumisen pysähtymistä suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin.

Voittojen kotiuttamisen ja korjausliikkeiden lisäksi Yhdysvaltain dollari on vetäytymässä kapealla vaihteluvälillä, kun sijoittajat pidättäytyvät uusien pitkien positioiden rakentamisesta ennen Yhdysvaltain henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) kuukausiraportin julkaisua.

Dollari pysyy matkalla kohti suurinta viikoittaista nousuaan kahteen kuukauteen, sillä se houkuttelee edelleen vahvaa ostamista parhaana saatavilla olevana sijoituskohteena, jota tukevat Yhdysvaltojen positiiviset taloustiedot ja Fedin varovainen kommentti.

Viimeisimpien tietojen mukaan Yhdysvaltain talous kasvoi toisella neljänneksellä nopeimmin kahteen vuoteen ja ylitti markkinoiden odotukset, kun taas viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset jäivät selvästi odotuksia alhaisemmiksi.

Tietojen perusteella ja CME FedWatch -työkalun mukaan Fedin 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys lokakuussa laski 92 prosentista 88 prosenttiin, kun taas korkojen pitämisen todennäköisyys nousi 8 prosentista 12 prosenttiin.

Euroopan korot

• Lähteet kertoivat, että EKP:n päättäjät uskovat, ettei kahden prosentin inflaatiotavoitteen saavuttamiseksi tarvita lisäkorkojen alennuksia, vaikka uudet talousennusteet viittaavat korkojen laskuun seuraavien kahden vuoden aikana.

• Lähteet lisäsivät, että ellei euroalue kärsi uudesta suuresta taloudellisesta shokista, lainakustojen odotetaan pysyvän nykytasolla jonkin aikaa.

• Rahamarkkinaarvio EKP:n lokakuussa toteuttamalle 25 peruspisteen koronlaskulle on tällä hetkellä vakaa noin 10 prosentissa.

• Kauppiaat ovat vähentäneet panostustaan EKP:n lisäkeventämiseen, mikä viittaa siihen, että korkojen laskusykli saattaa olla ohi tältä vuodelta.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat tulevana aikana useita Euroopan talouslukujen julkaisuja sekä EKP:n virkamiesten kommentteja.

Japanin jeni heikkeni perjantaina Aasian markkinoilla suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Kurssi on syventynyt kolmantena peräkkäisenä päivänä suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja laskenut alimmalle tasolleen kahdeksaan viikkoon. Se on matkalla kohti suurinta viikoittaista tappiotaan lähes kahteen ja puoleen kuukauteen, kun valuutan myyntipaine jatkuu valuuttamarkkinoilla.

Tiedot osoittivat, että ydininflaatio Tokiossa pysyi vakaasti ekonomistien odotuksia alhaisempana syyskuussa, mikä korostaa Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden jatkuvaa hellittymistä. Tämän seurauksena koronnoston todennäköisyys lokakuussa on pienentynyt.

Hintakatsaus

• USD/JPY nousi yli 0,1 % 149,96 jeniin, korkeimmalle tasolle sitten 1. elokuuta, tämänpäiväisestä avaustasosta 149,79 jeniä käytyään pohjalukemissa 149,33 jeniä.

• Jeni laski torstaina 0,6 % dollaria vastaan. Kyseessä on toinen peräkkäinen päivittäinen laskunsa, kun vahvat Yhdysvaltain talousluvut vähensivät odotuksia Fedin koronlaskusta lokakuussa.

Viikoittainen kaupankäynti

• Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen kaupankäyntiin, jeni on laskenut noin 1,35 % Yhdysvaltain dollariin nähden. Tämä on matkalla kohti viidettä peräkkäistä viikkolaskua ja suurinta viikkolaskuaan heinäkuun alun jälkeen.

• Tämä huonoin viikkosuoritus kahteen ja puoleen kuukauteen johtuu Japanin poliittisesta epävarmuudesta sekä Yhdysvaltain dollarin vahvuudesta ja nousevista Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen koroista, joita tukevat vahvat taloustiedot ja keskuspankin kommentit.

Tokion ydininflaatio

Japanissa tänään julkaistujen tietojen mukaan Tokion ydinkuluttajahintaindeksi nousi syyskuussa 2,5 %, mikä oli markkinoiden 2,8 %:n odotuksia alhaisempi. Indeksi nousi myös elokuussa 2,5 %, mikä on hitain vauhti sitten maaliskuun.

Vakaat hinnat epäilemättä vähentävät Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvia inflaatiopaineita, mikä pienentää korkojen nostojen todennäköisyyttä Japanissa tänä vuonna.

Japanin korot

• Yllä olevien tietojen jälkeen markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin lokakuussa toteuttamalle 25 peruspisteen koronnostolle laski 50 prosentista 35 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.