Yhdysvaltain dollari laski torstaiaamuna hieman kahden viikon huippulukemistaan päävaluuttoihin nähden, kun sijoittajat näyttivät olevan pääosin rauhallisin presidentti Donald Trumpin uusimmista tulli-ilmoituksista.

Yhdysvaltain dollari-indeksi – joka mittaa valuuttaa kuuteen merkittävään kilpailijaan verrattuna – oli kello 04.20 itäistä aikaa (kello 08.20 GMT) laskenut 0,1 % 97,107 pisteeseen saavutettuaan korkeimman tasonsa sitten 25. kesäkuuta edellisen kaupankäyntipäivän aikana.

Trump laajentaa tullikampanjaansa

Presidentti Trump lietsoi jälleen kauppajännitteitä lähettämällä uusia kirjeitä, joissa yksityiskohtaisesti esitettiin seitsemän uuden maan tuonnille asetetut tullit, jotka lisättiin aiemmin tällä viikolla jo ilmoitettuihin 14 maahan.

Hän vahvisti myös 50 prosentin tullin Brasilian tuonnille kiistan jälkeen maan presidentin kanssa ja toisti vastaavan tullin kuparin tuonnille vahvistaen aiempia uhkauksia.

Aggressiivisista toimista huolimatta valuuttamarkkinat pysyivät pääosin vakaina – Brasilian realia lukuun ottamatta – ja kauppiaat odottivat edelleen, että sopimuksiin Intian ja Euroopan unionin kaltaisten suurten talouksien kanssa voitaisiin vielä päästä.

”Dollaria on hieman tarjottu tänä aamuna, mutta se pysyy pitkälti sivussa tariffikaaoksen keskellä”, ING:n analyytikot kirjoittivat muistiossa.

He lisäsivät: ”Kysymys kuuluu, mitä vaadittaisiin, jotta dollari reagoisi merkityksellisesti Trumpin tullimanöövereihin? Arvioimme, että kynnys on edelleen korkea nyt, mutta se saattaa laskea lähestyttäessä 1. elokuuta. Jos siihen mennessä ei tapahdu konkreettista edistystä keskeisten kauppakumppaneiden kanssa, tullien eskaloinnin sivuuttaminen voi olla vaikeampaa.”

Talousdata on edelleen keskeinen ajuri

ING korosti, että talousindikaattorit – erityisesti inflaatio- ja työmarkkinatiedot – ovat edelleen dollarin liikkeiden ensisijainen ajuri, erityisesti keskuspankin viimeisimmän pöytäkirjan jälkeen, joka vahvisti FOMC:n varovaisen ja korkopolitiikkaa korostavan kannan.

Tänään keskitytään työttömyyskorvaushakemuksiin, kun taas ensi viikon kuluttajahintaindeksin (CPI) odotetaan vaikuttavan valuuttamarkkinoihin merkittävämmin kuin minkään kauppauutisen, ING sanoi.

Euro vakaa kauppasopimustoiveiden keskellä

Euroopassa euro nousi 0,1 prosenttia dollaria vastaan 1,1731:een, kun yhteisvaluutan volatiliteetti helpotti EU:n ja Yhdysvaltojen välisen kauppasopimuksen optimismin kasvaessa.

EU:n kauppakomissaari Maroš Šefčovič sanoi keskiviikkona, että puitesopimuksen laatimisessa edistytään hyvin ja että sopimukseen voitaisiin päästä muutaman päivän kuluessa.

”Raporttien mukaan EU:n luonnosehdotus saattaa sisältää epäsymmetrisiä tulleja (todennäköisesti 10 prosentin peruskorko), mikä viittaa lieventymiseen”, ING totesi. ”Tämä on todennäköisesti jo hinnoiteltu, joten ellei yksityiskohdissa tule suuria yllätyksiä, EUR/USD voi pysyä toistaiseksi 1,1700 ja 1,1750 välillä.”

Britannian punta vahvistuu kauppasopimuksen jälkeen

Britannian punta nousi 0,2 prosenttia 1,3608:aan sen jälkeen, kun Iso-Britannia allekirjoitti kauppasopimuksen Trumpin hallinnon kanssa, mikä vahvisti punnan arvoa.

Brasilian real romahti tulliuhan vuoksi

Muissa valuutoissa dollari heikkeni hieman Japanin jeniä vastaan 146,29:een ja 0,1 % Kiinan juania vastaan 7,1775:een. Useimmat Aasian valuutat pysyivät vakaina sijoittajien käsitellessä viimeisimpiä kaupan kehityskulkuja.

Yhdysvaltain dollari kuitenkin nousi 2,4 prosenttia Brasilian realiin nähden 5,5766:een sen jälkeen, kun Trump lupasi asettaa 50 prosentin tullin kaikelle Brasiliasta tulevalle tuonnille.

Lähteiden mukaan siirto oli osa Trumpin vihaista vastausta siihen, mitä hän pitää poliittisen liittolaisensa, Brasilian entisen presidentin Jair Bolsonaron, kaltoinkohteluna.

Kullan hinta nousi Euroopan kaupankäynnissä torstaina ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää metallin toipuessa viikon pohjalukemista. Elpyminen nosti kullan hinnan nopeasti takaisin yli 3 300 dollarin unssilta tason Yhdysvaltain dollarin heikkouden tukemana eri valuuttamarkkinoilla.

Odotukset keskuspankin koronlaskusta syyskuussa vahvistuivat keskuspankin viimeisimmän kokouksen pöytäkirjan julkistamisen jälkeen, mikä vahvisti spekulaatioita rahapolitiikan keventämisestä ennen vuoden loppua.

Hinta

Kullan hinta nousi 0,5 % 3 329,54 dollariin avaushinnasta 3 313,55 dollaria käytyään päivänsisäisen pohjalukeman 3 313,55 dollarissa.

Keskiviikkona kullan hinta asettui 0,4 % korkeammalle, mikä oli ensimmäinen nousunsa kolmeen kaupankäyntipäivään, käytyään aiemmin päivällä viikon pohjalukemiin 3 282,73 dollariin unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina yli 0,2 % ja kirjasi toisen peräkkäisen laskukautensa. Indeksi vetäytyi kahden viikon huippulukemastaan 97,84:stä, mikä heijastaa dollariin kohdistuvaa jatkuvaa painetta sekä pää- että pienempiä valuuttoja vastaan.

Trumpin viimeisimmät tullimaksut eivät ravistelleet maailmanmarkkinoita lukuun ottamatta Brasiliaa, jossa 50 prosentin tullin uhka laski Brasilian realia jopa 2,8 prosenttia yön aikana.

Fedin korkonäkymät

Fedin viimeisimmän kokouksen pöytäkirjasta paljastui, että useimmat päättäjät pitävät korkojen alennuksia myöhemmin tänä vuonna tarkoituksenmukaisina.

Julkaisun jälkeen CME Groupin FedWatch Tool osoitti, että heinäkuussa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys nousi 5 prosentista 8 prosenttiin, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys laski 95 prosentista 92 prosenttiin.

Odotukset 25 peruspisteen koronlaskusta syyskuussa nousivat 62 prosentista 72 prosenttiin, kun taas todennäköisyys sille, ettei korkoa muuteta, laski 38 prosentista 28 prosenttiin.

Kullan näkymät

City Indexin vanhempi analyytikko Matt Simpson kommentoi: ”Näyttää siltä, että markkinoiden reaktio tariffiotsikoihin heikkenee jokaisen uuden tapahtuman myötä. Olemme saavuttaneet tariffiväsymyksen, ja kauppiaat tarvitsevat uuden katalyytin herättääkseen volatiliteetin unestaan.”

SPDR Gold Holdings

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omaisuus nousi keskiviikkona noin 0,86 tonnia, ja kokonaismäärä nousi 947,37 tonniin. Tämä oli nousua tiistain 946,51 tonnista, joka oli alin taso sitten 17. kesäkuuta.

Euro nousi torstaina Euroopan markkinoilla suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja jatkoi toipumistaan kahden viikon pohjalukemistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan. Nousua tukivat raportit mahdollisesta kauppasopimuksesta Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen välillä.

Reutersille puhuneiden eurooppalaisten lähteiden mukaan EU saattaa välttää tulli-ilmoituksen saamisen Yhdysvalloilta ja saada poikkeuksia Yhdysvaltojen 10 prosentin perustullista.

Viimeaikaiset keskeiset inflaatioluvut Euroopasta ovat lisänneet epävarmuutta odotuksiin Euroopan keskuspankin heinäkuun koronlaskusta. Markkinat odottavat nyt tärkeämpiä talousindikaattoreita euroalueelta.

Hinta

Euro nousi dollaria vastaan 0,25 prosenttia 1,1749 dollariin päivän avaustasolta 1,1720 dollaria käytyään alimmillaan 1,1714 dollarissa.

Keskiviikkona euro päätti kaupankäynnin lähes muuttumattomana dollaria vastaan käytyään edellisenä päivänä kahden viikon pohjalukemissa 1,1682 dollarissa.

Yhdysvaltain dollarin heikkous

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina yli 0,2 %, mikä on toinen peräkkäinen laskupäivä ja paluu kahden viikon huippulukemasta 97,84 pisteestä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa heikkenemistä sekä tärkeimpiin että pienempiin valuuttoihin nähden.

Trumpin viimeisin tullikierros ei onnistunut ravistelemaan markkinoita Brasiliaa lukuun ottamatta, jossa 50 prosentin tullin uhka laski Brasilian realia jopa 2,8 prosenttia yön aikana.

Markkinoiden tunnelmia piristyi myös keskuspankin (Fed) viimeisimmän kokouksen pöytäkirjasta, joka osoitti, että useimmat päättäjät uskovat korkojen alennusten olevan tarkoituksenmukaisia myöhemmin tänä vuonna.

Mahdollinen kauppasopimus

Presidentti Trump ja useat virkamiehet ovat äskettäin todenneet, että sopimus Intian kanssa on lähellä, ja myös Euroopan unioni on etenemässä kohti puitesopimusta.

Reutersin mukaan EU ei todennäköisesti saa Yhdysvalloilta tullikirjettä ja sille voidaan myöntää poikkeuksia 10 prosentin perustullista.

Euroopan korkonäkymät

Euroopan kuluttajahintaindeksi nousi kesäkuussa 2,0 % vuodentakaisesta, mikä vastasi markkinoiden odotuksia, toukokuun 1,9 %:n nousun jälkeen.

Reutersin lähteet kertovat, että selvä enemmistö Euroopan keskuspankin (EKP) viime kokouksessa kannatti korkojen pitämistä ennallaan heinäkuussa, ja jotkut jäsenet vaativat pidempää taukoa.

Rahamarkkinoiden hinnoittelu EKP:n heinäkuussa tekemälle 25 peruspisteen koronlaskulle pysyy vakaana noin 30 prosentissa.

Sijoittajat seuraavat euroalueen tulevia talouslukuja sekä EKP:n virkamiesten lisäkommentteja arvioidakseen uudelleen koronlaskun näkymiä.

Japanin jeni nousi torstaina Aasian markkinoilla ja jatkoi vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toisena peräkkäisenä päivänä. Nousu siirsi jeniä kauemmas kahden viikon pohjalukemista. Nousua vauhdittivat ostojen uudelleen aloitus alemmilla tasoilla ja japanilaisten viranomaisten kommentit valuutan kehityksestä valuuttamarkkinoilla.

Odotukset Japanin keskuspankin mahdollisesta koronnostosta heinäkuussa ovat kasvaneet viime viikon vahvojen Tokion taloustietojen jälkeen. Markkinat odottavat nyt lisää indikaattoreita inflaatiosta, palkoista ja työttömyydestä maailman kolmanneksi suurimmassa taloudessa.

Hinta

USD/JPY-valuuttapari laski torstaina 0,4 % 145,75 jeniin päivän avaustasolta 146,30 jeniä saavutettuaan istunnon huipun 146,32 jeniä.

Keskiviikkona jeni oli noussut 0,3 % dollaria vastaan – ensimmäinen nousunsa kolmeen päivään – toipuen kahden viikon pohjalukemistaan 147,18 jenistä.

Japanin viranomaisten kommentti

Japanin entinen valuuttapolitiikan diplomaatti Masatsugu Asakawa kertoi Reutersille, että Japaniin ei todennäköisesti kohdistu Yhdysvaltojen painostusta jenin tarkoitukselliseen vahvistamiseen, vaikka presidentti Donald Trump on kritisoinut maan suurta kauppaylijäämää Yhdysvaltojen kanssa.

Asakawa korosti, että dollarin asema globaalina reservivaluuttana on edelleen vahva. Se on kuitenkin tullut alttiimmaksi myyntipaineille Trumpin 2. huhtikuuta ilmoittaman laajojen "vastavuoroisten" tullien jälkeen.

Keskiviikkoiltana antamassaan haastattelussa Asakawa sanoi, että heikompi dollari voisi kiihdyttää inflaatiota Yhdysvalloissa – riski, josta valtiovarainministeri Scott Bessent hänen mielestään on hyvin tietoinen.

Hän lisäsi, että hänen tietääkseen Bessent ja Japanin valtiovarainministeri Katsunobu Kato eivät ole käyneet erityisiä valuuttakeskusteluja meneillään olevien kauppaneuvottelujen yhteydessä.

Asakawa huomautti myös, että kahdenvälisten kauppaneuvottelujen tulosten ennustaminen on edelleen vaikeaa, varsinkin kun Trump on osoittanut vain vähän kiinnostusta Japanin pyrkimyksiin saada autotulleja koskevia poikkeuksia.

Korkonäkymät

Viime viikon tiedot Tokiosta osoittivat, että kotitalouksien kulutus Japanissa kasvoi toukokuussa 4,7 % vuodentakaiseen verrattuna – nopein vauhti sitten elokuun 2022. Tämä ylitti jyrkästi markkinoiden odotukset 1,3 prosentin kasvusta huhtikuun 0,1 prosentin laskun jälkeen.

Vahvojen kulutuslukujen jälkeen markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin heinäkuussa toteuttamalle 25 peruspisteen koronnostolle nousi 40 prosentista 45 prosenttiin.

Sijoittajat seuraavat nyt tulevia inflaatio-, palkka- ja työttömyyslukuja voidakseen tarkentaa odotuksiaan heinäkuun rahapolitiikan päätöksestä.