Yhdysvaltain dollari kävi tiistaina pääosin vakaata kauppaa, kun positiiviset talousluvut ja keskuspankin rahapolitiikan odotukset olivat suuremmat kuin huolet Yhdysvaltain hallituksen mahdollisesta uudesta sulkemisesta.

Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka mittaa valuuttaa suhteessa muihin valuuttoihin, pysyi suhteellisen vakaana 97,53:ssa noustuaan 1,5 % kahden viime päivän aikana. Euro nousi 0,12 % 1,1804 dollariin.

Dollari on vahvistunut viime päivinä Kevin Warshin nimittämisen jälkeen keskuspankin johtoon, koska markkinat yleensä odottavat hänen olevan vähemmän taipuvainen ajamaan nopeita korkojenleikkauksia verrattuna muihin mahdollisiin ehdokkaisiin.

Koronlaskuodotukset pysyvät voimassa

MUFG:n vanhempi valuutta-analyytikko Lee Hardman sanoi Warshin nimityksen lähettävän signaalin siitä, ettei Yhdysvaltain presidentti Donald Trump pyri heikentämään keskuspankin itsenäisyyttä rahapolitiikan määrittelyssä. Hän kuitenkin lisäsi, että Warsh todennäköisesti tukee edelleen matalampia korkoja, ainakin alkuvaiheessa.

Hän sanoi: ”Uskomme, että kun pöly laskeutuu, dollari heikkenee jälleen, ja odotamme EUR/USD-parin nousevan takaisin yli 1,20:n myöhemmin tänä vuonna, kun Fed alkaa laskea korkoja ja Euroopan keskuspankki pitää korot ennallaan.”

Samaan aikaan Yhdysvaltojen teollisuustuotannon tiedot osoittivat aktiviteetin palaavan kasvuun, ja ISM raportoi maanantaina, että teollisuustuotannon ostopäällikköindeksi nousi viime kuussa 52,6:een, mikä on korkein taso sitten elokuun 2022.

Tarkkaan seurattua Yhdysvaltain tammikuun työllisyysraporttia ei kuitenkaan julkaista tällä viikolla liittovaltion osittaisen sulkemisen vuoksi.

Muualla geopoliittiset jännitteet helpottivat sen jälkeen, kun Yhdysvallat pääsi kauppasopimukseen Intian kanssa ja ilmoitti ydinneuvottelujen jatkamisesta Iranin kanssa.

Australian dollari hyppää

Australian dollari nousi voimakkaasti sen jälkeen, kun Australian keskuspankki nosti ohjauskorkoaan ensimmäistä kertaa kahteen vuoteen 25 peruspisteellä 3,85 prosenttiin. Pankki varoitti myös inflaatioriskeistä ja vahvisti odotuksia ainakin yhdestä uudesta koronnostosta tänä vuonna.

Australian dollari nousi 0,96 % 0,7014 dollariin ja yli 1,5 % Japanin jeniä vastaan 109,48 dollariin, mikä on sen korkein taso jeniä vastaan sitten vuoden 1990.

Sekä Euroopan keskuspankin että Englannin pankin odotetaan pitävän ohjauskorot ennallaan torstain kokouksissaan. Markkinat seuraavat tarkasti EKP:n signaaleja siitä, voiko euron viimeaikainen vahvistuminen vaikuttaa tulevaan politiikkaan.

Myöhemmin tällä viikolla huomio kiinnittyy Japanin parlamentin alahuoneen vaaleihin.

Sijoittajat ovat myyneet Japanin jeniä ja valtionlainoja ennen helmikuun 8. päivän vaaleja vedoten siihen, että pääministeri Sanae Takaichin puolueen vahva tulos antaisi sille enemmän liikkumavaraa laajentaa finanssipoliittista elvytystoimia.

Jeni sai viime viikolla jonkin verran tukea sen jälkeen, kun japanilaiset päättäjät vihjasivat mahdollisesta yhteistyöstä Yhdysvaltojen kanssa valuutan puolustamiseksi.

Dollari pysyi vakaana jeniä vastaan 155,67:ssä, kun se oli tammikuun puolivälissä puolentoista vuoden huippulukemassa 159,45.

Eburyn markkinastrategian johtaja Matthew Ryan sanoi: ”Tämän viikon vaalien tulos on ratkaisevan tärkeä, sillä Takaichin vahva suoritus voi nostaa jenin takaisin kohti 160:n tasoa.”

Valtiovarainministeri Satsuki Katayama puolusti tiistaina Takaichin äskettäisiä kommentteja, joissa korostettiin heikomman jenin etuja, sanomalla, että pääministeri viittasi "oppikirjoissa kirjoitettuun".

Kullan hinta nousi tiistaina Euroopan kaupankäynnissä yli 6 % ja aloitti toipumisen neljän viikon pohjalukemistaan kolmen päivän jyrkän myyntiaallon jälkeen, jota vauhditti historiallinen jalometallien likvidaatioaalto. Elpymistä tukee myös Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen pysähtyminen valuuttamarkkinoilla.

Tänään alkaen kauppiaat seuraavat tarkasti useiden erittäin tärkeiden Yhdysvaltain työmarkkinaraporttien julkaisua, joiden odotetaan antavan vahvoja vihjeitä keskuspankin korkokehityksestä tämän vuoden aikana.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi 6,2 % 4 949,81 dollariin avaushinnasta 4 660,63 dollarissa ja saavutti alimman hintansa 4 660,63 dollarissa.

• Maanantain kaupankäynnin yhteydessä jalometallin kullan hinta laski 4,75 %, mikä oli sen kolmas peräkkäinen päivittäinen lasku, ja se saavutti neljän viikon pohjalukeman 4 402,83 dollarissa unssilta.

• Voittojen kotiuttamisen kiihtymisen lisäksi kaikkien aikojen ennätyksestä 5 598,13 dollarista unssilta, kultamarkkinat ajautuivat historialliseen myyntiaaltoon sen jälkeen, kun huolet Yhdysvaltain keskuspankin itsenäisyydestä hellittivät ja CME Group nosti kulta- ja hopeafutuurien vakuusvaatimuksia.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski tiistaina 0,2 prosenttia kahden viikon huippulukemasta 97,73 pisteestä, mikä heijastaa dollarin vahvistumisen pysähtymistä sekä pää- että pienempiä valuuttoja vastaan.

Voittojen kotiuttamisen lisäksi dollari on laskussa, kun sijoittajat pidättäytyvät uusien pitkien positioiden rakentamisesta odottaessaan selkeämpiä signaaleja Yhdysvaltain korkojen tulevasta kehityksestä.

Yhdysvaltain korot

• CME FedWatch -työkalun mukaan Yhdysvaltain korkojen pitämisen muuttumattomina hinnoittelu maaliskuun kokouksessa on 85 %, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 15 %.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi kauppiaat seuraavat tarkasti useita erittäin tärkeitä Yhdysvaltain työmarkkinatietoja.

• Myöhemmin tänään julkaistaan Yhdysvaltojen avoimia työpaikkoja koskevat tiedot viime marraskuun lopulta, keskiviikkona yksityisen sektorin palkkatiedot tammikuulta ja torstaina viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset.

Kullan näkymät

Deutsche Bankin analyytikot sanoivat, että historia viittaa siihen, että tällaisten liikkeiden taustalla on yleensä lyhyen aikavälin ajureita, vaikka viimeaikaisen myyntiaallon laajuus on herättänyt uusia kysymyksiä markkina-asemista.

Pankin analyytikot selittivät, että vaikka spekulatiivisen toiminnan indikaattorit ovat olleet koholla kuukausien ajan, ne eivät yksinään riitä selittämään viime viikon liikkeen suuruutta.

He lisäsivät, että jalometallien hintojen korjausliike ylitti näennäiset katalyytit ja että on epätodennäköistä, että sijoittajien aikomukset jalometalleja kohtaan – olivatpa ne virallisia, institutionaalisia tai vähittäissijoittajia – ovat pohjimmiltaan muuttuneet negatiivisemmiksi.

Deutsche Bank huomautti, että myyntiaalto johtui useista tekijöistä, mukaan lukien Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen, odotusten muutokset keskuspankin johtajuudesta presidentti Donald Trumpin nimitettyä Kevin Warshin keskuspankin johtoon ja positioiden karsiminen ennen viikonloppua.

eToron markkina-analyytikko Xavier Wong sanoi, että spekulatiivisella positiointiin panostaminen vaikutti selvästi lyhyellä aikavälillä. Hän lisäsi, että hopea houkutteli suurempaa vähittäissijoittajien osallistumista kuin kulta, minkä vuoksi se on herkempi nopeille mielialojen ja lyhyen aikavälin kaupankäyntivirtojen muutoksille.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot pysyivät maanantaina ennallaan ja kokonaismäärä oli 1 087,10 tonnia.

Euro nousi tiistaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisiä valuuttoja vastaan ja teki ensimmäisen nousunsa kolmeen päivään Yhdysvaltain dollaria vastaan. Tämä oli osa yritystä toipua kahden viikon pohjalukemista. Tätä tuki dollarin vahvistumisen pysähtyminen valuuttamarkkinoilla ennen Yhdysvaltain työmarkkinatietojen julkistamista.

Sijoittajat odottavat keskiviikkona julkaistavia euroalueen tammikuun inflaatiolukuja, joiden odotetaan antavan vahvoja signaaleja Euroopan keskuspankin (EKP) ohjauskorosta tänä vuonna.

Hintakatsaus

Euro nousi 0,2 prosenttia Yhdysvaltain dollaria vastaan 1,1816 dollariin päivän avaustasolta 1,1791 dollarista ja saavutti kaupankäyntipäivän pohjan 1,1785 dollarissa.

Euro sulkeutui maanantaina 0,5 prosentin laskussa dollaria vastaan, mikä merkitsee toista peräkkäistä päivän laskua, ja kävi kahden viikon pohjalukemissa 1,1776 dollarissa vahvojen Yhdysvaltain talouslukujen julkaisun jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski tiistaina 0,2 prosenttia kahden viikon huippulukemastaan 97,73 pisteestä, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan vahvistumisen pysähtymistä sekä tärkeimpiä että pienempiä valuuttoja vastaan.

Voittoa kotiuttavien myyntien lisäksi dollari heikkeni, kun sijoittajat pidättäytyivät uusien ostopositioiden rakentamisesta ennen tärkeitä Yhdysvaltain työmarkkinatietoja, jotka antavat selkeämmän kuvan keskuspankin korkourasta tänä vuonna.

Myöhemmin tänään julkaistaan Yhdysvaltojen työpaikkatiedot marraskuun lopulta, keskiviikkona Yhdysvaltain yksityisen sektorin palkkatiedot, torstain viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset ja perjantain virallinen työllisyysraportti joulukuulta.

Eurooppalaiset hinnat

Rahamarkkinat arvioivat tällä hetkellä Euroopan keskuspankin helmikuussa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyyden alle 25 prosentiksi.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat seuraavat keskiviikkona julkaistavia euroalueen tammikuun inflaatiolukuja.

EKP:n vuoden ensimmäinen rahapolitiikkakokous alkaa keskiviikkona, ja päätökset on määrä antaa torstaina. Korkojen odotetaan pysyvän yleisesti muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Australian dollari nousi tiistaina laajasti Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Kahden päivän tauon jälkeen dollari jatkoi vahvaa vahvistumistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan ja palasi kohti kolmen vuoden huippuaan sen jälkeen, kun Australian keskuspankki nosti korkoja ensimmäistä kertaa marraskuun 2023 jälkeen.

Australian keskuspankki sanoi inflaation pysyvän todennäköisesti tavoitetta korkeampana jonkin aikaa, mikä tekee ohjauskoron nostamisesta tarkoituksenmukaista. Se lisäsi, että yksityinen kysyntä kasvaa odotettua nopeammin, kapasiteettipaineet ovat aiemmin arvioitua voimakkaampia ja työmarkkinatilanne on edelleen suhteellisen kireä.

Kiristysaskel oli pääosin linjassa globaalien markkinoiden odotusten kanssa ja sitä seurasi data, joka osoitti inflaation saavuttaneen korkeimman tasonsa kuuteen vuosineljännekseen.

Hintakatsaus

Australian dollari nousi 1,15 % Yhdysvaltain dollaria vastaan 0,7034:ään avausarvosta 0,6954 ja saavutti kaupankäyntipäivän pohjan 0,6946:ssa.

Australian dollari sulkeutui maanantaina 0,2 prosentin laskussa Yhdysvaltain dollaria vastaan, mikä merkitsee toista peräkkäistä päivittäistä tappiota korjausliikkeen ja voittojen kotiuttamisen keskellä kolmen vuoden huippunsa saavuttamisen 0,7094 dollarissa.

Australian keskuspankin päätös

Odotusten mukaisesti Australian keskuspankin rahapolitiikkalautakunta päätti tiistaina nostaa ohjauskorkoa 25 peruspisteellä 3,85 prosenttiin. Kyseessä on ensimmäinen koronnosto Australiassa sitten marraskuun 2023. Ohjauskorot olivat pysyneet muuttumattomina kolmessa edellisessä kokouksessa.

Pankki totesi yksityisen kysynnän kasvavan odotettua nopeammin, kapasiteettirajoitukset ovat aiemmin arvioitua suurempia ja työmarkkinatilanne on edelleen jonkin verran kireä. Se totesi, että inflaatiopaineet kasvoivat huomattavasti viime vuoden jälkipuoliskolla.

RBA lisäsi, että talouskasvu on odotettua vahvempaa ja inflaation odotetaan pysyvän tavoitetta korkeampana jonkin aikaa, mikä oikeuttaa päätöksen nostaa ohjauskorkoa.

RBA:n kuvernööri Michele Bullockin kommentit

RBA:n pääjohtaja Michele Bullock sanoi:

Inflaatio pysyy liian korkeana.

Emme voi antaa inflaation riistäytyä käsistä.

Huolta aiheuttaa inflaation pysyminen korkealla tasolla.

50 peruspisteen koronnostoa ei keskusteltu.

Hallituksella ei ole ennalta määrättyä uraa koroille.

Hallitus aikoo pysyä varovaisena korkojen suhteen.

Pyrimme alentamaan inflaatiota samalla kun säilytämme työmarkkinoiden vahvuuden.

Australian dollarin jatkuva vahvistuminen auttaisi alentamaan tuontihintoja.

On epäselvää, tuleeko tästä täysimittainen kiristyssykli.

Mitään ei voida sulkea pois.

Hallitus seuraa tarkasti saapuvia tietoja.

Neljännesvuosittaisten inflaatiolukujen on laskettava.

Australian korko-odotukset

Kokouksen jälkeen maaliskuussa tehtävän 25 peruspisteen RBA-koronnoston hinnoittelu pysyi alle 50 prosentissa.

Toukokuun 25 peruspisteen korotuksen markkinahinnat nousivat yli 80 prosenttiin.

Sijoittajat odottavat lisää tietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista Australiassa voidakseen arvioida korkonäkymiä uudelleen.

Analyytikkojen näkemykset

Oxford Economics Australian taloustutkimuksen johtaja Harry Murphy Cruise sanoi, että koska Australian keskuspankki odottaa nyt inflaation hidastuvan, riskit painottuvat selvästi useisiin koronnostoihin yksittäisen koronnoston sijaan, varsinkin kun viimeisin päätös oli yksimielinen.

Capital Economicsin Aasian ja Tyynenmeren alueen pääekonomisti Abhijit Surya sanoi, että keskuspankki näkee inflaation alentamisen polun selvästi pitkänä ja vaikeana. Hän odottaa toukokuussa vain yhtä koronnostoa lisää, mutta huomautti, että koska pankki ei odota ydininflaation palaavan 2–3 prosentin tavoitealueen puoliväliin ennen vuoden 2028 alkua, se saattaa lopulta joutua nostamaan korkoja nykyistä ennustetta korkeammalle.