Yhdysvaltain dollari pysyi vakaana useimpiin päävaluuttoihin nähden perjantain kaupankäynnissä, liikkuen kapealla vaihteluvälillä ja matkalla kohti suurinta viikoittaista laskuaan kesäkuun jälkeen.

Dollarin myyntivauhti

Yleisemmin geopoliittisen maiseman muutokset painoivat markkinoiden mielialaa tällä viikolla sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi varmistaneensa Yhdysvaltojen pääsyn Grönlantiin osana sopimusta Pohjois-Atlantin liiton kanssa. Samalla hän vetäytyi uhkauksista asettaa Euroopalle tulleja ja sulki pois voimankäytön itsehallinnollisen Tanskan alueen valtaamiseksi.

Dollari kantoi sijoittajien levottomuuden painoarvon valuuttamarkkinoilla sen jälkeen, kun Yhdysvaltain omaisuuserät joutuivat kovan paineen alle aiemmin viikolla geopoliittisten jännitteiden kärjistyessä. Tämä herätti uudelleen puheet "myy Amerikka" -strategiasta, joka nousi esiin alun perin Trumpin huhtikuussa "vapautuspäivänä" ilmoittamien laajojen tullien jälkeen.

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuuttaa kuuteen merkittävään valuuttaan nähden, oli viimeisimmässä kaupankäynnissä 98,31, eikä päivän aikana juurikaan muuttunut. Silti indeksi oli matkalla noin 1 prosentin viikoittaiseen laskuun, mikä on suurin lasku sitten kesäkuun.

Euro laski noin 0,1 % 1,1740 dollariin, mutta oli matkalla 1,4 %:n viikkonousuun, kun taas punnan arvo pysyi vakaana 1,35 dollarissa. Perjantaina julkaistut tiedot osoittivat, että Ison-Britannian vähittäismyynti nousi odottamatta joulukuussa, mutta luvuilla oli vain vähän vaikutusta puntaan.

Macquarie Groupin globaali valuutta- ja korkostrategi Thierry Wizman sanoi, että Grönlannin sopimus saattaa ratkaista välittömät tulleihin ja hyökkäykseen liittyvät ongelmat, mutta se ei käsittele syvempää ongelmaa, eli liittolaisten välistä kasvavaa kuilua.

”Tämä ei ole hyvä tilanne, jos halutaan säilyttää Yhdysvaltain dollarin asema globaalina reservivaluuttana”, hän lisäsi.

Japanin jeni

Japanin jeni vahvistui äkillisesti perjantaina, mikä herätti markkinoilla spekulaatioita siitä, että Japanin viranomaiset ovat saattaneet suorittaa niin sanotun "korkotarkistuksen", joka usein edeltää valuuttamarkkinoiden interventiota. Yhdysvaltain dollari oli matkalla kesäkuun jälkeiseen jyrkimpään viikoittaiseen laskuunsa geopoliittisten jännitteiden keskellä, jotka huolestuttivat sijoittajia.

Viimeisimmässä kaupankäynnissä jenin kurssi nousi hieman 158,05 dollariin.

Jeni oli heikentynyt noin 159,2 dollariin, lähelle 18 kuukauden pohjalukemaa, Japanin keskuspankin pääjohtajan Kazuo Uedan lehdistötilaisuudessa keskuspankin päätöksen jälkeen pitää korot ennallaan, ennen kuin se yhtäkkiä nousi 157,3 dollariin.

Kauppiaat seuraavat tarkasti Tokion puuttumisen riskiä jenin heikkouden hillitsemiseksi, vaikka markkinoilla vallitseva näkemys on, että viranomaiset eivät puuttuneet tilanteeseen suoraan, vaan suorittivat valuuttakurssitarkistuksia pankkien kanssa.

Capital Economicsin varapäämarkkinaekonomisti Jonas Goltermann sanoi: ”En usko, että tämä oli suora interventio, koska se ei vastaa aiempien interventioiden aikana näkemäämme kaavaa. Tyypillisesti dollari/jeni on laskenut erittäin jyrkästi.”

Goltermann viittasi myös mahdollisuuteen, että viranomaiset suorittivat niin sanotun valuuttakurssitarkastuksen.

Valuuttakurssitarkistus tarkoittaa sitä, että viranomaiset kysyvät pankeilta jenin myyntikurssia. Japanilaiset viranomaiset käyttävät tätä työkalua merkkinä valmiudesta päästä markkinoille.

Jeni on ollut jatkuvan paineen alla siitä lähtien, kun Sanae Takaichi astui Japanin pääministerinä virkaansa lokakuussa. Se on laskenut yli 4 % finanssipoliittisten huolenaiheiden vuoksi ja pysynyt lähellä tasoja, jotka ovat aiheuttaneet suullisia varoituksia ja pelkoja virallisesta väliintulosta.

Jyrkkä myyntiaalto joukkovelkakirjamarkkinoilla aiemmin tällä viikolla korosti sijoittajien levottomuutta Japanin finanssipolitiikan näkymistä sen jälkeen, kun Takaichi vaati ennenaikaisia vaaleja helmikuussa ja lupasi veronalennuksia, mikä nosti Japanin valtionlainojen tuotot ennätyskorkealle. Vaikka tuotot ovat osittain laskeneet sen jälkeen, sijoittajien hermot ovat edelleen kireät.

Kullan hinta nousi Euroopan kaupankäynnissä perjantaina viidennen peräkkäisen nousukauden ajan, rikkoen edelleen ennätystasoja ja lähestyen psykologista 5 000 dollarin unssin hintarajaa ensimmäistä kertaa historiassa.

Jalometalli lähestyy myös suurinta viikoittaista nousuaan kuuteen vuoteen vahvan ja ennätyksellisen vahvan turvasatamakysynnän keskellä, jota tukee heikompi Yhdysvaltain dollari geopoliittisten jännitteiden kärjistyessä ja luottamuksen Yhdysvaltain omaisuuseriin heikentyessä edelleen.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi noin 0,65 % 4 967,41 dollariin unssilta, mikä on uusi kaikkien aikojen ennätys. Avaushinta oli 4 935,76 dollaria, kun kaupankäyntipäivän pohja oli 4 930,81 dollaria.

• Torstain kaupankäynnin yhteydessä jalometallin arvo nousi noin 2,25 %, mikä oli neljäs peräkkäinen päivittäinen nousu ylitettyään 4 900 dollarin rajan ensimmäistä kertaa historiassa.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtävään kaupankäyntiin, kullan hinta on noussut tähän mennessä noin 8 %. Tämä on kolmas peräkkäinen viikoittainen nousu ja suurin viikoittainen nousu sitten maaliskuun 2020, jolloin COVID-19-pandemia puhkesi.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi on laskenut tällä viikolla yli prosentin ja on matkalla kohti huonointa viikkotulostaan sitten viime kesäkuun. Dollari kantaa sijoittajien huolen painopistettä valuuttamarkkinoilla. Yhdysvaltalaiset omaisuuserät ovat laskeneet jyrkästi viikon alusta lähtien geopoliittisten jännitteiden voimistuessa.

Kuten hyvin tiedetään, heikompi Yhdysvaltain dollari tekee dollarihintaisista kultaharkoista houkuttelevampia muita valuuttoja hallussaan pitäville ostajille.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin uudet tulliuhkaukset eurooppalaisia liittolaisia kohtaan ovat elvyttäneet niin sanotun "Myy Amerikka" -kaupan, joka syntyi alun perin viime vuoden huhtikuussa ilmoitettujen niin kutsuttujen vapautuspäivän tullien jälkeen, kun Yhdysvaltain osakkeet, valtionlainat ja dollari heikkenivät samanaikaisesti.

Grönlannin jännitteet

Trump ilmoitti sunnuntaina asettavansa 10 prosentin lisätullit 1. helmikuuta alkaen Tanskan, Norjan, Ruotsin, Ranskan, Saksan, Alankomaiden, Suomen ja Yhdistyneen kuningaskunnan tuonnille, kunnes Yhdysvallat saa luvan ostaa Grönlannin.

Suuret Euroopan unionin maat tuomitsivat Grönlantiin liittyvät tulliuhkaukset ja kuvailivat niitä kiristykseksi, kun taas Ranska ehdotti vastausta ennennäkemättömillä vastataloudellisilla toimilla.

Davosin Maailman talousfoorumissa Trump veti pois uhkauksensa asettaa tulleja useille Naton eurooppalaisille jäsenvaltioille ja ilmoitti Naton kanssa tehdystä puitesopimuksesta Grönlannin hallinnasta.

Trump sanoi Truth Socialissa: "Olemme luoneet puitteet tulevalle Grönlannin sopimukselle, emmekä aio asettaa tulleja, joiden oli määrä tulla voimaan 1. helmikuuta."

Macquarie Groupin globaali valuuttastrategi Terry Wiseman sanoi, että vaikka Grönlannin sopimus ratkaisee välittömän tullien ja maihinnousun ongelman, se ei käsittele liittolaisten välisten näennäisten erimielisyyksien syvempää taustalla olevaa ongelmaa.

Yhdysvaltain korot

• Yhdysvaltain korkeimman oikeuden tuomarit ilmaisivat epäilyksensä Trumpin ennennäkemättömästä yrityksestä erottaa keskuspankin pääjohtaja Lisa Cook tapauksessa, joka uhkaa keskuspankin riippumattomuutta.

• CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat 95 prosentin todennäköisyydeksi sille, että Yhdysvaltain korot pysyvät muuttumattomina tammikuun 2026 kokouksessa, ja 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 5 prosenttia.

• Sijoittajat hinnoittelevat tällä hetkellä kahta Yhdysvaltain koronlaskua ensi vuoden aikana, kun taas keskuspankin ennusteet viittaavat yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Yhdysvaltojen taloustietoja. Myöhemmin tänään julkaistaan keskeiset tiedot Yhdysvaltain talouden pääsektoreista tammikuulta.

• Yhdysvaltain keskuspankin odotetaan yleisesti pitävän ohjauskorot ennallaan 27.–28. tammikuuta pidettävässä kokouksessaan Trumpin vaatimuksista korkojen alentamiseen huolimatta.

Kullan näkymät

Capital.comin analyytikko Kyle Rodda sanoi, että luottamus Yhdysvaltoihin ja sen omaisuuteen on horjunut, mahdollisesti pysyvästi, ja tämä ajaa pääomaa jalometalleihin. Hän lisäsi, että termiä "romahdus" on käytetty laajalti, eikä hän usko sen olevan liioittelua.

Goldman Sachs nosti torstaina ennustettaan kullan hinnasta joulukuussa 2026 5 400 dollariin unssilta, kun aiempi arvio oli 4 900 dollaria unssilta.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot nousivat torstaina noin 2,00 tonnia ja nostivat kokonaisvarannot 1 079,66 tonniin.

Euro heikkeni perjantaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin. Tämä oli osa taukoa edellisen kaupankäyntipäivän vahvan nousun jälkeen Yhdysvaltain dollaria vastaan. Yhteinen valuutta on edelleen matkalla kohti suurinta viikoittaista nousuaan sitten viime kesäkuun, mikä johtuu Grönlannin ympärillä kasvavista globaaleista geopoliittisista jännitteistä.

Sijoittajat odottavat päivän mittaan julkaistavia keskeisiä tietoja Euroopan talouden pääsektoreista tammikuulta, joiden odotetaan antavan selkeämpiä signaaleja Euroopan keskuspankin rahapolitiikan tulevasta suunnasta ja korkojen suunnasta euroalueella.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: Euro laski noin 0,1 % dollaria vastaan ja oli 1,1743 avaustason 1,1755 jälkeen, kun se oli saavuttanut kaupankäyntipäivän huipun 1,1759.

• Euro päätti torstain kaupankäyntipäivän 0,6 % nousussa dollaria vastaan ja palasi vahvaan nousuunsa, joka oli pysähtynyt edellisenä päivänä korjausliikkeen ja voittojen kotiuttamisen vuoksi kolmen viikon huippulukemasta 1,1768:sta.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtävään kaupankäyntiin, Euroopan yhteinen valuutta, euro, on tähän mennessä noussut noin 1,3 % Yhdysvaltain dollariin nähden. Se on matkalla kohti ensimmäistä viikoittaista nousuaan kuukauteen ja suurinta viikoittaista nousuaan sitten kesäkuun 2025.

Grönlannin jännitteet

Trump ilmoitti sunnuntaina asettavansa 10 prosentin lisätullit 1. helmikuuta alkaen Tanskan, Norjan, Ruotsin, Ranskan, Saksan, Alankomaiden, Suomen ja Yhdistyneen kuningaskunnan tuonnille, kunnes Yhdysvallat saa luvan ostaa Grönlannin.

Suuret Euroopan unionin maat tuomitsivat Grönlantiin liittyvät tulliuhkaukset ja kuvailivat niitä kiristykseksi, kun taas Ranska ehdotti vastausta ennennäkemättömillä vastataloudellisilla toimilla.

Davosin Maailman talousfoorumissa Trump veti pois uhkauksensa asettaa tulleja useille Naton eurooppalaisille jäsenvaltioille ja ilmoitti Naton kanssa tehdystä puitesopimuksesta Grönlannin hallinnasta.

Trump sanoi Truth Socialissa: "Olemme luoneet puitteet tulevalle Grönlannin sopimukselle, emmekä aio asettaa tulleja, joiden oli määrä tulla voimaan 1. helmikuuta."

Nämä geopoliittiset muutokset painoivat voimakkaasti markkinoiden mielialaa tällä viikolla, ja Yhdysvaltain dollari kantoi sijoittajien levottomuuden painopistettä valuuttamarkkinoilla, kun Yhdysvaltain omaisuuserät laskivat jyrkästi.

Macquarie Groupin globaali valuuttastrategi Terry Wiseman sanoi, että vaikka Grönlannin sopimus ratkaisee välittömän tullien ja maihinnousun ongelman, se ei käsittele liittolaisten välisten näennäisten erimielisyyksien syvempää taustalla olevaa ongelmaa.

Euroopan korot

• Viimeaikaiset Euroopassa julkaistut tiedot osoittivat inflaation hidastumista joulukuun aikana, mikä viittaa Euroopan keskuspankkiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittämiseen.

• Näiden tietojen jälkeen rahamarkkinat nostivat helmikuussa toteutettavan 25 peruspisteen eurooppalaisen ohjauskoron laskun hinnoittelua 10 prosentista 25 prosenttiin.

• Kauppiaat tarkistivat odotuksiaan Euroopan korkojen pitämisestä muuttumattomina koko vuoden ajan ainakin yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tänään julkaistavia keskeisiä tietoja Euroopan talouden pääsektoreilta tammikuulta.

Euron näkymät

Economies.comissa odotamme euron palaavan plussalle Yhdysvaltain dollaria vastaan, varsinkin jos pääsektorien tiedot tulevat vahvempia kuin markkinat tällä hetkellä odottavat.

Japanin jeni heikkeni perjantaina Aasian kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja jatkoi liikettään negatiivisella alueella kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan Yhdysvaltain dollaria vastaan sen jälkeen, kun Japanin keskuspankki piti korot ennallaan odotusten mukaisesti ja ilmoitti olevansa vaiheessa arvioimassa viimeisimmän rahapolitiikan kiristämisen vaikutuksia.

Japanin keskuspankki nosti talouskasvu- ja inflaatioennusteitaan maaliskuussa 2026 päättyvälle tilikaudelle viestien valmiudestaan jatkaa rahapolitiikan kiristämistä ja lainanoton kustannusten asteittaista nostamista. Markkinat kuitenkin sulkevat edelleen pois koronnoston mahdollisuuden maaliskuun kokouksessa.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Dollari nousi jeniä vastaan 0,25 % 158,74:ään avaustason 158,34 jälkeen, ja kaupankäynnin alin kurssi oli 158,32.

• Jeni päätti torstain kaupankäyntipäivän noin 0,1 % alempana dollaria vastaan. Kyseessä on toinen peräkkäinen päivittäinen lasku Grönlantiin liittyvien maailmanlaajuisten geopoliittisten jännitteiden aiheuttamien huolenaiheiden hellittäessä.

Viikoittainen kaupankäynti

• Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen kaupankäyntiin, Japanin jeni on tähän mennessä laskenut noin 0,45 % Yhdysvaltain dollariin nähden ja on matkalla kohti neljättä peräkkäistä viikkolaskua.

• Japanin pääministeri Sanae Takaichi vaati ennenaikaisia vaaleja helmikuussa ja lupasi veronalennuksia, mikä nosti Japanin valtionlainojen tuotot ennätystasolle.

Japanin pankki

Japanin keskuspankki piti perjantaina markkinaodotusten mukaisesti ohjauskorkonsa ennallaan 0,75 prosentissa, mikä on korkein taso sitten vuoden 1995.

Päätös tehdään ennenaikaisten vaalien alla, joissa pääministeri Sanae Takaichi saattaa tehostaa vaatimuksiaan rahapolitiikan keventämisestä ja finanssipoliittisesta tuesta.

Äänestys korkojen pitämisen puolesta hyväksyttiin kahdeksan jäsenen kannattaessa päätöstä ja yhden jäsenen vaatiessa 25 peruspisteen nostoa 1,0 prosenttiin. Pankki päätti pitää väliaikaisen tauon arvioidakseen joulukuussa 2025 toteutetun viimeisimmän koronnoston vaikutuksia.

Japanin keskuspankki ilmoitti rahapolitiikkaa koskevassa lausunnossaan "sopeuttavansa rahapolitiikkaansa joustavasti", jos taloudelliset olosuhteet kehittyvät tavalla, joka varmistaa kahden prosentin inflaatiotavoitteen vakaan ja kestävän saavuttamisen.

Talouden näkymät

• Japanin keskuspankki nosti maaliskuussa 2026 päättyvän tilikauden talouskasvuennusteensa 0,9 prosenttiin lokakuun 2025 0,7 prosentista. Se nosti myös vuoden 2026 BKT:n kasvuennusteensa 0,7 prosentista 1 prosenttiin.

• Ydininflaatio-odotuksia (ilman elintarvikkeiden ja energian hintoja) tarkistettiin ylöspäin tilikaudelle 2026 noin 1,9 prosenttiin, mikä on hyvin lähellä pankin 2 prosentin tavoitetta.

Japanin korot

• Kokouksen jälkeen markkinahinnat Japanin keskuspankin maaliskuun kokouksessa toteuttamalle neljännesprosenttiyksikön koronnostolle pysyivät alle 20 prosentissa.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.

Kazuo Ueda

Myöhemmin tänään Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Uedan on määrä puhua rahapolitiikan kokouksen tuloksista, ja hänen kommenttinsa odotetaan selventävän Japanin rahapolitiikan normalisoinnin ja korkojen noston tulevaa suuntaa tänä vuonna.