Japanin jeni oli torstaina matkalla kohti suurinta viikkovoittoaan yli vuoteen, mikä lisäsi painetta dollariin ja viestitti mahdollisesta mielialan muutoksesta valuuttamarkkinoilla.

Jeni on noussut noin 2,8 % dollaria vastaan sen jälkeen, kun pääministeri Sanae Takaichin johtama liberaalidemokraattinen puolue voitti maanvyörymävoiton sunnuntain vaaleissa. Jos valuutta pysyy vahvana perjantaihin asti, tämä olisi sen suurin viikoittainen vahvistuminen sitten marraskuun 2024.

Neljäs peräkkäinen nousukausi nosti jenin huippuunsa 152,25 dollariin ennen kuin se viimeksi vakiintui hieman alle 153:n. Vastustason ylittäminen 152,05:ssä nähdään momentumin muutoksena valuutalle, joka on heikentynyt vuosia alhaisten korkojen ja budjettihuolien vuoksi.

Naka Matsuzawa, Nomura Securitiesin markkinajohtaja Tokiossa, sanoi: "Nämä ovat Japanin osto-vetoja", ja huomautti, että jenistä – euron sijaan – on tullut ensisijainen väline heikomman dollarin varalle ja Takaichin suunnitelmien tukemiseen talouden elvyttämiseksi.

Tämä merkitsee muutosta vaaleja edeltäneestä myyntiliikehdinnästä, jota olivat ajaneet huolet siitä, miten hallitus rahoittaisi kasvua edistävän politiikkansa.

Matsuzawa lisäsi: ”Ulkomaiset sijoittajat ostavat sekä osakkeita että joukkovelkakirjoja. Vahvemman hallituksen myötä markkinat toivovat suurempaa kasvua… Seuraavien 12 kuukauden aikana voimme nähdä jenin vahvistuvan osakkeiden nousevien kurssien rinnalla.”

Jeni vahvistui myös merkittävästi muita valuuttoja vastaan ja on noussut tällä viikolla yli kaksi prosenttia euroa vastaan.

Positionointitiedot osoittivat, että viime viikolla spekulanteilla oli vaatimattomia nettolisäpositioita jenissä, mikä tarkoittaa, että viimeaikaiset voitot ovat saattaneet vahvistua joidenkin näiden panosten purkautuessa.

Lisäksi uhka virallisesta interventiosta lähellä 160 jenin dollarikurssia on saanut markkinat uskomaan, että jenin laskusuhdanteen riskit ovat jossain määrin suojattuja.

Dollari paineen alla

Jenin vahvuus on levinnyt maailmanmarkkinoille.

Monexin makrotutkimuksen johtaja Nick Rees sanoi: "Jenin nousu aiheuttaa dollariin jonkin verran alaspäin suuntautuvaa painetta", ja lisäsi, että tämä tapahtuu nopeammin kuin ennen Japanin vaaleja odotettiin.

Myös Yhdysvaltain talousluvut vaikuttavat dollarin kurssikehitykseen tällä viikolla.

Kauppiaat ovat tulkinneet vahvat Yhdysvaltojen talousluvut merkiksi laajemmasta globaalista kasvusta ja positiiviseksi vaikutukseksi muille valuutoille kuin dollarille, mikä rajoittaa dollarin hyötyjä odotettua vahvemmista Yhdysvaltojen työllisyysluvuista.

Rees kuitenkin huomautti, että työllisyyslukuja ovat saattaneet nostaa tilapäiset tekijät, kuten alkukuun sään paraneminen, joka vauhditti rakennusalan työpaikkojen määrää, sekä työpaikkojen määrän kasvu terveydenhuollossa ja sosiaalipalveluissa.

Hän sanoi: ”Jos nämä tekijät jätetään pois, ydintyöpaikkojen kasvu muualla Yhdysvaltain yksityisellä sektorilla on paljon heikompaa kuin miltä se näyttää”, mikä hidasti dollarin alkuperäistä nousua tietojen julkaisun jälkeen.

Valuuttakoriin nähden dollari heikkeni hieman torstain viimeisimmässä kaupankäynnissä. Yhdysvaltain työttömyyskorvaushakemukset julkaistaan myöhemmin, ennen inflaatiolukuja perjantaina.

Muut valuutat

Australian dollari jatkoi vahvaa nousuaan sen jälkeen, kun keskuspankki nosti korkoja ja viestitti mahdollisista lisäkorotuksista osana inflaatiokampanjoitaan. Valuutta saavutti torstaina kolmen vuoden huippunsa 0,7146 dollarissa ennen kuin laski hieman.

Kiinan juan jatkoi myös tasaista nousuaan, kun kiinalaisen uuteenvuoteen liittyvä likviditeettikysyntä nosti valuutan torstaina yli 6,90 dollarin kurssin ensimmäistä kertaa 33 kuukauteen.

Euro nousi 0,11 % dollaria vastaan viimeisimmässä kaupankäynnissä, ja myös Englannin punta vahvistui, vaikka tiedot osoittavat Britannian talouden kasvaneen tuskin lainkaan vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä.

Kullan hinta laski torstaina Euroopan kaupankäynnissä kahden viikon huippulukemistaan korjausliiketoiminnan ja voittojen kotiuttamisen sekä Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen aiheuttaman paineen vuoksi vahvojen Yhdysvaltain työmarkkinatietojen jälkeen.

Nämä tiedot vähensivät todennäköisyyttä, että keskuspankki laskee Yhdysvaltain korkoja ensi maaliskuussa. Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun vuoksi sijoittajat odottavat Yhdysvaltojen keskeisten inflaatiotietojen julkaisua huomenna perjantaina.

Hintakatsaus

Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 0,8 % 5 045,23 dollariin avaushinnasta 5 084,18 dollaria ja saavutti kaupankäynnin huipun 5 100,38 dollarissa.

Keskiviikon kaupanteossa kullan hinta nousi 1,2 % ja saavutti kahden viikon huippunsa 5 119,21 dollarissa unssilta Yhdysvaltojen ja Iranin välisten uusien geopoliittisten jännitteiden vuoksi.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina 0,1 prosenttia ja jatkoi yrityksiään toipua kahden viikon pohjalukemista heijastaen Yhdysvaltain valuutan vahvistumista suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin.

Tämä elpyminen tapahtuu sen jälkeen, kun Yhdysvaltain työmarkkinaluvut olivat vahvat ja ne vähensivät keskuspankin lyhyen aikavälin koronlaskun todennäköisyyttä.

Yhdysvaltain korot

Yhdysvaltain talous luo joulukuussa odotettua enemmän työpaikkoja, työttömyysasteen laskiessa ja keskimääräisten tuntipalkkojen noustessa.

Näiden tietojen jälkeen ja CME FedWatch -työkalun mukaan Yhdysvaltain korkojen pitämisen ennallaan hinnoittelu maaliskuun kokouksessa nousi 79 prosentista 95 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun hinnoittelu laski 21 prosentista 5 prosenttiin.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti uusien Yhdysvaltojen taloustietojen julkaisua sekä keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Yhdysvaltojen tammikuun keskeiset inflaatioluvut julkaistaan huomenna perjantaina, ja ne antavat ratkaisevaa näyttöä Yhdysvaltojen korkojen kehityksestä tänä vuonna.

Kullan näkymät

Saxo Bankin hyödykestrategian johtaja Ole Hansen sanoi kullan hinnan laskivan yli 5 100 dollarista ja hopean hinnan laskivan yli 86 dollarista sen jälkeen, kun odotettua vahvemmat Yhdysvaltain työllisyysluvut laskivat odotuksia keskuspankin välittömästä koronlaskusta, mikä nosti dollaria.

Hansen lisäsi, että uudelleen keskittyminen saapuviin taloustietoihin viittaa jonkinlaiseen vakautumiseen viimeaikaisen volatiliteetin nousun jälkeen, kun taas tuleva kiinalaisen uudenvuoden loma Kiinassa voi heikentää riskinottohalukkuutta ja likviditeettiä.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan ETF-rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot kasvoivat keskiviikkona noin 2,0 tonnilla ja nousivat kokonaismäärän 1 080,32 tonniin, mikä on korkein taso sitten helmikuun 4. päivän.

Britannian punta heikkeni torstaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin nähden ja jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kolmantena peräkkäisenä päivänä Yhdysvaltain valuutan elpyessä vahvojen Yhdysvaltojen uusien työpaikkojen julkaisun jälkeen.

Puntaa painavat myös vahvat odotukset Englannin keskuspankin korkojen laskemisesta maaliskuussa. Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun vuoksi sijoittajat odottavat tänään julkaistavia tärkeitä Ison-Britannian talouskasvun tietoja.

Hintakatsaus

• Britannian punnan vaihtokurssi tänään: Punta laski dollaria vastaan 0,1 % 1,3616 dollariin avaustason 1,3629 dollarista ja saavutti istuntokauden huipun 1,3642 dollarissa.

• Punta menetti keskiviikkona 0,1 % dollaria vastaan, mikä on sen toinen peräkkäinen päivittäinen lasku Yhdysvaltojen vahvojen taloustietojen julkaisun jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina 0,1 prosenttia yrittäessään toipua kahden viikon pohjalukemistaan heijastaen Yhdysvaltain valuutan vahvistumista suhteessa sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin.

Tämä elpyminen tapahtuu sen jälkeen, kun Yhdysvaltain työmarkkinaluvut olivat vahvat ja ne vähensivät todennäköisyyttä, että keskuspankki laskee korkoja lähitulevaisuudessa.

Tammikuun työllisyysraportin jälkeen ja CME FedWatch -työkalun mukaan: Yhdysvaltain korkojen pitämisen muuttumattomina hinnoittelu maaliskuun kokouksessa nousi 79 prosentista 95 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun hinnoittelu laski 21 prosentista 5 prosenttiin.

Ison-Britannian korot

• Englannin keskuspankin viime viikon kokouksen jälkeen kauppiaat lisäsivät odotuksiaan rahapolitiikan keventämissyklin jatkamisesta ja korkojen laskemisesta.

• Markkinoiden arvio todennäköisyydestä sille, että Englannin keskuspankki laskee Ison-Britannian korkoja 25 peruspisteellä maaliskuun kokouksessa, on tällä hetkellä vakaasti yli 60 %.

Talouskasvu

Yllä mainittujen todennäköisyyksien uudelleenhinnoittelun vuoksi sijoittajat odottavat myöhemmin tänään julkaistavia Ison-Britannian talouskasvun tietoja, joiden odotetaan vaikuttavan voimakkaasti Englannin keskuspankin rahapolitiikan uraan.

Klo 07.00 GMT julkaistaan kuukausittainen BKT, jonka odotetaan kasvavan 0,1 % joulukuussa marraskuun 0,3 %:n kasvusta. Samaan aikaan alustavan neljännesvuosittaisen BKT-lukeman odotetaan osoittavan 0,2 %:n kasvua vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä kolmannen neljänneksen 0,1 %:n kasvusta.

Odotukset Britannian punnan suhteen

Odotamme Economies.comissa seuraavaa: jos Ison-Britannian kasvuluvut ovat markkinoiden odotuksia heikompia, Englannin keskuspankin koronlaskun todennäköisyys maaliskuussa kasvaa, mikä johtaa punnan lisäheikkenemiseen.

Japanin jeni nousi torstaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se jatkoi nousuaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljättä peräkkäistä päivää ja saavutti korkeimman tasonsa kahteen viikkoon Japanin taloudellisten huolenaiheiden helpottamisen aiheuttaman voimakkaan ostoaallon keskellä.

Sen lisäksi, että painopiste siirtyy menoista kasvuun, kauppiaat veikkaavat, että pääministeri Sanai Takaichin murskavoitto parlamenttivaaleissa antaa hänelle vahvan aseman harjoittaa finanssipoliittisesti vastuullisempaa politiikkaa ja antaa hänelle paremmat mahdollisuudet hallita valtionlainojen laskuriskejä.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Dollari heikkeni jeniä vastaan 0,6 % tänään avauskurssiltaan 153,22 jenistä 152,22 jeniin, mikä on alin taso sitten 28. tammikuuta.

• Jeni päätti keskiviikon kaupankäynnin noin 0,75 % nousussa dollaria vastaan. Tämä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen nousunsa. Jenin ostoaalto oli voimakasta pääministeri Sanai Takaichin johtaman liberaalidemokraattisen puolueen murskavoiton jälkeen parlamenttivaaleissa.

Taloudelliset huolenaiheet

Takaichin murskavoitto antoi sijoittajille enemmän luottamusta hänen kykyynsä edistää kasvua tukevaa finanssipolitiikkaa ja helpottaa elinkustannusten nousupaineita, samalla asettaen hänet asemaan, jossa hän voi käyttää elvytysvälineitä vastuullisemmin.

Ei ole epäilystäkään siitä, että Takaichin odotettu johdonmukaisemman talouspolitiikan omaksuminen vähentää taloudellisia huolenaiheita ja vahvistaa luottamusta yleiseen talouskehitykseen, ja että elvytystoimet tukevat alijäämän hallintaa ja hillitsevät julkisen velan kasvua.

Odotukset Japanin jenille

• Naka Matsuzawa, Nomura Securitiesin päästrategi Tokiossa, sanoi: "Nämä ovat japanilaisten sijoittajien tekemiä ostoja", sillä jenistä – ei eurosta – on tullut ensisijainen sijoitusvaihtoehto Yhdysvaltojen ulkopuolella.

• Nomuran valuutta- ja korkostrategi Yosuke Miyairi sanoi, että dollarin ja jenin välinen vaihtokurssi voi seurata Yhdysvaltojen ja Japanin välisen korkoeron kaventumista ja laskea kohti 150:tä, jos sijoittajat näkevät Takaichin muuttuvan finanssipoliittisesti vastuullisemmaksi.

Japanin korot

• Markkinoiden arvio todennäköisyydestä sille, että Japanin keskuspankki nostaa korkoja neljännesprosenttiyksiköllä maaliskuun kokouksessa, on tällä hetkellä vakaasti alle 10 prosentin.

• Näiden todennäköisyyksien uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.