Yhdysvaltain dollari lähestyi torstaina suurinta viikoittaista laskuaan neljään kuukauteen, kun sijoittajat lisäsivät panoksiaan rahapolitiikan lisäkeventämiseen presidentti Donald Trumpin kasvaessa paineessaan keskuspankille laskea korkoja.

Japanin jeni nousi 0,11 prosenttia 156,27 dollariin useiden Japanin keskuspankin virkamiesten tiukemman kannan ansiosta.

Yhdysvaltain markkinoiden ollessa suljettuna kiitospäivän vuoksi, niukka likviditeetti voimisti päivänsisäisiä hintavaihteluita.

ING:n valuuttastrategi Francesco Pesole sanoi: ”Tämä voi olla houkutteleva ympäristö Japanin viranomaisille puuttua USD/JPY-valuuttakurssiin.”

Hän lisäsi, että mahdolliset toimet voivat olla todennäköisempiä heikkojen Yhdysvaltojen lukujen jälkeen ja totesi, että valuuttaparin viimeaikainen vetäytyminen on saattanut vähentää kiireellisyyden tunnetta.

Koronlaskuodotukset painavat dollaria

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,1 % 99,65:een, mutta on edelleen matkalla kohti suurinta viikoittaista laskuaan sitten heinäkuun. Indeksi on laskenut tällä viikolla 0,54 % pudottuaan viime viikolla saavutetusta kuuden kuukauden huippulukemasta.

UBS Global Wealth Managementin sijoitusjohtaja Mark Haefele kehotti sijoittajia tarkistamaan valuuttaallokaatioitaan dollarin heikkenevän suosion vuoksi ja suositteli sen sijaan euroa ja Australian dollaria.

Sijoittajat sanoivat myös, että Valkoisen talon talousneuvonantaja Kevin Hassettin – joka on vahva alempien korkojen kannattaja – mahdollinen nimitys seuraavaksi Fedin pääjohtajaksi voisi olla negatiivinen katalysaattori dollarille.

Näkemykset dollarin tulevaisuudesta ovat edelleen jakautuneita.

Barclaysin globaalin valuuttastrategian johtaja Thanos Vamvakidis sanoi, että Eurooppa on selvästi hyötynyt viime kuukausina korkoeroista ja vahvemmista kasvuodotuksista Yhdysvaltoihin verrattuna.

”Mutta joitakin näistä oletuksista kyseenalaistetaan nyt”, hän lisäsi. ”Korkeammat euromääräisen rahoituksen kustannukset ovat yksi tekijä, mutta Yhdysvaltain talouden vahvuus ja kestävyys on toinen.”

Euro ja Sveitsin frangi reagoivat Ukrainan rauhanneuvotteluihin

Euro laski 0,13 % 1,1581 dollariin käytyään aiemmin puolentoista viikon huipputasolla 1,1613 dollarissa.

Markkinat seuraavat diplomaattisia toimia mahdollisen rauhansopimuksen aikaansaamiseksi Ukrainassa, mikä voisi tukea yhteisvaluuttaa.

Yhdysvaltain lähettilään Steve Witkoffin odotetaan matkustavan Moskovaan ensi viikolla neuvottelemaan Venäjän viranomaisten kanssa, vaikka korkea-arvoinen venäläinen diplomaatti sanoi keskiviikkona, ettei Moskova aio tehdä merkittäviä myönnytyksiä.

Mikä tahansa edistyminen kohti sopimusta voisi painaa Sveitsin frangin – perinteisen geopoliittisen turvasataman – kurssia, vaikka analyytikot huomauttavatkin, että selkeästä "rauhan osingosta" on vielä vähän näyttöä.

Dollari kävi viikon pohjalukemissa frangia vastaan 0,8028:ssa ennen kuin nousi 0,20 prosenttia 0,8060:een.

Australian ja Uuden-Seelannin dollarit nousevat

Uuden-Seelannin dollari nousi kolmen viikon huippuunsa 0,5728 dollariin nousten lähes 2 % sen jälkeen, kun Uuden-Seelannin keskuspankki omaksui eilen jyrkemmän kannan.

Vaikka RBNZ laski korkoja keskiviikkona, se viestitti, että taukoa oli harkittu ja viittasi keventämissyklin päättymiseen. Torstain vahvat tiedot nostivat entisestään odotuksia tulevista koroista, ja markkinat hinnoittelivat korotuksia joulukuuhun 2026 mennessä.

Tämä on jyrkässä ristiriidassa Yhdysvaltojen keskuspankin yli 90 peruspisteen korkojenleikkausten kanssa, jotka on tällä hetkellä hinnoiteltu ensi vuodelle.

Myös Australian dollari vahvistui keskiviikkona odotettua vahvempien inflaatiotietojen jälkeen, jotka vahvistivat odotuksia Australian elvytyssyklin päättymisestä.

Australian 3- ja 10-vuotisten joukkolainojen tuotot – 3,86 % ja 4,5 % – ovat G10-maiden korkeimmat, minkä vuoksi valuutta vaikuttaa analyytikoiden mukaan "halvalta".

Australian dollarin viimeisin kaupankäyntikurssi oli 0,6536 dollaria, mikä on lähellä noin 18 kuukautta pysyneen vaihteluvälin keskikohtaa.

Samaan aikaan Kiinan keskuspankin tasaiset juanin kurssia korjaavat operaatiot auttoivat pitämään Kiinan juanin vakaana 7,08:ssa dollaria kohden torstaina.

Kullan hinta laski torstaina Euroopan kaupankäynnissä kahden viikon huippulukemista sijoittajien harjoittaessa korjaavia myyntejä ja voittojen kotiuttamista, ja Yhdysvaltain dollarin viimeaikaisen laskun pysähtyminen lisäsi metallin hintapainetta.

Vaikka Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) joulukuun koronlaskun todennäköisyys kasvaa, sijoittajat odottavat lisää keskeisiä Yhdysvaltain talouslukuja sekä Fedin päättäjien lisäkommentteja.

Hintakatsaus

Kullan hinta laski 0,5 % 4 142,71 dollariin avaushinnasta 4 163,18 dollaria saavutettuaan päivänsisäisen huippunsa 4 168,81 dollarissa.

Keskiviikkona kullan hinta asettui 0,8 % korkeammalle, mikä on sen toinen nousu kolmen viimeisen kaupankäyntipäivän aikana, ja se saavutti kahden viikon huippunsa 4 173,48 dollarissa unssilta heikomman Yhdysvaltain dollarin tukemana.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi torstaina 0,1 prosenttia ja pysyi aiemmin illalla saavutetun kahden viikon pohjalukeman yläpuolella, mikä heijastaa valuutan viimeaikaisen laskun taukoa useita merkittäviä valuuttoja vastaan.

Vaikka dollari on tänään nousussa, se on edelleen negatiivisen paineen alla, kun markkinat hinnoittelevat edelleen joulukuun koronlaskua. Kaupankäyntivolyymien odotetaan myös supistuvan kiitospäivän vuoksi.

Yhdysvaltain korot

• Useat keskuspankin virkamiehet, mukaan lukien New Yorkin keskuspankin pääjohtaja John Williams ja kuvernööri Christopher Waller, antoivat ymmärtää, että joulukuussa toteutettu rahapolitiikan keventäminen saattaa olla perusteltua työmarkkinoiden heikkouden vuoksi.

• Kevin Hassett, jota nyt pidetään Jerome Powellin seuraajan kärkiehdokkaana keskuspankin pääjohtajan paikalta, sanoi, että korkojen tulisi olla alemmat.

• Valtiovarainministeri Scott Bessent sanoi tiistaina, että keskuspankin ohjauskorkojärjestelmä on "haastava" ja sitä on yksinkertaistettava.

• CME:n FedWatch-työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat 85 %:n todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronlaskua joulukuussa ja 15 %:n todennäköisyydeksi, ettei korkoa muuteta.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti Yhdysvaltojen talousjulkaisuja ja keskuspankin Fedin lisäkommentteja.

Kullan näkymät

Brian Lan, Gold Silver Centralin toimitusjohtaja Singaporessa, sanoi kullan hinnan olevan tällä hetkellä nihkeä, eikä Fed ole antanut juurikaan selvyyttä seuraavista toimistaan ennen joulukuun kokousta.

SPDR-rahasto

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan ETF:n – omistukset nousivat keskiviikkona 4,57 tonnia 1 045,43 tonniin, mikä on korkein taso sitten 13. marraskuuta.

Britannian punta nousi torstaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koriin nähden. Se jatkoi kuudennen peräkkäisen vahvistumisensa Yhdysvaltain dollaria vastaan ja saavutti neljän viikon huippunsa. Tätä tuki Britannian valuutan ostojen uudelleen käynnistyminen rahoitusvakauteen liittyvien huolenaiheiden hellittäessä vuoden 2025 budjetin julkistamisen jälkeen.

Britannian valtiovarainministeri Rachel Reeves esitteli parlamentille uuden syysbudjetin, jossa hahmotellaan useita poliittisia toimenpiteitä, jotka antavat hänen hallitukselleen enemmän liikkumavaraa lainanottotavoitteiden saavuttamiseksi.

Uusi budjetti sisältää useita veronkorotuksia, jotka antavat hallitukselle mahdollisuuden kaksinkertaistaa keskeisen finanssipoliittisen puskurin rikkomatta vaalilupauksia tuloverokannoista.

Hintakatsaus

Punta nousi dollaria vastaan 0,2 % 1,3268 dollariin, mikä on sen korkein taso sitten 29. lokakuuta. Avaustaso oli 1,3241 dollaria, kun se oli käynyt päivänsisäisen pohjan 1,3240 dollarissa.

Punnan arvo nousi keskiviikkona 0,6 prosenttia, mikä on viides peräkkäinen päivittäinen nousunsa Britannian uuden budjetin julkaisun jälkeen.

Syksyn budjetti 2025

Valtiovarainministeri Rachel Reeves luovutti syysbudjetin 2025 parlamentille keskiviikkona noin 20 miljardin punnan budjettialijäämän aiheuttamien finanssipoliittisten paineiden lisääntyessä.

Uusi budjetti asettaa lisäveroja työntekijöille, eläkesäästäjille ja sijoittajille luodakseen lisää finanssipoliittista liikkumavaraa, joka mahdollistaa hallituksen lainanottotavoitteiden saavuttamisen.

Budjettivastuutoimisto (OBR) ilmoitti, että hallitus varmistaa nyt yli kaksinkertaisen määrän aiemmin tarvittua reserviä finanssipoliittisten sääntöjen noudattamiseksi huolimatta korkeammista sosiaalimenoista.

OBR arvioi, että työväenpuolueen hallituksen verotoimenpiteet keräävät 26 miljardia puntaa (34 miljardia dollaria), mikä nostaa talouden kokonaisverorasituksen ennätyskorkealle.

Syysbudjetin 2025 keskeiset toimenpiteet:

• Tuloveroluokat ja kansallisen vakuutusmaksurajojen jäädyttäminen vuoteen 2031 asti.

• Korkeammat verot sijoitustuloille.

• Osinkoveroasteiden nostaminen.

• Uusi vero arvokkaille asuinkiinteistöille.

• Ulkomaisten opiskelijoiden yliopistotuloista perittävä vero.

• Eläkeveroetuuksien uudistukset.

• Kansallisen elämiseen riittävän palkan 4,1 prosentin nousu.

• Valtioneläkkeiden 4,8 prosentin korotus.

• Lontoon pörssin kannustimet ja tukitoimet.

Keskeiset budjettitavoitteet

• Lainanoton vähentäminen: OBR ennustaa valtion lainanoton laskevan 150 miljardista punnasta vuosina 2024–2025 67 miljardiin puntaan tilikauteen 2029–2030 mennessä.

• Ylijäämän saavuttaminen: Budjetin odotetaan tuottavan 21,7 miljardin punnan ylijäämän vuoteen 2029–2030 mennessä.

Japanin jeni nousi torstaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se palasi Yhdysvaltain dollaria vastaan hetkellisesti pysähtyneeseen nousuunsa ja lähestyi viikon huippuaan. Tätä tuki Yhdysvaltain dollarin heikkous odotusten kasvaessa Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskoron laskusta joulukuussa.

Koska todennäköisyys Japanin keskuspankin koronnostolle joulukuun kokouksessa on edelleen alhainen, sijoittajat odottavat lisää näyttöä politiikan normalisoitumisen näkymistä uuteen vuoteen lähdettäessä.

Hintakatsaus

Dollari laski jeniä vastaan noin 0,5 % 155,72 jeniin avaustasolta 156,45 jeniä päivänsisäisen huippunsa 156,46 jeniä jälkeen.

Jeni laski keskiviikkona noin 0,3 prosenttia dollaria vastaan voittojen kotiuttamisen merkeissä käytyään edellisenä päivänä viikon huippulukemassa 155,66 jenissä.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski torstaina noin 0,15 prosenttia, jatkaen tappioitaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan ja saavuttaen alimman tasonsa lähes kahteen viikkoon, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa heikkoutta laajaa maailmanlaajuista valuuttakoria vastaan.

Yhdysvaltain talousluvut ovat heikentyneet ja keskuspankin (FED) varovaisempi kommentti ovat vahvistaneet odotuksia joulukuun ohjauskoron laskusta markkinoiden odottaessa lisää työmarkkinaindikaattoreita.

Bloomberg raportoi, että Valkoisen talon talousneuvonantaja Kevin Hassett on noussut johtavaksi ehdokkaaksi keskuspankin seuraavaksi pääjohtajaksi. Kuten entinen presidentti Trump, Hassett on väittänyt, että korkojen tulisi olla alhaisemmat kuin ne ovat olleet nykyisen pääjohtajan Jerome Powellin alaisuudessa.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent sanoi tiistaina, että on erittäin todennäköistä, että Trump ilmoittaa valinnastaan ennen joulua.

Japanin korot

Lähteet kertoivat Reutersille, että Japanin keskuspankki valmistelee markkinoita mahdolliseen koronnostoon ensi kuussa ja elvyttää aiempaa jyrkkää linjaansa jenin jyrkän heikkenemisen aiheuttamien uusien huolien ja korkojen alhaisten poliittisen paineen vähenemisen keskellä.

Joulukuun kokouksessa 25 peruspisteen korotuksen markkinahinnoittelu on tällä hetkellä lähellä 40 prosenttia.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat uusia tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkakehityksestä.

Mielipiteet ja analyysit

Newyorkilaisen UBS:n valuuttastrategi Vasily Serebriakov sanoi, että jenin kurssia on vaikea muuttaa yhdellä koronnostolla, ellei Japanin keskuspankki ryhdy jyrkkään siirtoon ja sitoudu lisäkorotuksiin vuoden 2026 aikana inflaation hillitsemiseksi.

Serebriakov lisäsi, että ilman tällaisia toimia jenin kurssi tuskin vahvistuu merkittävästi, kun otetaan huomioon Yhdysvaltojen ja Japanin väliset edelleen suuret korkoerot ja jatkuva alhainen volatiliteetti.

Jane Foley, Rabobankin lontoolaisen valuuttastrategian johtaja, sanoi, että kiitospäivän aikana on mahdollista interventiota, mutta jos markkinoiden pelko interventiosta riittää hillitsemään dollarin ja jenin välistä kurssikehitystä, todellisten toimien todennäköisyys voi laskea.