Dollari laskee – Fedin pääjohtajaa vainotaan

Yhdysvaltain dollari heikkeni, kun taas Yhdysvaltain osakefutuurit laskivat ja kullan hinta nousi maanantaina sen jälkeen, kun keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell sanoi presidentti Donald Trumpin hallinnon uhanneen häntä rikossyytteillä keskuspankin päämajan remonttitöihin liittyen.

Tämä herätti ennennäkemätöntä huolta Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) riippumattomuudesta poliittisesta vaikutusvallasta, mikä lisäsi painetta vuoden 2026 epävakaaseen alkuun, jolloin Yhdysvallat on jo pidättänyt Venezuelan presidentin Nicolás Maduron ja Grönlannin mahdolliseen hallintaan liittyvät puheet ovat kärjistyneet.

S&P 500 -futuurit laskivat yli 0,5 %, kun taas kulta – perinteinen turvasatama, jota käytetään suojautumaan myllerryksiltä ja inflaatiolta – nousi uuteen ennätyslukemaan, kun markkinat hinnoittelivat hieman suuremman todennäköisyyden Yhdysvaltojen korkojen laskuille lähitulevaisuudessa.

Euroopan markkinat avautuivat noin 0,2 % ennätystasoa alempana. Toinen perinteinen turvasatama, Sveitsin frangi, nousi dollaria vastaan 0,6 % 0,796:een, kun taas euro vahvistui 0,4 % 1,168 dollariin.

MUFG:n markkina-analyytikko Lee Hardman sanoi, että ”tämä viimeisin kehitys edustaa merkittävää kärjistymistä presidentti Trumpin ja keskuspankin pääjohtaja Powellin välisessä konfliktissa” ja lisäsi, että ”toistuvat hyökkäykset keskuspankin itsenäisyyttä vastaan aiheuttavat edelleen dollarin arvon laskuriskejä”.

Liittovaltion rahastojen futuurisopimuksiin lisättiin noin kolmen peruspisteen edestä lisäkorkojen alennuksia tälle vuodelle. Vaikka tämä onkin vaatimatonta, se viittaa riskiin, että keskuspankki saattaa joutua kohti elvyttävämpää rahapolitiikkaa.

Kullan hinta nousi uuteen ennätykseen yli 4 600 dollariin unssilta, mitä tukivat myös Irania ympäröivät kasvavat geopoliittiset jännitteet, kun taas öljyn hinnat eivät juurikaan reagoineet.

Trump sanoi sunnuntaina harkitsevansa useita voimakkaita vastatoimia, mukaan lukien sotilaallisia vaihtoehtoja, Iranin mielenosoitusten väkivaltaiseen tukahduttamiseen, jotka ovat yksi suurimmista haasteista maan uskonnolliselle vallanpitäjälle sitten vuoden 1979 islamilaisen vallankumouksen.

Iranin ulkoministeri Abbas Araghchi sanoi maanantaina englanniksi käännetyssä kommentissa, että tilanne on "täysin hallinnassa".

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 9 senttiä ja päättyivät hieman yli 63 dollariin tynnyriltä Lontoon kaupankäynnin alussa, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -öljyn hinta laski 10 senttiä 59,02 dollariin tynnyriltä.

Molemmat vertailuarvot nousivat viime viikolla yli 3 prosenttia, mikä oli niiden vahvin viikoittainen nousu lokakuun jälkeen Iranin viranomaisten tehostaessa mielenosoittajien vastaisia toimia.

Vaikka öljymarkkinoilla on viime aikoina muodostunut riskipreemio, sijoittajat vähättelevät edelleen laajempien häiriöiden uhkaa, vaikka laajempi konflikti voisi vaikuttaa Hormuzinsalmeen, sanoo Saul Kavonic, MST Marqueen energiatutkimuksen johtaja.

”Markkinat sanovat: näytä minulle todellinen toimitushäiriö ennen kuin reagoit mielekkäällä tavalla”, Kavonic sanoi.

Vuoden toisella kokonaisella viikolla julkaistaan Yhdysvaltojen inflaatiolukuja, Kiinan kauppalukuja ja Yhdysvaltain yritysten tuloskauden alkua, jota johtavat JPMorgan Chase ja Bank of New York Mellon tiistaina. Kauppiaat näyttävät kuitenkin pitävän näitä tapahtumia toistaiseksi toissijaisina.

Powell vastasi Trumpin hallinnon rikossyytteiden uhkaukseen kuvailemalla siirtoa "tekosyyksi", jolla pyritään painostamaan keskuspankkia laskemaan korkoja.

Toukokuussa päättyvässä virkakaudessaan Powell sanoi lausunnossaan, että ”tätä ennennäkemätöntä toimintaa on tarkasteltava laajemmassa kontekstissa jatkuvien uhkien ja hallinnon jatkuvan painostuksen valossa”.

Taloustieteilijöiden mukaan kehitys merkitsee dramaattista kärjistymistä Powellin ja Trumpin välisessä konfliktissa, joka juontaa juurensa Powellin alkuvuosiin Fedin pääjohtajana vuodesta 2018 alkaen.

Sydneyssä sijaitsevan Barinque Investment Bankin pääkorkostrategi Andrew Lilley sanoi: ”Trump vetää irti keskuspankin itsenäisyyden jäljellä olevista langoista.”

Hän lisäsi: ”Sijoittajat eivät tule suhtautumaan tähän myönteisesti, mutta se itse asiassa osoittaa, että Trumpilla on jäljellä vain vähän työkaluja painostukseen. Korot pysyvät enemmistön haluamalla tasolla, kuten liittovaltion avoimien markkinoiden komitean jäsenten enemmistö haluaa.”

Dollari oli suurin laskusuhdanne, ja se laski jopa riskialttiina ajanjaksoina tyypillisesti heikkeneviä valuuttoja, kuten Australian ja Uuden-Seelannin dollareita, vastaan. Dollari-indeksi laski 0,4 % Euroopan kaupankäynnissä ja on matkalla kohti suurinta päivittäistä laskuaan sitten joulukuun puolivälin.

Dollari päätti vuoden 2025 heikolla pohjalla, yli 9 % alempana tärkeimpiin valuuttoihin nähden. Tämä heijasteli korkoerojen kaventumista Yhdysvaltain keskuspankin korkojen laskujen jälkeen sekä kasvavia huolenaiheita Yhdysvaltain julkisen talouden alijäämästä ja poliittisesta epävarmuudesta.

National Australia Bankin valuuttastrategian johtaja Ray Attrill sanoi: ”Tämä avoin sota keskuspankin ja Yhdysvaltain hallinnon välillä ei todellakaan maalaa positiivista kuvaa Yhdysvaltain dollarista.”