Dollari laski tiistaina Aasian markkinoiden avautuessa uudelleen sijoittajien arvioidessa kaupankäyntiympäristön olevan erittäin epävarma. Japanin jeniin puolestaan kohdistui painetta mahdollisesta poliittisesta väliintulosta kertovien raporttien jälkeen.

Jeniin kohdistuu painetta pääministerin linjaa koskevien raporttien jälkeen

Jeni laski 0,83 prosenttia 155,93 dollariin ja saavutti alimman tasonsa lähes kahteen viikkoon sen jälkeen, kun Mainichi Daily -lehden raportissa kerrottiin Japanin pääministerin Sanae Takaichin kertoneen Japanin keskuspankin pääjohtajalle Kazuo Uedalle viime viikolla suhtautuvan varauksella koronnostoihin.

Raportti myös laski Japanin valtionlainojen korkoja, mikä monimutkaistaa Japanin poliittista ja rahapoliittista maisemaa aikana, jolloin keskuspankki kamppailee valuutan heikkouden kanssa, joka on nostanut polttoaineiden ja elintarvikkeiden tuontikustannuksia japanilaisille kotitalouksille.

Ennen raporttia useimmat Reutersin haastattelemat ekonomistit odottivat korkojen nousevan yhteen prosenttiin kesäkuun loppuun mennessä, kun taas markkinat olivat hinnoitelleet noin 70 prosentin todennäköisyyden korkojen nostolle huhtikuuhun mennessä.

Societe Généralein yritystutkimuksen ja valuuttamarkkinoiden johtaja Kenneth Broux sanoi: ”Tämä kehitys kyseenalaistaa näkemyksen, jonka mukaan jeni oli alkanut elpyä.” Hän lisäsi: ”Jos hallitus painostaa keskuspankkia, epäilykset sen itsenäisyydestä palaavat.”

Takaichi kertoi parlamentille, että heikommalla valuutalla on sekä myönteisiä että kielteisiä vaikutuksia.

Myös japanilaisiin yrityksiin kohdistuvat Kiinan vientirajoitukset lisäsivät painetta valuuttaan, ja jenin kurssi laski 0,8 % 183,75:een euroa vastaan.

Yhdysvaltojen mahdollinen interventio Japanin valuutan tukemiseksi

Myös jeni on pysynyt Yhdysvaltain viranomaisten valvonnassa. Nikkei raportoi, että New Yorkin keskuspankki teki Yhdysvaltain valtiovarainministeriön puolesta viime kuussa niin sanottuja "korkotarkistuksia" tukeakseen Japanin valuuttaa ilman Tokion virallista pyyntöä.

Broux sanoi tämän viittaavan siihen, että Japani ei ole liian huolissaan jenistä, huolimatta suullisista interventioista, joilla pyritään hidastamaan sen laskua.

Epävakaa kaupankäyntiympäristö

Nämä kehityskulut tapahtuvat samaan aikaan, kun sijoittajat kohtaavat jatkuvaa kaupan epävarmuutta.

Yhdysvaltain korkein oikeus päätti perjantaina, että presidentti Donald Trumpin vuoden 1977 hätätilalain käyttö tullien asettamiseen ylitti hänen toimivaltansa. Trump kuitenkin vetosi toiseen lakiin ja asetti uudet tullit kaikille tuontituotteille vain tunteja myöhemmin.

Tulliviranomaisten mukaan alkuperäinen 10 prosentin tulli tuli voimaan tiistaina minuuttia puolenyön jälkeen, kun taas Trumpin ehdottaman 15 prosenttiin korotuksen ajoitus on edelleen epäselvä. Tähän mennessä presidentti on allekirjoittanut toimeenpanoasetuksen, joka kattaa vain 10 prosentin tullin.

Trump varoitti myös maita vetäytymästä viimeaikaisista kauppasopimuksista sen jälkeen, kun Yhdysvaltain korkein oikeus päätti kumota hätätullit.

National Australia Bankin valuuttastrategiajohtaja Ray Attrill sanoi pankin podcastissa: ”Olemme nyt jälleen erittäin epävarmassa ympäristössä.”

Hän lisäsi, että epävarmuus ympäröi maailmankaupan tulevaa muotoa aikana, jolloin monet maat olivat jo allekirjoittaneet sopimuksia tai olivat lähellä niiden tekemistä.

Muita huolenaiheita: tekoäly ja geopoliittiset jännitteet

Nämä kehityskulut ovat osuvia samaan aikaan kun markkinoilla kasvaa epäilys tekoälyyn tehtävien suurten investointien kestävyydestä, ja Yhdysvaltain keskuspankin päättäjät ovat huolissaan jatkuvasti korkealla olevasta inflaatiosta.

Kauppiaat seuraavat myös kasvavia geopoliittisia jännitteitä sen jälkeen, kun Yhdysvaltain ulkoministeriö ilmoitti vetävänsä ei-välttämättömän hallituksen henkilöstön ja heidän perheidensä pois Yhdysvaltain Beirutin-suurlähetystöstä kasvavien pelkojen keskellä mahdollisesta sotilaallisesta konfliktista Iranin kanssa.

Tärkeimpien valuuttojen kehitys

Euro pysyi vakaana 1,1785 dollarissa.

Britannian punta pysyi lähes muuttumattomana 1,3487 dollarissa.

Euroopan parlamentti päätti maanantaina lykätä äänestystä Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen välisestä kauppasopimuksesta uusien tuontitullien vuoksi.

Samaan aikaan Kiinan juan saavutti lähes kolmen vuoden korkeimman tasonsa dollaria vastaan. Tätä tukivat odotukset siitä, että uusi tullijärjestelmä voisi johtaa Kiinan viennin tullien alenemiseen.

Kullan hinta laski Euroopan kaupankäynnissä tiistaina ensimmäistä kertaa viiteen viimeiseen kaupankäyntipäivään vetäytyen aiemmin Aasian kaupankäynnissä kirjatusta neljän viikon huipputasosta, kun korjaavat myynti- ja voittojen kotiuttamistoimet alkoivat vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin paineen alla.

Odotusten hälventyessä Yhdysvaltain keskuspankin maaliskuun koronlaskusta markkinat odottavat lisää näyttöä Yhdysvaltojen rahapolitiikan suunnasta koko vuoden ajan.

Hintakatsaus

Kullan hinta tänään: kullan hinta laski 1,6 % 5 145,37 dollariin avaushinnalta 5 227,80 dollaria saavutettuaan kaupankäyntipäivän korkeimman tason 5 249,88 dollaria – korkeimman tason sitten 30. tammikuuta.

Maanantain sopimuksessa kullan hinta nousi 2,4 %, mikä oli neljäs peräkkäinen päivittäinen nousu Trumpin tullien tukemana.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi tiistaina 0,2 prosenttia ja palasi kahteen edelliseen kauppapäivään pysähtyneeseen nousuun. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin uutta vahvistumista suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin.

Kuten hyvin tiedetään, vahvempi Yhdysvaltain dollari tekee dollareissa hinnoitelluista kultaharkoista vähemmän houkuttelevia ostajille, jotka omistavat muita valuuttoja.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat arvioivat Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin asettaman tullijärjestelmän aiheuttamien uusien häiriöiden vaikutuksia maailmankauppaan.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump varoitti maanantaina maita luopumasta äskettäin Yhdysvaltojen kanssa neuvotelluista kauppasopimuksista sen jälkeen, kun korkein oikeus peruutti hänen hätätariffinsa. Trump sanoi, että jos ne tekevät niin, hän asettaa huomattavasti korkeampia tulleja muiden kauppalakien nojalla.

Yhdysvaltain korot

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller sanoi olevansa avoin sille, että ohjauskorot pidetään maaliskuun kokouksessa ennallaan, jos helmikuun työllisyysluvut osoittavat työmarkkinoiden "vakautuneen" vuoden 2025 heikon kehityksen jälkeen.

CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan Yhdysvaltain korkojen pitämisen ennallaan hinnoittelu maaliskuun kokouksessa pysyy vakaana 95 prosentissa, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 5 prosenttia.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Yhdysvaltojen talouslukujen julkaisuja sekä keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Kullan näkymät

Markkinastrategi Ilya Spivak sanoi, että kullan hinta nousi eilen huomattavasti ja että markkinat kokevat nyt suhteellisen vakautumisen vaiheen. Hän lisäsi, että on huomionarvoista, että Wall Streetillä nähty paniikki ei ole levinnyt Aasian markkinoille.

Spivak lisäsi, että Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen ja sijoittajien voittojen kotiuttaminen olivat tärkeimmät syyt kullan hinnan laskuun.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset kasvoivat maanantaina 7,72 tonnilla, ja niiden kokonaismäärä nousi 1 086,47 tonniin, mikä on korkein taso sitten tammikuun 30. päivän.

Euro heikkeni tiistaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin. Euro palasi kahtena edellisenä kaupankäyntipäivänä pysähtyneisiin tappioihinsa Yhdysvaltain dollaria vastaan ja lähestyi jälleen neljän viikon pohjalukemiaan. Lasku tapahtuu Donald Trumpin viimeisimpien tullitoimenpiteiden aiheuttaman epävakaan globaalin markkinatilanteen keskellä.

Odotukset ainakin yhdestä eurooppalaisesta koronlaskusta tänä vuonna ovat vahvistuneet, erityisesti Euroopan keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittäessä edelleen. Sijoittajat odottavat Euroopasta lisää keskeisiä taloustietoja voidakseen arvioida näitä odotuksia uudelleen.

Hintakatsaus

Euron vaihtokurssi tänään: euro laski dollaria vastaan noin 0,15 % 1,1768 dollariin avaustason 1,1785 dollarista ja saavutti istuntokauden huipun 1,1796 dollaria.

Euro päätti maanantain kaupankäynnin noin 0,1 prosentin nousussa dollaria vastaan, mikä merkitsee toista peräkkäistä päivittäistä nousua, ja toipuminen jatkui neljän viikon pohjalukemista 1,1742 dollarista.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi tiistaina 0,2 prosenttia ja palasi kahteen edelliseen kauppapäivään pysähtyneeseen nousuun. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin uutta vahvistumista suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat arvioivat Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin asettaman tullijärjestelmän uusien häiriöiden vaikutuksia maailmankauppaan.

Trump ilmoitti lauantaina, että Yhdysvaltain kaikkien maiden tuonnille asetetut väliaikaiset tullit nostetaan 10 prosentista 15 prosenttiin. Tämä oli nopea vastaus Yhdysvaltain korkeimman oikeuden perjantaina antamaan historialliseen päätökseen, jonka mukaan Trumpin laajat tullit ylittivät hänen toimivaltansa.

Wall Street Journal raportoi, että Trumpin hallinto harkitsee uusien kansalliseen turvallisuuteen liittyvien tullien asettamista muun muassa suurille akuille, valuraudalle ja sen osille, muoviputkille, teollisuuskemikaaleille sekä sähkö- ja tietoliikenneverkkojen laitteille.

Euroopan parlamentti

Euroopan parlamentti päätti maanantaina lykätä äänestystä Yhdysvaltojen kanssa tehtävästä kauppasopimuksesta vastauksena presidentti Donald Trumpin viimeaikaisten päätösten aiheuttamaan "tullikaaokseen".

Jotkut eurooppalaiset lainsäätäjät kuvailivat nykyistä sopimusta Yhdysvaltoja suosivaksi ja väittivät, että yhdysvaltalaiset tuotteet saisivat nollatullit Euroopan markkinoille, kun taas Eurooppaan kohdistuisi edelleen jopa 15 prosentin tulleja, mikä lisäisi painetta ratifioinnin keskeyttämiseksi.

Euroopan korot

Äskettäin Euroopassa julkaistut tiedot osoittivat inflaatiovauhdin laskua joulukuussa, mikä viittaa Euroopan keskuspankkiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittämiseen.

Näiden lukujen jälkeen rahamarkkinat nostivat Euroopan keskuspankin maaliskuun kokouksessaan 25 peruspisteen koronlaskun hinnoittelua 10 prosentista 25 prosenttiin.

Kauppiaat myös muuttivat odotuksiaan korkojen pitämisestä muuttumattomina koko vuoden ajan odottamaan ainakin yhtä 25 peruspisteen leikkausta.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat lisää euroalueen taloustietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasosta.

Japanin jeni heikkeni tiistaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpiin ja toissijaisiin valuuttoihin. Jeni palasi eilen väliaikaisesti pysähtyneisiin tappioihinsa Yhdysvaltain dollaria vastaan ja lähestyi lähes kahden viikon alimpaansa tasoa sen jälkeen, kun Nikkei raportoi Yhdysvaltain rahaviranomaisten tehneen dollarin ja jenin vaihtokurssin tarkistuksia ilman Japanin rahaviranomaisten pyyntöä.

Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvien inflaatiopaineiden hellittäessä odotukset Japanin koronnostosta maaliskuussa ovat laskeneet. Sijoittajat odottavat nyt keskeisiä taloustietoja Japanista voidakseen arvioida odotuksiaan uudelleen.

Hintakatsaus

Japanin jenin vaihtokurssi tänään: dollari nousi jeniä vastaan 0,45 % 155,31 jeniin avaustason 154,64 jälkeen ja saavutti istunnon pohjalukeman 154,52 jenissä.

Jeni päätti maanantain kaupankäynnin 0,25 prosentin nousussa dollaria vastaan, mikä oli ensimmäinen vahvistuksensa neljään kaupankäyntipäivään osana toipumista lähes kahden viikon pohjalukemista, 155,64 jenistä.

Alhaisempien ostojen lisäksi Japanin jeni elpyi Trumpin tullimuutoksiin liittyvien huolenaiheiden vuoksi Yhdysvaltain korkeimman oikeuden historiallisen päätöksen jälkeen.

Rahaviranomaiset

Japanilainen Nikkei-lehti raportoi nimettömiin Yhdysvaltain hallituksen lähteisiin viitaten, että Yhdysvaltain rahaviranomaiset aloittivat "valuuttakurssien tarkastelut" viime tammikuussa jenin tukemiseksi.

Sanomalehden mukaan New Yorkin keskuspankin Yhdysvaltain valtiovarainministeriön puolesta tekemät valuuttakurssitarkastukset tehtiin ilman Japanin valtiovarainministeriön pyyntöä.

Raportissa lisättiin, että Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent johti valuuttakurssin tarkistusprosessia, koska oli huolta siitä, että poliittinen epävakaus ennen Japanin vaaleja voisi horjuttaa Japanin markkinoita ja levitä maailmanlaajuisille rahoitusmarkkinoille.

Lehden mukaan Bessentiä lähellä oleviin korkeisiin virkamiehiin viitaten Yhdysvaltain viranomaiset pitivät valuuttakurssin tarkistusta alustavana askeleena kohti mahdollista interventiota jenin ostojen kautta ja harkitsivat valuuttamarkkinoille puuttumista jenin tukemiseksi, jos Tokio sitä pyytäisi.

Useat korkeat Yhdysvaltain virkamiehet sanoivat Bessenttin johtaman valuuttakurssin tarkistuksen perustuvan periaatteeseen, jonka mukaan Yhdysvallat on valmis käyttämään taloudellista vahvuuttaan liittolaistensa vakauden edistämiseksi.

Japanin korot

Tokiossa viime viikon lopulla julkaistut tiedot osoittivat, että Japanin ydininflaatio laski tammikuussa alimmalle tasolleen kahteen vuoteen, mikä helpotti Japanin keskuspankin inflaatiopaineita.

Näiden tietojen jälkeen Japanin keskuspankin maaliskuun kokouksessa toteuttaman neljännesprosenttiyksikön koronnoston hinnoittelu laski 10 prosentista 3 prosenttiin.

Myös huhtikuun kokouksessa neljännesprosenttiyksikön korotuksen hinnoittelu laski 50 prosentista 30 prosenttiin.

Reutersin tuoreimman kyselyn mukaan Japanin keskuspankki saattaa nostaa ohjauskorkoa yhteen prosenttiin syyskuuhun mennessä.

Sijoittajat odottavat nyt lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen arvioida näitä odotuksia uudelleen.