Yhdysvaltain dollari heikkeni torstaina ennen tarkasti seurattua Yhdysvaltain työllisyysraporttia, joka voi joko vahvistaa tai kyseenalaistaa markkinoiden odotukset keskuspankin korkojen lisänostoista tänä vuonna. Samaan aikaan öljyn hinnat jatkoivat laskuaan, ja puolijohdeosakkeet pysyivät paineen alla edellisen neljänneksen vahvan kehityksen jälkeen.

Rahamarkkinat hinnoittelevat tällä hetkellä yhtä keskuspankin koronnostoa lokakuuhun mennessä, ja toisen koronnoston todennäköisyys ennen vuoden loppua on noin 40 %.

Jos torstain Yhdysvaltain työllisyysraportti – joka julkaistaan päivää tavallista aikaisemmin perjantain itsenäisyyspäivän loman vuoksi – tulee odotettua vahvemmaksi, se voi vahvistaa näitä odotuksia ja nostaa sekä Yhdysvaltain valtionlainojen korkoja että dollaria.

Odotettua heikompi raportti voi kuitenkin pakottaa sijoittajat arvioimaan uudelleen Yhdysvaltojen korkojen näkymiä.

Reutersin haastattelemat ekonomistit odottavat Yhdysvaltain talouden luoneen kesäkuussa 110 000 uutta työpaikkaa, vaikka ennusteet vaihtelevat suuresti 25 000 ja 200 000 työpaikan välillä, mikä lisää merkittävän yllätyksen mahdollisuutta.

Työttömyysasteen odotetaan pysyvän ennallaan 4,3 prosentissa.

Jeni hyppää interventiospekulaatioiden keskellä

Yhdysvaltain työllisyysraportti herättää yhtä paljon huomiota Tokiossa kuin Washingtonissakin. Jenin kurssi on lähellä heikointa tasoaan lähes 40 vuoteen dollaria vastaan ja sijoittajat keskittyvät yhä enemmän Japanin viranomaisten mahdollisiin interventioihin.

Näitä huolenaiheita korosti jenin äkillinen nousu torstain aamupäivän Euroopan kaupankäynnin aikana, jolloin dollari laski 0,9 % 161,15 jeniin.

Tarkka syy tähän ei ollut heti selvä, vaikka analyytikot huomauttivatkin, että se oli vähemmän dramaattinen kuin aiemmat viralliseen interventioon liittyvät markkinareaktiot.

Kansai Mirai Bankin markkinastrategi Takeshi Ishida sanoi: ”Jos tämä toimenpide liittyi interventioon, se oli suhteellisen rajallinen. Japanin hallitus on saattanut toimia ennakoiden mahdollisesti vahvoja Yhdysvaltojen työllisyyslukuja. Olin odottanut interventiota, jos jeni heikkenisi kohti 163–164 jenin vaihteluväliä dollaria vastaan.”

Hän lisäsi: ”Interventio olisi tehokkaampaa, jos Yhdysvaltain työllisyysraportti tulisi heikkona, koska keskuspankin olisi vaikeampi perustella korkojen nostamista.”

Dollari heikkenee päävaluuttoihin nähden

Dollari heikkeni myös useita päävaluuttoja vastaan, kun kauppiaat korjasivat positioitaan ennen työllisyyslukujen julkaisua.

Euro nousi 0,3 prosenttia 1,1417 dollariin ja punnan arvo 0,6 prosenttia 1,3353 dollariin.

Jeni vahvistui myös sekä euroa että Englannin puntaa vastaan.

Joukkovelkakirjamarkkinoilla 10-vuotisen Yhdysvaltain valtion velkakirjan korko nousi kahdella peruspisteellä 4,99 prosenttiin.

Kullan hinta nousi Euroopan kaupankäynnissä torstaina jatkaen elpymistään seitsemän kuukauden pohjalukemista toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää ja palaten takaisin yli 4 000 dollarin unssilta tason heikomman Yhdysvaltain dollarin ja alhaisempien maailmanmarkkinahintojen tukemana.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin vähemmän jyrkät kommentit ja Yhdysvaltojen talousluvut ovat heikentäneet odotuksia Yhdysvaltojen korkojen lisänostoista tänä vuonna.

Markkinat odottavat nyt torstaina julkaistavaa Yhdysvaltain kesäkuun työllisyysraporttia, joka julkaistaan 24 tuntia tavallista aikaisemmin perjantaina Yhdysvalloissa vietettävän itsenäisyyspäivän vuoksi.

Hinta

• Kullan hinta nousi 1,25 % 4 080,77 dollariin unssilta avaustason 4 031,37 dollarista päivänsisäisen pohjan 4 031,37 dollarissa jälkeen.

• Keskiviikon kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta nousi 0,6 % ja kirjasi ensimmäisen nousunsa kolmeen kaupankäyntipäivään pudottuaan tiistaina seitsemän kuukauden pohjalukemiin 3 942,55 dollariin unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina 0,5 % viikon pohjalukemiin 100,92:een ja on matkalla ensimmäiseen laskuunsa kolmeen istuntoon heijastaen dollarin heikkoutta suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh sanoi keskiviikkona inflaatio-odotusten ja hintariskien helpottuneen viime viikkoina ja vahvisti samalla sitoutumisensa keskuspankin kahden prosentin inflaatiotavoitteeseen.

Yhdysvaltain yksityinen sektori loi kesäkuussa odotettua vähemmän työpaikkoja, ja teollisuustuotanto hidastui odotettua enemmän, kertoo Institute for Supply Managementin tuorein kyselytutkimus.

Nämä kommentit ja taloustiedotteet ovat vähentäneet odotuksia siitä, että keskuspankki nostaa korkoja ainakin kerran tänä vuonna.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn hinta laski torstaina noin 1,0 %, jatkaen tappioitaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ja saavuttaen alimman tasonsa viiteen kuukauteen Hormuzinsalmen jännitteiden hellittäessä edelleen, mikä mahdollisti useamman supertankkerin liikkumisen tärkeän laivareitin läpi.

Öljyn hinnan lasku auttaa vähentämään inflaatiohuolia ja vahvistaa odotuksia siitä, että keskuspankit saattavat pitää rahapolitiikan asetelmat muuttumattomina pidemmän aikaa tänä vuonna.

Yhdysvaltain korot

• CME FedWatch Toolin mukaan todennäköisyys sille, että Yhdysvaltain keskuspankki pitäisi korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, nousi 66 prosentista 71 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys laski 34 prosentista 29 prosenttiin.

• Markkinat hinnoittelevat myös 15 prosentin todennäköisyydeksi korkojen pysymisen muuttumattomina joulukuuhun mennessä, kun taas 25 peruspisteen nousun todennäköisyys vuoden loppuun mennessä on 85 prosenttia.

Yhdysvaltain työllisyysraportti

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat torstaina julkaistavaa Yhdysvaltain kuukausittaista työllisyysraporttia, joka tarjoaa keskeisiä tietoja työmarkkinaolosuhteista, mukaan lukien maatalouden ulkopuoliset palkat, työttömyysaste ja keskimääräiset tuntipalkat.

Raportti on määrä julkaista klo 12.30 Suomen aikaa.

Markkinaodotukset viittaavat siihen, että Yhdysvaltain talouteen syntyy kesäkuussa 114 000 työpaikkaa, kun toukokuussa työpaikkoja syntyi 172 000. Työttömyysasteen odotetaan pysyvän ennallaan 4,3 prosentissa, ja keskimääräisten tuntiansioiden ennustetaan nousevan 0,3 prosenttia kuukaudesta toiseen, mikä vastaa edellistä lukemaa.

Kullan näkymät

• Nicolas Frappell, ABC Refineryn institutionaalisten markkinoiden globaali johtaja, sanoi: ”Markkinat ovat varovaisia lyhyeksimyynnin suhteen täällä, koska näemme joidenkin negatiivisten signaalien torjuvan nopeasti.”

• Frappell lisäsi: ”ADP:n tiedot jäivät hieman odotuksia heikommiksi, mikä todennäköisesti selittää osan kullan hinnan noususta, sillä jotkut sijoittajat uskovat sen voivan ennakoida heikompia maatalouden ulkopuolisia palkkalukuja.”

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset kasvoivat keskiviikkona 0,28 tonnia, nostaen kokonaisomistusten määrän 1 005,36 tonniin 1 005,08 tonnista, joka oli alin taso sitten 24. syyskuuta 2025.

Euro nousi hieman torstaina Euroopan kaupankäynnissä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin nähden ja on matkalla ensimmäiseen vahvistumiseensa kolmeen kaupankäyntipäivään suhteessa Yhdysvaltain dollariin hyötyen heikentyneestä dollarista ennen Yhdysvaltain kesäkuun työllisyysraportin julkaisua.

Euroopan keskuspankin pääjohtajan Christine Lagarden lievempien kommenttien ja odotettua heikompien euroalueen inflaatiolukujen jälkeen markkinoiden odotukset EKP:n uudesta koronnostosta tänä vuonna ovat laskeneet merkittävästi.

Hinta

• EUR/USD-kurssi nousi noin 0,1 % 1,1388 dollariin avaustason 1,1377 dollarista päivänsisäisen pohjalukeman 1,1372 dollarissa jälkeen.

• Euro päätti keskiviikon 0,4 % laskussa dollaria vastaan. Kyseessä oli toinen peräkkäinen päivittäinen lasku. Lagarden kommentit ja heikentyneet Euroopan inflaatioluvut painoivat kurssinousua.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina 0,1 prosenttia ja on matkalla ensimmäiseen laskuunsa kolmeen istuntoon, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan maltillistumista suhteessa tärkeimpiin globaaleihin valuuttakoreihin.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh sanoi keskiviikkona inflaatio-odotusten ja hintariskien helpottuneen viime viikkoina ja vahvisti samalla vahvan sitoutumisensa keskuspankin kahden prosentin inflaatiotavoitteeseen.

Yhdysvaltain yksityinen sektori loi kesäkuussa odotettua vähemmän työpaikkoja, ja teollisuustuotanto hidastui odotettua jyrkemmin Institute for Supply Managementin tuoreimman kyselyn mukaan.

Nämä kommentit ja taloustiedotteet vähensivät odotuksia siitä, että keskuspankki nostaa korkoja ainakin kerran tänä vuonna. Sijoittajat odottavat nyt torstaina julkaistavaa kesäkuun Yhdysvaltain työllisyysraporttia, joka julkaistaan päivää tavallista aikaisemmin perjantaina vietettävän itsenäisyyspäivän vuoksi.

CME FedWatch Toolin mukaan todennäköisyys sille, että keskuspankki pitäisi korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, nousi 66 prosentista 71 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys laski 34 prosentista 29 prosenttiin.

Markkinat hinnoittelevat myös 15 prosentin todennäköisyydeksi korkojen pysymisen muuttumattomina joulukuuhun mennessä, kun taas 25 peruspisteen nousun todennäköisyys vuoden loppuun mennessä on 85 prosenttia.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn hinta laski torstaina noin 0,5 prosenttia, jatkaen laskuaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ja saavuttaen alimman tasonsa viiteen kuukauteen Hormuzinsalmen jännitteiden hellittäessä edelleen, mikä mahdollisti useamman supertankkerin liikkumisen tärkeän laivareitin läpi.

Öljyn hinnan lasku auttaa vähentämään inflaatiohuolia ja tukee odotuksia siitä, että suuret keskuspankit voisivat pitää rahapolitiikan asetukset muuttumattomina pidemmän aikaa tänä vuonna.

Christine Lagarde

Keskiviikkona Sintrassa, Portugalissa puhunut EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi, että euroalueen inflaatioon ja talouskasvuun liittyvät riskit ovat tasapainottuneet muutaman viikon takaiseen verrattuna, suurelta osin öljyn hinnan viimeaikaisen laskun ansiosta.

Euroalueen inflaatio

Keskiviikkona julkaistujen tietojen mukaan euroalueen kuluttajahinnat nousivat kesäkuussa 2,8 prosenttia vuodentakaisesta, mikä oli alle markkinoiden 3,0 prosentin nousuodotusten ja laski toukokuun 3,2 prosentista.

Ydinkuluttajahinnat nousivat kesäkuussa 2,4 prosenttia vuositasolla, mikä oli myös odotettua 2,5 prosenttia vähemmän kuin edellisen kuukauden 2,6 prosenttia.

Euroopan korot

• Lagarden kommenttien ja inflaatiolukujen jälkeen rahamarkkinat laskivat jyrkästi odotuksia EKP:n 25 peruspisteen koronnostosta heinäkuussa, ja hinnoittelu laski 30 prosentista vain 5 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat nyt lisää euroalueen inflaatio-, työttömyys- ja palkkojen kasvutietoja voidakseen arvioida uudelleen EKP:n rahapolitiikan näkymiä.

• Raporttien mukaan EKP harkitsee rahapolitiikan normalisointiprosessin keskeyttämistä heinäkuussa, jos energian hinnat pysyvät lähellä nykytasoa.

Japanin jeni nousi torstaina Aasian kaupankäynnissä hieman suhteessa tärkeimpiin ja pienempiin valuuttoihin. Jeni pyrki toipumaan 40 vuoden alimmalta tasoltaan Yhdysvaltain dollaria vastaan ja on matkalla kohti ensimmäistä neljään kaupankäyntipäivään kertyvää nousuaan, jota tuki rajoittunut ostohalukkuus alhaisilla tasoilla.

Yhdysvaltain dollariin kohdistuu alaspäin suuntautuvaa painetta öljyn hinnan laskiessa alimmilleen viiteen kuukauteen, mikä vahvistaa odotuksia siitä, että inflaatiopaineet keskuspankille saattavat hellittää, ja vähentää Yhdysvaltojen korkojen lisänostojen todennäköisyyttä tänä vuonna.

Jenin lähestyessä heikointa tasoaan sitten vuoden 1986, spekulaatiot Japanin viranomaisten mahdollisesta puuttumisesta valuuttamarkkinoihin paikallisen valuutan tukemiseksi ovat kiihtyneet. Kauppiaat pitävät yhä enemmän perjantain Yhdysvaltain markkinalomapäivää mahdollisena toimintamahdollisuutena.

Hinta

• USD/JPY laski alle 0,1 % 162,48 jeniin avaustasolta 162,57 jeniä päivänsisäisen huippunsa 162,60 jeniä jälkeen.

• Jeni laski keskiviikkona alle 0,1 % dollaria vastaan. Kyseessä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen laskunsa ja uusi 40 vuoden pohjalukema 162,84 jenissä. Huolenaiheena oli kasvava tuottoero Yhdysvaltain ja Japanin valtionlainojen välillä.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina 0,1 prosenttia ja on matkalla kohti ensimmäistä tappiotaan kolmeen kauppapäivään, mikä heijastaa dollarin maltillista heikkenemistä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Kevin Warsh sanoi keskiviikkona inflaatio-odotusten ja hintariskien helpottuneen viime viikkoina ja vahvisti samalla vahvan sitoutumisensa keskuspankin kahden prosentin inflaatiotavoitteeseen.

Yhdysvaltain yksityinen sektori loi kesäkuussa odotettua vähemmän työpaikkoja, ja teollisuustuotanto hidastui odotettua enemmän, kertoo Institute for Supply Managementin tuorein kyselytutkimus.

Nämä kommentit ja talousraportit ovat vähentäneet odotuksia ainakin yhdestä keskuspankin koronnostosta tänä vuonna. Sijoittajat odottavat nyt torstaina julkaistavaa Yhdysvaltain kesäkuun työllisyysraporttia, joka julkaistaan 24 tuntia tavallista aikaisemmin perjantaina vietettävän itsenäisyyspäivän vuoksi.

CME FedWatch Toolin mukaan todennäköisyys sille, että keskuspankki pitäisi korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, nousi 66 prosentista 71 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys laski 34 prosentista 29 prosenttiin.

Markkinat hinnoittelevat myös 15 prosentin todennäköisyydeksi, ettei korko muutu joulukuuhun mennessä, ja 85 prosentin todennäköisyydeksi, että korko nousee 25 peruspisteellä vuoden loppuun mennessä.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn hinta laski torstaina noin 0,5 prosenttia, jatkaen laskuaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ja saavuttaen alimman tasonsa viiteen kuukauteen Hormuzinsalmen jännitteiden hellittäessä edelleen, mikä mahdollisti useamman supertankkerin kulkemisen tärkeän laivareitin läpi.

Öljyn hinnan laskun odotetaan vähentävän inflaatiohuolia, mikä tukee suurten keskuspankkien perusteluja pitää rahapolitiikan asetukset muuttumattomina pidemmän aikaa tänä vuonna.

Japanin viranomaiset

Japanin valtiovarainministeri Satsuki Katayama sanoi hallituksen olevan valmis ryhtymään asianmukaisiin toimiin liiallista valuuttakurssien epävakautta vastaan ja lisäsi, että päättäväiset toimenpiteet ovat edelleen pöydällä Japanin ja Yhdysvaltojen välisten sopimusten mukaisesti.

Jenin lasku 40 vuoden pohjalukemiin on herättänyt henkiin spekulaatiot siitä, että Japanin viranomaiset voisivat palata markkinoille käytettyään huhti- ja toukokuussa ennätykselliset 11,7 biljoonaa jeniä (73,5 miljardia dollaria) puolustaakseen valuuttaa liiallisilta liikkeellelaskuilta.

Analyysi ja kommentit

• Franklin Templeton -instituutin globaalien markkinoiden strategi Kristy Tan sanoi, että interventio voisi hidastaa valuutan laskua, hillitä liiallista spekulaatiota ja lähettää signaalin siitä, että viranomaiset ovat epämukavia nykyisten markkinaolosuhteiden kanssa, mutta se ei voi muuttaa laajempaa trendiä.

• Tan lisäsi, että niin kauan kuin sijoittajat voivat lainata edullisesti jeneissä ja ansaita korkeampaa tuottoa dollarimääräisillä omaisuuserillä, carry trade -sopimukset tulevat jatkossakin painamaan Japanin valuuttaa.

• Kauppiaat näkevät perjantain Yhdysvaltain vapaapäivän suotuisana tilaisuutena Japanin keskuspankille ostaa jeniä, sillä ohentunut likviditeetti voisi voimistaa minkä tahansa intervention vaikutusta ja samalla vähentää sen kustannuksia.

• StoneX:n vanhempi markkina-analyytikko Matt Simpson sanoi, että Japanin valtiovarainministeriö puuttuisi asiaan, jos se voisi, mutta hänen käsityksensä mukaan se ui tällä hetkellä vastavirtaan Yhdysvaltain keskuspankin haukkamaista linjaa vastaan.

• Simpson lisäsi, että jos Yhdysvaltojen tiedot yllättävät rahapolitiikan keventämisen kannattajat, Japanin viranomaiset saattavat puuttua asiaan aggressiivisemmin hyödyntämällä heikompaa dollaria. Siihen asti markkinat todennäköisesti pitävät virallisia varoituksia pelkkänä puheena.

Japanin korot

• Markkinoiden arvio Japanin keskuspankin heinäkuun kokouksessa toteuttamasta 25 peruspisteen koronnostosta on edelleen alle 25 prosentin.

• Sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen arvioida odotuksiaan uudelleen.