Englannin keskuspankki pitää korot ennallaan, mutta antaa inflaatiovaroituksen

Englannin keskuspankki piti torstaina korot ennallaan ja sanoi inflaation nousevan yli 4 prosenttiin ensi vuoden alussa. Pääjohtaja Andrew Bailey varoitti myös, että pitkittynyt Lähi-idän konflikti voi vaatia tiukempaa rahapolitiikkaa.

Rahapolitiikkakomitea äänesti jälleen äänin 6–3 korkojen pitämisen 3,75 prosentissa, kun taas kolme jäsentä kannatti korotusta 4 prosenttiin, mikä on linjassa Reutersin kyselyssä ekonomistien mediaaniennusteen kanssa.

Tämän viikon kokouksen pöytäkirja kuitenkin osoitti keskuspankin sävyn selvän muutoksen.

”Tähän mennessä korkeammilla maailmanlaajuisilla energiakustannuksilla on ollut vain vähän vaikutusta hinta- ja palkkamuodostukseen Isossa-Britanniassa. Mutta mitä pidempään nämä häiriöt kestävät, sitä suurempi on niiden vaikutus inflaatioon ja sitä todennäköisempää on, että meidän on nostettava ohjauskorkoa varmistaaksemme inflaation palautumisen kahden prosentin tavoitteeseemme”, Bailey sanoi.

Englannin keskuspankki sanoi inflaatioriskien siirtyneen edelleen ylöspäin heinäkuussa julkaistujen viimeisimpien talousennusteiden jälkeen ja lisäsi, että energian hintojen kehitys sen jälkeen muistutti jossain määrin "epäsuotuisaa" skenaariota, joka voisi uhata inflaation juurruttamista.

Vaikka keskuspankki sanoi, ettei työmarkkinoilla tai yritysten hinnoittelussa ole vielä näkynyt merkkejä jatkuvista inflaatiopaineista, se varoitti riskien kasvavan.

Keskuspankki tarkisti myös suunnitelmaansa vähentää aiempien talouden elvytystoimien aikana kertyneiden Ison-Britannian valtionlainojen omistuksiaan, mikä tarkoittaa, että se keskeyttää aktiivisen gilt-lainojen myynnin markkinoilla toistaiseksi.

Inflaatio voi nousta yli 4 prosenttiin vuoden 2027 alussa

Useimmille kotitalouksille ja yrityksille korkotason muutokset ovat kuitenkin todennäköisesti pääasiallinen huolenaihe.

Varoitus mahdollisista koronnostoista tulee vaikeaan aikaan pääministeri Andy Burnhamille ja valtiovarainministeri John Healeylle, jotka pyrkivät luomaan myönteisen sävyn Britannian talouden näkymistä ennen 28. lokakuuta pidettävää budjettiesitystä.

Vaikka Englannin keskuspankki nosti kolmannen neljänneksen neljännesvuosittaisen talouskasvun ennusteensa 0,4 prosenttiin aiemmasta 0,1 prosentin arvioistaan, se sanoi, että inflaatio, joka oli elokuussa 3,1 prosenttia, voisi "nyt nousta hieman yli 4 prosenttiin vuoden 2027 alussa". Aiemmin keskuspankki odotti inflaation saavuttavan huippunsa 3,2 prosentissa vuoden 2026 lopulla.

Inflaatio on ylittänyt keskuspankin 2 prosentin tavoitteen lähes joka kuukausi viimeisten viiden vuoden aikana vain kolmea poikkeusta lukuun ottamatta, ja keskuspankki on omaksunut jyrkemmän sävyn hintapaineiden näkymien suhteen.

”Ottaen huomioon viiveet, joilla toisen kierroksen vaikutukset ovat ilmaantuneet, ei olisi tarkoituksenmukaista odottaa liian kauan todisteita näistä vaikutuksista ennen kuin reagoidaan rahapolitiikalla”, keskuspankki sanoi.

Englannin pankin pääekonomisti Huw Pill ja ulkoisen rahapolitiikan komitean jäsenet Megan Greene ja Catherine Mann äänestivät jälleen korkojen nostamisen neljännesprosenttiyksiköllä.

Tällä kertaa kuitenkin kuvernööri Bailey ja varakuvernöörit Sarah Breeden, Clare Lombardelli ja Dave Ramsden viittasivat rahapolitiikan kokouksen pöytäkirjan mukaan kaikki mahdolliseen koronnostoon tulevaisuudessa.

Englannin keskuspankki uudistaa joukkovelkakirjojen vähentämissuunnitelmaansa

Englannin keskuspankki teki myös merkittävän uudistuksen lähestymistapaansa valtionlainojen vähentämiseksi. Prosessi oli aiemmin asetettu vuosittain ja ilmoitettu joka syyskuu.

Rahapolitiikkakomitea ilmoitti haluavansa vähentää rahapoliittisissa tarkoituksissa hallussaan pitämiensä gilt-obligaatioiden määrän nollaan vuoteen 2034 mennessä ja säilyttää samalla joitakin erittäin pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja, jotka on ostettu setelien liikkeeseenlaskun tukemiseksi.

Aiemmasta lähestymistavastaan, jossa pankki myi aktiivisesti markkinoille useilla eri maturiteeteilla olevia Yhdistyneen kuningaskunnan valtion joukkovelkakirjoja, poiketen pankki ilmoitti pitävänsä ennen vuotta 2035 erääntyviä joukkovelkakirjoja niiden erääntymiseen asti.

Pankki harkitsee myös vuosina 2035–2049 erääntyvien joukkovelkakirjojen myymistä takaisin hallitukselle, ja suunnitelmat julkistetaan ennen ensi vuoden huhtikuuta.

Samaan aikaan Englannin keskuspankki ilmoitti keskeyttävänsä väliaikaisesti kaikki aktiiviset joukkovelkakirjojen myynnit.