Euro laski perjantaina Euroopan kaupankäynnissä hieman kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää. Euro on matkalla kohti suurinta viikoittaista laskuaan sitten vuoden 2024. Laskua painaa Iranin sodan seurausten aiheuttama maailmanlaajuinen energian hinnannousu, jonka odotetaan vaikuttavan negatiivisesti Euroopan taloudelliseen aktiviteettiin.

Kriisin odotetaan nostavan hintoja ja kiihdyttävän inflaatiota koko euroalueella, mikä asettaa Euroopan keskuspankin päättäjät kasvavan inflaatiopaineen alle.

Samaan aikaan Euroopan talous saattaa tarvita lisää rahapoliittista tukea hidastuvan aktiviteetin torjumiseksi, mikä vaikeuttaa tasapainoa inflaation hillitsemisen ja kasvun tukemisen välillä.

Hintakatsaus

Euron vaihtokurssi tänään: euro laski noin 0,1 % dollaria vastaan 1,1603 dollariin avaustason 1,1610 dollarista saavutettuaan kaupankäyntipäivän huipun 1,1621 dollaria.

Euro päätti torstain kaupankäynnin 0,2 prosentin laskussa dollaria vastaan ja palasi edellisenä päivänä pysähtyneisiin laskuihin lyhyen toipumisen aikana neljän kuukauden pohjalukemista 1,1530 dollarista.

Viikoittainen suorituskyky

Tämän viikon kaupankäynnin aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtyyn selvitykseen, euro on laskenut noin 1,8 % Yhdysvaltain dollariin nähden. Tämä on matkalla kohti toista viikoittaista tappiotaan viimeisen kolmen viikon aikana ja suurinta viikoittaista laskuaan sitten huhtikuun 2024.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi perjantaina yli 0,1 prosenttia ja pysyi nousussa toista peräkkäistä päivää samalla, kun se kävi kauppaa lähellä neljän kuukauden korkeinta tasoaan, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan vahvuutta suhteessa muihin kansainvälisiin valuuttoihin.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat ostavat dollaria ensisijaisena turvasatamakohteenaan Iranin sodan käydessä läpi seitsemättä päiväänsä ja pelkojen laajemmasta konfliktista Lähi-idässä kasvaessa. Nämä huolet ovat nostaneet energian hintoja jyrkästi ja lisänneet maailmantalouden laskusuhdanteen riskejä.

Vahvat Yhdysvaltain talousluvut ja uudelleen heränneet spekulaatiot Yhdysvaltain keskuspankin inflaatiopaineista ovat myös vähentäneet odotuksia Yhdysvaltojen korkojen alennuksista tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Sijoittajat odottavat tänään helmikuun työllisyysraporttia, jota keskuspankki seuraa tarkasti rahapolitiikan linjan määrittämisessä.

Maailmanlaajuiset energian hinnat

Maailmanlaajuiset öljyn ja kaasun hinnat nousivat jyrkästi Yhdysvaltojen ja Israelin välisen Iranin vastaisen sodan seurauksena, joka häiritsi energian vientiä Lähi-idästä. Iranin hyökkäykset laivoihin ja energialaitoksiin johtivat laivareittien sulkemiseen Persianlahdella ja pysäyttivät tuotannon Qatarista Irakiin.

Brent-raakaöljyn hinta nousi tällä viikolla noin 18 % ja saavutti 20 kuukauden huippunsa 86,22 dollarissa tynnyriltä, kun taas bensiinin hinnat Euroopassa nousivat yli 70 % viime viikon lopusta.

Näkymät ja analyysi

Wells Fargon analyytikot totesivat tiedotteessa, että euro on vaikeassa tilanteessa. Euroopan maakaasun varastojen täydennyskausi on alkamassa, ja Euroopan unioni aloittaa kauden ennätyksellisen alhaisilla kaasutasoilla varastoissa, mikä tarkoittaa, että sen on ostettava suuria määriä energiaa aikana, jolloin hinnat voivat nousta merkittävästi.

Deutsche Bankin globaalin valuuttatutkimuksen johtaja George Saravelos sanoi, että Iranin sodan vaikutus euro/dollari-pariin keskittyy yhteen keskeiseen tekijään: energiaan.

Saravelos lisäsi, että parhaillaan on muodostumassa negatiivinen tarjontakriisi, joka toimii käytännössä suorana verona eurooppalaisille, joka on maksettava ulkomaisille tuottajille Yhdysvaltain dollareissa.

ING:n analyytikot kirjoittivat tutkimusmuistiossa, että Euroopan keskuspankin kanta on yhtäkkiä kyseenalaistettu, ja he epäilevät, että ongelmaan voidaan saada ratkaisua aivan lähitulevaisuudessa.

He lisäsivät, että EKP:n mahdollinen koronnosto aiheuttaa vakavan riskin korkosiirtokaupoille ja voi johtaa euroalueen valtionlainojen tuottomarginaalien merkittävään levenemiseen.

Euroopan korot

Tällä viikolla julkaistujen odotettua korkeampien eurooppalaisten inflaatiolukujen jälkeen rahamarkkinat laskivat jyrkästi Euroopan keskuspankin maaliskuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun hinnoittelua 25 prosentista 5 prosenttiin.

Sijoittajat odottavat nyt euroalueelta lisää taloustietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista voidakseen arvioida näitä odotuksia uudelleen.

Japanin jeni heikkeni perjantaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin. Se jatkoi laskuaan Yhdysvaltain dollaria vastaan toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää ja on matkalla kohti kolmatta peräkkäistä viikkolaskua sijoittajien suosiessa edelleen Yhdysvaltain valuuttaa turvasatamavaihtoehtona Iranin sodan seurausten keskellä.

Japanin dollari laski alimmalle tasolleen kuuteen viikkoon, minkä vuoksi Japanin valtiovarainministeri varoitti liiallisista valuuttamarkkinoiden liikkeistä ja korosti, että viranomaiset voivat tarvittaessa puuttua tilanteeseen tukeakseen paikallista valuuttaa.

Japanin heikot työmarkkinatiedot laskivat myös odotuksia lyhyen aikavälin koronnostosta, kun sijoittajat odottavat lisää näyttöä Japanin keskuspankin rahapolitiikan suunnasta tänä vuonna.

Hintakatsaus

Japanin jenin vaihtokurssi tänään: dollari nousi jeniä vastaan 0,15 % 157,75 jeniin avaustason 157,55 jenin jälkeen, kun se oli saavuttanut istunnon pohjan 157,38 jenissä.

Jeni päätti torstain kaupankäynnin 0,3 % alempana dollaria vastaan ja palasi edellisenä päivänä pysähtyneisiin laskuihinsa kuuden viikon pohjalukemistaan, 157,97 jenistä.

Viikoittainen suorituskyky

Tämän viikon kaupankäynnin aikana, joka virallisesti päättyy tänään, Japanin jeni on laskenut noin 1,15 % Yhdysvaltain dollaria vastaan ja on matkalla kohti kolmatta peräkkäistä viikkolaskua.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi perjantaina yli 0,1 prosenttia ja pysyi nousussa toista peräkkäistä päivää. Indeksi käytiin lähellä korkeinta tasoaan puoleentoista kuukauteen, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan vahvuutta suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Nousu tapahtuu samaan aikaan, kun sijoittajat ostavat dollaria ensisijaisena turvasatamakohteenaan Iranin sodan käydessä läpi seitsemättä päiväänsä ja pelkojen laajemmasta konfliktista Lähi-idässä kasvaessa. Nämä huolet ovat nostaneet energian hintoja jyrkästi ja lisänneet maailmantalouden laskusuhdanteen riskejä.

Yhdysvaltojen vahvat talousluvut ja uudelleen heränneet spekulaatiot Yhdysvaltain keskuspankin inflaatiopaineista ovat myös vähentäneet odotuksia Yhdysvaltojen korkojen alennuksista tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Sijoittajat odottavat nyt tänään julkaistavaa Yhdysvaltain helmikuun työllisyysraporttia, jota keskuspankki seuraa tarkasti rahapolitiikan suunnan määrittämisessä.

Japanin valtiovarainministeri

Japanin valtiovarainministeri Satsuki Katayama sanoi tällä viikolla, että finanssiviranomaiset seuraavat markkinoita tarkasti "vahvan kiireellisyyden tunteella". Kysyttäessä valuuttamarkkinoiden intervention mahdollisuudesta hän sanoi Japanin päässeen yhteisymmärrykseen Yhdysvaltojen kanssa viime vuonna.

Japanin korot

Tällä viikolla Tokiossa julkaistujen tietojen mukaan Japanin työttömyysaste nousi tammikuussa 2,7 prosenttiin, mikä oli yli markkinoiden odotuksen 2,6 prosentista, kun joulukuussa se oli vielä 2,6 prosenttia.

Näiden tietojen jälkeen markkinahinnoittelu Japanin keskuspankin maaliskuussa toteuttamalle 25 peruspisteen koronnostolle laski 15 prosentista 5 prosenttiin.

Myös huhtikuun 25 peruspisteen koronnoston hinnoittelu laski 40 prosentista 25 prosenttiin.

Reutersin tuoreimman kyselyn mukaan Japanin keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoa yhteen prosenttiin syyskuuhun mennessä.

Morgan Stanleyn ja MUFG:n analyytikot kirjoittivat yhteisessä tutkimusmuistiossa, että he olivat jo aiemmin pitäneet maalis- tai huhtikuun koronnoston todennäköisyyttä alhaisena, mutta Lähi-idän kehityksestä johtuvan epävarmuuden lisääntyessä Japanin keskuspankki todennäköisesti omaksuu varovaisemman kannan, mikä vähentää entisestään lyhyen aikavälin koronnoston mahdollisuuksia.

Sijoittajat odottavat nyt lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista voidakseen arvioida näitä odotuksia uudelleen.

Ethereumin hinta nousi hiljattain yli 2 100 dollarin tason, mikä on merkittävä liike, joka on herättänyt sijoittajien huomion. Huomionarvoista on, että nousu tapahtui ilman merkittävää hintavastusta, mitä tyypillisesti pidetään merkkinä markkinoiden optimismista. Sijoittajien käyttäytyminen osoittaa kuitenkin ristiriitaisia signaaleja kryptovaluutan mahdollisesta tulevasta suunnasta.

Markkina-arvon ja toteutuneen arvon suhde herättää varovaisuutta

Ethereumin markkina-arvon ja toteutuneen arvon suhde (MVRV) on äskettäin siirtynyt positiiviselle alueelle, mikä on ensimmäinen tällainen nousu noin puoleentoista kuukauteen. Normaalisti tämän indikaattorin nousua pidetään nousujohteisena signaalina.

Laskumarkkinoilla tällainen nousu voi kuitenkin muuttua myyntisignaaliksi, koska sijoittajat saattavat pyrkiä kotiuttamaan voittoja tai korvaamaan aiempia tappioita. Tämä skenaario voi toteutua Ethereumin kohdalla, sillä jotkut sijoittajat saattavat hyödyntää viimeaikaista hinnannousua myydäkseen, varsinkin jos yleinen markkinoiden mieliala muuttuu.

Vaikka nousevaan MVRV-lukuun suhtaudutaan tyypillisesti myönteisesti, se voi olla vähemmän luotettava nykyisissä markkinaolosuhteissa. Ethereumin viimeaikainen hinnannousu voi houkutella voittojen kotiuttamista, erityisesti lyhytaikaisilta kauppiailta, jotka haluavat hyötyä noususta. Tämä voi luoda myyntipaineita lähitulevaisuudessa, vaikka yleinen nousutrendi jatkuisikin väliaikaisesti.

Pitkäaikaiset sijoittajat tukevat hintaa

Lyhytaikaisen myynnin mahdollisuudesta huolimatta Ethereumin pitkäaikaiset omistajat osoittavat vahvoja kertymisen merkkejä. Pitkäaikaisten omistajien nettoposition muutosindikaattori viittaa siihen, että he kasvattavat Ethereum-omistuksiaan.

Tämä jyrkkä nousu kertymisessä heijastaa luottamusta sijoittajien keskuudessa, joilla on taloudellista kykyä kestää markkinoiden volatiliteettia. Heidän käyttäytymisensä voi auttaa estämään jyrkän hinnanlaskun, sillä heidän pitkän aikavälin näkemyksensä tekee heistä vähemmän todennäköisesti myyviä lyhyen aikavälin vaihteluiden aikana. Tämä dynamiikka voisi toimia Ethereumin hinnan vakauttavana tekijänä epävarmuuden aikoina.

Hintanäkymät

Ethereumin hintaan liittyy tällä hetkellä epävarmuutta, vaikka odotukset kallistuvat edelleen nousuun. Vahva ostomomentti, joka näkyy rahavirtaindeksin (MFI) siirtymisessä positiiviselle alueelle, viittaa siihen, että lyhyen aikavälin voitot voivat jatkua.

Historiallisesti rahalaitoksen siirtyminen plussalle on usein laukaisema lyhyt nousu, joka voi tukea nykyistä nousuliikettä.

Pitkän aikavälin kertymän vahvan tuen ansiosta Ethereum saattaa jatkaa nousuaan. 20 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo (EMA) toimii keskeisenä tukitasona, mikä lisää todennäköisyyttä 2 165 dollarin yläpuolelle ja mahdollisesti kohti 2 313 dollaria. Näiden vastustasojen murtaminen voisi synnyttää lisää nousumomenttia.

Jos nousumomentti kuitenkin heikkenee tai myyntipaine kasvaa, hinta voi korjaantua ja palauttaa Ethereumin 1 902 dollarin tukitasolle, mikä voi mitätöidä nousujohteisen näkymän. Tässä skenaariossa kryptovaluutta voi jatkaa kauppaa tietyllä vaihteluvälillä pidemmän aikaa, ja nousupotentiaali on rajallinen.

Lokakuussa 2025 maailmanlaajuisesti tapahtui silmiinpistävä tapahtuma, joka paljasti selvästi länsimaailman merkittävän haavoittuvuuden. Silti useimmat yhdysvaltalaiset tuskin huomasivat sitä.

Se alkoi, kun presidentti Donald Trump uhkasi julkisesti asettaa Kiinalle 100 prosentin tullin 1. marraskuuta 2025 alkaen. Vastauksena Peking ei perääntynyt. Sen sijaan se varoitti hiljaa, että se voisi keskeyttää kaikkien jalostettujen harvinaisten maametallien viennin Yhdysvaltoihin.

Valtamedia ei juurikaan huomannut sitä, mitä seuraavaksi tapahtui: Trump perääntyi nopeasti uhkauksesta. Marraskuun 1. päivä koitti ja meni ilman, että tullit koskaan astuivat voimaan.

Jos et huomannut tätä kehitystä, et ole yksin. On olemassa perustavanlaatuinen tosiasia, josta media ei johdonmukaisesti kerro: Kiinalla on strateginen vaikutusvalta länteen, joka ylittää paljon kauppaylijäämät ja puolijohdesirut. Kiina on vuosikymmenten ajan hallinnut jalostettuja materiaaleja, jotka pitävät Yhdysvaltain hävittäjät lentävinä, auttavat ohjaamaan Yhdysvaltain ohjuksia tarkasti, mahdollistavat amerikkalaisten droonien toiminnan ja ylläpitävät suurta osaa nykyaikaisesta teollisuudesta.

Jos Kiina joskus katkaisisi tämän toimituksen, seuraukset voisivat olla vakavia.

Siksi REalloys (NASDAQ: ALOY) saattaa olla yksi strategisesti tärkeimmistä yrityksistä, joista useimmat sijoittajat eivät ole koskaan kuulleet. Vuoden 2026 loppuun mennessä REalloysin odotetaan olevan Pohjois-Amerikan ensimmäinen kaupallinen raskaiden harvinaisten maametallien ja metalliseosten tuottaja.

Yhtiön Euclidissa, Ohiossa sijaitseva tehdas toimittaa jo puolustusmateriaalien tuotantoa Yhdysvaltain hallituksen sopimusten nojalla. Se rakentaa myös ensimmäistä täysin integroitua, Kiinasta riippumatonta toimitusketjua Pohjois-Amerikassa, kaivostoiminnasta aina magneettien valmistukseen asti.

Ajoitus on kriittinen. Yhdysvaltain uudet puolustushankintasäännöt tulevat voimaan 1. tammikuuta 2027, ja ne käytännössä kieltävät kiinalaista alkuperää olevien harvinaisten maametallien käytön amerikkalaisissa asejärjestelmissä. Määräaikaan on alle vuosi. Vain kourallinen yrityksiä maailmanlaajuisesti pystyy tuottamaan näitä vaatimuksia täyttäviä raskaita harvinaisten maametallien materiaaleja.

Varoitus: Amerikan vaarallisin strateginen haavoittuvuus

Tosiasiat ovat huolestuttavia, ja ehkä vielä huolestuttavampaa on se, kuinka harvat ihmiset ovat niistä tietoisia.

Kiina hallitsee noin 90–95 % maailman harvinaisten maametallien jalostuskapasiteetista. Tämä viittaa pikemminkin jalostukseen kuin louhintaan, mikä on tärkeä ero, koska harvinaiset maametallit eivät itsessään ole todella harvinaisia. Niitä esiintyy louhittavissa määrin Kanadassa, Yhdysvalloissa, Brasiliassa, Grönlannissa ja muualla. Todellinen ongelma on, että länsimaat luopuivat kyvystään muuntaa raaka-aineita käyttökelpoisiksi metalleiksi ja magneeteiksi noin neljä vuosikymmentä sitten.

Kiina täytti tämän aukon rakentamalla täydellisen jalostusinfrastruktuurin ja lopulta hallitsemalla markkinoita. Maan hallitseva asema on niin laaja, että lähes jokainen länsimaisissa puolustusjärjestelmissä, ajoneuvoissa, elektroniikassa ja teollisuuslaitteissa käytetty harvinaisten maametallien magneetti on lopulta jäljitetty kiinalaiseen jalostukseen.

Peking ylläpitää tätä valvontaa tiukan lupajärjestelmän avulla. Harvinaisten maametallien vienti hyväksytään kuukausittain, minkä ansiosta Kiina voi lisätä tai vähentää toimituksia ja mahdollisesti käyttää niitä diplomaattisena välineenä. Japani on kokenut tätä painetta aiemminkin, minkä vuoksi Japanin hallitus ylläpitää strategisia harvinaisten maametallien varastoja, jotka kattavat useiden kuukausien kotimaisen kysynnän, sekä yksityisten yritysten hallussa olevia varantoja.

Suurempi yllätys on, että Yhdysvalloilla ei ole strategisia varantoja jalostetuista harvinaisista maametalleista. Euroopallakaan ei ole. Länsimaiset puolustus- ja teollisuussektorit toimivat pitkälti just-in-time-toimitusketjujen varassa, jotka ovat riippuvaisia geopoliittisesta kilpailijasta.

Näitä materiaaleja käytetään laajalti nykyaikaisissa teknologioissa.

F-35-hävittäjä sisältää noin 435 kiloa harvinaisia maametalleja.

Nykyaikainen hävittäjä kuljettaa noin 2–2,5 tonnia.

Ydinsukellusveneiden sisältö on noin 1,5 tonnia.

Ne ovat myös välttämättömiä ohjuspuolustusjärjestelmille, tarkkuusohjatuille aseille, drone-moottoreille, sähköajoneuvojen moottoreille, tuuliturbiineille, robotiikalle ja lääkinnällisille laitteille.

Jos nämä materiaalit yhtäkkiä katoaisivat, kuten eräs asiantuntija asian kuvaili, maailma jäisi paljaaksi harmaan taivaan alle. Lähes kaikki nykyään joko sisältää harvinaisia maametalleja tai on riippuvainen niistä valmistetuista tuotteista.

Nykyaikainen sodankäynti toimii kiinalaisten magneettien varassa

Yksi selkeimmistä esimerkeistä tästä riskistä voidaan nähdä Ukrainan taistelukentällä.

Venäjän ja Ukrainan välistä konfliktia on kuvattu sodankäynnin suurimmaksi muutokseksi sitten ensimmäisen maailmansodan. Muutoksen teknologia on droonien vauhdittama. Ukraina tuotti noin 1,2 miljoonaa droonia pelkästään vuonna 2024, ja lähes kaikki näiden järjestelmien magneetit valmistettiin Kiinassa.

Tämä tarkoittaa, että maa, joka taistelee olemassaolostaan Kiinan kanssa liittoutuneita vastustajia vastaan, on täysin riippuvainen kiinalaisista tekijöistä keskeisen sotilaallisen kapasiteettinsa operoinnissa.

Ongelma vain laajenee, kun droonit hallitsevat tulevaisuuden taistelukenttiä pienistä kuluttajamalleista suuriin sotilasjärjestelmiin. Mikään niistä ei toimi ilman harvinaisten maametallien magneetteja.

Ilman kiinalaisia magneetteja ei olisi droneja, tarkkuusohjuksia eikä edistyneitä hävittäjiä.

Jopa yhden prosentin riippuvuus tarkoittaa täyttä riippuvuutta

Ongelma on vieläkin monimutkaisempi, koska monet Kiinasta itsenäisiksi väittävät yritykset ovat edelleen epäsuorasti riippuvaisia kiinalaisesta teknologiasta.

Harvinaisten maametallien projektit maailmanlaajuisesti ovat usein riippuvaisia kiinalaisista erotuslaitteista, sulatusuuneista, kiinalaisista kemikaalipaloista ja kiinalaisista varaosista. Jopa uuneissa käytettävät grafiittielektrodit tuodaan yleensä Kiinasta, mikä tarkoittaa, että jos nämä toimitukset loppuvat, uunitkin loppuvat.

Kanadan Saskatchewanin tutkimusneuvosto on kehittänyt omia erotustekniikoitaan ilman kiinalaisia järjestelmiä, mukaan lukien tekoälyä hyödyntäviä sulatusprosesseja.

Miljardin dollarin virhe

Haaste ei niinkään ole kaivostoiminnassa vaan pikemminkin sen jälkeen vaadittavassa erittäin monimutkaisessa teollisessa prosessoinnissa. Tähän sisältyy useita kemiallisia erotusvaiheita, oksidien muuntaminen metalleiksi yli 1200 °C:n lämpötiloissa ja erittäin tarkka seosten valmistus.

Tutkimuslaitosten mukaan tämän valmistuskapasiteetin uudelleenrakentaminen Kiinan ulkopuolella on vaikeinta, koska se vaatii vuosien kokemusta, ei pelkästään taloudellisia investointeja.

Pohjois-Amerikan ainoa täysalustainen

Harvoilla pohjoisamerikkalaisilla yrityksillä on REalloysin kaltainen täysin integroitu harvinaisten maametallien toimitusketju, joka yhdistää louhinnan, jalostuksen ja lopullisten magneettien valmistuksen.

Tulevaisuuden tuotantotavoitteisiin kuuluvat:

Noin 525 tonnia neodyymi-praseodyymimetalleja vuodessa.

Noin 30 tonnia dysprosiumoksidia.

15 tonnia terbiumoksidia.

Toisessa vaiheessa kapasiteettia voitaisiin laajentaa seuraavasti:

200 tonnia dysprosiumia vuosittain.

45 tonnia terbiumia.

Jopa 18 000 tonnia harvinaisten maametallien magneetteja vuodessa.

Kuilu levenee

Jopa hyvin rahoitettujen kilpailijoiden on vaikea kuroa umpeen eroa, koska harvinaisten maametallien käsittely vaatii vuosien teknistä asiantuntemusta, ei vain pääomaa.

REalloys on myös saanut merkittävää strategista tukea, mukaan lukien alustavan hyväksynnän 200 miljoonan dollarin rahoitukselle Yhdysvaltain vienti- ja tuontipankilta sekä kumppanuussopimuksia japanilaisten yritysten kanssa.

Lähtölaskenta on alkanut

Harvinaisten maametallien magneettien kysynnän odotetaan kasvavan kolmesta viiteen kertaan seuraavan vuosikymmenen aikana sähköajoneuvojen, energiainfrastruktuurin, puolustusjärjestelmien, robotiikan ja tekoälyn vauhdittamana.

Toimitusketjut ovat kuitenkin edelleen vahvasti keskittyneet Kiinaan, ja Peking jatkaa tiukempia rajoituksia tähän teollisuudenalaan liittyvien teknologioiden viennille.

Todellinen kysymys ei ole enää se, tarvitseeko lännen rakentaa vaihtoehto. Kysymys on siitä, pystyykö se tekemään sen ennen kuin uusi suuri kriisi syntyy tai ennen kuin Kiina päättää käyttää tätä strategista vipuvartta aggressiivisemmin.