Euro nousi torstaina Euroopan markkinoilla suhteessa tärkeimpiin maailman valuuttoihin. Se oli ensimmäinen nousunsa kuuteen kauppapäivään suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Tämä on osa yritystä toipua kahden kuukauden pohjalukemista, jota vauhdittaa ostohalukkuuden palautuminen alemmilla tasoilla. Tämänpäiväisestä noususta huolimatta euro on kuitenkin matkalla kohti ensimmäistä kuukausittaista laskuaan vuonna 2025.

Myöhemmin tänään Saksan on määrä julkaista heinäkuun keskeiset inflaatioluvut ennen perjantaina julkaistavaa euroalueen inflaatioraporttia. Näiden lukujen odotetaan antavan uusia vihjeitä Euroopan keskuspankin koronlaskun todennäköisyydestä syyskuussa.

Hintakatsaus

• EUR/USD tänään: Euro nousi 0,35 % 1,1443 dollariin avaushinnasta 1,1403 dollaria ja kaupankäynnin alin kurssi oli 1,1402 dollaria.

• Keskiviikkona euro sulkeutui 1,25 % alempana dollaria vastaan – viidennen peräkkäisen päivittäisen laskunsa – ja laski kahden kuukauden pohjalukemiin 1,1400 dollariin. Lasku seurasi vahvoja Yhdysvaltain kasvulukuja ja keskuspankin kovan tason kokousta.

Kuukausittainen suorituskyky

• Heinäkuussa, joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen hintapäätökseen, euro on laskenut noin 2,9 % dollaria vastaan. Tämä on euron ensimmäinen kuukausittainen lasku vuonna 2025 ja suurin sitten joulukuun 2024.

• Lasku johtuu voittojen kotiuttamisesta ja korjauksesta aiemmin tässä kuussa neljään vuoteen ennätyksellisen 1,1830 dollarin tasolta.

• Markkinoiden huoli euroalueen mahdollisesta taantumasta on kasvanut EU:n ja Yhdysvaltojen välisten kauppajännitteiden kärjistymisen vuoksi.

• Saksa ja Ranska ovat arvostelleet voimakkaasti hiljattain julkistettua EU:n ja Yhdysvaltojen välistä kauppasopimusta.

EKP:n politiikkakatsaus

• Euroopan keskuspankki piti viime viikolla ohjauskorkonsa ennallaan 2,15 prosentissa, joka on alin taso sitten lokakuun 2022, seitsemän peräkkäisen koronlaskun jälkeen.

• EKP on päättänyt pitää tauon rahapolitiikan keventämisessä odottaen selvyyttä Yhdysvaltojen ja EU:n tulevista kauppasuhteista.

• EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde totesi rahapolitiikan kokouksen jälkeen: ”Olemme odottavassa asemassa” ja lisäsi, että euroalueen talous on osoittanut sitkeyttä maailmanlaajuisista epävarmuuksista huolimatta.

• Reutersin lähteiden mukaan EKP:n neuvoston selkeä enemmistö kannatti korkojen pitämistä ennallaan jälleen syyskuussa.

• Tämän seurauksena rahamarkkinoiden hinnoittelu syyskuun 25 peruspisteen koronlaskulle on laskenut 50 prosentista alle 30 prosenttiin.

Saksan inflaatiotiedot

Arvioidakseen uudelleen koronlaskun todennäköisyyttä sijoittajat seuraavat tarkasti tänään julkaistavia Saksan heinäkuun inflaatiolukuja ennen huomista laajempaa euroalueen raporttia.

Nämä luvut osoittavat, kuinka paljon inflaatiopaine painaa EKP:n päättäjiä. Odotettua korkeammat lukemat vähentäisivät syyskuun koronlaskun todennäköisyyttä – ja päinvastoin.

Euron näkymät

• Economies.comissa odotamme seuraavaa: Jos inflaatioluvut ovat markkinoiden odotuksia korkeampia, EKP:n koronlaskun todennäköisyys syyskuussa pienenee, mikä voi tukea euron valuuttakurssin jatkuvaa elpymistä valuuttamarkkinoilla.

Japanin jeni nousi torstaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin ja alkoi toipua kolmen ja puolen kuukauden alimmalta tasoltaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin ostajien asettuessa markkinoille alemmilla hinnoilla. Tänään tapahtuneesta elpymisestä huolimatta jeni on kuitenkin matkalla kohti suurinta kuukausittaista tappiotaan vuonna 2025.

Japanin keskuspankki päätti odotetusti pitää lyhyet korot ennallaan neljännen peräkkäisen kokouksensa ja nostaa samalla inflaatioennusteitaan kolmen vuoden aikavälillä. Pankki ilmoitti nostavansa korkoja, jos taloudelliset ja hintatilanne vastaavat odotuksia.

Hintakatsaus

• USD/JPY tänään: Dollari laski 0,6 % 148,59 jeniin avauskurssin 149,47 jenin jälkeen, kun se oli saavuttanut istunnon huipun 149,48 jenissä.

• Keskiviikkona jeni laski 0,7 % dollaria vastaan – tämä oli neljäs tappio viidessä kaupankäyntiistunnossa – ja saavutti kolmen ja puolen kuukauden pohjalukemat 149,54 jeniä. Laskua vauhdittivat vahvat Yhdysvaltain talousluvut ja Yhdysvaltain keskuspankin (FED) jyrkkä kokous.

Kuukausittainen suorituskyky

Heinäkuussa – joka päättyy tämänpäiväiseen hintapäätökseen – Japanin jeni laski 3,35 % Yhdysvaltain dollariin nähden, mikä tekee siitä vuoden 2025 suurimman kuukausittaisen tappion tähän mennessä, erityisesti joulukuun 2025 jälkeen.

Tämä kuukausittainen tappio johtuu jenin heikompaan kysyntään turvasatamana Yhdysvaltojen ja sen keskeisten kumppaneiden välisen kaupan parantuessa sekä kasvavasta poliittisesta epävarmuudesta Japanissa sen jälkeen, kun hallitseva puolue hävisi ylähuoneen vaalit.

BOJ pysyy vakaana

Kuten yleisesti odotettiin, Japanin keskuspankki piti torstaina nykyiset rahapolitiikan työkalunsa ennallaan ja piti ohjauskoron 0,50 prosentissa – korkeimmalla tasolla sitten vuoden 2008 – neljännen peräkkäisen kokouksensa.

Päätös pitää korot vakaina oli yksimielinen hallituksen jäsenten keskuudessa. Päättäjät ilmoittivat haluavansa käyttää enemmän aikaa arvioidakseen kasvavien maailmanlaajuisten talousriskien, mukaan lukien Yhdysvaltojen nousevien tullien, vaikutusta Japanin hauraaseen elpymiseen.

Rahapolitiikkaa koskeva lausunto

Päivityksessään Englannin keskuspankki toisti halukkuutensa nostaa korkoja, jos talous- ja hintatilanne kehittyvät ennusteiden mukaisesti.

”Talouden näkymiä ympäröivät edelleen useat riskit”, Englannin keskuspankki sanoi. ”Erityisesti se, miten kauppa- ja muut politiikat kehittyvät kullakin alueella – ja miten maailmanlaajuinen taloudellinen toiminta ja hinnat reagoivat – on edelleen erittäin epävarmaa.”

Inflaatioennusteet

BOJ nosti vuoden 2025 kuluttajahintaindeksin ydinennustetta 2,2 prosentista 2,7 prosenttiin, vuoden 2026 ennustetta 1,8 prosentista 1,7 prosenttiin (tarkistettu alaspäin) ja vuoden 2027 arviota 1,9 prosentista 2,0 prosenttiin.

Arvioi näkymää

• Markkinahinnoittelu heijastelee nyt yli 50 prosentin todennäköisyyttä 25 peruspisteen koronnostolle Englannin keskuspankin syyskuun kokouksessa.

• Sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen kalibroida odotuksiaan uudelleen.

Kazuo Uedan puhetta odotetaan

Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Uedan on määrä puhua myöhemmin tänään keskustellakseen kokouksen tuloksista. Hänen kommenttiensa odotetaan antavan lisätietoja korkojen normalisoinnin ajoituksesta ja vauhdista sekä mahdollisista korkojen nostoista loppuvuoden aikana.

Japanin keskuspankin ohjausryhmä ilmoitti torstaiaamuna 30. kesäkuuta–1. heinäkuuta pidetyn kokouksensa päätteeksi pitävänsä ohjauskorot ennallaan 0,50 prosentin vaihteluvälillä – korkeimmalla tasolla sitten vuoden 2008 – useimpien maailmanlaajuisten markkinoiden odotusten mukaisesti. Tämä on neljäs peräkkäinen kokous, jossa ohjauskorkoja ei ole muutettu.

Päätös pitää lyhytaikainen ohjauskorko ennallaan oli yksimielinen, ja kaikki yhdeksän keskuspankin johtokunnan jäsentä äänestivät sen puolesta.

Japanin keskuspankin päättäjät näyttävät olevan taipuvaisia käyttämään enemmän aikaa Yhdysvaltojen tulevien tullienkorotusten mahdollisten taloudellisten vaikutusten arviointiin, erityisesti Japanin viennistä riippuvaiseen talouteen.

Yhdysvaltain keskuspankki ilmoitti keskiviikkona pitävänsä ohjauskoron ennallaan 4,25–4,50 prosentin välillä, mikä on viides peräkkäinen päätös pitää ohjauskorko ennallaan.