Euro heikkeni Euroopan markkinoilla maanantaina suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja on nyt kolmen viikon huippulukemistaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin, kun sijoittajat keskittyivät ostamaan Yhdysvaltain dollaria parhaana vaihtoehtoisena sijoituskohteena Yhdysvaltojen ja Iranin välisten pysähtyneiden neuvottelujen ja Lähi-idän sotilaallisten yhteenottojen mahdollisuuden vuoksi.

Maailmanlaajuisten öljyn hintojen noustua myös hinnoittelu Euroopan korkojen nousun todennäköisyydelle kesäkuussa nousi. Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun vuoksi kauppiaat odottavat lisää talousdataa euroalueelta.

Hintakatsaus

Euron vaihtokurssi tänään: Euro laski dollaria vastaan 0,35 % 1,1745 dollariin perjantain päätöskurssista 1,1784 dollaria ja saavutti kaupankäyntipäivän korkeimman arvon 1,1772 dollaria.

Euro päätti perjantain kaupankäynnin 0,5 prosentin nousussa dollaria vastaan ja palasi edellisenä päivänä pysähtyneisiin nousuihinsa kolmen viikon huippulukemasta 1,1797 dollarista, jossa tehtiin korjausliikkeitä ja voittojen kotiuttamista.

Euro vahvistui myös viime viikolla 0,55 % viikoittain dollaria vastaan, mikä oli toinen peräkkäinen viikoittainen vahvistumisensa. Tätä tukivat toiveet kestävän rauhansopimuksen saavuttamisesta Yhdysvaltojen ja Iranin välillä.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi maanantaina noin 0,3 prosenttia ja palasi perjantaina pysähtyneeseen nousuunsa heijastaen Yhdysvaltain valuutan vahvistumista suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Tämä nousu tapahtuu Yhdysvaltain valuutan turvasatamaostojen keskellä, koska pelätään Yhdysvaltojen ja Iranin välisten uusien sotilaallisten yhteenottojen syntymistä, erityisesti sen jälkeen, kun Teheran hylkäsi Yhdysvaltojen rauhanehdotuksen.

Mielipiteet ja analyysit

Melbournessa sijaitsevan Pepperstone Groupin tutkimusjohtaja Chris Weston sanoi: ”Aloitamme kaupankäynnin uudella viikolla, kuten on viime aikoina tullut normaaliksi geopoliittisten tapahtumien vaikutuksesta.”

Barclays Bankin strategit sanoivat: ”Dollari pysyi paineen alla viime viikolla, kun markkinat keskittyivät voimakkaasti Hormuzinsalmen asteittaisen avautumisen näkymiin.”

Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut pysähtyivät

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti ”Truth Social” -alustalla hylkäävänsä täysin pakistanilaisen sovittelijan kautta toimitetun Iranin vastauksen sanoen: ”Luin juuri niin kutsuttujen Iranin edustajien vastauksen… En pidä siitä… täysin mahdotonta hyväksyä.”

Iranin ehdotukseen sisältyi sodan lopettaminen kaikilla rintamilla, myös Libanonissa, Yhdysvaltojen merisaarron purkaminen Iranin satamissa, Iranin hallinnon salliminen Hormuzinsalmessa ja sotakorvausten saaminen vastineeksi myöhemmistä ydinohjelmaa koskevista neuvotteluista.

Iranin presidentti Masoud Pezeshkian puhui uhmakkaasti ja korosti, että hänen maansa "ei aio kumartaa päätään vihollisen edessä" ja että neuvotteluihin ryhtyminen ei tarkoita "Trumpin ahneudelle" alistumista.

Israelin pääministeri Benjamin Netanjahu sanoi televisiohaastattelussa, että sota jatkuu edelleen, koska sen loppuunsaattamiseksi on "enemmän työtä tehtävänä".

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn maailmanmarkkinahinta nousi maanantaina viikkokaupankäynnin alussa yli 5 prosenttia ja oli matkalla kohti useiden viikkojen korkeinta tasoaan, kun pelättiin Hormuzinsalmen pysyvän suljettuna ja öljytoimitusten keskeytyvän.

Ei ole epäilystäkään siitä, että nousevat maailmanlaajuiset öljyn hinnat herättävät uudelleen huolta kiihtyvästä inflaatiosta, mikä voisi ajaa kansainvälisiä keskuspankkeja nostamaan korkoja lähitulevaisuudessa. Tämä merkitsee jyrkkää muutosta sotaa edeltäneistä odotuksista korkojen alennuksista tai pitkittyneestä vakaudesta.

Euroopan korot

Maailmanlaajuisten öljyn hintojen noustessa rahamarkkinoilla odotettiin Euroopan keskuspankin (EKP) korkojen noston todennäköisyyttä 25 peruspisteellä kesäkuussa 45 prosentista 50 prosenttiin.

Yllä mainittujen todennäköisyyksien uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat euroalueelta julkaistavia lisää taloustietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasosta.

Japanin jeni heikkeni Aasian markkinoilla maanantaina suhteessa tärkeimpiin ja toissijaisiin valuuttoihin. Se on siirtynyt kauemmas kolmen kuukauden huippulukemistaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja käynyt kauppaa negatiivisella alueella sijoittajien keskittyessä ostamaan Yhdysvaltain dollaria parhaana vaihtoehtoisena sijoituksena peläten uutta Iranin sotaa, erityisesti sen jälkeen, kun Yhdysvallat hylkäsi Iranin vastauksen Amerikan rauhanehdotukseen.

Maailmanlaajuisten öljyn hintojen noustessa huolenaiheet Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvista kasvavista inflaatiopaineista ovat jälleen heränneet, mikä voisi ohjata heitä nostamaan korkoja lähitulevaisuudessa, kunnes julkaistaan lisää tietoja maailman neljänneksi suurimman talouden kehityksestä.

Hintakatsaus

Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Dollari nousi jeniä vastaan noin 0,35 % 157,17 jeniin avauskurssin 156,65 jenistä ja kävi alimmillaan 156,52 jenissä.

Jeni päätti perjantain kaupankäynnin 0,15 % nousussa dollaria vastaan ja palasi edellisenä päivänä pysähtyneisiin nousuihinsa kolmen kuukauden huippulukemasta 155,03 jenistä, jolloin korjaus- ja voittojen kotiutusoperaatiot johtivat siihen.

Jeni vahvistui myös viime viikolla 0,25 % viikoittain dollaria vastaan, mikä oli sen toinen peräkkäinen viikoittainen vahvistuminen. Tätä tukivat spekulaatiot Japanin rahaviranomaisten lisäinterventioista valuuttamarkkinoilla paikallisen valuutan tukemiseksi.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi maanantaina noin 0,3 prosenttia ja palasi perjantaina pysähtyneeseen nousuunsa heijastaen Yhdysvaltain valuutan vahvistumista suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Tämä nousu tapahtuu Yhdysvaltain valuutan turvasatamaostojen keskellä, koska pelätään Yhdysvaltojen ja Iranin välisten uusien sotilaallisten yhteenottojen syntymistä, erityisesti sen jälkeen, kun Teheran hylkäsi Yhdysvaltojen rauhanehdotuksen.

Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut pysähtyivät

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti ”Truth Social” -alustalla hylkäävänsä täysin pakistanilaisen sovittelijan kautta toimitetun Iranin vastauksen sanoen: ”Luin juuri niin kutsuttujen Iranin edustajien vastauksen… En pidä siitä… täysin mahdotonta hyväksyä.”

Iranin ehdotukseen sisältyi sodan lopettaminen kaikilla rintamilla, myös Libanonissa, Yhdysvaltojen merisaarron purkaminen Iranin satamissa, Iranin hallinnon salliminen Hormuzinsalmessa ja sotakorvausten saaminen vastineeksi myöhemmistä ydinohjelmaa koskevista neuvotteluista.

Iranin presidentti Masoud Pezeshkian puhui uhmakkaasti ja korosti, että hänen maansa "ei aio kumartaa päätään vihollisen edessä" ja että neuvotteluihin ryhtyminen ei tarkoita "Trumpin ahneudelle" alistumista.

Israelin pääministeri Benjamin Netanjahu sanoi televisiohaastattelussa, että sota jatkuu edelleen, koska sen loppuunsaattamiseksi on "enemmän työtä tehtävänä".

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Öljyn maailmanmarkkinahinta nousi maanantaina viikkokaupankäynnin alussa yli 5 prosenttia ja oli matkalla kohti useiden viikkojen korkeinta tasoaan, kun pelättiin Hormuzinsalmen pysyvän suljettuna ja öljytoimitusten keskeytyvän.

Ei ole epäilystäkään siitä, että nousevat maailmanlaajuiset öljyn hinnat herättävät uudelleen huolta kiihtyvästä inflaatiosta, mikä voisi ajaa kansainvälisiä keskuspankkeja nostamaan korkoja lähitulevaisuudessa. Tämä merkitsee jyrkkää muutosta sotaa edeltäneistä odotuksista korkojen alennuksista tai pitkittyneestä vakaudesta.

Japanin korot

Öljyn hinnan nousun seurauksena Japanin keskuspankin korkojen neljännesprosenttiyksikön nousun todennäköisyys kesäkuun kokouksessa nousi 55 prosentista 60 prosenttiin.

Näiden todennäköisyyksien uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat lisää tietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkatasoista.

Kanadan dollari heikkeni perjantaina kaikkiin G10-maiden valuuttoihin nähden sen jälkeen, kun kotimaiset tiedot osoittivat odottamatonta työllisyyden laskua, mikä sai sijoittajat vähentämään panostuksiaan Kanadan keskuspankin tuleviin koronnostoihin tänä vuonna.

Kanadan dollari, joka tunnetaan nimellä ”Loonie”, laski 0,2 % 1,3690:een Yhdysvaltain dollaria vastaan eli 72,99 Yhdysvaltain senttiin saavutettuaan pörssipäivän aikana heikoimman tasonsa 1,3710:ssä sitten 29. huhtikuuta. Se oli ainoa G10-valuutta, joka koki tappioita Yhdysvaltain dollaria vastaan.

Viikoittain Kanadan dollari heikkeni 0,7 % neljän peräkkäisen nousuviikon jälkeen.

Tiedot osoittivat, että Kanadan talous menetti 17 700 työpaikkaa huhtikuun aikana, kun taas työttömyysaste nousi kuuden kuukauden korkeimpaan 6,9 prosenttiin, mikä viestii työmarkkinoiden jatkuvasta heikkoudesta kaupan epävarmuuden paineen alla. Analyytikot olivat odottaneet talouden lisäävän 15 000 työpaikkaa.

Corpayn päämarkkinastrategi Karl Schamotta sanoi muistiossaan: ”Kanadan dollari heikkenee, kun kauppiaat vähentävät aiemmin korkokäyriin hinnoiteltuja odotuksia rahapolitiikan kiristämisestä, samalla kun tuottoerot suosivat edelleen Yhdysvaltain dollaria.”

Hän lisäsi: ”Uskomme, että tulevina kuukausina näkyy vakautumisen merkkejä, kun kaupan epävarmuus helpottaa ja asuntomarkkinoiden laskusuhdanne alkaa hidastua, mutta tämänpäiväiset tiedot viittaavat pitkään ja vaikeaan tulevaisuuteen Kanadan taloudessa.”

Sijoittajat laskivat odotuksiaan Kanadan keskuspankin rahapolitiikan kiristämisestä 38 peruspisteeseen joulukuuhun mennessä, kun se ennen tulosjulkistusta oli 44 peruspistettä.

Keskuspankki ilmoitti viime viikolla, että se saattaa joutua nostamaan korkoja peräkkäin, jos öljyn hinnan nousu jatkaa inflaation kiihdyttämistä.

Samaan aikaan Yhdysvaltain työllisyysluvut osoittivat työmarkkinoiden jatkuvan vahvana, mikä vahvisti odotuksia siitä, että keskuspankki pitää ohjauskorot ennallaan jonkin aikaa.

Öljyn hinta nousi 0,9 % 95,64 dollariin tynnyriltä sen jälkeen, kun uudet yhteenotot Hormuzinsalmen lähellä herättivät uusia kysymyksiä Yhdysvaltojen ja Iranin välisestä tulitaukosopimuksesta. Öljy on yksi Kanadan tärkeimmistä vientituotteista.

Myös Kanadan valtionlainojen tuotot laskivat koko korkokäyrän alueella, 10 vuoden joukkolainojen tuoton laskiessa 4,1 peruspistettä 3,483 prosenttiin.

Analyytikot ja markkinatarkkailijat kertoivat CNBC:lle, että voimakas nousu, joka nosti kullan ja hopean hinnat ennätyskorkeisiin lukemiin vuonna 2025, saattaa jatkua, jos Yhdysvallat ja Iran pääsevät rauhansopimukseen, hintojen noustessa jälleen torstaina.

Kullan spot-hinta nousi aamukaupankäynnissä 1,2 prosenttia 4 750 dollariin unssilta toiveiden keskellä, että Yhdysvallat ja Iran ovat lähellä sopimusta, joka lopettaisi 69 päivää kestäneen sodan.

Myös Yhdysvaltain kultafutuurit nousivat 1,2 prosenttia ja päättyivät lähelle 4 750 dollaria unssilta.

Samaan aikaan hopean spot-hinta nousi 3 % 79,62 dollariin unssilta, kun taas heinäkuun hopeafutuurit nousivat 3,9 %.

Kullan ja hopean hinnat olivat nousseet historiallisesti vuoden 2025 aikana, kullan noustessa noin 66 % ja hopean 135 % vuoden aikana. Kaupankäynti kuitenkin muuttui epävakaammaksi vuonna 2026, kun hopeafutuurit kärsivät suurimman päivittäisen tappionsa sitten 1980-luvun tammikuun lopussa, kun taas kullan hinta laski yli 10 % tammikuun huipusta.

Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sodan puhkeamisen jälkeen 28. helmikuuta kullan maine turvasatamana myllerrysten aikana on joutunut paineen alle, kun jotkin sen hinnannousua tukeneet tekijät on kyseenalaistettu.

Jalometallialustan Metals Dailyn toimitusjohtaja Ross Norman sanoi, että korkeampien korkojen mahdollisuus, öljyn hinnan noususta johtuva Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen ja kauppiaiden voittojen kotiuttaminen vaikuttivat kaikki kullan viimeaikaiseen laskuun, varsinkin kun keltainen metalli astui sotaan "voimakkaasti yliostettuna" tilassa.

Hän lisäsi, että tämä antoi kauppiaille mahdollisuuden lukita voittoja ja työnsi markkinat konsolidointivaiheeseen sen jälkeen, kun sijoittajat alkoivat myydä parhaiten tuottavia omaisuuseriään.

Indosuez Wealth Managementin Aasian päästrategi Francis Tan kuvaili tätä ominaisuutta "erittäin hyödylliseksi" maaliskuun markkinamyllerryksen aikana.

Hän selitti CNBC:n haastattelussa, että sijoittajat, jotka pitivät osaa salkuistaan kultana osakemarkkinoiden laskun aikana, saavuttivat vahvoja tuottoja ja pystyivät myymään osan omistuksistaan kompensoidakseen osaketappioita.

Hän lisäsi: ”Kulta on jo tehnyt tehtävänsä turvasatamana.”

Sodan aikana kullan hinta liikkui käänteisesti sekä öljyn hinnan että Yhdysvaltain dollarin kanssa.

Norman sanoi: ”Dollari ja kulta nousivat yhdessä, dollarin hyötyessä turvasatamapääomien virroista energian toimitushäiriöiden keskellä, kun taas kulta hyötyi turvasatamapääomien virroista. Mutta rauhansopimus tarkoittaa, että nämä tukevat tekijät alkavat hiipua, ja sitä me nyt näemme. On kuin kullan ja hopean jarrut olisi poistettu.”

Minne hinnat ovat menossa?

BNP Paribas Fortisin strategiajohtaja Philippe Gijsels on jo pitkään pitänyt kiinni nousujohteisesta näkemyksestä kullan ja hopean suhteen ja korostanut, että nykyinen volatiliteetti ei ole muuttanut hänen uskoaan siihen, että lisänousut ovat edelleen mahdollisia.

Hän sanoi, että kullan ja hopean hintojen viimeaikainen lasku edustaa vain "konsolidaatiovaihetta".

Hän lisäsi: ”Tällä kertaa jalometallit ovat osoittaneet vahvaa korrelaatiota osakkeiden kanssa. Molemmat joutuivat paineen alle, koska pelättiin inflaation johtavan korkeampiin korkoihin.”

Hän jatkoi: ”Meidän maailmassamme korot edustavat painovoimaa. Kun korot nousevat, painovoima voimistuu ja kaikki omaisuuserät, myös jalometallit, vähenevät.”

Iranin sodan jatkuessa ja hintakriisivaroitusten sekä hidastuvan talouskasvun varoitusten myötä markkinat hinnoittelivat nopeasti odotukset rahapolitiikan keventämissyklien pysähtymisestä useissa suurissa talouksissa. Jotkut keskuspankit saattoivat turvautua korkojen nostoihin torjuakseen nousevien energian hintojen vaikutuksia.

Optimismi kuitenkin palasi markkinoille keskiviikkona sen jälkeen, kun raportit viittasivat Yhdysvaltojen ja Iranin olevan lähellä rauhansopimusta, mikä heijastui jalometallien elpymisenä nousevien osakkeiden rinnalla.

Gijsels sanoi: ”Odotamme kullan ja hopean pitkän aikavälin nousumarkkinoiden palaavan ennalleen ja hintojen saavuttavan uusia ennätyksiä lähitulevaisuudessa, mahdollisesti tänä vuonna.”

Hän lisäsi: ”Kaikki tekijät, jotka nostivat kullan ja hopean hinnan näille tasoille, ovat edelleen vahvasti voimassa.”

Hän selitti, että keskuspankit ja hallitukset jatkavat varantojen hajauttamista pois Yhdysvaltain valtionlainoista kohti kultaa ja lisäsi: "Elämme rakenteellisesti korkean inflaation ympäristössä, ja siksi reaaliomaisuutta on pidettävä hallussaan, ja jalometallit muodostavat niistä keskeisen osan."

Hän huomautti, että "sodan sumun" hälventyessä sijoittajat palaavat jälleen kulta- ja hopeamarkkinoille.

Hän kuvaili viimeaikaista hintojen laskua "ei lopuksi, vaan vain väliaikaiseksi tauoksi kullan ja hopean historian vahvimmaksi ja pisimmäksi nousumarkkinaksi muodostuneessa tilanteessa".

Myös kultaan ja hopeaan erikoistuneen Solomon Globalin toimitusjohtaja Paul Williams sanoi, että hintojen ennustaminen on edelleen vaikeaa niin kauan kuin sota jatkuu, erityisesti hopean osalta, jonka hinta on epävakaampi.

Hän kuitenkin huomautti, että hopean nousua vuonna 2025 tukevat markkinoiden perustekijät pysyvät ennallaan, ja selitti, että fyysisen hopean tarjonta on edelleen rajallista, vaikka vihreän teknologian sektoreiden kysyntä jatkuu vahvana.

Hän lisäsi, että Yhdysvaltojen ja Iranin välinen sota on myös vahvistanut aurinkoenergian strategista merkitystä tekoälyteknologioihin liittyvän kysynnän jatkuvan kasvun ohella, mikä lisää painetta markkinoilla, jotka kärsivät jo ennestään kysynnän ja tarjonnan epätasapainosta.

Hopeaa käytetään monissa teollisissa sovelluksissa tietokoneista ja matkapuhelimista aurinkopaneeleihin ja autoihin.

Vaikka Williams odottaa lyhyen aikavälin volatiliteetin jatkuvan, kunnes Washingtonin ja Teheranin välillä on saavutettu pysyvä sopimus, hän korosti, että hinnat pysyvät tuettuina pitkällä aikavälillä.

Hän lisäsi: ”Odotan lisää voittoja ja suotuisia olosuhteita, kun yhä useammat sijoittajat siirtyvät fyysisiin omaisuuseriin perinteisen rahoitusjärjestelmän ulkopuolella.”

Hän huomautti, että jos rauhansopimus allekirjoitetaan, hopea todennäköisesti hyötyy paranevasta taloudellisesta ilmapiiristä, kasvavasta teollisesta kysynnästä ja sijoittajien lisääntyneestä riskinottohalukkuudesta, kun taas kulta johtaisi aluksi turvasatamarallia, jos neuvottelut epäonnistuvat, ennen kuin hopea seuraa nopeasti perässä rajoitetun fyysisen tarjonnan vuoksi.