Euro heikkeni torstaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisiä valuuttoja vastaan ja jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kolmantena peräkkäisenä päivänä. Euro lähestyi neljän kuukauden pohjalukemiaan sijoittajien suosiessa Yhdysvaltain valuuttaa turvasatamana Lähi-idän kiihtyvien sotilaallisten yhteenottojen keskellä.

Öljyn maailmanmarkkinahinta nousi jälleen yli 100 dollariin tynnyriltä sen jälkeen, kun Iranin vallankumouskaarti hyökkäsi useisiin öljytankkereihin Hormuzinsalmessa. Teheran puolestaan varoitti maailmaa valmistautumaan öljyn hinnan nousemiseen 200 dollariin tynnyriltä.

Hintakatsaus

Euron vaihtokurssi tänään: euro laski 0,3 % Yhdysvaltain dollaria vastaan 1,1532 dollariin avaustason 1,1567 dollarista käytyään ensin 1,1574 dollarin huipulla.

Euro päätti keskiviikon kaupankäyntipäivän 0,4 prosentin laskussa dollaria vastaan, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen lasku. Tämä johtui kasvavasta spekulaatiosta Yhdysvaltain keskuspankin päättäjiin kohdistuvista inflaatiopaineista.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina noin 0,3 prosenttia jatkaen nousuaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ja lähestyen neljän kuukauden korkeinta tasoaan, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta maailmanlaajuista valuuttakoria vastaan.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi keskiviikkona, että Washington on "erittäin hyvässä asemassa" sodassaan Iranin kanssa ja että Yhdysvallat "kiinnittää erittäin tarkkaa huomiota Hormuzinsalmeen".

Yhdysvaltain keskuskomentokeskus sanoi myös lausunnossaan, että Yhdysvaltain armeija oli "tuhonnut" 16 iranilaista miinanraivausalusta Hormuzinsalmen lähellä.

Kolme asiaan perehtynyttä lähdettä kertoi Reutersille, että Yhdysvaltain tiedusteluarvioiden mukaan Iranin johto on pitkälti edelleen ennallaan eikä ole romahdusvaarassa lähes kahden viikon jatkuneiden Yhdysvaltojen ja Israelin pommitusten jälkeen.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Brent-raakaöljyn hinta nousi torstaina yli 8 prosenttia kolmantena peräkkäisenä päivänä ja kävi kauppaa jälleen yli 100 dollarissa tynnyriltä Iranin käynnistettyä uusia iskuja öljytankkereita ja energian varastointilaitoksia vastaan.

Iranin sotilasjohto ilmoitti keskiviikkona, että maailman tulisi valmistautua öljyn hinnan nousemiseen 200 dollariin tynnyriltä sen jälkeen, kun kolmeen alukseen hyökättiin piiritetyllä Persianlahdella.

Analyytikoiden mukaan Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) ehdotus vapauttaa 400 miljoonaa barrelia strategisista varannoista – ennätysmäärä – ei riitä rauhoittamaan Lähi-idän toimitushäiriöistä johtuvia huolia.

Cboen öljyn volatiliteetti-indeksi nousi keskiviikkona jyrkästi 121,01 pisteeseen, mikä on sen korkein taso sitten vuoden 2020 COVID-19-pandemian alkamisen. Indeksi nousi seitsemässä kahdeksasta viime kaupankäyntiistunnosta nykyisen kriisin alkamisen jälkeen.

Mielipiteet ja analyysit

Sydneyssä sijaitsevan National Australia Bankin valuuttastrategi Rodrigo Catril sanoi: ”Presidentti Trump jatkaa – jopa yhdessä yössä – sanomista, että sota päättyy pian. Meille ei ole selvää, onko se todella hänen hallinnassaan.”

Catril lisäsi, että energian hinnan epävakaus todennäköisesti jatkuu: ”Hormuzinsalmi ei koske pelkästään öljyä – se koskee myös nesteytettyä maakaasua ja lannoitteita. Mitä pidempään laivaliikenne on häiriintynyt, sitä suurempi on hintoihin kohdistuva paine.”

Euroopan korot

Rahamarkkinat hinnoittelevat Euroopan keskuspankin (EKP) maaliskuun kokouksessa korkojen laskemiselle 25 peruspisteellä viiden prosentin todennäköisyydeksi.

Maailmanlaajuisten energian hintojen noustessa Lontoon pörssin tiedot kuitenkin viittaavat siihen, että Euroopan keskuspankin odotetaan nyt nostavan korkoja kesäkuussa.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat euroalueelta lisää taloustietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta.

Japanin jeni heikkeni torstaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Jeni oli kolmantena peräkkäisenä päivänä tappioillaan Yhdysvaltain dollaria vastaan ja laski kahden kuukauden pohjalukemiin sijoittajien jatkaessa Yhdysvaltain valuutan ostamista ensisijaisena turvasatamakohteena Lähi-idän sotilaallisten yhteenottojen kärjistyessä.

Öljyn maailmanmarkkinahinta nousi jälleen yli 100 dollariin tynnyriltä sen jälkeen, kun Iranin vallankumouskaarti hyökkäsi useisiin öljytankkereihin Hormuzinsalmessa. Teheran puolestaan varoitti maailmaa valmistautumaan öljyn hinnan nousemiseen 200 dollariin tynnyriltä.

Vaikka spekulaatiot Japanin keskuspankin päättäjiin kohdistuvista kiihtyvistä inflaatiopaineista ovat kasvaneet, Japanin koronnoston todennäköisyys ennen syyskuuta on edelleen heikko, kun sijoittajat odottavat lisää tietoja maailman neljänneksi suurimman talouden kehityksestä.

Hintakatsaus

Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Yhdysvaltain dollari nousi jeniä vastaan 0,2 % 159,24 jeniin, mikä on korkein taso sitten 14. tammikuuta. Pörssin avauskurssi oli 158,94 jeniä, kun se oli käynyt pohjalla 158,78 jenissä.

Jeni päätti keskiviikon kaupankäyntipäivän noin 0,6 prosentin laskussa dollaria vastaan, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen lasku Lähi-idän kiihtyvien sotilaallisten yhteenottojen keskellä.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina noin 0,3 prosenttia ja jatkoi nousuaan kolmannen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan. Se lähestyi korkeinta tasoaan neljään kuukauteen, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta suhteessa maailmanlaajuisiin valuuttoihin.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi keskiviikkona, että Washington on "erittäin hyvässä asemassa" sodassaan Iranin kanssa ja että Yhdysvallat "kiinnittää erittäin tarkkaa huomiota Hormuzinsalmeen".

Yhdysvaltain keskuskomentokeskus sanoi myös lausunnossaan, että Yhdysvaltain armeija oli "tuhonnut" 16 iranilaista miinanraivausalusta Hormuzinsalmen lähellä.

Kolme asiaan perehtynyttä lähdettä kertoi Reutersille, että Yhdysvaltain tiedusteluarvioiden mukaan Iranin johto on pitkälti edelleen ennallaan eikä ole romahdusvaarassa lähes kahden viikon jatkuneiden Yhdysvaltojen ja Israelin pommitusten jälkeen.

Maailmanlaajuiset öljyn hinnat

Brent-raakaöljyn hinta nousi torstaina yli 8 prosenttia kolmantena peräkkäisenä päivänä ja kävi kauppaa jälleen yli 100 dollarissa tynnyriltä Iranin käynnistettyä uusia iskuja öljytankkereita ja energian varastointilaitoksia vastaan.

Iranin sotilasjohto ilmoitti keskiviikkona, että maailman tulisi valmistautua öljyn hinnan nousemiseen 200 dollariin tynnyriltä sen jälkeen, kun kolmeen alukseen hyökättiin piiritetyllä Persianlahdella.

Analyytikoiden mukaan Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) ehdotus vapauttaa 400 miljoonaa barrelia strategisista varannoista – ennätysmäärä – ei riitä rauhoittamaan Lähi-idän toimitushäiriöistä johtuvia huolia.

Japanin korot

Markkinat hinnoittelevat 5 prosentin todennäköisyydeksi sille, että Japanin keskuspankki nostaa korkoja neljännesprosenttiyksiköllä maaliskuun kokouksessa, kun taas vastaavan koronnoston todennäköisyys huhtikuun kokouksessa on 35 prosenttia.

Reutersin tuoreimmassa kyselyssä ekonomistit odottavat Japanin keskuspankin nostavan ohjauskorkoa yhteen prosenttiin syyskuuhun mennessä.

Morgan Stanleyn ja Mitsubishi UFJ Financial Groupin analyytikot kirjoittivat yhteisessä tutkimusraportissaan, että he olivat aiemmin pitäneet maalis- tai huhtikuun koronnoston mahdollisuuksia pieninä, mutta Lähi-idän kehityksestä johtuva kasvava epävarmuus todennäköisesti työntää Japanin keskuspankkia varovaisempaan linjaan, mikä vähentää entisestään lyhyen aikavälin koronnostojen todennäköisyyttä.

Näiden odotusten uudelleenarvioimiseksi sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.

Ethereum nousi hieman keskiviikon kaupankäynnin aikana, kun riskinottohalukkuus pysyi paineen alla Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sodan jatkuvien huolien vuoksi, ja markkinat arvioivat myös uusimpia Yhdysvaltojen inflaatiolukuja.

Toimenpide seurasi Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin kommentteja, joiden mukaan sota Iranin kanssa voisi päättyä pian, ja että Yhdysvaltain armeijalla ei enää ole iskukohteita.

Hän varoitti myös Irania, että se kohtaisi ennennäkemättömän hyökkäyksen, jos Teheran yrittäisi miinoittaa Hormuzinsalmea.

Samaan aikaan Kansainvälinen energiajärjestö IEA ilmoitti, että jäsenvaltiot olivat sopineet vapauttavansa 400 miljoonaa barrelia strategisista öljyvarannoistaan Iranin sodan aiheuttamien toimitusvaikeuksien ratkaisemiseksi, mikä on järjestömme historian suurin koordinoitu vapautus.

Tänään julkaistujen tietojen mukaan Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi nousi helmikuussa 2,4 prosenttia vuodentakaisesta, mikä oli linjassa Dow Jonesin kyselyn mukaisten ekonomistien odotusten kanssa.

Ethereum

Kaupankäynnissä Ethereumin arvo nousi CoinMarketCap-alustalla 1,2 % 2 067,5 dollariin klo 21.02 GMT mennessä.

Öljyn hintoja on aina ollut vaikea ennustaa, ja markkinat ovat toistuvasti osoittautuneet armottomiksi niitä kohtaan, jotka olettavat tilanteen olevan liian varma. Vuoden 2025 loppuun mennessä vallitsevat näkymät viittasivat öljyn ylitarjontaan vuonna 2026. Useat suuret pankit ja analyyttiset laitokset odottivat maailmanlaajuisen tuotannon ylittävän kysynnän miljoonilla barreleilla päivässä, ja JPMorgan Chasen ennusteiden mukaan Brent-raakaöljyn hinta voisi laskea noin 60 dollariin barrelilta vuoden 2026 puoliväliin mennessä.

Tilanne kuitenkin muuttui nopeasti. Lähi-idän jännitteiden kärjistyessä ja Hormuzinsalmen kautta kulkevan kaupallisen merenkulun häiriintyessä Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi yli 110 dollariin tynnyriltä, mikä on korkein taso sitten vuoden 2022 hintashokin, joka seurasi Venäjän hyökkäystä Ukrainaan. Tämä nousu tapahtui, kun markkinat reagoivat todelliseen häiriöön pelkän mahdollisuuden sijaan.

Öljyn hinnan suuntaa muokkaavat nyt kolme todellista rajoitetta: vapaa tuotantokapasiteetti, kysynnän jousto ja poliittisten interventioiden rajat.

Vapaa kapasiteetti Hormuzinsalmeen verrattuna

Ensimmäinen rajoite on maailmanlaajuinen vapaa tuotantokapasiteetti. Vuoden 2025 loppuun mennessä efektiivinen vapaa kapasiteetti vaihteli 3–4 miljoonan barrelin välillä päivässä, ja se keskittyi lähes kokonaan Saudi-Arabiaan ja Arabiemiirikuntiin. Normaalioloissa tämä kapasiteetti auttaa vakauttamaan hintoja tilapäisten häiriöiden aikana. Hormuzinsalmen läpi kulkee kuitenkin noin 20 miljoonaa barrelia päivässä, joten tämä puskuri kattaa vain pienen osan riskialttiista tarjonnasta. Toisin sanoen pelkkä vapaa kapasiteetti ei voi kompensoida systeemistä häiriötä tällaisessa strategisessa pullonkaulapisteessä.

Kysynnän murtopiste

Öljyn kysyntä on lyhyellä aikavälillä suhteellisen joustamatonta. Ihmiset jatkavat ajamista, kuorma-autot toimittavat tavaroita ja lentokoneet lentävät. Mutta kun hinnat nousevat merkittävästi, käyttäytyminen alkaa muuttua. Kuluttajat ajavat vähemmän, yritykset vähentävät harkinnanvaraista matkustamista ja talouskasvu hidastuu. Historiallisesti West Texas Intermediate -öljyn hinta oli 147 dollaria tynnyriltä vuonna 2008 ennen kuin maailmantalous ajautui taantumaan. Monet analyytikot pitävät nyt 120 dollaria tynnyriltä nykyaikaisena "taantuman kynnyksenä", jossa energiakustannukset alkavat vaikuttaa merkittävästi kulutukseen ja taloudelliseen aktiviteettiin.

Strateginen öljyvaranto: vakauttaja, ei ratkaisu

Poliittiset välineet voivat vaikuttaa hintoihin, mutta niiden vaikutus on rajallinen. Yhdysvalloilla on tällä hetkellä noin 415 miljoonaa barrelia strategisissa öljyvaroissa, mikä on huomattavasti vähemmän kuin sen huippu, yli 700 miljoonaa barrelia noin 15 vuotta sitten. Koordinoidut päästöt tästä varannosta voivat auttaa lievittämään lyhytaikaisia häiriöitä, mutta ne eivät voi kompensoida suuria pullonkauloja, kuten Hormuzinsalmeen liittyviä.

Mahdollisten skenaarioiden määrittely

Rajoitetut häiriöt (90–110 dollaria tynnyriltä): Jos häiriöt pysyvät tilapäisinä ja toimitukset jatkuvat nopeasti, nykyinen hintapiikki voi hellittää, kun odotettu vuoden 2026 tarjonnan ylijäämä palaa.

Rakenteellinen shokki (110–130 dollaria tynnyriltä): Jos häiriöt jatkuvat useita viikkoja, kuten tankkerihyökkäykset tai infrastruktuurivahingot, markkinat alkavat hinnoitella jatkuvaa toimitusriskiä.

Vakava häiriö (yli 140 dollaria tynnyriltä): Tämä edellyttäisi merkittävää tilanteen kärjistymistä, kuten merkittäviä vahinkoja Saudi-Arabian tai Yhdistyneiden arabiemiirikuntien jalostuslaitoksille, mikä pakottaisi maailmanlaajuiset markkinat kilpailemaan aggressiivisesti fyysisistä öljyvaroista.

Todennäköinen tie eteenpäin

Öljymarkkinat korjaantuvat lopulta itse, sillä korkeammat hinnat lopulta vähentävät kysyntää. Sopeutumisprosessi voi kuitenkin olla tuskallinen ja vie aikaa. Todellinen kysymys ei ole se, voivatko hinnat nousta edelleen – historia osoittaa, että ne voivat – vaan se, kuinka kauan maailmantaloudet pystyvät ylläpitämään tällaisia tasoja ennen kuin kysyntä alkaa tasapainottua ja mitkä ovat laajemmat taloudelliset seuraukset.