Euro laski torstaina Euroopan kaupankäynnissä hieman kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja jatkoi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan. Yhdysvaltain dollarin kysyntä ensisijaisena sijoitusvaihtoehtona jatkui, erityisesti sen jälkeen, kun Yhdysvaltain inflaatioluvut vahvistivat odotuksia keskuspankin koronnostoista tänä vuonna.

Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Kiinan johtaja Xi Jinping aloittavat huippukokouksensa, joka on ensimmäinen Yhdysvaltain presidentin virallinen vierailu Kiinaan lähes kymmeneen vuoteen. Markkinat seuraavat tarkasti keskusteluja maailman kahden suurimman talouden välisten kauppasuhteiden vahvistamisesta sekä monimutkaisia geopoliittisia kysymyksiä, erityisesti Iranin sodan kehitystä ja Hormuzinsalmen läpi kulkevan navigoinnin tulevaisuutta ja niiden vaikutusta maailman energiamarkkinoihin.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: Euro laski alle 0,1 % dollaria vastaan ja oli tänään avaustasonsa 1,1711 dollaria ja saavutti kaupankäyntipäivän korkeimman arvon 1,1719 dollaria.

• Euro päätti keskiviikon kaupankäynnin 0,25 % alempana dollaria vastaan. Kyseessä on kolmas peräkkäinen päivittäinen laskunsa. Syynä tähän ovat Yhdysvaltojen ja Iranin välisten neuvottelujen pysähtyminen.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina 0,1 prosenttia ja oli nyt neljännen peräkkäisen nousunsa johdosta heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Dollari sai lisätukea Yhdysvaltain valtionlainojen nousevista tuotoista, kun sijoittajat veikkasivat keskuspankin nostavan korkoja ainakin kerran tänä vuonna.

Yhdysvalloissa tällä viikolla julkaistujen tietojen mukaan kuluttajahinnat nousivat huhtikuussa nopeimmin kolmeen vuoteen, kun taas tuottajahinnat nousivat voimakkaimmin neljään vuoteen, mikä korostaa uusia inflaatiopaineita, joita Yhdysvaltain keskuspankin päättäjät kohtaavat.

CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä 31,8 prosentin todennäköisyydeksi keskuspankin koronnostolle joulukuussa, kun viikko sitten luku oli hieman yli 16 prosenttia.

Trumpin ja Xin tapaaminen

Maailmanlaajuinen huomio on keskittynyt Pekingiin, jossa pidetään historiallinen tapaaminen Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ja Kiinan presidentin Xi Jinpingin välillä. Samalla Washington pyrkii turvaamaan taloudellisia etuja ja säilyttämään hauraan kauppataseen maailman kahden suurimman talouden välillä. Samalla keskustellaan monimutkaisista geopoliittisista kysymyksistä, erityisesti Yhdysvaltojen ja Israelin välisestä sodasta Irania vastaan ja sen alueellisista ja kansainvälisistä vaikutuksista.

Trumpin odotetaan pyytävän Kiinalta apua Iranin painostamiseksi kohti rauhansopimusta Lähi-idässä, vaikka analyytikot uskovatkin, että hän tuskin saa haluamaansa tukea.

Euroopan korot

• Öljyn maailmanlaajuisten hintojen noustessa tällä viikolla rahamarkkinat nostivat Euroopan keskuspankin (EKP) kesäkuun kokouksessa 25 peruspisteen korotuksen hinnoittelua 45 prosentista 50 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun jatkamiseksi sijoittajat odottavat euroalueelta lisää taloustietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista.

Japanin jeni heikkeni torstaina Aasian kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin. Se syvensi tappioitaan Yhdysvaltain dollaria vastaan neljännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan ja laski alimmalle tasolleen kahteen viikkoon dollarin vahvan kysynnän keskellä ensisijaisena sijoitusvaihtoehtona, erityisesti sen jälkeen, kun Yhdysvaltain inflaatioluvut vahvistivat odotuksia keskuspankin lisäkoronnostoista tänä vuonna.

Tämä tapahtuu samaan aikaan kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Kiinan johtaja Xi Jinping aloittavat huippukokouksensa, joka on ensimmäinen Yhdysvaltain presidentin virallinen vierailu Kiinaan lähes kymmeneen vuoteen. Markkinat seuraavat tarkasti keskusteluja maailman kahden suurimman talouden välisten kauppasuhteiden vahvistamisesta sekä monimutkaisia geopoliittisia kysymyksiä, kuten Iranin sotaa, Hormuzinsalmen läpi kulkevan navigoinnin tulevaisuutta ja sen vaikutusta maailman energiamarkkinoihin.

Hintakatsaus

• Japanin jenin vaihtokurssi tänään: Dollari nousi jeniä vastaan 0,1 % ja oli (157,99 ¥), korkein taso sitten 30. huhtikuuta, tämänpäiväisestä avauskurssista (157,85 ¥), ja kaupankäyntipäivän alin kurssi oli (157,69 ¥).

• Jeni päätti keskiviikon kaupankäynnin 0,15 % alempana dollaria vastaan, mikä on kolmas peräkkäinen päivittäinen laskunsa Yhdysvaltain vahvojen tuottajahintatietojen jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina 0,1 prosenttia ja oli nyt neljännen peräkkäisen nousunsa johdosta heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvuutta suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Dollari sai lisätukea Yhdysvaltain valtionlainojen nousevista tuotoista, kun sijoittajat veikkasivat keskuspankin nostavan korkoja ainakin kerran tänä vuonna.

Yhdysvalloissa tällä viikolla julkaistujen tietojen mukaan kuluttajahinnat nousivat huhtikuussa nopeimmin kolmeen vuoteen, kun taas tuottajahinnat nousivat voimakkaimmin neljään vuoteen, mikä korostaa uusia inflaatiopaineita, joita Yhdysvaltain keskuspankin päättäjät kohtaavat.

CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan markkinat hinnoittelevat nyt 31,8 prosentin todennäköisyydeksi keskuspankin koronnostolle joulukuussa, kun viikko sitten luku oli hieman yli 16 prosenttia.

Trumpin ja Xin tapaaminen

Maailmanlaajuinen huomio on keskittynyt Pekingiin, jossa Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Kiinan presidentti Xi Jinping tapaavat parhaillaan. Washington pyrkii turvaamaan taloudellisia etuja ja säilyttämään hauraan kauppataseen maailman kahden suurimman talouden välillä. Samalla keskustellaan monimutkaisista geopoliittisista kysymyksistä, erityisesti Yhdysvaltojen ja Israelin välisestä sodasta Irania vastaan ja sen alueellisista ja globaaleista vaikutuksista.

Trumpin odotetaan pyytävän Kiinalta apua Iranin painostamiseksi kohti rauhansopimusta Lähi-idässä, vaikka analyytikot uskovatkin, että hän tuskin saa haluamaansa tukea.

Hallituksen tuki

Kyodo News raportoi torstaina, että Japanin hallitus harkitsee lisäbudjetin laatimista helpottaakseen kotitalouksien nousevien polttoainekustannusten aiheuttamaa taakkaa, mikä voisi entisestään painaa maan julkista taloutta.

Kyodon mainitsemien nimeämättömien hallituslähteiden mukaan kuluvan tilikauden lisäbudjetti tukisi kotitalouksia, joihin odotetaan vaikuttavan korkeampien bensiini- ja sähkölaskujen vuoksi kesän huippusesongin aikana.

Japanin korot

• Japanin keskuspankin tiistaina julkaisema lausuntojen yhteenveto osoitti selkeän painotuksen rahapolitiikan kiristämiseen ja ennakoituun koronnostoon. Tämä johtuu Lähi-idän kriisiin ja Iranin sotaan liittyvistä kasvavista inflaatioriskeistä.

• Öljyn hinnan jatkaessa nousuaan markkinat nostivat Japanin keskuspankin kesäkuun kokouksessaan toteuttaman neljännesprosenttiyksikön koronnoston hinnoittelua 55 prosentista 60 prosenttiin.

• Näiden odotusten uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat lisätietoja Japanin inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta.

S&P 500 ja Nasdaq Composite nousivat keskiviikkona tekoälyteknologiaan liittyvien osakkeiden nousun tukemana. Tämä auttoi markkinoita katsomaan ohi odotettua vahvemmista inflaatiotiedoista ja kasvavista odotuksista, joiden mukaan Yhdysvaltain keskuspankki jatkaa tiukkaa rahapolitiikkaa pidempään.

Puolijohdesektori elpyi tiistain laskun jälkeen ja nosti molemmat indeksit uusiin ennätyskorkeuksiin. Kuusi niin kutsutusta "Magnificent Seven" -tekoälyyn kytketystä yrityksestä nousi myös 1,4–3,9 prosentin välillä.

Carson Groupin päämarkkinastrategi Ryan Detrick sanoi, että "teknologia osoitti selkeää joustavuutta jatkuvasti korkeista inflaatiotiedoista huolimatta" ja totesi, että siruosakkeet vahvistuivat edellisen kaupankäyntipäivän tilapäisen heikkouden jälkeen.

Yhdysvaltain työministeriön tiedot osoittivat, että tuottajahinnat nousivat viime kuussa 1,4 %. Tämä oli suurin nousu neljään vuoteen. Nousua vauhdittivat Hormuzinsalmen sulkemisen jälkeiset öljyn toimitushäiriöt. Luvut viittaavat siihen, että nousevat energiakustannukset alkavat levitä laajemmille talouden alueille, mikä vahvistaa huolta inflaatiopaineiden kasvusta.

Tietojen valossa toiveet keskuspankin (Fed) korkojen alennuksista lähitulevaisuudessa hiipuivat entisestään. Bostonin keskuspankin pääjohtaja Susan Collins jopa sanoi, että lisäkorkojen nostoja voitaisiin harkita, jos inflaatiopaineet jatkuvat.

Rahapolitiikan saralla Yhdysvaltain senaatti vahvisti puoluekantojen mukaisessa äänestyksessä Kevin Warshin uudeksi keskuspankin pääjohtajaksi.

Plante Moran Financial Advisors -sijoitusyhtiön sijoitusjohtaja Jim Baird sanoi, että tuottajahintaraportti "vahvistaa inflaatioriskinarratiivia ja tukee korkojen pitämistä korkeina pidempään".

Trump, Musk, Huang ja Xi Pekingissä

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump saapui Pekingiin Nvidian toimitusjohtajan Jensen Huangin ja miljardööri Elon Muskin seurassa ennen kaksipäiväistä huippukokousta Kiinan presidentin Xi Jinpingin kanssa.

Nvidian ja Teslan osakkeet nousivat vastaavasti 2,3 % ja 2,7 % odotusten keskellä, että neuvottelut voisivat tasoittaa tietä uusille kauppasopimuksille ja lieventää jännitteitä.

Huippukokous järjestetään aikana, jolloin Yhdysvaltojen ja Kiinan välit ovat kiristyneet Taiwanin ja puolijohderajoitusten vuoksi, ja Trump pyrkii vahvistamaan poliittista asemaansa Iranin sodan ja nousevien energian hintojen vaikutuksen keskellä.

Dow Jones Industrial Average sulkeutui laskussa, kun taas S&P 500 ja Nasdaq nousivat viestintäpalveluiden ja teknologian johtaessa nousuja koko markkinoilla.

Myös Morgan Stanley nosti S&P 500 -indeksin tavoiteindeksiä 8 000 pisteeseen vedoten yritysten tulosten jatkuvaan vahvaan kehitykseen.

Useiden yksittäisten osakkeiden arvo nousi voimakkaasti, Fordin osakkeiden noustessa 13,2 % ja Nebiuksen 15,7 %, kun taas kryptovaluuttoihin liittyvät osakkeet Coinbase ja Strategy laskivat Bitcoinin ja Ethereumin heikkouden vuoksi.

Kaiken kaikkiaan nousevat osakkeet ylittivät laskevien osakkeiden vauhdin markkinoilla vallinneessa laajassa hajaannuksessa, vaikka tärkeimmät indeksit sulkeutuivat ennätyskorkeille.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Kiinan presidentti Xi Jinping avaavat Pekingissä tarkkaan seuratun huippukokouksen, jossa Washington ja Peking pyrkivät vakauttamaan haurasta talousrauhaa ja samalla kiertämään Iraniin, Taiwaniin ja kriittisten toimitusketjujen hallintaan liittyviä kysymyksiä.

Trump, joka vieraili Kiinassa viimeksi vuonna 2017, saapuu maahan 13. toukokuuta ja pitää sarjan tapaamisia ja julkisia tapahtumia Xin kanssa 14. ja 15. toukokuuta. Vierailu on ensimmäinen suora tapaaminen kahden johtajan välillä yli kuuteen kuukauteen. Tapaamisen tarkoituksena on palauttaa jonkin verran vakautta tullien, kriittisten mineraalien vientirajoitusten ja laajempien geopoliittisten kiistojen kiristämiin suhteisiin.

Vaikka huippukokouksen odotetaan kattavan laajan kirjon taloudellisia ja geopoliittisia kysymyksiä – Yhdysvaltojen soijapapujen viennistä Kiinan ja Venäjän suhteisiin – myös Iranin sota on asialistalla, kertoivat toimittajille 10. toukokuuta tiedottaneet korkeat Yhdysvaltain virkamiehet.

Eräs virkamies sanoi, että ”presidentti Trump on puhunut useita kertoja presidentti Xi Jinpingin kanssa Iranista”, ja lisäsi, että Trump odottaa ”painostavansa” Pekingiä, joka on riippuvainen alennetuin hinnoin hinnoin hinnoitellusta iranilaisesta öljystä osana molempia osapuolia hyödyttävää suhdettaan, jotta sopimukseen pääsisi sodan lopettamiseksi, joka on nyt edennyt kolmanteen kuukauteen.

Vaikka Iranin sodan seuraukset, mukaan lukien Hormuzinsalmen sulkeminen, varjostavat huippukokousta, yhdysvaltalaiset virkamiehet ja analyytikot uskovat, että kauppajännitteet pysyvät keskeisenä aiheena, kun Trump ja Xi tapaavat Kiinan kansantasavallassa.

Alicia Garcia Herrero, ranskalaisen investointipankki Natixisin Aasian ja Tyynenmeren alueen pääekonomisti, sanoi: ”Presidentti Xi haluaa vähentää Yhdysvaltojen tukea Taiwanille, erityisesti pyrkimällä viivästyttämään tai rajoittamaan amerikkalaisten aseiden myyntiä.” Hän lisäsi, että Peking hakee myös helpotusta Yhdysvaltojen vientirajoituksiin edistyneelle teknologialle ja suojaa roolilleen globaaleissa toimitusketjuissa.

Kaupparauhan tavoittelu

Osapuolten odotetaan myös allekirjoittavan useita sopimuksia, jotka koskevat maataloustuotteiden, kuten soijapapujen ja Boeing-lentokoneiden, ostoa, sekä keskustelevan uusien puitteiden luomisesta kahdenvälisen kaupan ja investointien helpottamiseksi.

Trumpin hallinto asetti Kiinalle jyrkät tullit vuoden 2024 alussa Trumpin toisen presidenttikauden alkamisen jälkeen, mutta kauppajännitteet helpottivat myöhemmin sen jälkeen, kun Yhdysvaltain korkein oikeus rajoitti joitakin tulleja ja totesi toiset laittomiksi viime kuukausina. Trump ja Xi pääsivät myös Etelä-Koreassa lokakuussa 2025 sopimukseen, joka vähensi jännitteitä lieventämällä joitakin vientirajoituksia, mukaan lukien harvinaisten maametallien toimitukset Yhdysvaltoihin.

Analyytikot uskovat, että Peking yrittää hyödyntää hallitsevaa asemaansa kriittisten mineraalien ja harvinaisten maametallien – 17 alkuaineen ryhmän – suhteen vahvistaakseen neuvotteluasemaansa.

Michael Clarke, Kiinan-politiikan asiantuntija Center for American Progressissa Washingtonissa, sanoi Yhdysvaltojen "olleen ymmärtäneen, että Kiinalla on työkaluja, joita se voi käyttää milloin tahansa, koska se hallitsee harvinaisten maametallien ja lähes kaikkeen tarvittavien kriittisten mineraalien louhintaa ja jalostusta".

Kiinan osuus maailman harvinaisten maametallien louhinnasta on yli 70 %, jalostus- ja erottelutoiminnasta 90 % ja niihin liittyvästä magneettien valmistuksesta 93 %.

Lokakuussa 2025 Kiina julkisti oikeudellisen kehyksen, joka sallii sen estää harvinaisten maametallien ja kaksikäyttöisten komponenttien viennin mihin tahansa maahan. Tämä vahvisti rajoituksia, joita se oli jo kuukausia aiemmin asettanut seitsemälle puolustusteollisuudelle tärkeälle strategiselle harvinaiselle metallille.

Vastineeksi Trumpin ja Xin tapaaminen Etelä-Koreassa keskeytti osan näistä rajoituksista vastineeksi tiettyjen Yhdysvaltojen tullien lieventämisestä ja amerikkalaisten soijapapujen tuonnin jatkamisesta Kiinasta.

Harvardin yliopiston Yhdysvaltojen ja Aasian suhteiden professori Rana Mitter sanoi: "Molemmat osapuolet ymmärtävät, että niillä on työkaluja, joilla ne voivat aiheuttaa toiselle vakavaa vahinkoa", ja lisäsi, että tämä on yksi syy siihen, miksi nykyinen kauppatauko on jatkunut ja sen odotetaan pysyvän voimassa ainakin lokakuuhun asti ja mahdollisesti pidempäänkin, jos Washington päättää jatkaa sitä.

Iranin sota varjostaa huippukokousta

Vaikka kauppaneuvottelut ja viralliset seremoniat hallitsevat otsikoita, Iranin sota painaa huippukokouksen painoarvoa.

Vain viikkoa ennen Trumpin saapumista Pekingiin Kiina korosti läheisiä suhteitaan Teheraniin isännöimällä Iranin ulkoministeriä.

Yhdysvaltain valtiovarainministeriö asetti hiljattain pakotteita myös viidelle yksityiselle kiinalaiselle jalostamolle, mukaan lukien yhdelle maan suurimmista, joka jalostaa liikaa iranilaista raakaöljyä. Peking vastasi epätavallisen julkisella haasteella kehottamalla yrityksiä jättämään huomiotta Yhdysvaltojen pakotteet, vaikka rahoitusalan sääntelyviranomaiset neuvoivat hiljaa suuria valtion omistamia pankkeja keskeyttämään uusien lainojen myöntämisen mustalle listalle joutuneille jalostamoille.

Yhdysvaltain ulkoministeriö asetti lisäksi 8. toukokuuta pakotteita neljälle kiinalaiselle taholle syyttäen niitä "satelliittikuvien toimittamisesta, jotka auttoivat Iranin sotilasiskuja Yhdysvaltain joukkoja vastaan Lähi-idässä". Kiinan ulkoministeriö kiisti syytökset jyrkästi.

Kiinalla ja Yhdysvalloilla on yhteinen strateginen ja taloudellinen intressi avata Hormuzinsalmi uudelleen, joka käsitteli ennen sotaa viidenneksen maailman öljy- ja kaasuvirroista. Analyytikoiden mukaan keskeinen kysymys on kuitenkin se, onko Peking halukas painostamaan Teherania – ja mitä se vaatisi Washingtonilta vastineeksi.

”Kiina ei auta Trumpia avaamaan Hormuzinsalmea uudelleen, ellei se saa jotain erittäin merkittävää ja arvokasta”, Clarke sanoi ja ehdotti, että tällaisiin myönnytyksiin voisi kuulua Yhdysvaltojen rajoitusten lieventäminen edistyneen teknologian, kuten tekoälysirujen, puolijohteiden valmistuslaitteiden ja suihkumoottoreiden, viennille.

Entä Taiwan?

Taiwanin odotetaan myös olevan merkittävä kiistanalainen asia, jonka suhteen Peking pyrkii myönnytyksiin.

Kiina pitää Taiwania osana omaa aluettaan ja on luvannut lopulta saada sen hallintaansa, tarvittaessa voimalla. Peking on edelleen syvästi huolissaan Yhdysvaltojen asekaupoista itsehallintoalueelle ja saattaa painostaa Trumpin hallintoa vastustamaan virallisesti Taiwanin itsenäisyyttä.

Washington hyväksyi joulukuussa ennätyksellisen 11,1 miljardin dollarin asepaketin Taiwanille ja valmistelee sen kerrotaan valmistelevan toista pakettia, joka saattaa ylittää 14 miljardia dollaria, vaikka raporttien mukaan kongressille ilmoittamista on lykätty huippukokouksen häiriintymisen välttämiseksi.

Trump kertoi toimittajille 11. toukokuuta, että aseiden myynti Taiwanille olisi yksi Xin kanssa keskusteltavista asioista.

Viime vuosina Peking on tehostanut "harmaalla alueella" harjoittamaansa painostuskampanjaa Taiwania vastaan saartosimulaatioharjoitusten, kyberhyökkäysten ja yhä aggressiivisempien informaatiosodankäyntioperaatioiden avulla.

”Kiina haluaa tehdä huippukokouksessa selväksi, että se pitää Yhdysvaltojen tukea Taiwanille keskeisenä kysymyksenä”, Mitter sanoi ja lisäsi, että Washingtonin Taiwanin-kannan muuttaminen voi olla tärkeämpi ja selkeämpi tavoite kuin Irania koskevat keskustelut.

Ydinaseet, tekoäly ja Venäjä

Huippukokouksen asialistalla ovat myös tekoäly, ydinaseet ja Kiinan tuki Venäjälle Ukrainan sodan aikana.

On kuitenkin vielä epäselvää, kuinka syvällisesti näitä asioita kokouksissa käsitellään.

Peking on osoittanut haluttomuutta osallistua laajoihin ydinaseneuvotteluihin ja saattaa pyrkiä välttämään asiasta käytäviä asiasisältökeskusteluja. Trumpin hallinto on myös sanonut aikovansa nostaa esiin huolensa Kiinan Venäjälle antamasta taloudellisesta tuesta ja luoda "viestintäkanavan" edistyneisiin tekoälymalleihin liittyvien konfliktien välttämiseksi.

Garcia Herrero sanoi: ”Huippukokous voi johtaa lyhytaikaiseen aselepoon, joka tilapäisesti vakauttaa markkinat, mutta se tuskin ratkaisee kahden suurvallan välistä syvää rakenteellista kilpailua teknologian, toimitusketjujen ja turvallisuuden aloilla.”