Australian dollari nousi torstaina Aasian markkinoilla kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja pysyi nousussa toista päivää peräkkäin Yhdysvaltain dollariin nähden. Se kävi kauppaa lähellä eilen aiemmissa kaupoissa kirjattua kymmenen kuukauden huippuaan. Nousu johtui hyödykkeiden ja perusmetallien hintojen noususta maailmanmarkkinoilla.

Australian dollarin vahvistumista tukivat myös Australian keskuspankin päättäjiin kohdistuneet uudet inflaatiopaineet, jotka johtivat koronlaskun todennäköisyyden pienenemiseen syyskuussa.

Hintakatsaus

• Australian dollarin vaihtokurssi tänään: Australian dollari nousi Yhdysvaltain dollariin nähden noin 0,15 % ja oli (0,6621) tämänpäiväisestä avauskurssista (0,6613) ja saavutti alimman tason (0,6608).

• Keskiviikkona Australian dollari vahvistui 0,45 % Yhdysvaltain dollaria vastaan, mikä on sen kolmas vahvistuminen viimeisten neljän päivän aikana, ja saavutti kymmenen kuukauden huippunsa 66,36 sentissä Australian valuutan vahvan oston keskellä.

Globaalit hyödykkeiden hinnat

Maailmanlaajuiset hyödykkeiden ja metallien hinnat ovat viime aikoina kokeneet voimakkaan nousuaallon. Kasvua vauhdittavat kasvava kysyntä suurissa talouksissa, erityisesti Kiinassa ja Yhdysvalloissa, sekä geopoliittiset jännitteet, jotka ovat vahvistaneet sijoittajien siirtymistä kohti perushyödykkeitä turvasatamana.

Tämä nousu heijastuu myönteisesti Australian talouteen, joka on yksi maailman suurimmista rautamalmin, hiilen ja kullan viejistä. Se vahvistaa kauppataseen ylijäämää ja lisää kaivosalalla toimivien yritysten tuloja.

Se tarjoaa myös vahvan tuen hallituksen budjetille korkeampien tulli- ja verotulojen kautta, mikä antaa Australian taloudelle enemmän joustavuutta kestää maailmanlaajuisia inflaatiopaineita ja ylläpitää vakaata kasvuvauhtia.

Australian korot

• Sydneyn tuoreet tiedot osoittivat maan inflaation nousseen vuoden korkeimmalle tasolleen, mikä lisäsi inflaatiopaineita Australian keskuspankin päättäjille.

• Edellä mainittujen inflaatiotietojen jälkeen Australian keskuspankin syyskuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu laski 30 prosentista 22 prosenttiin.

• Näiden kertoimien uudelleenhinnoittelua varten sijoittajat odottavat lisää tietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista Australiassa ennen tulevaa 30. syyskuuta pidettävää kokousta.

Omaisuuserien hinnat heijastivat keskiviikkona optimistista tunnelmaa, kun Bitcoin (BTC) palasi 112 000 dollarin tasolle ja kauppaa käytiin 112 366,98 dollarissa. Euroopan osakkeet puolestaan avasivat nousussa. Analyytikot korostavat yhä enemmän sitä, että järkyttävien Yhdysvaltain työllisyyslukujen nostamat taantuman tai stagflaation todennäköisyydet ovat pienenemässä.

Yhdysvaltain työtilastovirasto (BLS) julkaisi tiistaina huomattavan päivityksen, jonka mukaan talouteen syntyi todennäköisesti 911 000 työpaikkaa vähemmän kuin aiemmin raportoitiin maaliskuuhun 2025 päättyneen 12 kuukauden aikana.

Suurimman osan viime vuodesta osake- ja kryptosijoittajat vetosivat siitä, että vahvat työmarkkinat pitäisivät talouden raiteillaan jatkuvasta inflaatiosta huolimatta. Tämä optimismi järkkyi tiistaina, kun Bitcoinin arvo laski nopeasti 113 000 dollarista 110 800 dollariin.

Jotkut markkinaosapuolet pitivät BLS-tarkistusta todisteena uhkaavasta taantumasta, mutta Action Economicsin pääekonomisti Michael Englund sanoi, että tiedot paljastivat vain vähän suhdannevaihteluista tai talouden tilasta.

Englund kirjoitti CoinDeskille lähettämässään sähköpostiviestissä: ”Nämä tarkistukset kertovat meille enemmän Yhdysvaltain työvoiman rakenteellisesta kehityksestä kuin siitä, missä vaiheessa suhdannetta olemme. Ne eivät nostaneet arviotamme taantumariskeistä, vaikka ne osoittavatkin, että kuukausittaisen työpaikkojen kasvun pitkän aikavälin trendi on muuttunut sadoista tuhansista kymmeniin tuhansiin. Oletamme nyt, että rakenteellinen työvoiman kasvu on 90 000 työpaikkaa kuukaudessa, kun se suurimman osan nykyisestä laajentumisesta on 150 000–200 000 työpaikkaa.”

Hän selitti, että Yhdysvaltojen työvoiman jyrkkä kasvu COVID-pandemian jälkeen, joka ylitti ekonomistien odotukset, johtui suurelta osin noin miljoonan ihmisen vuotuisesta nettomaahanmuutosta. Trendi on kuitenkin nyt kääntynyt negatiiviseksi nettomaahanmuutoksi, jonka arvioidaan olevan yhdestä kahteen miljoonaa ihmistä.

Englund lisäsi: ”Tämä siirtyminen kohti hitaampaa ja vakaampaa työvoiman kasvua tarkoittaa hitaampaa siviilityöllisyyden kasvua kotitalouskyselyillä tai maatalouden ulkopuolisilla palkkatiedoilla mitattuna.”

Rahoitusmarkkinat näyttävät omaksuvan tämän näkemyksen, sillä eurooppalaiset osakkeet avautuivat tänään nousussa ja Bitcoin palasi 112 000 dollarin tasolle. Vaihtoehtoiset tokenit, kuten Ether (ETH), Ripple (XRP 2,9722 dollaria) ja Dogecoin (DOGE 0,2401 dollaria), toipuivat myös suuren osan tiistain tappioista. Solana (SOL) nousi 222 dollariin, korkeimpaan arvoonsa sitten 1. helmikuuta. S&P 500 -futuurit nousivat 0,3 %, ja eurooppalaiset osakkeet kirjasivat alkukaupan nousua.

Stagflaatiopelot "liian pitkälle vietyinä"

BLS-tarkistukset ja tulevat Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin (CPI) tiedot, joiden odotetaan osoittavan inflaation pysyvän lähellä 3 prosenttia (selvästi Fedin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella), sytyttivät uudelleen keskustelun stagflaatiosta – korkean inflaation, korkean työttömyyden ja heikon kasvun yhdistelmästä, jota pidetään pahimpana skenaariona korkean riskin omaisuuserille, kuten Bitcoinille.

Mutta pelot näyttävät liioitelluilta, sanoo Bannockburn Global Forexin toimitusjohtaja ja markkinajohtaja Marc Chandler, joka huomauttaa, että Yhdysvaltain bruttokansantuote kasvaa edelleen Fedin "ei-inflaatiopolulle" ennustamaa kasvua nopeammin.

Chandler kertoi CoinDeskille: ”Mielestäni stagflaatiopuheet ovat edelleen liioiteltuja. Atlantan Fedin BKT-seurantalaite osoittaa edelleen kasvua, joka on selvästi Fedin inflaatiota kiihdyttämättömän uran yläpuolella.”

Hän lisäsi: ”Kyllä, inflaatio on hieman korkea ja saattaa nousta torstain kuluttajahintaindeksin myötä, mutta Fedin virkamiehet, kuten Waller ja Bowman, haluavat tarkastella tullien korotuksia läpi. Minusta vaikuttaa selvältä, että Fed jatkaa keventämistä ensi viikolla.”

CME FedWatch -työkalun mukaan kauppiaat hinnoittelevat nyt 91 prosentin todennäköisyydellä Fedin 25 peruspisteen korkolaskua 4 prosenttiin 17. syyskuuta pidettävässä kokouksessa. Jotkut sijoituspankit ja markkinaosapuolet odottavat myös suurempaa 50 peruspisteen korkoleikkausta.

Keskity Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksitietoihin

Odotukset voivat hellittää, jos keskiviikon tuottajahintaindeksi (PPI) ja torstain kuluttajahintaindeksi (CPI) osoittavat yllättäviä merkkejä inflaation hidastumisesta, mikä tukee korkean riskin omaisuuserien hintojen pysymistä korkealla tasolla lähitulevaisuudessa.

Mutta nämä kohonneet odotukset voivat johtaa pettymykseen markkinoilla.

Amberdatan johdannaisjohtaja Greg Magadini sanoi: ”Uskon, että tämän viikon kuluttajahintaindeksitiedot antavat meille enemmän kontekstia… Jos markkinat odottavat 50 peruspisteen korkoleikkausta, mutta Fed antaa vain 25 korkopistettä 17. syyskuuta pidettävässä kokouksessaan, näemme laajapohjaista myyntiä.”

Öljyn hinta nousi keskiviikkona sen jälkeen, kun Israel hyökkäsi Hamas-johtajia vastaan Qatarissa ja Puola ampui alas droneja. Yhdysvallat puolestaan painosti uusia pakotteita venäläisen öljyn ostajille. Ylitarjonnan pelko kuitenkin esti nousun jatkumisen.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 56 senttiä eli 0,8 % 66,95 dollariin tynnyriltä klo 08.35 GMT mennessä. Myös Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi 56 senttiä eli 0,9 % 63,19 dollariin tynnyriltä.

Hinnat olivat sulkeutuneet 0,6 % korkeammalle edellisessä kaupankäyntipäivässä sen jälkeen, kun Israel ilmoitti kohdistaneensa iskut Hamas-johtajiin Dohassa. Molemmat vertailuindeksit nousivat aluksi lähes 2 % heti iskun jälkeen, mutta myöhemmin suurin osa näistä nousuista katosi.

Muualla geopoliittiset jännitteet kiristyivät sen jälkeen, kun Puola ampui alas droneja Venäjän laajamittaisen hyökkäyksen aikana Länsi-Ukrainaan keskiviikkona. Kyseessä oli ensimmäinen kerta, kun Naton jäsenmaa on ampunut sodan yhteydessä. Suoraa toimituskatkoksen uhkaa ei kuitenkaan ollut.

SEB Bankin analyytikot sanoivat: ”Ylitarjonnan synkkä pilvi leijuu edelleen markkinoiden yllä, ja Brentin hinta on noin kaksi dollaria viime tiistain tasoa alhaisempi. Öljyn geopoliittiset riskipreemiot harvoin kestävät, ellei toimitushäiriöitä todellisuudessa tapahdu.”

Samaan aikaan Yhdysvaltain presidentti Donald Trump kehotti Euroopan unionia asettamaan 100 prosentin tullit Kiinalle ja Intialle osana strategiaa painostaa Venäjän presidentti Vladimir Putinia, lähteet kertovat.

Kiina ja Intia ovat venäläisen öljyn suurimpia ostajia, mikä on auttanut Moskovaa vahvistamaan talouttaan Ukrainan vuoden 2022 hyökkäyksen jälkeen.

LSEG:n analyytikot sanoivat: ”Yhdysvaltain hallinto on valmis menemään tässä suunnassa epävarmasti, sillä aggressiiviset toimenpiteet voivat olla ristiriidassa inflaation hillitsemiseen tähtäävien toimien kanssa ja vaikuttaa keskuspankin kykyyn laskea korkoja.”

Kauppiaat odottavat Fedin laskevan korkoja 16.–17. syyskuuta pidettävässä kokouksessaan, mikä vauhdittaisi taloudellista aktiviteettia ja öljyn kysyntää.

Tarjontaodotukset ovat kuitenkin edelleen laskusuunnassa. Yhdysvaltain energiainformaatiovirasto (EIDA) varoitti, että raakaöljyn maailmanmarkkinahinnat pysyvät voimakkaan paineen alla tulevina kuukausina kasvavien varastojen vuoksi OPEC+-maiden lisätessä tuotantoaan.

American Petroleum Instituten tiistaina julkaisemat tiedot osoittivat myös, että Yhdysvaltain raakaöljyn, bensiinin ja tisleen osakkeet nousivat viime viikolla markkinalähteiden mukaan. Viralliset hallituksen tiedot julkaistaan klo 14.30 GMT.

Yhdysvaltain dollari pysyi vakaana keskiviikkona ennen tällä viikolla julkaistavia inflaatiolukuja, jotka voivat auttaa muokkaamaan odotuksia keskuspankin rahapolitiikan suhteen, kun taas geopoliittiset jännitteet tukivat turvasatamavaluuttoja, kuten Sveitsin frangia.

Viime viikolla julkaistut työllisyystilastot osoittivat, että Yhdysvaltain talous on luonut viimeisen vuoden aikana odotettua vähemmän työpaikkoja, minkä vuoksi Fedin ohjauskoron lasku ensi viikolla näyttää lähes varmalta.

Tämä heikkous ei kuitenkaan ole heijastunut osakemarkkinoiden luottamukseen, sillä indeksit jatkavat kauppaa ennätyskorkeilla tasoilla, eikä sillä ole ollut suoraa vaikutusta dollariin, vaikka sijoittajat arvioivatkin puolen prosenttiyksikön leikkauksen mahdollisuutta ensi viikolla.

Sijoittajien huolet ovat voimistuneet viimeaikaisten geopoliittisten tapahtumien myötä. Israel käynnisti tiistaina ilmaiskun Qatariin Hamas-johtajia vastaan, ja Puola ampui alas keskiviikkona Venäjän Länsi-Ukrainaan tekemän hyökkäyksen aikana maan ilmatilaan tunkeutuneita droneja.

RaboBankin valuuttastrategiajohtaja Jane Foley sanoi: ”Markkinat ovat aivan oikein päättäneet, että keskuspankki laskee korkoja. Mutta suuri osa tästä keventämisestä on jo hinnoiteltu ensi vuoden loppuun asti.” Hän lisäsi: ”Toisaalta geopoliittinen epävarmuus, kuten uutiset Puolasta ja Qatarista, ei ole rauhoittavaa.”

Euro pysyi vakaana dollaria vastaan, mutta nousi 0,5 prosenttia Puolan zlotyyn nähden 4,268:aan, mikä on sen suurin päivittäinen vahvistuminen kolmeen kuukauteen.

Fedin odotusten osalta kauppiaat hinnoittelevat tällä hetkellä täysin neljännesprosenttiyksikön leikkauksen ensi viikolla, ja puolen prosenttiyksikön leikkauksen mahdollisuus on vain pieni. Analyytikot huomauttivat, että keskiviikkona julkaistavat tukkumarkkinoiden inflaatiotiedot ja torstaina julkaistavat kuluttajamarkkinoiden inflaatiotiedot voisivat vaikuttaa suuremman liikkeen todennäköisyyteen.

InTouch Capital Marketsin Aasian valuuttakaupankäynnin johtaja Kieran Williams sanoi: ”50 peruspisteen koronlaskun rima on korkealla. Jotta kyyhkysillä olisi suojakeinoa, ydininflaatiossa olisi selkeä laskusokki.” Hän lisäsi: ”Ottaen huomioon palveluiden hintojen jäykkyyden ja Fedin mieltymyksen asteittaiseen toimintaan, suuri koronlasku ensi viikolla näyttää epätodennäköiseltä, mutta tiedot määräävät, kuinka aggressiivisesti markkinat hinnoittelevat keventämispolun vuoden loppuun mennessä.”

Epävarmuus lisääntyi myös Ranskan ja Japanin pääministerien erottua tällä viikolla, mikä herätti kysymyksiä kahden maailman seitsemästä suurimmasta taloudesta taloudellisista ja poliittisista näkymistä.

Euro pysyi lähes muuttumattomana 1,1702 dollarissa laskettuaan 0,5 % edellisessä kaupankäyntipäivässä. Jeni pysyi vakaana 147,49 dollarissa ja Sveitsin frangi pysyi lähellä seitsemän viikon huippuaan dollarin ollessa 0,798 frangissa.

Dollari-indeksi, joka mittaa Yhdysvaltain valuuttaa kuuteen päävaluuttaa vastaan, pysyi vakaana. Se on kuitenkin laskenut 10 % vuoden alusta. Laskuun ovat vaikuttaneet Yhdysvaltain kauppa- ja finanssipolitiikan myllerrys sekä kasvava huoli keskuspankin itsenäisyydestä.

Markkinat eivät juurikaan reagoineet tuomioistuimen päätökseen, joka esti väliaikaisesti presidentti Donald Trumpin yrityksen erottaa keskuspankin pääjohtaja Lisa Cook. Asian odotetaan päätyvän Yhdysvaltain korkeimpaan oikeuteen.

Tiistaina julkaistujen tietojen mukaan Yhdysvaltain talouteen syntyi maaliskuuhun mennessä 911 000 työpaikkaa vähemmän kuin aiemmin arvioitiin, mikä viittaa siihen, että työpaikkojen kasvun hidastuminen oli alkanut jo ennen Trumpin asettamia tiukkoja tuontitulleja. Nämä tiedot eivät kuitenkaan antaneet selkeää kuvaa työpaikkojen luomisesta maaliskuun jälkeen, joten Fedin koronlaskuodotukset pysyvät toistaiseksi ennallaan.

Brisbanen City Indexin vanhempi markkina-analyytikko Matt Simpson sanoi: ”Mielestäni 50 peruspisteen leikkaus voisi tehdä tässä vaiheessa enemmän haittaa kuin hyötyä.” Hän lisäsi: ”Lisäksi Fed haluaa säilyttää maineensa eikä näyttää siltä, että se taipuu täysin Trumpin toiveiden edessä.”

Hän jatkoi: ”Markkinat hinnoittelevat jo kolmea koronleikkausta seuraavien kolmen kokouksen aikana, ja Fed on hyvässä asemassa mukautumaan näihin odotuksiin tai jopa lisäämään todennäköisyyttä lisäleikkauksiin vuonna 2026 – turvautumatta 50 peruspisteen liikkeelle ensi viikolla.”