Australian dollari nousi tiistaina laajasti Euroopan kaupankäynnissä suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin. Se jatkoi vahvistumistaan kolmantena peräkkäisenä päivänä Yhdysvaltain valuuttaansa vastaan ja saavutti viikon huippunsa Australian keskuspankin (RBA) jyrkän kannanoton jälkeen.

Kuten odotettiin, keskuspankki päätti pitää ohjauskorkonsa ennallaan 3,60 prosentissa, joka on alin taso lähes kahteen ja puoleen vuoteen, mutta ilmaisi samalla varovaisuuden korkean inflaation suhteen tämän vuoden kolmannella neljänneksellä.

Hintakatsaus

• Tämän päivän AUD/USD-valuuttakurssi: Australian dollari nousi 0,5 % viikon korkeimmalle tasolle 0,6609 avaushinnasta 0,6577 ja kaupankäynnin alimman tason ollessa 0,6571.

• Maanantaina Australian dollari sulkeutui 0,45 % nousussa dollaria vastaan, mikä merkitsee toista peräkkäistä päivittäistä nousua ja jatkaa toipumistaan kolmen viikon pohjalukemista 0,6521:stä.

Australian keskuspankki

Markkinaodotusten mukaisesti RBA piti tiistaina ohjauskorkonsa ennallaan 3,60 prosentissa, mikä on alin ohjauskorko sitten huhtikuun 2023.

Keskuspankki totesi viimeaikaisten tietojen viittaavan siihen, että inflaatio saattaa osoittautua odotettua korkeammaksi kolmannella neljänneksellä, vaikka yleinen talousnäkymä on edelleen epävarma. Se totesi, että johtokunta piti rahapolitiikan varovaisuutta asianmukaisena, mutta on edelleen hyvässä asemassa reagoimaan kansainvälisiin tapahtumiin.

Aiemmin tänä vuonna keskuspankki laski korkoja helmikuussa, toukokuussa ja elokuussa. Kuluttajahintojen noustessa odotettua korkeammiksi, markkinat odottavat nyt täydellistä kolmannen neljänneksen inflaatioraporttia, joka julkaistaan lokakuun lopulla.

Australian korot

• Marraskuun 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinta laski 85 prosentista 55 prosenttiin.

• Sijoittajat odottavat lisää tietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkoista Australiassa voidakseen arvioida uudelleen uuden koronlaskun todennäköisyyttä.

Mielipiteet ja analyysit

• Carol Kong, Commonwealth Bank of Australian valuuttastrategi, sanoi RBA:n lausunnon sävyn olleen suhteellisen jyrkkä ja korosti taloustietojen virtauksen jännitteitä sekä viime viikon inflaation yllätystä.

• Hän lisäsi: ”Pidämme edelleen kiinni ennusteestamme 25 peruspisteen koronlaskusta marraskuussa, mutta huomioimme, että sitä ei ole taattu ja se riippuu vuoden 2025 lopulla julkaistavasta kolmannen neljänneksen kuluttajahintaindeksin lukemasta.”

Australian dollarin kehitys

Australian dollari on noussut vuoden alusta yli 6 % hyötyen Yhdysvaltain dollarin heikkoudesta ja vahvistuneesta riskinottohalukkuudesta. Pelkästään syyskuussa AUD nousi maltillisemmat 0,6 % saavutettuaan kaksi viikkoa sitten korkeimman tasonsa 11 kuukauteen.

Australian keskuspankin rahapolitiikkakomitea päätti tiistaiaamuna 30. syyskuuta pidetyn kokouksensa päätteeksi pitää ohjauskorot ennallaan 3,60 prosentissa, mikä on alin taso sitten huhtikuun 2023, markkinoiden odotusten mukaisesti.

Elokuun kokouksessaan keskuspankki laski ohjauskorkoja 25 peruspisteellä 3,60 prosenttiin ja jatkoi heinäkuussa keskeytyneen rahapolitiikan keventämisjaksoa.

Tämänpäiväisen päätöksen tarkoituksena on antaa enemmän aikaa maan talouskehityksen arviointiin. Lausunnossa todettiin, että viimeaikaiset tiedot viittaavat inflaatioon, joka saattaa olla odotettua korkeampi kolmannella neljänneksellä, vaikka laajemmat talousnäkymät ovat edelleen epävarmat.

• Tätä lausuntoa pidetään Australian dollarin kannalta ”positiivisena”.

Yhdysvaltain dollari heikkeni maanantaina useimpiin päävaluuttoihin nähden markkinoiden odottaessa tarkasti myöhemmin tällä viikolla julkaistavia keskeisiä talouslukuja.

Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun markkinat ovat huolissaan Yhdysvaltain hallinnon mahdollisesta sulkemisesta, jos kongressin lainsäätäjät eivät saa rahoituslakia hyväksyttyä syyskuun loppuun mennessä.

Presidentti Donald Trump varoitti mahdollisista liittovaltion työntekijöiden joukkoirtisanomisista, jos lakia ei hyväksytä ja sulkutoimet tulevat voimaan.

Sijoittajat seuraavat tarkasti myöhemmin tällä viikolla julkaistavia tärkeitä talousjulkaisuja, erityisesti Yhdysvaltojen teollisuustuotannon kasvulukuja sekä perjantaina julkaistavaa kuukausittaista työllisyysraporttia.

Kaupankäynnissä dollari-indeksi laski 0,2 % 97,9 pisteeseen klo 17.19 GMT mennessä, korkeimmillaan 98,1 pistettä ja alimmillaan 97,7 pistettä.

Australian dollari

Australian dollari nousi 0,5 prosenttia Yhdysvaltain dollariin nähden ja oli 0,6578 kello 17.29 GMT mennessä.

Kanadan dollari

Kanadan dollari vahvistui 0,1 prosenttia Yhdysvaltain dollaria vastaan ja oli 0,7190 kello 17.29 GMT mennessä.

Brysselistä Washingtoniin uusi innostus niin kutsuttuja pieniä modulaarisia ydinreaktoreita (SMR) kohtaan pyyhkäisee läpi poliittisten piireiden, tutkimuskeskusten ja energia-alan startup-yritysten. Näitä kompakteja ydinvoimayksiköitä, joita markkinoidaan plug-and-play-ratkaisuina, markkinoidaan täydellisenä vastauksena datakeskusten sähkönsyöttöön, tekoälyn kasvavan kysynnän tyydyttämiseen ja energiamurroksen tukemiseen puhtaalla ja vakaalla sähköllä.

Mutta on vain yksi ongelma. Itse asiassa niitä on monta. Eikä mikään niistä ole "pieni".

Hypetyskierre täydessä vauhdissa

Nykyään pienreaktoreita mainostetaan ydinenergian iPhoneina: älykkäämpinä, pienempinä, halvempina ja skaalautuvampina. Taianomainen ratkaisu kaikkeen – etäverkoista raskaan teollisuuden hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen ja tekoälypalvelimien syöttämiseen. Maat, kuten Yhdysvallat, Kanada ja Iso-Britannia, ovat laatineet kunnianhimoisia suunnitelmia niiden käyttöönottamiseksi. Suuret yritykset, kuten NuScale, Rolls-Royce SMR, GE Hitachi ja TerraPower, ovat esittäneet kiiltäviä aikatauluja ja hehkuvia lupauksia.

Mutta pienellä präntätty teksti kertoo toisen tarinan.

Yhtäkään kaupallista SMR-laitteistoa ei ole toiminnassa missään päin maailmaa. Yhtäkään ei ole edes rakennettu. Yhdysvaltalainen edelläkävijä NuScale hylkäsi hiljattain lippulaivaprojektinsa Utahissa sen jälkeen, kun kustannukset nousivat yli 9 000 dollariin kilowattia kohden eikä se onnistunut houkuttelemaan sijoittajia. Jopa yhtiön toimitusjohtaja myönsi, ettei toimintaa aloiteta ennen vuotta 2030. Samaan aikaan Rolls-Roycen luvattu SMR-tehdas ei ole tuottanut yhtään teräspulttia.

Toisin sanoen lyömme vetoa teknologiasta, jota ei vielä ole olemassa mittakaavassa, jota ei saada merkittäviä määriä ennen 2030-lukua ja jonka maailmanlaajuisen energiankysynnän vähentämiseksi tarvittaisiin tuhansia yksiköitä. Se ei ole strategiaa – se on tieteisfiktiota.

Suuret reaktorit eivät ole myöskään herättäneet luottamusta

Jopa laajat ydinvoimahankkeet, jotka pienreaktoreiden on tarkoitus "korjata", kamppailevat. Otetaan esimerkiksi Ison-Britannian Hinkley Point C, jota aikoinaan mainostettiin Euroopan ydinvoiman tulevaisuutena. Sen budjetti on nyt kaksinkertainen alkuperäiseen verrattuna (yli 46 miljardia puntaa), ainakin viisi vuotta myöhässä ja sillä on edelleen rakentamisongelmia. Sama Ranskan tukema EPR-suunnitelma on kärsinyt samanlaisista takaiskuista Flamanvillessä (Ranskassa) ja Olkiluodossa (Suomessa), joissa valmistuminen kesti yli vuosikymmenen luvattua kauemmin ja kustannukset nousivat paisuneina.

Suoraan sanottuna: jos millä tahansa muulla energiateknologialla olisi ollut tällainen historia, olisimme nauraneet sille jo vuosia sitten.

Ydinvoiman hintalattiat, kattohinnat maalaisjärjellä

Ranskan ja Suomen viranomaiset ovat nyt hyväksyneet uuden ydinvoiman taatut vähimmäishinnat – käytännössä antaen toimijoille tyhjiä shekkejä. Suomessa alaraja asetettiin yli 90 euroon megawattitunnilta 20 vuodeksi. Sitä vastoin aurinko- ja tuulivoiman hinnat laskevat eurooppalaisissa huutokaupoissa 30–50 euron välillä megawattitunnilta, ja rajakustannukset ovat huomattavasti alhaisemmat.

Miksi siis sitoudumme pitkäaikaisiin sopimuksiin korkeammilla hinnoilla "markkinapohjaisen tulevaisuuden" nimissä? On vaikea nähdä, miten tämä auttaa kuluttajia, teollisuutta tai ilmastotavoitteita. Varsinkin kun ydinvoimalat, kuten uusiutuvat energialähteetkin, vaativat edelleen merkittäviä verkkoparannuksia laajamittaisen tuotannon käsittelemiseksi. Eikä niissäkään ole tehokkuuden parannuksia.

SMR: liian pieni, liian myöhään

Kuvitellaanpa paras mahdollinen skenaario: jotkut suunnitelmat poistavat sääntelyyn liittyvät esteet vuoteen 2027–2028 mennessä, rakentaminen alkaa 2030-luvun alussa ja ensimmäiset kaupalliset yksiköt tulevat verkkoon vuoteen 2035 mennessä. Silloinkin maailman pitäisi rakentaa ja liittää tuhansia tällaisia pienreaktoreita 10–15 vuoden kuluessa korvatakseen merkittävän osan fossiilisten polttoaineiden tuotannosta. Se on logistinen painajainen – ennen kuin edes kosketaan yleisön hyväksyntään, lupamenettelyihin liittyviin esteisiin, uraanin toimitukseen tai jätehuoltoon.

Sitä vastoin yhden SMR:n rakentamiseen kuluvassa ajassa aurinko-, tuuli- ja akkuvoimaa voitaisiin käyttää 10–20 kertaa, alhaisemmilla kustannuksilla, nopeammilla aikatauluilla ja ilman radioaktiivista perintöä.

Toisin kuin ydinvoima, nämä teknologiat ovat jo modulaarisia, skaalautuvia ja toimiviksi todistettuja maailmanlaajuisesti – Australian aavikoista Saksan katoille ja Kalifornian voimalaitoksiin.

Reaktorin sisällä: jätettä ja riskejä

Ydinvoiman puolestapuhujat korostavat mielellään, kuinka "turvallisia" nykyaikaiset rakenteet ovat. Kyllä, tilastollisesti ydinvoima on suhteellisen turvallista kilowattituntia kohden. Mutta se on ainoa energialähde, johon liittyy nollasta poikkeava katastrofaalisen vikaantumisen riski – ja jäte, joka pysyy myrkyllisenä tuhansia vuosia.

Miksi siis pelata tällä, kun meillä on runsaasti puhdasta energiaa ilman räjähdysriskiä ja kierrätettävää tai pysyvää jätettä?

Sivurooli, ei pääosa

Selvyyden vuoksi ydinvoimalla tulee todennäköisesti jatkossakin olemaan jonkinlainen rooli tiettyjen maiden energialähteiden yhdistelmässä. Ranskalla ja Ruotsilla on jo olemassa olevat laivastot. Uusia ydinvoimaloita voidaan rakentaa Kiinassa tai Etelä-Koreassa, joissa kustannuksia ja suunnittelua hallitaan tiukasti. Mutta suurimmalle osalle maailmaa, erityisesti niille, jotka pyrkivät nopeasti hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen, uusi ydinvoima ei ole ratkaisu.

Markkinoinnista huolimatta pienreaktorit eivät pelasta päivää. Parhaimmillaankin ne ovat erikoistapauksiin tarkoitettu niche-teknologia – syrjäisiin kaivoksiin, sotilastukikohtiin tai teollisuusklustereihin, joilla ei ole vaihtoehtoja. Se on ihan ok. Mutta lakataan teeskentelemästä, että ne ovat energia-alan ihmelääke.

Loppusanat

Elämme ilmastotoimien kannalta ratkaisevaa vuosikymmentä. Jokaisen euron, dollarin tai juanin on tuotettava maksimaaliset päästövähennykset aikayksikköä ja kustannuksia kohden. Tällä mittarilla mitattuna pienreaktorit jäävät vajaaksi. Ydinvoima – suuri tai pieni – on liian kallista, liian hidasta, liian riskialtista ja liian kapea-alaista energiamurroksen ajamiseksi.

On aika rauhoittaa ydinvoimahypeä ja panostaa jo menestyviin teknologioihin: tuulivoimaan, aurinkoenergiaan, akkuihin, lämpöpumppuihin, sähköverkon joustavuuteen ja vihreään vetyyn. Nämä eivät ole unelmia. Niitä otetaan käyttöön jo tänään, gigawattikaupalla.

Pienreaktorit ovat kyllä mielenkiintoisia. Mutta kun on kyse hiilidioksidipäästöjen vähentämisestä, emme tarvitse yksisarvisia – tarvitsemme työjuhtia.