Ethereumin hinta nousi jyrkästi tiistaina ja saavutti korkeimman tasonsa useaan vuoteen kryptovaluutan houkutellessa lisää investointeja ja pääomasijoituksia.

Ethereumiin keskittyviin pörssinoteerattuihin rahastoihin (ETF) virtasi maanantaina ennennäkemättömästi pääomaa, mikä heijastaa kasvavaa institutionaalista kiinnostusta ja nostaa kryptovaluuttaa lähemmäs uutta ennätystä.

Farside Investorsin tietojen mukaan sijoittajat sijoittivat maanantaina yli miljardi dollaria käteistä Ethereumin ETF-rahastoihin, ylittäen heinäkuussa asetetun edellisen yhden päivän ennätyksen 726,6 miljoonaa dollaria.

Yhdeksän Yhdysvalloissa listatun rahaston varat ylittävät nyt yhteensä 10 miljardia dollaria. Maanantaina tapahtuneista noin 1,019 miljardin dollarin sijoituksista BlackRockin iShares Ethereum Trust ETF keräsi suurimman osan, noin 640 miljoonaa dollaria.

Ethereumin arvo nousi perjantaina 4 000 dollariin ensimmäistä kertaa viime joulukuun jälkeen ja nousi sitten tiistai-iltapäivänä yli 4 500 dollariin – korkeimpaan arvoonsa sitten vuoden 2021 lopun. CoinGeckon mukaan kryptovaluutta on noussut noin 26 % seitsemässä päivässä ja yli 50 % viimeisten 30 päivän aikana, ja on nyt vain 8 % päässä kaikkien aikojen ennätyksestään, 4 878 dollarista, joka saavutettiin vuonna 2021.

Myriad-alustan käyttäjät odottavat laajalti Ethereumin tekevän uuden ennätyksen tänä vuonna, ja kirjoitushetkellä sen todennäköisyys on 89 %. (Huomaa: Myriad Markets on DASTANin tuote, joka omistaa Decryptin.)

Itse nousu saattaa vetää sijoittajia Ethereumin ETF-rahastoihin, mikä puolestaan voi ruokkia lisävoittoja.

Bloomberg Intelligencen vanhempi ETF-analyytikko Eric Balchunas kertoi Decryptille: ”Oli hetki, jolloin ihmiset näkivät hinnan nousevan ja ajattelivat sen olevan hyvä asia.” Hän lisäsi: ”Hinta heijastaa mielialaa; jos se nousee, ihmiset alkavat keksiä narratiiveja.”

Balchunas huomautti, että Ethereum-rahastoihin on tehty "vahvoja" sijoituksia aikana, jolloin kryptovaluutta on helpommin ymmärrettävissä stablecoinien kasvavan kiinnostuksen ansiosta. Presidentti Donald Trump allekirjoitti viime kuussa GENIUS-lain, joka luo sääntelykehyksen näiden kolikoiden liikkeeseenlaskulle Yhdysvalloissa.

”Narratiivi on selkeytynyt stablecoinien myötä”, Balchunas selitti ja huomautti, että useimmat tavalliset ihmiset ymmärtävät stablecoinien idean ja saattavat pitää digitaalisen dollarin käsitteestä.

Hän antoi tunnustusta Fundstrat Global Advisorsin Tom Leelle tämän narratiivin muokkaamisesta ja korosti Leen näkemystä, jonka mukaan stablecoinit ovat paras käyttötapaus Ethereumin verkolle – näkökulma, joka on auttanut sijoittajia ymmärtämään, mikä erottaa markkina-arvoltaan toiseksi suurimman kryptovaluutan Bitcoinista ja muista merkittävistä digitaalisista omaisuuseristä.

Lee on puhunut usein Ethereumista CNBC:llä ja sanoi kesäkuussa, että kryptovaluutta "tulee takaisin vahvana" ja voisi olla "seuraava Bitcoin", ja stablecoinit "tappajasovelluksena" sen verkolle. Vaikka Lee tunnetaan pitkäaikaisesta Bitcoin-optimismistaan, hän tukee nyt Nasdaq-listatun BitMine Immersionin rahastonhoitostrategiaa, joka ostaa voimakkaasti Ethereumia ja omistaa sitä tällä hetkellä 5 miljardin dollarin arvosta.

Myös muut julkisesti listatut yritykset ja institutionaaliset sijoittajat ovat alkaneet ostaa kryptovaluuttaa. Ethereum tuli perinteisille markkinoille viime vuonna, kun Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) hyväksyi hiljaisesti ETF-rahastot, jotka antavat sijoittajille altistuksen sen hinnalle.

Vaikka nämä rahastot herättivät aluksi vähemmän kiinnostusta verrattuna Bitcoin ETF:ien historialliseen lanseeraukseen aiemmin tänä vuonna, niiden käyttöönotto on lisääntynyt viime kuukausina Ethereumin palatessa kryptomarkkinoiden valokeilaan.

Kehittäjät käyttävät Ethereumin verkkoa kryptotuotteiden rakentamiseen, joita joskus kutsutaan hajautetuiksi sovelluksiksi tai "dappeiksi". Stablecoineja – joita nyt kehittävät suuret pankit ja pörssiyhtiöt – kuvataan nopeammiksi ja halvemmiksi maksutavoiksi.

Näihin digitaalisiin tokeneihin kuuluvat USDC ja Tetherin USDT, jotka usein toimivat Ethereumin verkossa.

Ethereum

Kaupankäynnissä Ethereumin hinta nousi CoinMarketCapissa 8,6 % 4 587,5 dollariin klo 21.25 GMT.

Australian dollari vahvistui tiistaina useimpiin päävaluuttoihin nähden laajalti odotetun rahapoliittisen päätöksen jälkeen.

Australian keskuspankki laski tiistaina varsinaisessa kokouksessaan virallista ohjauskorkoa 25 peruspisteellä 3,60 prosenttiin. Kyseessä on kolmas koronlasku tänä vuonna helmikuun ja toukokuun laskujen jälkeen sekä heinäkuun yllätystauon jälkeen, joka hämmensi analyytikoita ja turhautti asuntolainanottajia.

Päätös oli linjassa markkinoiden laajojen odotusten kanssa, sillä futuurihinnat viittasivat lähes 100 prosentin todennäköisyyteen korkojen alentamisesta, ja kaikki neljä suurta pankkia ennustivat ainakin yhden lisäaleneman ennen vuoden loppua. Reutersin viime viikolla tekemä kysely osoitti, että kaikki 40 kyselyyn vastannutta ekonomistia odottavat leikkausta tällä viikolla.

Kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa kuvernööri Michele Bullock sanoi:

”Näkymät viittaavat siihen, että ohjauskoron on ehkä oltava hieman nykyistä alhaisempi, jotta inflaatio pysyy laskussa ja vakaana samalla, kun työllisyyden kasvua tuetaan, mutta epävarmuutta on edelleen paljon. Siksi hallitus keskittyy edelleen dataan päätöksenteon tueksi.”

Bullock vahvisti, ettei keskuspankki keskustellut yli 25 peruspisteen koronlaskusta. Commonwealth Bank oli ensimmäinen, joka siirsi koronlaskun asuntolainojen korkoihin, ja sen jälkeen seurasivat muut pankit.

Inflaatio laskee, talous hidastuu

RBA ilmaisi tyytyväisyytensä inflaation jyrkkään laskuun, ja "trimmattu keskiarvo" – sen ensisijainen ydininflaatiomittari – laski alle 3 prosentin toisena peräkkäisenä neljänneksenä. Tämä on selvä muutos vuodesta 2023, jolloin inflaatio oli selvästi tavoitteen yläpuolella.

Kokonaisinflaatio hidastui 2,1 prosenttiin, mukavasti 2–3 prosentin tavoitevaihteluvälillä, kun taas leikattu keskiarvo oli 2,7 prosenttia. Pankki totesi:

”Inflaatio on laskenut huomattavasti vuoden 2022 huipputasosta, ja korkeammat korot ovat auttaneet tuomaan kokonaiskysynnän ja potentiaalisen tuotannon lähemmäksi tasapainoa.”

Tiedot sitä vastoin viittaavat talouden selkeään hidastumiseen; BKT kasvoi vain 0,2 % ensimmäisellä neljänneksellä ja 1,3 % vuodentakaisesta, mikä on selvästi pankin aiempia ennusteita heikompaa. Työttömyys nousi 4,3 prosenttiin, työpaikkailmoitukset laskivat ja kotitalouksien kulutus pysyi heikkona vähittäismyynnin pysyessä ennallaan ja kuluttajien pessimismi jatkuessa.

Neljännesvuosittaisessa rahapolitiikkaa koskevassa lausunnossaan keskuspankki laski joulukuun 2025 BKT:n kasvuennustettaan 2,1 prosentista 1,7 prosenttiin vedoten heikkoon kulutusmenoon ja vähentyneisiin yritysinvestointeihin, jotka viittaavat siihen, että kasvun tukemiseksi tarvitaan lisää leikkauksia.

Yksimielisyys varhaisista toimista

Heinäkuun kokouksen pöytäkirjasta kävi ilmi, että päätös oli tuolloin jakautunut: kolme jäsentä kannatti koronleikkausta ja kuusi halusi odottaa lisää inflaatiotietoja. Tänään kaikki yhdeksän jäsentä kuitenkin äänestivät leikkauksen puolesta, mikä viestii, että keskuspankki on nyt vakuuttuneempi tarpeesta toimia varhaisessa vaiheessa lisätuen tarjoamiseksi sen sijaan, että riskeerattaisiin syvempi hidastuminen myöhemmin.

Lisää leikkauksia odotettavissa

Pankin lausunnossa pidettiin oven auki lisäkevennyksille ja todettiin, että lisäleikkaukset ovat mahdollisia, jos inflaatio pysyy hallinnassa ja taloudellinen aktiviteetti heikkenee.

Markkinat veikkaavat uutta 25 peruspisteen koronlaskua marraskuussa, ja ohjauskoron odotetaan laskevan noin 3,35 prosenttiin vuoden loppuun mennessä. Suuret pankit ennakoivat koronleikkauksen jatkuvaa. NAB ennustaa 3,10 prosentin laskua helmikuuhun 2026 mennessä ja Westpac 2,85 prosentin laskua vuoden 2026 puoliväliin mennessä. Pankit ovat yhtä mieltä siitä, että tämänpäiväinen lasku ei jää viimeiseksi tässä syklissä.

Valuuttamarkkinoilla Australian dollari nousi Yhdysvaltain dollaria vastaan 0,3 % 0,6531:een klo 20.57 GMT.

Kanadan dollari

Kanadan dollari pysyi vakaana Yhdysvaltain dollariin nähden 0,7258:ssa klo 20.57 GMT.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski 0,4 % 98,09:ään kello 20.24 GMT käytyään aiemmin korkeimmillaan 98,6:ssa ja alimmillaan 97,9:ssä.

Hallituksen tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin vuotuinen kasvuvauhti pysyi heinäkuussa vakaana 2,7 prosentissa, mikä oli alle 2,8 prosentin nousuodotuksen.

Ydinkuluttajahintaindeksi – joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeiden ja energian hintoja – nousi heinäkuussa 3,1 prosenttiin, mikä ylitti 3 prosentin odotukset ja oli kesäkuussa 2,9 prosenttia.

FedWatch-työkalun mukaan sijoittajat näkevät 94 prosentin todennäköisyyden 25 peruspisteen koronlaskulle syyskuussa, kun vastaavat lukemat eivät olleet vielä 86 prosenttia ja kuukausi sitten 57 prosenttia.

Analyytikot näkevät myös 61 prosentin todennäköisyyden uudelle 25 peruspisteen koronlaskulle lokakuussa, kun vastaava luku kuukausi sitten oli 34 prosenttia, ja 51 prosentin todennäköisyyden vastaavalle koronlaskulle joulukuussa, kun vastaava luku kuukautta aiemmin oli 25 prosenttia.

Valkoinen talo vahvisti maanantaina, että Nvidia ja AMD ovat päässeet sopimukseen 15 prosentin Kiinan-myynnistä saamiensa tulojen jakamisesta Yhdysvaltain hallituksen kanssa. Tämä on herättänyt keskustelua sen mahdollisesta vaikutuksesta näihin kahteen siruvalmistajajättiin ja siitä, voisiko Washington pyrkiä vastaaviin sopimuksiin muiden yritysten kanssa.

Sopimuksen mukaan yritykset saavat vientilisenssit Nvidian H20- ja AMD:n MI308-sirujen myymiseen Kiinassa, Financial Times kertoo.

Nvidia sanoi NBC Newsille antamassaan lausunnossa: ”Noudatamme Yhdysvaltain hallituksen asettamia sääntöjä osallistumisellemme globaaleille markkinoille. Vaikka emme ole toimittaneet H20:ta Kiinaan kuukausiin, toivomme, että vientivalvontasäännöt antavat meille mahdollisuuden kilpailla Kiinan kanssa sekä kotimaassa että maailmanlaajuisesti. Amerikka ei voi toistaa 5G-virhettä ja menettää johtoasemaansa viestinnässä. Yhdysvaltain tekoälyteknologiainfrastruktuuri voi olla globaali standardi, jos kilpailemme.”

AMD vahvisti lausunnossaan, että sen alkuperäiset MI308-sirujen vientilupahakemukset Kiinaan oli hyväksytty.

CNBC:lle puhuneet analyytikot kuvailivat näitä presidentti Donald Trumpin hallinnon asettamia järjestelyjä "epätavallisiksi", mutta heijastelevat nykyisen Valkoisen talon liiketoiminnallista luonnetta. Sijoittajat pitävät askelta yleisesti ottaen myönteisenä molemmille yhtiöille, sillä se varmistaa uuden pääsyn Kiinan markkinoille.

Vaikutus Nvidiaan ja AMD:hen

Nvidian H20-siru suunniteltiin erityisesti täyttämään Yhdysvaltojen Kiinan-vientivaatimukset, ja se oli aiemmin kielletty vientirajoitusten nojalla, mutta yhtiö ilmoitti viime kuussa odottavansa saavansa luvat tuotteen toimittamiseen Kiinaan.

Heinäkuussa AMD ilmoitti myös jatkavansa MI308-sirujen vientiä. Tuolloin ei ollut merkkejä siitä, että myynnin jatkaminen Kiinaan olisi ehdollista tai sidottu liikevaihdon osuuteen, ja markkinat suhtautuivat myönteisesti toimenpiteeseen, sillä se avasi uudelleen miljardien dollarien myyntimahdollisuuden.

Vaikka molempien yhtiöiden osakkeet sulkeutuivat maanantaina hieman alemmas, Ben Barringer, Quilter Cheviotin globaali teknologia-analyytikko, kertoi CNBC:lle: ”Sijoittajan näkökulmasta tulos on edelleen positiivinen – 85 prosentin saaminen liikevaihdosta on parempi kuin ei mitään. Kysymys kuuluu, nostavatko Nvidia ja AMD hintojaan 15 prosentilla maksun kattamiseksi, mutta lopulta on parempi myydä markkinoilla kuin jättää se kokonaan Huawein”, heidän lähimmän kiinalaisen kilpailijansa, harteille.”

Pitkän aikavälin tulevaisuus on kuitenkin edelleen epävarma. George Chen, The Asia Groupin digitaalisen toiminnan toinen puheenjohtaja, sanoi: ”Lyhyellä aikavälillä sopimus antaa molemmille yrityksille jonkin verran varmuutta niiden Kiinan-viennistä. Pitkällä aikavälillä emme tiedä, pyrkiikö Yhdysvaltain hallitus kasvattamaan osuuttaan heidän Kiinan-liiketoiminnastaan, varsinkin jos heidän myyntinsä siellä jatkaa kasvuaan.”

Analyytikot kertoivat CNBC:lle, että sopimus on "epätavallinen", mutta Trumpin tyylin mukainen. Barringer sanoi: "Se on hyvä mutta outo siirto, sellainen kuin odottaisi presidentti Trumpilta, joka on pohjimmiltaan sopimusten tekijä. Hän on valmis kompromisseihin – mutta vain jos hän saa jotain vastineeksi, ja se luo epätavallisen ennakkotapauksen."

Counterpoint Researchin osakas Neil Shah kuvaili tulojen jakamista "epäsuoraksi tulliksi tulonlähteellä". The Futurum Groupin toimitusjohtaja Daniel Newman kirjoitti X:ssä, että muutos muistutti "veroa" liiketoiminnan harjoittamiselle Kiinassa.

Muut analyytikot uskovat, että tällaiset sopimukset eivät todennäköisesti laajene muihin yrityksiin. Nick Patience, The Futurum Groupin tekoälyjohtaja, sanoi: "En odota sen laajenevan muille yhtä kriittisille sektoreille Yhdysvaltain taloudelle, kuten ohjelmistoihin ja palveluihin."

Yhdysvallat pitää puolijohdeteollisuutta strategisena teknologiana, joka muodostaa monien muiden työkalujen, kuten tekoälyn, kulutuselektroniikan ja jopa sotilassovellusten, selkärangan. Tästä syystä Washington on asettanut sirut vientivalvontajärjestelmän alaisuuteen, jollaista ei ole missään muussa tuotteessa. Chen Asia Groupista sanoi: ”Puolijohdeteollisuus on ainutlaatuinen, ja maksullinen markkinoilletuloperiaate voi toimia Nvidian ja AMD:n tapauksessa, koska kyse on pohjimmiltaan Yhdysvaltain hallituksen vientiluvan saamisesta. Applen ja Metan kaltaisille yrityksille tilanne on monimutkaisempi ottaen huomioon niiden liiketoimintamallien ja palveluiden luonteen Kiinassa.”

Miten Kiina voisi reagoida?

Puolijohteista on tullut erittäin herkkä geopoliittinen aihe. Kiina on kahden viime viikon aikana ilmaissut huolensa Nvidian sirujen turvallisuudesta.

Viime kuun lopulla kiinalaiset sääntelyviranomaiset pyysivät Nvidiaa "selventämään" raportteja mahdollisista tietoturva-aukkoista ja "takaporteista". Nvidia kielsi minkäänlaisten takaporttien olemassaolon, jotka olisivat antaneet pääsyn sen siruihin tai mahdollistaneet niiden hallinnan. Viime aikoina yritys kielsi jälleen takaporttien olemassaolon H20-siruissaan Kiinan valtionmediaan linkitetyn sosiaalisen median tilin väitteiden jälkeen.

Trumpin sopimus Nvidian ja AMD:n kanssa herättää todennäköisesti ristiriitaisia reaktioita Kiinassa – Peking on tyytymätön järjestelyyn, mutta kiinalaisyritykset pyrkivät silti hankkimaan näitä siruja tekoälytavoitteidensa edistämiseksi. Counterpoint Researchin Shah sanoi: ”Kiinalle tämä on dilemma – se tarvitsee näitä siruja tekoälytavoitteidensa edistämiseksi, mutta Yhdysvaltojen vero voi tehdä niistä kalliimpia, ja huolta herättää Yhdysvaltojen takaovet, varsinkin kun Washington on hyväksynyt näiden sirujen toimittamisen kiinalaisille yrityksille.”

Yhdysvaltain osakeindeksit nousivat tiistain kaupankäynnin aikana, kun markkinat arvioivat viime kuun inflaatiolukuja ja niiden vaikutusta keskuspankin rahapolitiikkaan.

Hallituksen tiedot paljastivat, että Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin vuotuinen kasvuvauhti pysyi heinäkuussa vakaana 2,7 prosentissa, mikä oli alle odotetun 2,8 prosentin nousun.

Ydininflaatio – josta on poistettu epävakaat elintarvikkeiden ja energian hinnat – nousi heinäkuussa 3,1 prosenttiin, mikä on korkeampi kuin odotettu 3 prosentin nousu, ja verrattuna kesäkuun 2,9 prosenttiin.

FedWatch-työkalun mukaan sijoittajat näkevät nyt 94 prosentin todennäköisyyden 25 peruspisteen koronlaskulle syyskuussa, kun eilen vastaavat lukemat olivat 86 prosenttia ja kuukausi sitten 57 prosenttia.

Analyytikot ennustavat myös 61 prosentin todennäköisyyttä uudelle 25 peruspisteen koronlaskulle lokakuussa, kun vastaava luku kuukausi sitten oli 34 prosenttia, ja 51 prosentin todennäköisyyttä vastaavalle koronlaskulle joulukuussa, kun vastaava luku kuukausi sitten oli 25 prosenttia.

Kaupankäynnin osalta kello 16.52 GMT mennessä Dow Jones Industrial Average nousi 1 % (450 pistettä) 44 415 pisteeseen, laajempi S&P 500 -indeksi 0,8 % (51 pistettä) 6 424 pisteeseen ja Nasdaq Composite 0,9 % (198 pistettä) 21 583 pisteeseen.