Bitcoin laski tiistaina takaisin 64 000 dollarin tason alapuolelle, mikä johti osan kuuden istunnon voittoputken aikana kirjatuista voitoista menettämiseen.

Laskusta huolimatta institutionaalisen kysynnän paranemisen merkkejä on alkanut näkyä, ja spot Bitcoin ETF -rahastoihin on tehty nettosijoituksia toisena peräkkäisenä päivänä maanantaihin asti viikkojen jatkuvien ulosvirtausten jälkeen.

Viimeaikainen kehitys osoitti myös, että Strategyn päätöksen myydä osa Bitcoin-omistuksistaan vaikutus oli rajallinen ja lyhytaikainen, mikä korostaa maailman suurimman kryptovaluutan vahvaa likviditeettiä ja sen kykyä käsitellä suuria transaktioita.

Hormuzin jännitteet painavat riskinottohalukkuutta

Jännitteet Hormuzinsalmen ympäristössä ovat edelleen kiristyneet sen jälkeen, kun Iran ilmoitti suunnitelmistaan määrätä uusia maksuja strategisen vesiväylän läpi kulkeville aluksille.

Yhdysvaltojen vastustuksesta huolimatta Teheran väittää, että maksujen on tarkoitus kattaa turvallisuus-, liikenteenohjaus- ja ympäristönsuojelukustannuksia eikä toimia kauttakulkumaksuina.

Huoli voimistui sen jälkeen, kun öljytankkeriin osui tiettävästi tunnistamaton ammus sen ylittäessä salmea. Tämä lisäsi painetta Yhdysvaltojen ja Iranin väliseen hauraaseen rauhansopimukseen ja heikensi sijoittajien kiinnostusta riskisijoituksiin. Bitcoinin hinta laski hetkeksi alle 63 000 dollarin tiistain kaupankäynnin aikana.

Institutionaalinen kysyntä alkaa elpyä

Tiedot viittaavat siihen, että institutionaalinen kysyntä saattaa alkaa elpyä pitkän heikkouden jakson jälkeen.

SoSoValuen mukaan spot Bitcoin ETF:iin kirjattiin maanantaina 265,69 miljoonan dollarin nettosijoitukset, mikä on toinen peräkkäinen positiivisten virtojen jakso.

QCP Capital totesi maanantaina julkaistussa raportissaan, että lyhyen aikavälin näkymät ovat muuttuneet rakentavammiksi, erityisesti jos spot Bitcoin ETF -rahastot jatkavat uuden pääoman houkuttelemista perjantaina kirjattujen pääomavirtojen jälkeen, jotka merkitsivät positiivista muutosta yli viikon jatkuvien ulosvirtausten jälkeen.

Yritys lisäsi: ”Ratkaiseva elpyminen yli 64 000 dollarin tällä viikolla parantaisi markkinoiden mielialaa ja auttaisi lievittämään viimeaikaisia huolia strategiasta. Tällä hetkellä ostajat näyttävät saaneen hieman hengähdystaukoja, mutta laajempi taistelu on kaikkea muuta kuin ohi.”

Strategian myynti aiheuttaa vain väliaikaisen shokin

Strategy ilmoitti maanantaina myyneensä 3 588 Bitcoinia noin 216 miljoonalla dollarilla rahoittaakseen Digital Credit -arvopapereihinsa liittyviä tuottoja.

Ilmoitus painoi Bitcoinia aluksi noin 4 % alaspäin, mutta kryptovaluutta toipui vähitellen tappioistaan ja päätti maanantain kauppasession vaatimattomilla nousuilla, mikä viittaa siihen, että markkinat pystyivät absorboimaan myyntipaineen suhteellisen nopeasti.

Crypto Finance totesi tiistaina raportissaan, että tämän kokoiset transaktiot toteutetaan tyypillisesti OTC-kanavien kautta ja ne suojataan usein hyvissä ajoin ennen niiden julkistamista.

Tämän seurauksena suuri osa markkinavaikutuksesta heijastuu yleensä hintoihin ennen virallista ilmoitusta, mikä selittää osaltaan rajallista reaktiota.

Raportissa todettiin myös, että Bitcoinin syvä likviditeetti mahdollistaa suurten myyntien imeytymisen aiheuttamatta merkittäviä markkinahäiriöitä.

Voisiko Bitcoinin myynnistä tulla toistuva strategia?

Analyytikot uskovat, että tärkeämpi kysymys ei ole enää itse viimeisin kauppa, vaan se, onko myynti kertaluonteinen tapahtuma vai toistuvan trendin alku.

Koska Strategy jatkaa Bitcoin-omistuksillaan tuettuja etuoikeutettuja osakkeita ja tuottoa tuottavia sijoitusinstrumentteja, yhtiö saattaa joutua yhä enemmän tuottamaan käteistä osinkojen ja muiden taloudellisten velvoitteiden kattamiseksi.

Crypto Finance huomautti, että säännöllisistä Bitcoin-myynnistä voi vähitellen tulla yrityksen rahoitusmallin rakenteellinen osa poikkeuksen sijaan.

Yritys kuitenkin korosti, että myynti ei merkitse Strategyn pitkäaikaisen Bitcoin-uskomuksen heikkenemistä.

Näihin rahoitusvälineisiin liittyvät osinkovelvoitteet ovat edelleen suhteellisen pieniä verrattuna yhtiön Bitcoin-omistuksiin kokonaisuudessaan, mikä tarkoittaa, että rajoitetun osan positiosta likvidointi riittää rahoitustarpeiden kattamiseen. Markkinoiden kykyä absorboida viimeaikainen myynti pidetään siksi positiivisena merkkinä.

Markkinat osoittautuivat odotettua kestävämmiksi

Äskettäisessä haastattelussa Nansenin vanhempi tutkimusanalyytikko Jake Kennis sanoi, että keskeinen oppi ei ole Michael Saylor itse tai tulevien Strategy-myyntien laajuus, vaan pikemminkin se, miten markkinat reagoivat myynnin alettua.

Hän huomautti, että Bitcoin on jo kokenut jyrkän laskun tänä vuonna ja viettänyt useita kuukausia karhumarkkinoilla pudottuaan noin 50 % edellisestä huipusta.

Kennis lisäsi, että huoli Strategyn muuttumisesta pysyväksi myyjäksi on saattanut vaikuttaa viimeaikaiseen hinnan laskuun, mutta ilmoitetun myynnin todellinen vaikutus oli paljon pienempi kuin monet sijoittajat olivat odottaneet.

Hän totesi, että Bitcoinin kyky jatkaa kaupankäyntiä lähellä 60 000 dollarin tasoa merkittävästä myyntipaineesta huolimatta voisi tukea markkinoiden näkymät pysymistä vähemmän laskusuhdanteisina lähitulevaisuudessa.

Öljyn hinta nousi tiistaina sen jälkeen, kun raportit Hormuzinsalmen lähellä sijaitseviin aluksiin kohdistuneista hyökkäyksistä herättivät uudelleen huolta mahdollisista häiriöistä merenkulussa yhdellä maailman tärkeimmistä energiansiirtoreiteistä.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 89 senttiä eli 1,24 % 72,88 dollariin tynnyriltä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi 71 senttiä eli 1,04 % 69,26 dollariin tynnyriltä klo 09.39 GMT mennessä.

”Markkinoiden tärkein ajuri tänä aamuna on raportoitu hyökkäys alukseen Hormuzinsalmessa”, sanoi Ole Hansen, Saxo Bankin hyödykestrategian johtaja.

Hän lisäsi, että tapaus oli palauttanut osan öljyn hinnan geopoliittisesta riskipreemiosta. Vaikka preemio on edelleen vaatimaton verrattuna aiempiin jännitteiden kiristymisen ajanjaksoihin, se on tällä hetkellä markkinoita tukeva keskeinen tekijä.

Hansen huomautti, että mahdollinen lisäeskaloituminen voisi nostaa hintoja kohti 75 dollaria tynnyriltä, ja 80 dollarista tulisi seuraava merkittävä tavoite, jos jännitteet jatkavat kiristymistään.

Merenkulun turvallisuuslähteet kertoivat tiistaina, että Saudi-Arabian lipun alla purjehtiva öljytankkeri vaurioitui Hormuzinsalmen lähellä Omanin rannikolla aiemmin samalla alueella tapahtuneen qatarilaiseen nesteytetyn maakaasun kuljettajaan kohdistuneen hyökkäyksen jälkeen.

Neljä asiaan perehtynyttä lähdettä kertoi, että qatarilainen alus vaurioitui merkittävästi kulkiessaan salmen Omanin puolella sen jälkeen, kun raporttien mukaan Iranin vallankumouskaarti ampui ohjuksia vesiväylän läpi yön aikana kulkeviin aluksiin.

Diplomaattisella rintamalla Iranin ulkoministeri sanoi tiistaina, että lopulliseen sopimukseen tähtääviä neuvotteluja Washingtonin kanssa ei jatketa, jos Yhdysvaltojen uhkaukset jatkuvat. Presidentti Donald Trump varoitti "viimeistelevänsä työn", jos sopimukseen ei päästä.

Sijoittajat seuraavat edelleen tarkasti Yhdysvaltojen ja Iranin välisiä neuvotteluja ja niiden mahdollista vaikutusta Hormuzinsalmen kautta kulkeviin merikuljetuksiin, jotka ennen Iranin konfliktia käsittelivät noin 20 % maailman päivittäisistä öljy- ja nesteytetyn maakaasun toimituksista.

Samaan aikaan laivaliikenteen tiedot osoittivat, että Japanin on määrä vastaanottaa lisää raakaöljylasteja Lähi-idästä tässä kuussa sen jälkeen, kun kaksi japanilaisomisteista Saudi-Arabian raakaöljyä kuljettanutta supertankkeria poistui onnistuneesti Hormuzinsalmesta tiistaina oltuaan siellä jumissa.

Pidemmälle tulevaisuuteen katsoen Société Générale odottaa öljymarkkinoiden siirtyvän alijäämästä ylijäämään vuoden 2026 lopulla ja koko vuoden 2027 ajan, kun tarjonnan kasvu ylittää kysynnän kasvun.

Pankki laski öljyn hinnan ennustettaan vuoden 2026 neljännellä neljänneksellä 75 dollariin tynnyriltä aiemmasta 83 dollarin arviosta ja samalla laski vuoden 2027 keskimääräistä ennustettaan 79 dollarista 73 dollariin tynnyriltä. Pankki ilmoitti, että maailmanlaajuisten varastojen odotetaan elpyvän vähitellen jatkuvasta markkinoiden epävakaudesta huolimatta.

Viisi asiaan perehtynyttä lähdettä paljasti erikseen, että Saudi-Arabia tutkii Punaisenmeren rannikolle johtavan raakaöljyputkiverkostonsa kapasiteetin laajentamista. Tämä antaisi kuningaskunnalle ja mahdollisesti naapurituottajille mahdollisuuden viedä suurempia määriä öljyä ilman, että heidän tarvitsee turvautua Hormuzinsalmeen.

Britannian punta nousi tiistaina kolmen viikon korkeimmalle tasolleen Yhdysvaltain dollaria vastaan jatkaen vahvistumistaan dollarin pysyessä paineen alla viime viikolla julkaistujen odotettua heikompien Yhdysvaltain työllisyyslukujen jälkeen. Myös punnan kurssi saavutti vahvimman tasonsa euroa vastaan vuodessa.

Punta nousi 1,3401 dollariin, korkeimmalle tasolleen sitten 17. kesäkuuta, ennen kuin laski hieman ja kävi kauppaa noin 1,338 dollarissa.

Yhdysvaltain dollari oli aiemmin saavuttanut 13 kuukauden huippunsa suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin kesäkuun lopulla, kun sijoittajat lisäsivät vetoja siitä, että keskuspankki nostaisi korkoja myöhemmin tänä vuonna.

Yhdysvaltojen ja Iranin välinen puitesopimus kuitenkin laukaisi öljyn hinnan jyrkän laskun, ja torstaina julkaistut Yhdysvaltojen maatalouden ulkopuoliset työllisyystilastot osoittivat, että taloudessa syntyi kesäkuussa odotettua vähemmän työpaikkoja. Yhdistelmä sai markkinat laskemaan odotuksia lisäkorkojen nostoista ja painoi dollaria.

Samaan aikaan punnan kurssi pysyi lähellä 13 kuukauden huippuaan euroa vastaan, ja euron arvo laski 85,41 penniin.

Toimenpide seurasi viime viikolla julkaistuja tietoja, jotka osoittivat euroalueen inflaation jääneen odotuksia alhaisemmaksi kesäkuussa, minkä vuoksi sijoittajat vähensivät panostustaan Euroopan keskuspankin lisäkorkojen nostoihin.

Analyytikoiden mukaan myös punta hyötyi öljyn hinnan laskusta, joka oli noussut jyrkästi aiemmin tänä vuonna Iranin konfliktin vuoksi. Korkeampia energiakustannuksia oli pidetty uhkana Ison-Britannian taloudelle, kun otetaan huomioon maan asema merkittävänä energian tuojana ja sen suhteellisen rajallinen kaasun varastointikapasiteetti.

Punnan kannatus vahvistui entisestään sen jälkeen, kun Andy Burnham, tulevan pääministerin kärkiehdokas, lupasi noudattaa hallituksen finanssipoliittisia sääntöjä, mikä hälvensi huolta siitä, että tuleva hallinto voisi lisätä julkisia menoja merkittävästi.

Insight Investmentsin sijoitusasiantuntijoiden johtaja April LaRusse sanoi punnan kestävyyden viimeaikaisesta poliittisesta turbulenssista huolimatta heijastavan yksinkertaista todellisuutta: suurin osa negatiivisista uutisista oli jo hinnoiteltu markkinoille.

Hän lisäsi: ”Sijoittajat ovat vuosia varautuneet heikkoon Ison-Britannian taloussuoritukseen. Tämän seurauksena, kun tulokset osoittautuivat odotettua vähemmän negatiivisiksi ja taustalla olevat perustekijät vähitellen vakiintuivat, Britannian valuutta on alkanut saada yhä enemmän tukea.”

Kullan hinta laski Euroopan kaupankäynnissä tiistaina, jatkaen tappioitaan toista peräkkäistä kauppaa ja siirtyen kauemmas kahden viikon huippulukemasta korjaavan kaupankäynnin ja voittojen kotiuttamisen jatkuessa, samalla kun vahvistunut Yhdysvaltain dollari valuuttakoriin nähden aiheutti lisäpainetta.

Odotukset Yhdysvaltojen tämän vuoden koronnostoista laskivat, ja markkinat odottavat nyt keskiviikkona julkaistavaa Kevin Warshin johtaman keskuspankin ensimmäisen kokouksen pöytäkirjaa. Pöytäkirjojen odotetaan antavan lisää vihjeitä Yhdysvaltojen rahapolitiikan tulevasta suunnasta.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 1,2 % 4 116,75 dollariin unssilta avaushinnasta 4 165,53 dollaria ja saavutti päivänsisäisen huippunsa 4 168,59 dollaria.

• Maanantain kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta laski 0,2 %, mikä oli ensimmäinen laskunsa neljään kaupankäyntipäivään aiemmin saavutettuaan kahden viikon huippunsa 4 203,06 dollaria unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina yli 0,1 prosenttia ja palasi nousuun edellisen kaupankäyntipäivän lyhyen tauon jälkeen heijastaen Yhdysvaltain valuutan uutta vahvistumista suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Nousu tapahtui samaan aikaan, kun sijoittajat palasivat ostamaan dollaria ensisijaisena vaihtoehtoisena sijoituskohteena Hormuzinsalmen uusien sotilaallisten jännitteiden keskellä, erityisesti sen jälkeen, kun Iranin vallankumouskaarti käynnisti ohjusiskuja useisiin kauppa-aluksiin.

Yhdysvaltain korot

• Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller sanoi maanantaina, että korkomuutokset voisivat olla "arvokas työkalu", joka kiihdyttää rahapolitiikan vaikutusta oikeissa olosuhteissa.

• CME FedWatchin mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä 75 prosentin todennäköisyydeksi, että keskuspankki pitää korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys on 25 prosenttia.

• Joulukuussa markkinat arvioivat korkojen pysyvän muuttumattomina 23 prosentin todennäköisyydeksi, kun taas 25 peruspisteen noston todennäköisyys on 77 prosenttia.

• Uuden puheenjohtajansa Kevin Warshin ensimmäisen keskuspankin kokouksen pöytäkirjat julkaistaan keskiviikkona. Sijoittajat odottavat selkeämpiä signaaleja Yhdysvaltain korkojen suunnasta tänä vuonna.

Kullan näkymät

ABC Refineryn globaalien markkinoiden johtaja Nicholas Frappell sanoi, että kullan hintakehitys näyttää olevan osittainen jatkoa viime viikon liikkeelle, suhteellisen vakaalle tasolle ja tukitason muodostumiselle.

Hän lisäsi, että markkinat odottavat nyt kommentteja keskuspankin kokouspöytäkirjoista ymmärtääkseen paremmin keskuspankin lähestymistapaa lyhytaikaiseen korkopolitiikkaan.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset kasvoivat maanantaina 1,42 tonnilla, jolloin kokonaisomistusten määrä nousi 1 002,79 tonniin. Määrä nousi 1 001,37 tonnista, joka oli alin taso sitten 24. syyskuuta 2025.