Nikkelin hinta nousi keskiviikon kaupankäynnissä jatkaen nousuaan huolenaiheiden keskellä tarjonnan kiristymisestä sen jälkeen, kun Indonesia määräsi maailman suurimman nikkelikaivoksen leikkaamaan tuotantoa jyrkästi tarkoituksenaan kiristää maailmanlaajuista tarjontaa ja tukea hintoja.

Bloombergin mukaan Indonesia aikoo myöntää tänä vuonna 260–270 miljoonan tonnin nikkelimalmin tuotantokiintiöt. Vaikka luku on hieman aiempia arvioita, jotka olivat 250–260 miljoonaa tonnia, se on silti selvästi alle vuodelle 2025 asetetun 379 miljoonan tonnin tavoitteen. Viranomaiset säätelevät tuotantotasoja vuosittaisilla kaivosluvilla, joita kutsutaan RKAB-luviksi, ja tuotantomääriä tarkastellaan puolivälissä vuotta.

PT Weda Bay Nickelille on määrä myöntää tänä vuonna 12 miljoonan tonnin malmikiintiö, mikä on jyrkästi vähemmän kuin vuonna 2025, jolloin kiintiö oli 42 miljoonaa tonnia. Halmaheran saarella Pohjois-Malukussa sijaitseva kaivos on Tsingshan Holding Group Co:n, Eramet SA:n ja PT Aneka Tambangin yhteisomistuksessa. Eramet vahvisti kiintiöiden vähennyksen ja totesi aikovansa pyytää tarkistusta. Indonesian energia- ja mineraalivaraministeriö puolestaan ilmoitti, että kiintiöitä arvioidaan edelleen.

Hinnoittelunhallinta

Indonesia pyrkii hillitsemään itsepintaista maailmanlaajuista ylijäämää sen jälkeen, kun sen tuotanto nousi noin 65 prosenttiin maailmanlaajuisesta tarjonnasta. Tämä osaltaan johti kahden vuoden hintojen laskuun ja pakotti Australian ja Uuden-Kaledonian korkean kustannustason tuottajat lopettamaan toimintansa.

Kiintiöiden supistamisen odotetaan vaikuttavan merkittävästi Weda Bayhin, joka oli suunnitellut tuotannon nostamista yli 60 miljoonaan tonniin malmia tukeakseen läheistä teollisuuskompleksia. Sen sijaan kaivos on tuonut suuria määriä malmia Filippiineiltä kotimaisen pulan korvaamiseksi.

Nikkeliä käytetään laajalti ruostumattoman teräksen tuotannossa ja sähköajoneuvojen akuissa, mutta akkusektorin kysyntä on ollut odotettua heikompaa, koska jotkut valmistajat ovat siirtyneet nikkelittömiin akkukemioihin.

Macquarie Group nosti tammikuussa Lontoon metallipörssissä vuoden 2026 nikkelin hintaennustettaan 18 prosentilla 17 750 dollariin tonnilta vedoten odotetun ylijäämän jyrkkään laskuun Indonesian tiukempien kiintiöiden vuoksi.

Hiilen tuotannon leikkaukset

Indonesia on myös vähentämässä lämpöhiilen tuotantoa, ja kaivoskiintiöiden odotetaan laskevan noin 25 prosenttia edellisvuoteen verrattuna. Indonesian hiilikaivosyhdistys sanoi, että nämä leikkaukset saattavat pakottaa joitakin toimintoja lopettamaan toimintansa ja jättää ulkomaiset ostajat etsimään vaihtoehtoisia toimituksia.

Markkinakaupassa nikkelin spot-sopimukset nousivat 1,8 % 17 900 dollariin tonnilta klo 15.32 GMT mennessä.

Bitcoinin arvo nousi 3 prosenttia 66 000 dollariin sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump piti historian pisimmän unionin tilaa käsittelevän puheen.

Lähes kaksi tuntia kestäneessä puheessaan kongressin edessä Trump ylisti "kukoistavaa Yhdysvaltain taloutta" ja toi uutta optimismia kryptovaluuttamarkkinoille.

CoinGeckon tiedot osoittivat, että sijoittajat sijoittivat kryptovaluuttoihin noin 52 miljardia dollaria puheen ollessa käynnissä.

Vaikka Trump ei maininnut kryptovaluuttoja suoraan, 79-vuotias republikaanipresidentti korosti markkinoiden laajempaa kehitystä sanoen: "Osakemarkkinat ovat tehneet 53 uutta ennätystä vaalien jälkeen. Kaikki tienaavat rahaa, isoja rahaa."

Hän lisäsi, että globaalit sijoittajat ovat sijoittaneet Yhdysvaltain talouteen 18 biljoonaa dollaria hänen virkaanastumisensa jälkeen, mikä on linjassa ekonomistien, kuten Ed Yardenin, aiemmin esittämien nousujohteisten ennusteiden kanssa.

Positiivisen sävyn taustalla on se, että Bitcoin on edelleen 49 % laskussa lokakuun 126 000 dollarin huippulukemistaan merkittävien talouden häiriöiden aiheuttamien huolenaiheiden keskellä.

Kryptovaluutta kuitenkin karsi osan puheen aikana rekisteröidyistä voitoistaan ja kävi kauppaa hieman yli 65 000 dollarilla kirjoitushetkellä.

Tämä seuraa viikkoja sen jälkeen, kun tiedot osoittivat Yhdysvaltain työmarkkinoiden heikoimman tammikuun tuloksen sitten vuoden 2009 – jolloin talous oli toipumassa pahimmasta kriisistä sitten suuren laman – yli 100 000 irtisanotulla työpaikalla.

Epäilykset elpymisestä

Optimistisesta puheesta huolimatta analyytikot suhtautuvat edelleen skeptisesti kryptovaluuttamarkkinoiden kykyyn saada vauhtia nopeasti, ottaen huomioon alan kohtaamat useat vastatuulet.

Nansenin tutkimusanalyytikko Aurelie Barthere sanoi sijoittajille osoitetussa muistiossa, että sääntelyn hidastuminen ja jatkuva myynti teknologiasektorilla lisäävät painetta Bitcoinin laskutrendille.

Tekoälyyn liittyvät huolenaiheet

Myös tekoälyn laajemmat taloudelliset vaikutukset herättävät huolta.

Citrini Researchin raportti ”The Global Intelligence Crisis 2028” aiheutti levottomuutta markkinoilla, erityisesti teknologiayhtiöiden osakkeissa, jotka ovat läheisessä korrelaatiossa Bitcoinin hinnan kanssa.

Raportissa hahmotellaan skenaario, jossa tekoälyjärjestelmät korvaavat hallintohenkilöstön, jolloin he eivät pysty hoitamaan velkojaan ja S&P 500 -indeksi laskee 38 prosenttia.

BlackRockin lippulaivateknologiarahasto laski vielä 3 % raportin saavutettua laajaa huomiota. Rahasto, joka seuraa merkittäviä teknologiayrityksiä, kuten Microsoftia, Oraclea ja Palantir Technologiesia, on nyt laskenut 27 % vuoden alusta.

Kaikki eivät jaa näitä huolia tekoälyn työmarkkinavaikutuksista.

Kaikon tutkimusanalyytikko Laurent Kssis sanoi, että vaikutus olisi todennäköisesti asteittainen: ”Vaikuttaako se työmarkkinoihin? Jossain määrin kyllä, mutta kyse on sopeutumisesta uuteen teknologiaan tai jälkeen jäämisestä. Uskon, että näemme pehmeän laskun siinä mielessä, että se vaikuttaa vähitellen tiettyihin rooleihin ja muokkaa niitä uudelleen.”

Hän huomautti myös, että jos tekoäly aiheuttaisi laajamittaisia työpaikkojen menetyksiä, Yhdysvaltain hallitus ja keskuspankki todennäköisesti puuttuisivat asiaan tarjoamalla likviditeettitukea, joka olisi samanlainen kuin COVID-19-pandemian aikana toteutetut toimenpiteet, ja mahdollisesti tukisi Bitcoinin hintoja.

"Bitcoinin arvo nousee yleensä rahan tarjonnan kasvun ja valuutan arvon alentumiseen liittyvien huolien seurauksena", hän sanoi.

BitMEXin toinen perustaja Arthur Hayes tarjosi samanlaisen näkemyksen aiemmin helmikuussa ja ehdotti, että keskuspankin uusi rahanpainatus voisi nostaa Bitcoinin uusiin ennätyslukemiin, vaikka ajoitus onkin epävarma.

Öljyn hinta pysyi keskiviikkona lähellä seitsemän kuukauden huippuaan sijoittajien arvioidessa Yhdysvaltojen ja Iranin välisen mahdollisen sotilaallisen konfliktin aiheuttamia toimitusriskejä.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 33 senttiä 71,10 dollariin tynnyriltä klo 11.27 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi 22 senttiä 65,85 dollariin tynnyriltä.

Brentin hinta oli perjantaina korkeimmalla tasollaan sitten 31. heinäkuuta, kun taas WTI-raakaöljyn hinta nousi maanantaina korkeimmalle tasolleen sitten 4. elokuuta sen jälkeen, kun Yhdysvallat vahvisti sotilaallista läsnäoloaan Lähi-idässä pyrkiessään ajamaan Irania neuvotteluihin, joiden tavoitteena on lopettaa sen ydin- ja ballististen ohjusten ohjelmat.

Pitkittynyt konflikti voisi häiritä öljyntoimituksia Iranista – OPECin kolmanneksi suurimmasta raakaöljyn tuottajasta – sekä muista Lähi-idän keskeisistä öljyntuottajamaista.

Prices sai tukea myös sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump esitti lyhyesti perustelunsa mahdolliselle iskulle Iraniin tiistain unionin tilaa käsittelevässä puheessaan ja sanoi, ettei hän sallisi maailman suurimpana terrorismin tukijana pidetyn valtion hankkia ydinasetta.

SEB:n hyödykeanalyytikko Ole Hvalbye sanoi: ”Markkinat yrittävät sulatella Yhdysvaltojen ja Iranin välistä tilannetta. Ilman eskaloitumista tai kovaa retoriikkaa kummaltakaan osapuolelta Brentin hinta todennäköisesti kävisi kauppaa 60–65 dollarin välillä tynnyriltä.”

Yhdysvaltain lähettiläät Steve Witkoff ja Jared Kushner tapaavat Iranin valtuuskunnan Genevessä torstaina kolmannen neuvottelukierroksen merkeissä.

Iranin ulkoministeri Abbas Araghchi sanoi tiistaina, että sopimukseen pääseminen Yhdysvaltojen kanssa on "saavutettavissa, mutta vain jos diplomatia asetetaan etusijalle".

Tutkimusmuistiossa IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi: ”Trump varoitti, että jos sopimukseen ei päästä, seuraukset ovat erittäin vakavia. Jää nähtäväksi, täyttävätkö Iranin myönnytykset Washingtonin asettaman nollan rikastusrajan.”

Kasvavien jännitteiden keskellä Iran on Reutersin lähteiden mukaan vauhdittanut neuvotteluja ostaakseen kiinalaisia meritorjuntaohjuksia – aseita, jotka voisivat mahdollisesti kohdistua Iranin vesien lähellä sijaitseviin Yhdysvaltain merivoimiin.

Vaikka geopoliittiset jännitteet tukivat hintoja, markkinoille aiheutti painetta myös huoli varastojen suurista kasvuista, kun maailmanlaajuinen tarjonta ylittää edelleen kysynnän.

Markkinalähteiden mukaan American Petroleum Institute raportoi tiistai-iltana Yhdysvaltain raakaöljyvarastojen jyrkästä noususta 11,43 miljoonaan barreliin viikolla, joka päättyi 20. helmikuuta.

Yhdysvaltain energiatietoviraston (EISA) viralliset öljyntuotantotilastot julkaistaan myöhemmin keskiviikkona.

Yhdysvaltain dollari pysyi keskiviikkona enimmäkseen vakaana suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin, kun taas Japanin jeni laski kahden viikon pohjalukemiin dollaria vastaan. Uusi epävarmuus Japanin keskuspankin rahapolitiikasta ja kasvavat jännitteet Kiinan kanssa painostivat valuuttakurssia sijoittajien seuratessa maailmanlaajuista riskinottohalukkuutta.

Japanin dollari heikkeni tiistaina sen jälkeen, kun raportin mukaan pääministeri Sanae Takaichi oli ilmaissut Japanin keskuspankille varauksensa lisäkorkojen nostoista. Jeniin vaikutti myös Kiinan päätös lisätä lisää japanilaisia yrityksiä vientirajoituslistalleen, mitä pidetään yleisesti vastauksena Takaichin Taiwania koskeviin kommentteihin.

Takaichin ratkaisevan voiton jälkeen 8. helmikuuta pidetyissä vaaleissa jeni oli aiemmin vahvistunut markkinoiden odotusten vuoksi, joiden mukaan finanssipoliittiseen elvytykseen kallistuva hallitus voisi siirtää riskien painopistettä tiukemman rahapolitiikan suuntaan.

Jeni laski 0,50 prosenttia 156,70:een dollaria vastaan käytyään 156,82:ssa, joka on heikoin taso sitten helmikuun 9. päivän.

Japanin hallitus nimitti keskiviikkona kaksi akateemikkoa, joiden katsotaan olevan elvytyspolitiikan vahvoja kannattajia, keskuspankin johtokuntaan vahvistaakseen maltillisempaa linjaa. Tämä saattaa ohjata Japanin keskuspankkia kohti elvyttävämpää polkua, vaikka MUFG:n globaalien markkinoiden tutkimuksen johtaja Derek Halpenny ilmaisikin jonkin verran varovaisuutta.

Hän sanoi: ”Ei voida päätellä, että tämä muuttaisi merkittävästi toimintaryhmän yleistä suuntaa, etenkään kun lähtevät jäsenet kuuluivat jo ennestään maltillisempaan leiriin.”

Nvidian tulos keskiössä

Sijoittajat odottavat tekoälysirujen valmistajan Nvidian tuloksia keskiviikon pörssin sulkeutumisen jälkeen, sillä osakkeella on lähes 8 prosentin paino S&P 500 -indeksissä, mikä tarkoittaa, että sen tuloksilla voi olla merkittävä vaikutus markkinoiden riskinottohalukkuuteen.

ING:n valuuttastrategi Francesco Pesole sanoi: ”Jos Yhdysvaltain dollari heikkenee riskialttiimpien valuuttojen ohella, se olisi huolestuttava merkki siitä, että markkinat kehittävät laajempia huolenaiheita, jotka liittyvät Yhdysvaltain tekoälysektorin uudelleenarviointiin.”

Hän lisäsi: ”Pidämme tätä skenaariota vähemmän todennäköisenä ja odotamme dollarin jatkavan – vaikkakin heikomman – negatiivisen korrelaationsa kunnioittamista Yhdysvaltain osakkeisiin nähden.”

Australian dollari nousi 0,35 % 0,7084 dollariin kiihtyneen inflaation myötä, mikä vahvisti odotuksia korkojen lisänostoista.

Australian dollaria pidetään erittäin riskiherkkänä valuuttana, joka on läheisesti sidoksissa globaalien riskisijoitusten, erityisesti osakkeiden, tuottoon, ja se on edelleen altis voimakkaille heilahteluille, jos osakemarkkinat muuttuvat epävakaiksi sen venyneen positionoinnin vuoksi.

Dollarin liikkeet ajavat euroa

Koska Euroopan keskuspankin odotetaan pitävän rahapolitiikkansa muuttumattomana koko vuoden 2026 ajan, eurokaupankäynti todennäköisesti pysyy pitkälti Yhdysvaltain dollarin kurssikehityksen vetämänä.

UniCreditin globaali valuuttastrategi Roberto Mialich sanoi: ”Yhdysvaltain korkeimman oikeuden äskettäinen tulleja koskeva päätös lisää epävarmuutta ja saattaa ajaa Donald Trumpin hallinnon etsimään heikompaa valuuttaa viennin tukemiseksi ja kasvavan kauppavajeen pienentämiseksi.”

Trump antoi tiistaina unionin tilaa käsittelevässä puheessaan vain rajoitetusti kommentteja, eikä se onnistunut hälventämään huolta tulevan kauppa- ja tullipolitiikan suunnasta.

Euro nousi 0,05 prosenttia 1,1718 dollariin ja Yhdysvaltain dollari-indeksi laski 0,05 prosenttia 97,92 dollariin.

Kiinan juan – joka on vahvistunut noin 7 % viimeisen kymmenen kuukauden aikana – saavutti tiistaina 6,8766 juanin dollariin nähden, mikä on korkein taso lähes kolmeen vuoteen, ja vakiintui myöhemmin 6,8652:een ulkomailla.

Goldman Sachsin analyytikot sanoivat, että lähtökohtana syvästi aliarvostetut valuuttatasot yhdistettynä vahvaan vientisektorin kehitykseen ovat edelleen merkittävä tukeva tekijä.

Kiina vahvisti myös seuraavan tarkasti Yhdysvaltojen politiikkaa ja päättävänsä "sopivana ajankohtana", mukauttaako se vastatoimiaan Yhdysvaltojen tulleihin.