Hopean hinta nousi maanantaina yli 40 dollariin unssilta ensimmäistä kertaa yli kymmeneen vuoteen, kun odotukset Yhdysvaltain keskuspankin (FED) korkojen laskusta tässä kuussa lisääntyivät.

Hopean spot-hinta nousi 2,04 % 40,55 dollariin, mikä on korkein arvo sitten syyskuun 2011, ennen kuin se laski torstaina 1,7 % ja oli 41,34 dollaria.

Analyytikot selittivät viimeisimmän nousun Yhdysvaltain pankkien vapaapäivän aiheuttaman likviditeetin vähenemisen, mikä vahvisti turvasatamametalleja, kuten kultaa ja hopeaa. Odotukset keskuspankin korkojen alennuksista ja tiukka tarjontatilanne tukivat tätä entisestään.

Saxo Bankin hyödykestrategian johtaja Ole Hansen sanoi: ”Hopean hinta on noussut yli 40 dollariin unssilta ja on nyt korkeimmillaan 14 vuoteen. Tämä on jatkanut nousua, joka on jo tuottanut 37,5 prosentin nousun tänä vuonna. Vertailun vuoksi kullan hinta on noussut 31 prosenttia samalla ajanjaksolla, mutta hopean parempi tuotto heijastaa sen kaksoisroolia sekä sijoitusomaisuutena että teollisuusmetallina.”

Hansen huomautti, että nousu ei ole uuden trendin alku, vaan osa vuodesta 2022 lähtien jatkunutta nousua, jota tukevat samat makrotaloudelliset voimat, jotka nostivat kullan hintaa. Hän viittasi lisääntyneisiin odotuksiin korkojen alentamisesta, Trumpin tullipolitiikasta, joka uhkaa hillitä kasvua samalla kun se pitää inflaation korkealla, huoleen keskuspankin itsenäisyydestä ja kasvavista geopoliittisista riskeistä.

Hän lisäsi, että hopean suhteellinen halpa hinta kultaan verrattuna antoi sille lisävauhtia, ja kullan ja hopean suhde on lähellä 85:tä, mikä on yli viiden vuoden keskiarvon 82. Vaikka kullan hinnan nousun jatkamiseksi tarvitaan uusia ennätyksiä, hopea käy edelleen kauppaa vuoden 2011 huippunsa, lähellä 50 dollaria, alapuolella, mikä jättää tilaa sijoittajien kysynnälle.

Teollisuuden kysyntä pysyy vahvana

Hansen korosti hopean ainutlaatuista teollista perustaa: ”Hopealla on samat makrotaloudelliset ajurit kuin kullalla – dollari, reaalituotot, kurssiherkkyys – mutta se hyötyy myös vahvasta teollisesta kysynnästä, erityisesti aurinkoenergian ja sähköistämisen alalla.”

Ennusteet viittaavat jälleen merkittävään tarjontavajeeseen tänä vuonna, vaikkakin pienempään kuin vuonna 2024. Rakenteelliset puutteet ovat toistuvasti rajoittaneet alaspäin suuntautuvia korjauksia jopa dollarin vahvuuden tai keventymisodotusten laskun aikana.

Kesäkuun 35 dollarin lähellä olevan vastustustason murtamisen jälkeen hopea on löytänyt ostajia laskusuhdanteissa, ja volatiliteetti on ollut korkeampi kuin kullan hybridiroolinsa vuoksi.

Nousu osui samaan aikaan kullan saavutettua maanantaina neljän kuukauden huippunsa 3 483,59 dollarissa, mikä on 1,03 %:n nousua. Toisin kuin kullan, hopean kysyntä jakautuu lähes tasan investointien ja teollisuuden kesken, mikä antaa sille kaksi kasvun moottoria. Pelkästään aurinkosähkö muodostaa noin 20 % maailmanlaajuisesta kysynnästä. Korujen kysyntä voi hellittää, jos hinnat pysyvät korkeina, mutta ETF-sijoitusten virtaus pysyy vahvana ja omistusten määrä on korkeimmillaan kolmeen vuoteen.

Korkojen lasku ja dollarin heikkous vauhdittavat jalometalleja

San Franciscon keskuspankin pääjohtajan Mary Dalyn viime perjantaina antamat kommentit kannustivat kauppiaita jättämään huomiotta odotettua vahvemman ydinindeksin lukeman, mikä vahvisti vetoja 25 peruspisteen koronlaskusta tässä kuussa.

Dollariin kohdistui lisää painetta sen jälkeen, kun Yhdysvaltain valitustuomioistuin totesi suurimman osan Trumpin asettamista tulleista laittomiksi, mikä nosti kullan hinnan neljän kuukauden huippuunsa ja hopean hinnan 14 vuoden huippuunsa.

Tuoreet PCE-inflaatiotiedot osoittivat 0,2 prosentin kuukausittaista nousua ja 2,6 prosentin vuosittaista nousua, mikä oli pääosin odotusten mukaista ja piti jalometallit tuettuina.

Muutokset globaalien hopeamarkkinoiden dynamiikassa

Hopeaa pidetään yhä enemmän suojauskohteena, joka herättää institutionaalisten sijoittajien, kuten eläkerahastojen ja sijoitusrahastojen, kiinnostusta. Tämä trendi voisi olla pitkän aikavälin nousun perusta, joka muistuttaa kullan hintakehitystä.

Yhdysvallat on edelleen suurin hopeasijoitusmarkkina, jota johtaa eläkekysyntä. Intia seuraa tiiviisti perässä ja saattaa pian ohittaa sen viime vuoden ennätyksellisen tuonnin vuoksi. Myös Saksa ja Australia ovat edelleen keskeisiä markkinoita, joissa kolikot ja jalometalliharkot ovat suosituimpia muotoja.

Hopean tie kohti ennätyslukemia

Selkeä yli 40 dollarin nousu on herättänyt spekulaatioita historiallisen 50 dollarin/oz -tason paluusta. Vaikka analyytikoiden mukaan sitä on vaikea saavuttaa tänä vuonna, sitä ei voida sulkea pois.

Kaksi keskeistä ajuria ovat Fedin rahapolitiikka ja Yhdysvaltojen kauppatullit. Jos Fed höllentää politiikkaa samalla kun hallitus kiristää tulleja, nämä kaksi voimaa voivat työntää hopean hintaa lähemmäs ennätyskorkeuksia. Teknisesti seuraava tavoite on vuoden 2011 huippu 44 dollarissa, ja pidemmällä aikavälillä tavoitteena on 50 dollaria.

Lyhytaikaiset korjausliikkeet ovat edelleen mahdollisia, ja ostomahdollisuuksia on tarjolla lähellä 40 dollarin tukea, joka on myös nousutrendin linjassa. Syvempi lasku voisi testata 37 dollarin tukea, joka on pysynyt toistuvasti aiemmin.

Yhdysvaltain osakeindeksit nousivat hieman torstain kaupankäynnin alussa uusien talouslukujen julkaisun jälkeen.

ADP:n torstaina julkaisemien tietojen mukaan yksityinen sektori loi elokuussa 54 000 työpaikkaa, kun heinäkuussa uusia työpaikkoja syntyi 104 000, mikä on alle odotetun 75 000 työpaikan määrän.

Samaan aikaan työministeriön luvut osoittivat, että alustavien työttömyyskorvaushakemusten määrä nousi 8 000:lla 237 000:een viikolla, joka päättyi 30. elokuuta. Tämä on korkein taso sitten kesäkuun lopun. Analyytikot olivat odottaneet 230 000 hakemusta.

ADP-raportin jälkeen CME Groupin FedWatch-työkalu osoitti, että keskuspankin koronlaskun todennäköisyys syyskuun kokouksessa nousi 97,4 prosenttiin edellisen päivän 96,6 prosentista.

Kello 15.18 GMT Dow Jones Industrial Average nousi 0,1 % (26 pistettä) 45 297 pisteeseen, S&P 500 -indeksi 0,1 % (3 pistettä) 6 451 pisteeseen ja Nasdaq Composite 0,1 % (11 pistettä) 21 511 pisteeseen.

Kuparin hinnat laskivat torstaina vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin ja voittojen kotiuttamisen paineessa sen jälkeen, kun metallin arvo nousi viiden kuukauden huippuunsa ennen Yhdysvaltojen tärkeiden työllisyyslukujen julkistamista ja tulleihin liittyvän epävarmuuden keskellä.

Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden kuparin hinta laski 0,6 % 9 917 dollariin tonnilta klo 09.45 GMT mennessä saavutettuaan vahvimman tasonsa sitten 26. maaliskuuta, jolloin se oli 10 038 dollaria.

Tämä jättää kuparin hinnan noin 13 prosentin nousuksi vuoden alusta.

Kööpenhaminassa sijaitsevan Saxo Bankin hyödykestrategian johtaja Ole Hansen sanoi: ”Näyttää siltä, että kyse on yksinkertaisesti voittojen kotiuttamisesta näiden taloustietojen edessä. Lisäksi 10 000 dollarin taso on tällä hetkellä vahva este kuparin hinnalle, eivätkä taustalla olevat fundamentit ole riittävän vahvoja murtaakseen sen läpi.”

Yhdysvaltain yksityisen sektorin palkkatiedot ja kuukausittaiset työpaikkojen vähennykset julkaistaan myöhemmin torstaina, ja perjantaina julkaistaan tärkeä maatalouden ulkopuolisten palkkatietojen raportti, joka auttaa muokkaamaan odotuksia keskuspankin tulevia kokouksia varten.

Kiinassa Shanghain futuuripörssin eniten vaihdetun kuparin hinta laski 0,5 % 79 770 juaniin (11 152,12 dollaria) tonnilta.

Myös metallimarkkinoihin vaikutti vakaa Yhdysvaltain dollari, mikä tekee dollarissa hinnoitelluista hyödykkeistä kalliimpia muiden valuuttojen haltijoille.

Markkinoiden huolenaiheita ruokkivat entisestään epävarmuus kysynnästä Kiinassa, joka on maailman suurin metallien kuluttaja. Galaxy Futures huomautti, että loppukäyttäjien kysynnän lievä heikkous voi heijastaa Kiinan vaimeaa kautta, vaikka kierrätyskuparitankotehtaiden laajamittaiset sulkemiset ovatkin jonkin verran tukeneet hintoja.

Kiinan jalostetun kuparin tuotannon odotetaan laskevan syyskuussa harvinaisen kuukausittaisen laskun – ensimmäisen kerran sitten vuoden 2016 – uusien romukuparin tarjontaa rajoittavien verosäännösten vuoksi.

Muiden perusmetallien osalta alumiinin hinta laski 0,7 % 2 601 dollariin tonnilta, nikkelin hinta laski 0,6 % 15 215 dollariin, sinkin hinta laski 0,7 % 2 842 dollariin ja tinan hinta laski 0,6 % 34 480 dollariin, kun taas lyijyn hinta pysyi vakaana 1 995,50 dollarissa.

Dollari-indeksi nousi 0,2 % 98,3:een kello 15.02 GMT mennessä käytyään ensin korkeimmillaan 98,4:ssä ja alimmillaan 98,08:ssa.

Yhdysvaltain kaupankäynnissä COMEX-kuparin joulukuun toimitussopimusten hinta laski 1,2 % 4,57 dollariin paunalta klo 15.00 GMT mennessä.

Bitcoinin hinta vakiintui torstain kaupankäynnin kirjoitushetkellä lähelle 110 800 dollarin tasoa toivuttuaan hieman tällä viikolla. Kauppiaat ovat varovaisia perjantaina julkaistavien tärkeiden Yhdysvaltojen taloustietojen edessä, mikä voi vaikuttaa odotuksiin Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikasta ja pitää kryptovaluuttamarkkinat odotuksen vallassa.

Samaan aikaan Bitcoin-pörssinoteerattujen rahastojen (Spot Bitcoin ETF) pääomasijoitukset jatkoivat vahvoja ja keskiviikkona niihin kirjattiin yli 300 miljoonaa dollaria, mikä jatkoi positiivista putkeaan toista päivää peräkkäin.

Kauppiaat odottavat keskeisiä taloustietoja

Bitcoinin hinta aloitti viikon hieman positiivisessa hengessä ja toipui hieman vakiintuen torstaina noin 110 500 dollariin jatkettuaan laskutrendiään kolmen peräkkäisen viikon ajan kaikkien aikojen ennätyksestään 124 474 dollarista.

Keskiviikkona julkaistut Yhdysvaltain työpaikkatiedot (JOLTS) osoittivat työmarkkinoiden hidastumista, mikä vahvisti vedot siitä, että keskuspankki leikkaa lainakuluja myöhemmin tässä kuussa. CME FedWatch Toolin mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys 17. syyskuuta päättyvän kaksipäiväisen ohjauskokouksen jälkeen oli 97,6 %.

Markkinaosapuolet odottavat myös Fedin toteuttavan ainakin kaksi lisäkoronleikkausta vuoden 2025 loppuun mennessä, mikä voisi tukea korkean riskin omaisuuseriä, kuten Bitcoinia.

Kauppiaat keskittyvät nyt torstaina julkaistaviin Yhdysvaltain taloustietoihin, mukaan lukien ADP:n yksityisen sektorin työllisyysraporttiin, viikoittaisiin työttömyyskorvaushakemuksiin ja ISM:n palvelualojen ostopäällikköindeksiin. Katseet pysyvät kuitenkin elokuun maatalouden ulkopuolisen työllisyysraportin (NFP) puolella, joka on määrä julkaista perjantaina klo 12.30 GMT. Nämä tärkeät taloustiedot antavat selkeämpiä signaaleja korkojen laskujen suunnasta ja antavat markkina-arvoltaan maailman suurimmalle kryptovaluutalle uutta vauhtia.

Institutionaalinen kysyntä tukee hintoja

Bitcoinin hinta sai institutionaalista tukea tällä viikolla. SoSoValuen tiedot osoittivat, että spot Bitcoin ETF:t kirjasivat keskiviikkona 301,32 miljoonaa dollaria uusia sijoituksia tiistain 332,76 miljoonan dollarin jälkeen. Jos sijoitukset jatkuvat ja kiihtyvät, BTC:n hinta voi elpyä edelleen.

Chainalysisin aiemmin tällä viikolla julkaiseman vuoden 2025 maailmanlaajuisen kryptovaluuttojen käyttöönottoindeksin mukaan Intia, Yhdysvallat ja Pakistan sijoittuivat kolmen parhaan joukkoon, ja niitä seurasivat Vietnam ja Brasilia.

Raportissa todettiin, että Aasian ja Tyynenmeren alue (APAC) johti ketjussa tehtävien kryptotransaktioiden kasvua, jossa kasvua oli 69 % edellisvuodesta. Kasvua vauhdittivat pääasiassa Intia, Vietnam ja Pakistan, kun taas Latinalainen Amerikka oli toisella sijalla 63 %:n kasvulla.

Se vahvisti myös, että Bitcoin on edelleen tärkein portti kryptotalouteen, houkutellen yli 4,6 biljoonaa dollaria käteisvirtaa (fiat-valuutoista) heinäkuun 2024 ja kesäkuun 2025 välisenä aikana – kaksinkertainen määrä muihin 1. tason kolikoihin verrattuna, lukuun ottamatta Bitcoinia ja Ethereumia.

Yritykset sijoittavat 22 % voitoistaan Bitcoiniin

Rahoituspalveluyritys River julkaisi tällä viikolla tutkimusraportin, joka osoittaa, että monet yritykset sijoittavat Bitcoiniin paljon enemmän kuin oletusarvoisen 1 % varoistaan. Yhtiön heinäkuussa 2025 tekemä kysely paljasti, että sen palveluita käyttävät yritykset sijoittavat keskimäärin 22 % nettotuloistaan Bitcoiniin, kun mediaanisijoitus oli 10 %, mikä heijastaa kiihtyvää käyttöönottoa yritystasolla.

Raportin mukaan 63,6 % näistä yrityksistä pitää Bitcoinia pitkäaikaisena sijoituksena ja jatkaa sen kerryttämistä ilman suunnitelmia myydä tai tasapainottaa sitä lähitulevaisuudessa.

Tekninen katsaus: Merkkejä negatiivisen momentin hiipumisesta

Bitcoinin hinta toipui hieman maanantaina edellisen viikon lähes 5 prosentin korjausliikkeen jälkeen. Se sulkeutui tiistaina 100 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvonsa (EMA-100) yläpuolella 110 736 dollarissa ja löysi tukea sen yläpuolelta seuraavana päivänä. Torstain kirjoitushetkellä se liikkui lähellä tätä keskiarvoa, noin 110 800 dollarissa.

Jos Bitcoin jatkaa elpymistään, nousu voi jatkua kohti päivittäistä vastustasoa 116 000 dollarissa.

Päiväkaavion suhteellinen voimaindeksi (RSI) näytti lukemaa 44, hieman neutraalin 50 tason alapuolella, mikä viittaa negatiivisen momentin hiipumiseen. Samaan aikaan MACD-viivat lähestyvät toisiaan histogrammin kutistuvien punaisten palkkien kanssa, mikä viittaa mahdolliseen nousutrendin risteykseen pian.