Palladiumin hinnat nousivat keskiviikon kaupankäynnin aikana useiden jalometallien, erityisesti hopean, teknisten ostojen tukemana, jotka saavuttivat ennätyskorkeat hinnat Yhdysvaltain keskuspankin politiikkaan liittyvän epävarmuuden jatkuessa.

Palladiumin hinnan päivittäisiin muutoksiin vaikuttavat samat tekijät kuin laajempaa jalometallikompleksia ohjaavat tekijät, ensisijaisesti Yhdysvaltain korko-odotukset, dollarin vahvuus ja sijoittajien yleinen riskinottohalukkuus.

Reuters raportoi sijoittajien pysyneen varovaisina ennen Yhdysvaltojen keskeisiä työllisyyslukuja ja tulevia inflaatiolukuja, mikä johti voittojen kotiuttamiseen metallimarkkinoilla vuoden 2025 vahvan nousun jälkeen. Tässä yhteydessä palladiumin hinta nousi maltillisesti, kun taas platinan hinta pysyi suhteellisen vakaana.

Nämä kehityskulut ovat erityisen merkittäviä, kun otetaan huomioon, että palladiumin, kuten kullan ja hopean, hinta on maailmanlaajuinen. Odotukset alhaisemmista koroista tai heikommasta dollarista tukevat yleensä tuottamattomia omaisuuseriä, kun taas lisääntynyt herkkyys talousdatalle johtaa usein lyhyen aikavälin riskien vähenemiseen metallimarkkinoilla.

Reuters huomautti myös, että hallituksen sulkemisen aiheuttamat viivästykset ja aukot Yhdysvaltojen taloustietojen keräämisessä ovat entisestään mutkistaneet makrotaloudellisia näkymiä ja lisänneet epävarmuutta sijoitussalkkujaan sijoittaville kauppiaille.

Polttomoottoreita koskeva eurooppalainen politiikan uudelleenarviointi on noussut keskeiseksi palladiumin keskipitkän aikavälin kysynnän ajuriksi.

Joulukuun 16. päivänä ilmeni merkkejä siitä, että Euroopan komissio saattaa pehmentää kantaansa uusien polttomoottoriajoneuvojen kieltämiseen vuoteen 2035 mennessä. Reutersin mukaan komissio valmistelee tarkistamaan nykyistä suunnitelmaa sallimalla tiettyjen ei-täyssähköisten ajoneuvojen myynnin jatkumisen tärkeimpien jäsenvaltioiden ja autoteollisuuden painostuksesta.

Viraston ehdotusten mukaan päästövähennystavoitetta voitaisiin nostaa 100 prosentista 90 prosenttiin vuoteen 2035 mennessä vuoden 2021 tasoon verrattuna, mikä voisi pidentää ladattavien hybridien ja toimintamatkaa pidentävien ajoneuvojen käyttöikää.

Erillisessä raportissa Reuters kertoi, että Euroopan komissio harkitsee myös korvausmekanismeja, jotka sallisivat polttomoottoriajoneuvojen myynnin jatkumisen vuoden 2035 jälkeen vaihtoehtoisten polttoaineiden tai vihreän teräksen laskentaperiaatteen avulla.

Tämä politiikan muutos on erittäin merkityksellinen palladiumin hintaodotusten kannalta, koska sillä on läheinen yhteys polttomoottoreihin, joissa sitä käytetään katalysaattoreissa bensiiniajoneuvojen haitallisten päästöjen vähentämiseksi. Poltto- ja hybridiajoneuvojen elinkaaren pidentäminen Euroopassa voisi hidastaa palladiumin keskeisen kysyntäpohjan eroosion vähenemistä.

Reuters lainasi WisdomTreen hyödykestrategia, joka sanoi, että tällainen politiikan muutos todennäköisesti tukisi polttomoottoriajoneuvoja, jotka ovat riippuvaisia palladiumista ja platinasta.

Tarjonnan puolella palladiummarkkinoiden tasapaino on edelleen tarkka, erityisesti maailman suurimman palladiumin tuottajan, Venäjän Norilsk Nickelin, päivitettyjen ohjeiden jälkeen.

Viimeaikaisten arvioiden mukaan yhtiö odottaa palladiummarkkinoiden olevan pääosin tasapainossa vuonna 2025 ilman investointikysyntää, mutta noin 200 000 unssin alijäämän, kun investointikysyntä otetaan huomioon. Vuonna 2026 Norilsk odottaa noin 100 000 unssin alijäämää myös ilman investointikysyntää.

Nämä erot ovat kriittisiä, koska palladiumin markkinat ovat suhteellisen pienet ja keskittyneet, mikä tarkoittaa, että sijoitusvirtojen tai ETF-kysynnän muutokset voivat olennaisesti muuttaa kysynnän ja tarjonnan dynamiikkaa ja hintasentimenttiä.

Tässä yhteydessä Intian kulta- ja jalometalliyhdistyksen raportissa todettiin, että palladiumin hinta on noussut noin 25 % viimeisimmän nousun alusta lähtien hopean ja platinan vahvojen nousujen ohella, mikä osoittaa, kuinka momentum on levinnyt jalometallikompleksiin.

Hinnoittelun osalta markkinatiedot osoittivat, että NYMEX-palladiumfutuurien joulukuulle 2025 hinta oli lähellä 1 592,8 dollaria unssilta, ja päivänsisäiset voitot olivat huomattavia. Spot- ja futuurihinnat voivat vaihdella likviditeetin, lyhytaikaisen tarjonnan saatavuuden ja rahoitusolosuhteiden mukaan.

Tulevaisuutta ajatellen palladiumin vahva kehitys vuonna 2025 on saanut analyytikot arvioimaan uudelleen vuoden 2026 näkymiään. Markkinat ovat kahden kilpailevan narratiivin välissä: rajoitetun tarjonnan rakenteellinen tuki ja poliittiset kehityskulut, jotka voisivat lisätä polttomoottoreiden kysyntää, sekä täyssähköajoneuvojen laajentumisen ja korvaamisriskien pitkän aikavälin vastatuulet.

Konsensusennusteet viittaavat laajaan hintahaarukkaan vuonna 2026, keskimääräisten arvioiden ollessa noin 1 250–1 300 dollaria unssilta, mikä heijastaa lisääntynyttä epävarmuutta tämän vuoden jyrkän nousun jälkeen.

Yhdysvaltain kaupankäyntiaikana maaliskuun toimituksen palladiumfutuurit nousivat 3,5 % 1 714,5 dollariin unssilta klo 16.52 GMT.

Bitcoinin arvo nousi keskiviikkona hieman ja kävi kauppaa yli 88 000 dollarin tason viikon alkupuolella tapahtuneiden rajoitettujen tappioiden jälkeen. Voitot pysyivät kuitenkin rajallisina Yhdysvalloissa listattujen pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) jatkuvien ulosvirtausten ja Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskorkokehitystä koskevan epävarmuuden vuoksi, mikä pitää sijoittajat varovaisina.

Maailman suurimman kryptovaluutta arvo nousi 1,3 % 88 497 dollariin klo 09.53 ET (14.53 GMT) mennessä.

Bitcoin jatkoi liikettä kapealla vaihteluvälillä ja kamppaili vauhdin palauttamiseksi heikon riskinottohalukkuuden ja uusien katalyyttien puutteen painoitessa hintoja, vaikka laajemmat rahoitusmarkkinat pysyivät suhteellisen vakaina.

Bitcoin vakautuu ETF-sijoitusten ulosvirtauksen ja Fedin varovaisuuden keskellä

Bitcoiniin kohdistuva paine kiristyi, kun Yhdysvaltain spot Bitcoin ETF -rahastojen ulosvirtaus jatkui. Tiedot osoittivat, että näissä rahastoissa tehtiin nettolunastuksia viimeaikaisten kaupankäyntisessioiden aikana, mikä jatkoi nostotrendiä, joka on herättänyt huolta institutionaalisen kysynnän hiipumisesta.

ETF-sijoitusten ulosvirtaus on poistanut yhden keskeisistä tukilähteistä, joka aiemmin vauhditti Bitcoinin nousua aiemmin tänä vuonna.

Myös kryptovaluuttamarkkinat ottivat vihjeitä Yhdysvaltojen taloustiedoista, kun sijoittajat arvioivat uudelleen rahapolitiikan odotuksiaan työmarkkinoilta saatujen ristiriitaisten signaalien jälkeen.

Yhdysvaltain viimeisimmät työllisyysluvut viittasivat työllisyyden kasvun hidastumiseen työttömyysasteen asteittaisen nousun ohella, mikä viittaa siihen, että työmarkkinat saattavat olla siirtymässä jäähtymisvaiheeseen. Hidastuminen ei kuitenkaan ole ollut riittävän voimakasta, jotta Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) antaisi selkeän signaalin korkojen laskujen nopeuttamisesta.

Nämä kehityskulut ovat monimutkaistaneet odotuksia Fedin seuraavista toimista, kun päättäjät jatkavat työolojen pehmenemisen merkkien tasapainottamista inflaatioon, joka on edelleen tavoitteen yläpuolella.

Tämän seurauksena epävarmuus tulevien korkojen laskujen ajoituksesta ja vauhdista on lisääntynyt markkinoilla, mikä on vaikuttanut riskiherkkiin omaisuuseriin, kuten kryptovaluuttoihin.

Huomio on nyt kohdistunut torstaina julkaistaviin Yhdysvaltain inflaatiolukuihin.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: Rajoitetut liikkeet altcoinien välillä

Useimpien merkittävien altcoinien kurssit liikkuivat keskiviikkona vain vähän, mikä heijastaa varovaista markkinaympäristöä. Mediaraportit viittasivat myös heikkoon likviditeettiin vaimean hintakehityksen taustalla.

Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Ethereumin arvo laski 1,2 prosenttia 2 957,16 dollariin.

Samaan aikaan maailman kolmanneksi suurimman kryptovaluutta XRP:n arvo nousi 1 prosentin 1,94 dollariin.

Öljyn hinta nousi keskiviikkona yli kaksi prosenttia sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump määräsi täyden saarron kaikille Venezuelaan saapuville tai sieltä lähteville pakotteiden kohteena oleville öljytankkereille. Tämä kärjisti geopoliittisia jännitteitä aikana, jolloin huoli maailmanlaajuisesta kysynnästä kasvaa.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 1,41 dollaria eli 2,4 % 60,33 dollariin tynnyriltä klo 10.18 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn futuurihinnat nousivat 1,42 dollaria eli 2,6 % 56,69 dollariin tynnyriltä.

Öljyn hinta oli edellisessä istunnossa vakiintunut lähelle viiden vuoden pohjalukemia Venäjän ja Ukrainan välisten rauhanneuvottelujen edistyessä. Mikä tahansa mahdollinen sopimus voisi johtaa lännen Moskovaan kohdistuvien pakotteiden lieventämiseen, mikä vapauttaisi lisää öljyntuotantoa markkinoille, jotka jo ennestään kamppailevat hauraan globaalin kysynnän kanssa.

Trump antoi tiistaina määräyksen saarrosta kaikille Venezuelaan saapuville ja sieltä lähteville pakotteiden kohteena oleville öljytankkereille ja lisäsi pitävänsä nyt maan johtoa ulkomaisena terroristijärjestönä.

ING:n öljyanalyytikko Warren Patterson sanoi: ”Venäjään liittyvät riskit ovat hyvin tiedossa ja suurelta osin hinnoiteltuja, mutta Venezuelan öljyntoimituksiin liittyy selkeitä riskejä.”

Trumpin kommentit tulivat viikko sen jälkeen, kun Yhdysvallat takavarikoi pakotteiden kohteena olevan öljytankkerin Venezuelan rannikolla.

On edelleen epäselvää, kuinka moneen alukseen päätös vaikuttaa, miten Yhdysvallat valvoo saartoa pakotteiden kohteena oleville aluksille tai aikooko Trump käyttää Yhdysvaltain rannikkovartiostoa alusten sieppaamiseen, kuten viime viikolla tehtiin. Viime kuukausina Yhdysvallat on sijoittanut alueelle laivaston aluksia.

Vaikka monet venezuelalaista öljyä kuljettavat alukset ovat pakotteiden alaisia, muita maan raakaöljyä sekä Iranista ja Venäjältä tulevaa öljyä kuljettavia aluksia ei ole pakotteiden alaisia. Chevronin vuokraamat säiliöalukset jatkavat venezuelalaisen raakaöljyn kuljettamista Yhdysvaltoihin Washingtonin aiemmin myöntämän lisenssin nojalla.

Kplerin vanhempi öljyanalyytikko Muyu Xu sanoi: ”Venezuelan öljyntuotanto vastaa noin yhdestä prosentista maailman öljyntuotannosta, mutta tarjonta keskittyy pienelle ostajaryhmälle, pääasiassa Kiinan itsenäisille jalostamoille, jotka tunnetaan nimellä Teapots, Yhdysvalloille ja Kuuballe.”

Hän lisäsi, että Kiina on Venezuelan raakaöljyn suurin ostaja, ja sen osuus maan öljyn kokonaistuonnista on noin neljä prosenttia.

Hintoja tuki myös Yhdysvaltojen öljyvarastojen jyrkkä lasku.

Markkinalähteet lainasivat tiistaina American Petroleum Instituten tietoja, jotka osoittivat Yhdysvaltain raakaöljyvarastojen laskeneen 9,3 miljoonaa barrelia viime viikolla. Jos Yhdysvaltain energiatietoviraston (EISA) keskiviikkona julkaistavat tiedot vahvistavat tämän, varastojen lasku on paljon suurempi kuin Reutersin kyselyssä analyytikoiden odottama 1,1 miljoonan barrelin lasku.

Yhdysvaltain dollari pysyi keskiviikkona vakaana lähellä lokakuun alun pohjalukemiaan sen jälkeen, kun tiedot osoittivat työmarkkinoiden olevan edelleen heikkoja, mikä piti sijoittajat varovaisina keskuspankin seuraavan koronlaskun ajoituksen suhteen.

Euron kurssi Aasian tunneilla oli 1,1751 dollaria ja se pysyi lähellä edellisessä istunnossa saavutettua 12 viikon huippuaan ennen Euroopan keskuspankin torstaina tekemään rahapoliittista päätöstä, jossa pankin odotetaan pitävän korot ennallaan.

Dollari-indeksi, joka seuraa Yhdysvaltain valuuttaa kuuteen merkittävään valuuttaan nähden, oli 98,193, mikä on lähellä alimmaista tasoaan sitten tiistaina kirjatun 3. lokakuuta mitatun tason. Indeksi on laskenut 9,5 % tänä vuonna tähän mennessä ja on matkalla kohti suurinta vuotuista laskuaan sitten vuoden 2017.

Vaikka Yhdysvaltain talouteen syntyi marraskuussa 64 000 uutta työpaikkaa, mikä ylitti Reutersin kyselyssä ekonomistien odotukset, työttömyysaste nousi viime kuussa 4,6 prosenttiin. Tiedot olivat vääristyneitä 43 päivää kestäneen hallituksen sulun vaikutuksista.

Sijoittajat ja analyytikot eivät kuitenkaan olleet vakuuttuneita siitä, että työllisyysraportti olisi muuttanut olennaisesti rahapolitiikan näkymiä, sillä markkinat odottavat nyt torstaina julkaistavia inflaatiolukuja.

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi: ”Yhteenvetona voidaan todeta, että tiedot maalaavat kuvan erittäin heikosta työpaikkojen kasvusta. Vaikka se ei olekaan niin heikkoa, että tammikuun korkoa alennetaan uudelleen, työttömyyden jatkuva kasvu pitää oven auki mahdolliselle koronlaskulle maaliskuun FOMC:n kokouksessa, jos tulevat työllisyysraportit osoittavat tilanteen heikkenevän entisestään.”

Yhdysvaltain keskuspankki laski korkoja odotetusti viime viikolla, mutta antoi signaalin, että lainanottokustannukset eivät todennäköisesti laske uudelleen lähitulevaisuudessa, ja ennustettiin vain yhtä koronlaskua vuonna 2026. Markkinat kuitenkin hinnoittelevat tällä hetkellä kahta koronlaskua ensi vuodelle, vaikka futuurihinnoittelu viittaa siihen, että tammikuun leikkaus on edelleen epätodennäköinen.

Capital Economicsin Aasian ja Tyynenmeren markkinoiden johtaja Thomas Matthews sanoi: ”Jos kuluttajahintaindeksitiedot tulevat odotetusti myöhemmin tällä viikolla, Fed ei tunne paineita keventää rahapolitiikkaa seuraavissa kokouksissaan. Jopa maaliskuussa saattaa olla hieman liian aikaista odottaa koronlaskua.”

Keskuspankkikokoukset keskiössä

Keskuspankkien on määrä päättää vuosi useilla keskeisillä poliittisilla päätöksillä tulevina päivinä. EKP:n ohella Englannin keskuspankin odotetaan laskevan korkoja torstaina tiukassa äänestyksessä, kun taas Japanin keskuspankin odotetaan yleisesti nostavan korkoja perjantaina korkeimmalle tasolleen kolmeen vuosikymmeneen.

Britannian punta pysyi tiistaina vakaana 1,3424 dollarissa, hieman kahden kuukauden huippulukeman alapuolella. Tiedot osoittivat, että Ison-Britannian työttömyys nousi korkeimmalle tasolleen vuoden 2021 alun jälkeen, kun taas yksityisen sektorin palkkojen kasvu hidastui heikoimmalle vauhtilleen lähes viiteen vuoteen. Luvut, jotka julkaistiin ennen valtiovarainministeri Rachel Reevesin vuosittaista budjettia viime kuussa, vahvistivat odotuksia koronlaskusta.

Samaan aikaan Japanin jeni nousi hieman 154,56 dollariin ja lähestyi kahden viikon huippuaan ennen Japanin keskuspankin kokousta. Koska koronnostoa odotetaan laajalti, markkinat keskittyvät ennakoivaan viestintään ja ensi vuoden rahapolitiikkaan.

Macquarien globaali valuutta- ja korkostrategi Thierry Wizman sanoi, että Japanin keskuspankin siirto heijastaa heikompaan jeniin liittyviä inflaatiopaineita sekä uudistunutta poliittista tahtoa puuttua Japanin "elinkustannuskriisiin".

Hän lisäsi: ”Suhtaudumme rakentavammin Japanin jeniin kuin Englannin puntaan, ja odotamme USD/JPY-parin liikkuvan kohti 146:ta vuoden 2026 loppuun mennessä. Näemme myös GBP/USD-parin pysyvän lähellä 1,33–1,34:n vaihteluväliä koko vuoden 2026 ajan.”