Palladiumin hinnat laskivat perjantain kaupankäynnin aikana ja yrittivät pysähtyä teknisten ostojen jälkeen, jotka nostivat useimpien jalometallien, mukaan lukien hopean, hintaa. Hopea saavutti äskettäin ennätystasot Yhdysvaltain keskuspankin politiikan jatkuvan epävarmuuden keskellä.

Palladiumin päivittäisiin hintamuutoksiin vaikuttavat samat tekijät, jotka ohjaavat jalometallikompleksin yleistä kehitystä, erityisesti Yhdysvaltojen korko-odotukset, dollarin vahvuus ja sijoittajien riskinottohalukkuus.

Näillä kehityskuluilla on erityinen merkitys, koska palladiumin, kuten kullan ja hopean, hinta on maailmanlaajuinen. Kun odotukset kallistuvat korkojen laskuun tai dollarin heikkenemiseen, tuottamattomat omaisuuserät yleensä hyötyvät, kun taas lisääntyneet talousdatariskit voivat johtaa lyhyen aikavälin riskien vähentämiseen metallimarkkinoilla.

Reuters korosti myös, että Yhdysvaltain hallituksen sulkemisesta johtuvat viivästykset tai aukot Yhdysvaltojen taloustietojen keräämisessä lisäävät talousnäkymien monimutkaisuutta ja tuovat mukanaan uuden epävarmuuskerroksen kauppiaille sijoitusten sijoittamisessa.

Palladiumin kysynnän avainotsikko: Eurooppa ajattelee polttomoottorit uudelleen vuoteen 2035 mennessä

Yksi merkittävimmistä palladiumin keskipitkän aikavälin kysyntänarratiivia muokkaavista uusista katalyytistä nousi esiin 16. joulukuuta samaan aikaan, kun annettiin merkkejä siitä, että Euroopan komissio saattaa pehmentää kantaansa uusien polttomoottoriajoneuvojen kieltämiseen vuoteen 2035 mennessä.

Reuters raportoi, että Euroopan komissio valmistelee nykyisen suunnitelman perumista sallimalla joidenkin ei-täyssähköisten ajoneuvojen myynnin jatkumisen suurten jäsenvaltioiden ja autoteollisuuden voimakkaan paineen alla. Viraston mainitseman ehdotuksen mukaan päästövähennystavoitetta tarkistettaisiin 100 prosentista 90 prosenttiin vuoteen 2035 mennessä vuoden 2021 tasoon verrattuna, mikä voisi pidentää ladattavien hybridien ja toimintasädettä pidentävien ajoneuvojen käyttöikää.

Erillisessä raportissa Reuters totesi, että Euroopan komissio harkitsee myös korvausmekanismia, joka voisi sallia polttomoottoriajoneuvojen myynnin jatkumisen vuoden 2035 jälkeen toimenpiteillä, jotka sisältävät vaihtoehtoisia polttoaineita ja vihreän teräksen huomioon ottamisen.

Miksi tällä politiikan muutoksella on merkitystä palladiumin hintaodotusten kannalta?

Palladium on läheisesti sidoksissa polttomoottoreihin, koska sitä käytetään katalysaattoreissa, jotka vähentävät bensiinimoottoreiden haitallisia päästöjä. Tämän seurauksena hybridiajoneuvojen ja polttomoottoreiden käyttöiän pidentäminen Euroopassa – jos se laillisesti hyväksytään – voisi hidastaa palladiumin keskeisen kysyntäpohjan eroosion vähenemistä.

Reuters lainasi WisdomTreen hyödykestrategia, joka sanoi, että tämä politiikan muutos "todennäköisesti tukee polttomoottoriajoneuvoja", jotka ovat riippuvaisia platinasta ja palladiumista.

Lyhyesti sanottuna, jopa pienetkin muutokset polttomoottoreiden odotettuun laskuaikatauluun voivat vaikuttaa palladiumin tulevaan kysyntäkäyrään ja siten spekulatiiviseen positiointiin ja pidemmän aikavälin hintaodotuksiin.

Tarjonta ja tasapaino: "alijäämän" käsite muuttuu investointikysynnän mukaan

Kysynnän kehityksen ohella palladiummarkkinat reagoivat myös kysynnän ja tarjonnan tasapainosignaaleihin, erityisesti maailman suurimman palladiumin tuottajan, Venäjän Norilsk Nickelin (Nornickel), antamiin signaaleihin.

FXStreetin 16. joulukuuta julkaiseman analyyttisen muistion mukaan, jossa viitataan Commerzbankin hyödykeanalyytikko Carsten Fritschiin, Nornickelin päivitetty näkymä voidaan tiivistää seuraavasti:

Nornickel odottaa palladiummarkkinoiden olevan tasapainossa vuonna 2025, kun investointikysyntä jätetään huomiotta, mutta noin 200 000 unssin alijäämän, kun investointikysyntä otetaan huomioon.

Vuodelle 2026 yhtiö odottaa 100 000 unssin alijäämää, pois lukien investointikysyntä.

Mining.com vahvisti Reutersin raportteihin viitaten samat luvut: saldo vuonna 2025 ilman investointikysyntää, 200 000 unssin alijäämä sen kanssa ja 100 000 unssin alijäämä vuonna 2026 ilman investointitoimintaa.

Sijoittajan huomio

Kun lukee otsikoita "palladiummarkkinoiden alijäämästä", on kiinnitettävä huomiota pienellä präntättyyn tekstiin: sisältääkö alijäämä investointikysynnän vai ei?

Pienillä ja keskittyneillä markkinoilla, kuten palladiumilla, ETF-virtojen tai fyysisten sijoitusten kysynnän muutokset voivat olennaisesti muuttaa kysynnän ja tarjonnan tasapainoa – ja sitä kautta hintasentimenttiä.

Tätä sijoitusulottuvuutta korostettiin myös jalometalleja koskevassa laajemmassa kommentissa. Intian kulta- ja jalokivikauppiaiden yhdistyksen 16. joulukuuta päivätyssä päivittäisessä raportissa todettiin, että palladiumin hinta on noussut noin 25 % nousun alusta, samalla kun hopean ja platinan hinta on noussut voimakkaasti, mikä osoittaa, kuinka momentum on siirtynyt kullasta laajempaan jalometallikompleksiin.

Näkymät ja tulevaisuudennäkymät: mihin palladium on menossa vuonna 2026?

Palladiumin arvon vahva nousu vuonna 2025 on saanut analyytikot arvioimaan uudelleen vuoden 2026 skenaarioita. Markkinat ovat tällä hetkellä kahden kilpailevan narratiivin leikkauspisteessä:

Rakenteellisia tukitekijöitä ovat tiukka tarjonta, keskittynyt tuotanto ja poliittinen kehitys, joka voi lisätä polttomoottoreiden ja hybridiajoneuvojen kysyntää.

Rakenteellisia vastatuulia ovat pitkän aikavälin siirtyminen täyssähköisiin ajoneuvoihin ja substituutioriskit, jotka voivat kaataa bensiinin pakokaasujen katalysaattoreista vahvasti riippuvaisen metallin nousupotentiaalin.

Yleisimmin siteerattuja ennusteita joulukuun puolivälistä 2025 lähtien ovat:

Morgan Stanley odottaa palladiumin hinnan nousevan 1 325 dollariin unssilta vuonna 2026 ja platinan hinnan kasvavan rakenteellisten epätasapainojen ja kysynnän vaihtelevien ajureiden vuoksi.

Heraeus Precious Metals ennusti 8. joulukuuta 2025 julkaisemassaan raportissa palladiumin hintahaarukan vuodelle 2026 olevan laaja 950–1 500 dollaria unssilta ja varoitti ylijäämän mahdollisesta kasvusta, jos katalysaattoreiden kysyntä heikkenee sähköajoneuvojen yleistyessä.

World Platinum Investment Council odottaa perusskenaariossa palladiummarkkinoilla pientä alijäämää vuonna 2025, minkä jälkeen ne kääntyvät vaatimattomaan ylijäämään vuonna 2026.

Reutersin kyselyn mukaan keskimääräinen ennuste vuodelle 2026 oli 1 262,50 dollaria unssilta, kun se edellisessä kyselyssä oli 1 100 dollaria. Tämä heijastaa mielialan muutosta vuoden 2025 vahvan nousun jälkeen.

Perjantain Yhdysvaltain kaupankäyntiaikana maaliskuun palladiumfutuurit olivat laskeneet 0,4 % ja olivat 1 768 dollaria unssilta klo 14.34 GMT.

Bitcoin pysyi perjantaina pääosin vakaana lähellä 87 000 dollarin tasoa liikkuttuaan aiemmin viikolla tiukoissa vaihteluväleissä sijoittajien arvioidessa odotettua heikompia Yhdysvaltain inflaatiotietoja, mikä vahvisti odotuksia keskuspankin tulevista koronlaskuista.

Maailman suurimman kryptovaluuttakurssin arvo nousi 0,6 % ja oli 87 121,6 dollaria klo 01.52 Yhdysvaltain itäistä aikaa (klo 06.52 GMT).

Bitcoin on matkalla noin 4 prosentin viikoittaiseen laskuun, mikä jatkaa sivuttaisliikettä aiemmin tänä vuonna tapahtuneiden vahvojen nousujen jälkeen. Kryptovaluutta on viettänyt suurimman osan viime viikosta kapeassa hintahaarukassa.

Bitcoin pysyy vaihteluvälin rajoissa

Bitcoin on toistuvasti epäonnistunut tässä kuussa nousemaan pysyvästi yli 90 000 dollarin tason, mitä pidetään keskeisenä psykologisena vastustuskyvyn osoittajana.

Joulukuun lopun kaupankäynnille tyypillinen heikko likviditeetti on myös lisännyt sijoittajien varovaisuutta ja rajoittanut lyhytaikaisten nousujen kestävyyttä. Kaupankäyntivolyymit pysyivät alhaisina, minkä vuoksi hinnat ovat herkempiä vaatimattomille pääomavirroille ja kaupankäynti on kannustanut jatkamaan vaihteluvälillä sidottua kauppaa.

Heikentynyt Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi tukee lieventäviä vetoja

Maailman suurin kryptovaluutta reagoi välittömästi vain rajoitetusti torstaina julkaistuihin Yhdysvaltain kuluttajahintatietoihin, jotka olivat odotettua heikompia ja joiden vuotuinen inflaatio oli 2,7 %.

Torstain tiedot vahvistivat markkinoiden odotuksia siitä, että keskuspankki voisi laskea korkoja nopeammin vuoden 2026 aikana. Korkofutuurit heijastelevat nyt kasvavia odotuksia rahapolitiikan keventämisestä vuoden 2026 alussa, kun hintapaineiden hellittämiset vähentävät päättäjien rajoituksia.

Alemmat korot tukevat tyypillisesti korkean riskin omaisuuseriä vähentämällä tuottamattomien sijoitusten, kuten Bitcoinin, hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia.

Koska kryptovaluuttoihin liittyviä merkittäviä trendejä ei näkynyt mielialaa kohottamassa, pelkät inflaatiotiedot eivät riittäneet ajamaan Bitcoinin ratkaisevaa nousua.

New Yorkin pörssin omistaja suunnittelee sijoitusta kryptomaksuyritys MoonPayhin – Bloomberg

Bloomberg raportoi asiaan perehtyneisiin lähteisiin viitaten, että New Yorkin pörssissä kaupankäyntitunnuksella (NYSE: ICE) listattu Intercontinental Exchange Inc. ja NYSE:n omistaja neuvottelevat sijoittamisesta kryptomaksuyritys MoonPayhin osana uutta rahoituskierrosta.

Raportin mukaan New Yorkissa toimiva MoonPay on lähellä varainhankintaprosessin päätökseen saattamista ja tavoittelee noin 5 miljardin dollarin arvoa.

Nämä keskustelut korostavat Wall Streetin kasvavaa kiinnostusta digitaalisiin omaisuuseriin presidentti Donald Trumpin suotuisammassa Yhdysvaltain poliittisessa ympäristössä.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: altcoinit vaimennettuina niiden seuratessa Bitcoinia

Useimmat vaihtoehtoiset kryptovaluutat liikkuivat perjantaina vain vähän tai lähes ennallaan.

Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Ethereumin arvo nousi 1,8 prosenttia 2 926,92 dollariin.

Sitä vastoin XRP, maailman kolmanneksi suurin kryptovaluutta, pysyi pääosin muuttumattomana 1,84 dollarissa.

Öljyn hinta nousi perjantaina hieman, mutta oli matkalla toiseen peräkkäiseen viikkolaskuun, kun odotukset mahdollisesta tarjonnan ylijäämästä ja Venäjän ja Ukrainan välisen rauhansopimuksen näkymistä hillitsivät nousua, huolimatta huolesta mahdollisista toimitushäiriöistä, jotka liittyvät Venezuelan öljytankkereiden saartoon.

Kello 12.30 Suomen aikaa Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 25 senttiä eli 0,4 % 60,07 dollariin tynnyriltä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi 20 senttiä eli 0,4 % 56,35 dollariin tynnyriltä.

Viikoittain Brentin ja WTI:n hinnat laskivat 1,7 % ja 1,9 %.

Analyytikot odottavat laajalti maailmanlaajuista öljyn tarjonnan ylijäämää ensi vuonna OPEC+ -tuottajaryhmän, Yhdysvaltojen ja muiden tuottajien lisääntyneen tuotannon ansiosta.

Saxo Bankin hyödykestrategian johtaja Ole Hansen sanoi: ”Näillä alhaisilla tasoilla pysyminen viittaa siihen, että markkinoilla on tällä hetkellä hyvät öljyvarannot. Öljyä on saatavilla riittävästi mahdollisten häiriöiden kattamiseksi.”

IG:n analyytikko Tony Sycamore sanoi perjantaina, että epävarmuus siitä, miten Yhdysvallat toteuttaisi presidentti Donald Trumpin aikomuksen estää pakotteiden kohteena olevien tankkereiden saapuminen Venezuelaan tai sieltä poistuminen, on auttanut hillitsemään geopoliittisia riskipreemioita.

Venezuelan öljynvientiin perehtyneet lähteet kertoivat, että Venezuela, joka tuottaa noin yhden prosentin maailman öljyntuotannosta, salli kahden pakotteiden ulkopuolisen lastin purjehtia Kiinaan torstaina.

Sycamoren mukaan optimismi Yhdysvaltojen johtaman Ukrainan rauhansopimuksen mahdollisuudesta on myös auttanut lievittämään toimitusriskeihin liittyviä huolenaiheita.

Bank of American analyytikot sitä vastoin sanoivat odottavansa, että alhaiset öljyn hinnat hillitsevät tarjonnan kasvua, mikä voi estää hintojen jyrkän ja hallitsemattoman laskusuhdanteen.

Jenin kurssi laski perjantaina epävakaassa kaupankäynnissä sen jälkeen, kun Japanin keskuspankki nosti korkoa odotetusti. Pääjohtaja Kazuo Ueda antoi vain vähän ohjeita tulevien korkojen ajoituksesta, vaikka pitikin oven auki rahapolitiikan kiristämisen jatkumiselle.

Jeni heikkeni aluksi dollaria vastaan sen jälkeen, kun Japanin keskuspankki nosti ohjauskorkoaan 0,5 prosentista 0,75 prosenttiin. Päättäjät olivat selvästi antaneet tästä signaalin, mikä sai kauppiaat myymään valuuttaa uutisen johdosta.

Japanin dollarin arvon lasku syveni Uedan kokouksen jälkeisen lehdistötilaisuuden jälkeen, jossa hän pysyi epämääräisenä tulevien korkojen nostojen tarkasta ajoituksesta ja vauhdista. Viimeisimmässä kaupankäynnissä jeni laski 0,6 % ja oli 156,53 dollaria dollaria kohden.

Euro nousi ennätyskorkeuteen 183,25 jeniin, kun taas punnan arvo nousi 0,52 prosenttia 209,16 jeniin.

Japanin keskuspankki piti perjantaina antamassaan lausunnossa kiinni näkemyksestä, jonka mukaan ydininflaatio lähestyy kahden prosentin tavoitetta kolmivuotisen ennustejakson jälkipuoliskolla, joka ulottuu vuoteen 2027.

Kaksi muuta haukkamaista hallituksen jäsentä, Hajime Takata ja Naoki Tamura, olivat kuitenkin eri mieltä. Takatan mukaan ydininflaatio oli jo saavuttanut tavoitteen, kun taas Tamuran mukaan se tapahtuisi aiemmin, kolmivuotisen ennustejakson puolivälissä.

State Streetin Tokion kaupankäynnin johtaja Bart Wakabayashi kommentoi Japanin keskuspankin päätöstä aiemmin perjantaina sanomalla: ”Tuntuu siltä, että keskustelu on käynnissä, ja mielestäni näkemämme markkinoiden reaktio koskee pohjimmiltaan Japanin keskuspankin seuraavia askeleita... Ei näytä siltä, että he olisivat täysin päättäneet uudesta koronnostosta.”

Hän lisäsi: ”Luulen, että vallitsee jonkinlainen yksimielisyys siitä, että 1 % tai 1,25 % on tässä vaiheessa suunnilleen neutraali korko, mutta näyttää siltä, että Japanin keskuspankin tie sinne on hieman jyrkempi.”

Japanin keskuspankki vahvisti, että reaalikorot pysyvät "merkittävän alhaisina" korotuksesta huolimatta, ja lupasi jatkaa kiristämistä, jos talous- ja inflaatiotilanne kehittyvät sen ennusteiden mukaisesti.

Euro vakautuu Lagarden vastustaessa haukkojen paineita

Yön aikana dollari heikkeni lyhyesti Yhdysvaltain inflaation jyrkän ja odottamattoman laskun jälkeen, mutta sijoittajat kyseenalaistivat tietojen luotettavuuden Yhdysvaltain hallituksen sulkemisen aiheuttamien häiriöiden vuoksi, ja heikkeneminen vaimeni nopeasti.

Punnan kurssi vaihteli nousujen ja laskujen välillä ennen kuin se asettui 1,3374 dollariin sen jälkeen, kun Englannin keskuspankki laski korot odotetusti 3,75 prosenttiin. Päätös kuitenkin hyväksyttiin pienemmällä enemmistöllä kuin markkinat olivat odottaneet, mikä saattoi rajoittaa lisäkeventämisen mahdollisuuksia.

Euro pysyi vakaana 1,1719 dollarissa Aasian kaupankäynnissä sen jälkeen, kun Euroopan keskuspankin pääjohtaja Christine Lagarde pidättäytyi antamasta ennakoivaa ohjausta ja sanoi, että kaikki vaihtoehdot ovat edelleen pöydällä. Markkinat tulkitsivat tämän kannan vastapainoksi haukkamaisemmille äänille.

ANZ:n analyytikot sanoivat asiakkailleen lähettämässään viestissä: ”Viime viikkoina EKP:n johtokunnan jäsenen Schnabelin jyrkät kommentit ovat muuttaneet markkinoiden arviota tulevista poliittisista riskeistä. Mutta tasapainoinen sävy viittaa siihen, että Schnabelin näkemys siitä, että seuraava askel on todennäköisemmin koronnosto, ei saa laajaa kannatusta neuvostossa.”

EKP piti ohjauskorkonsa ennallaan kahdessa prosentissa odotusten mukaisesti.

Poliittisella rintamalla Euroopan unionin johtajat sopivat perjantaina lainaavansa varoja Ukrainan puolustuksen rahoittamiseksi Venäjää vastaan seuraavien kahden vuoden aikana jäädytettyjen venäläisten varojen käyttämisen sijaan. Näin vältettiin erimielisyydet ennennäkemättömästä suunnitelmasta rahoittaa Kiovaa Venäjän valtion rahalla.

Norja ja Ruotsi pitävät korot ennallaan

Norjan kruunu laski hieman 10,18 dollariin sen jälkeen, kun keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan 4 prosentissa ja viestitti, ettei sillä ollut kiirettä laskea niitä. Ruotsin kruunu reagoi vain vähän sen jälkeen, kun korot pidettiin odotetusti myös ennallaan.

Australian dollari heikkeni 0,2 prosenttia 0,6601 dollariin ja Uuden-Seelannin dollari 0,5 prosenttia 0,5748 dollariin.

Kiinan juan pysyi vakaana maan sisäisessä kaupankäynnissä ja pysyi lähellä torstaina saavutettua yli vuoden huippuaan. Dollari-indeksi nousi 0,2 % 98,64:ään.

Kryptovaluutat elpyivät perjantaina bitcoinin noustessa 2,5 % 87 752,22 dollariin, kun taas etherin arvo nousi yli 4 % 2 951,26 dollariin.