Palladiumin hinta laski tiistaina huolimatta heikentyneestä dollarista ja kasvavista odotuksista, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja ensi kuun kokouksessaan.

UBS nosti palladiumin hintaennusteitaan 50 dollarilla unssilta kaikilla aikahorisonteilla vedoten odotuksiin, että markkinat pysyvät lievässä tarjontavajeessa ensi vuoden ajan.

Pankki huomautti, että optiomarkkinoiden mieliala palladiumia kohtaan on edelleen lievästi positiivinen, vaikkakin se on ajautunut lähemmäksi neutraalia vuoden alkuun verrattuna.

Implisiittisen volatiliteetin vinouma 1–6 kuukauden osto- ja myyntioptioiden välillä on tällä hetkellä 1,8–2,4 %, kun se aiemmin tänä vuonna oli 3,4–9,1 %.

UBS lisäsi, että aiempi optimismin aalto – marraskuun 2024 alusta tammikuun 2025 loppuun – johtui suurelta osin huolesta mahdollisista uusista Venäjän palladiumin vientiin kohdistuvista pakotteista.

Venäjän osuus maailmanlaajuisesta kaivostoiminnasta on noin 40 prosenttia, mutta venäläisen metallin virtauksen jatkuessa kansainvälisille markkinoille huoli toimitushäiriöistä on lieventynyt.

Lyhyen aikavälin hintavaihtelut riippuvat vahvasti Yhdysvaltain kauppaministeriön kriittisiä mineraaleja koskevan pykälän 232 mukaisen tutkinnan tuloksista sekä kaivosyhtiö Sibanyen ja United Steelworkers -ammattiliiton jättämästä polkumyynnin vastaisesta vetoomuksesta. Markkinaosapuolet odottavat hallinnon päätöstä siitä, asetetaanko palladiumin tuonnille tulleja.

Hintatavoitteen nostamisesta huolimatta UBS sanoi näkevänsä vahvempaa nousupotentiaalia muissa jalometalleissa kuin palladiumissa, vaikka palladiummarkkinoiden odotetaan pysyvän lievästi alijäämäisinä vuoteen 2026 asti.

Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari-indeksi laski 0,4 % 99,7 pisteeseen klo 15.42 GMT mennessä kaupankäynnin ollessa 100,2 ja 99,7 pisteen välillä.

Futuurikaupassa joulukuun toimituksen palladiumin hinta laski 0,8 % 1 393,5 dollariin unssilta klo 15.43 GMT.

Bitcoin nousi tiistaina jatkaen toipumistaan viimeaikaisista tappioistaan, kun odotukset Fedin mahdollisesta koronlaskusta joulukuussa vahvistuivat, mikä auttoi nostamaan riskiherkkien omaisuuserien hintoja.

Silti nousu näytti hidastavan vauhtiaan, ja sijoittajat pysyivät erittäin varovaisina kryptomarkkinoiden suhteen lokakuun ja marraskuun alun jyrkän laskun jälkeen.

Altcoinien kurssit nousivat tiistaina voimakkaammin, mutta ne ovat myös toipumassa viime kuukauden jyrkistä tappioista.

Bitcoin nousi 0,8 % 88 187,9 dollariin klo 00.43 ET (05.43 GMT) mennessä.

Bitcoin hyötyy uudistetuista joulukuun alennuksista

Toipuminen seitsemän kuukauden pohjalukemista johtui pääasiassa odotusten elpymisestä, että Yhdysvaltain keskuspankki voisi laskea korkoja joulukuussa. Ainakin kaksi keskuspankin virkamiestä ilmaisi tukensa tällaiselle toimenpiteelle, mikä auttoi muuttamaan markkinahinnoittelua.

CME:n FedWatch-työkalun mukaan futuurimarkkinat antavat nyt 77,2 prosentin todennäköisyyden 25 peruspisteen koronlaskulle 9.–10. joulukuuta pidetyssä kokouksessa, kun viikkoa aiemmin vastaava luku oli vain 41,8 prosenttia.

Muutos käynnisti laajan nousun riskisijoituksissa, ja kryptovaluutat liittyivät mukaan nousuun, vaikka niiden nousu jäikin jälkeen osakkeiden – erityisesti teknologiayhtiöiden – jyrkästä elpymisestä. Vaikka kryptovaluutoilla käydään usein kauppaa teknologiayhtiöiden kanssa, ne ovat alkaneet irtautua tästä korrelaatiosta lokakuun alusta lähtien.

Kryptovaluuttojen hinnat ovat olleet pitkään laskusuunnassa viime kuusta lähtien useiden tekijöiden paineen alla. Piensijoittajat pysyivät varovaisina lokakuun äkillisen romahduksen jälkeen, ja institutionaalisten sijoittajien pääomavirrat supistuivat huomattavasti, ja Yhdysvalloissa listatuissa Bitcoin-ETF-rahastoissa nähtiin viiden peräkkäisen viikon mittaisia ulosvirtauksia.

Markkinat odottavat nyt tulevia Yhdysvaltain talousjulkaisuja saadakseen vihjeitä ennen joulukuun Fedin kokousta. Tuottajahintainflaatio ja syyskuun vähittäismyynti julkaistaan myöhemmin tiistaina, kun taas Fedin ensisijainen inflaatiomittari, ydin PCE-indeksi, julkaistaan torstaina.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: Altcoinit johtavat nousua

Laajemmat kryptovarat tuottivat tiistaina hieman Bitcoinia paremmin, ja valikoitua tarjousten metsästystä tapahtui huonommin menestyneiden nimien keskuudessa.

Etherin arvo nousi 3,2 % 2 928,08 dollariin, kun taas Ripplen (XRP) arvo nousi 8,7 % 2,2523 dollariin.

Öljyn hinta laski tiistaina, kun huolet runsaasta tarjonnasta olivat suuremmat kuin huolet Venäjän toimituksille asetettujen pakotteiden jatkumisesta, eivätkä Ukrainan sodan lopettamiseen tähtäävät rauhanneuvottelut osoittaneet edistystä.

Brent-raakaöljyn hinta laski 33 senttiä eli 0,5 % 63,04 dollariin tynnyriltä klo 11.46 GMT mennessä. Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 32 senttiä eli 0,5 % 58,52 dollariin.

Molemmat vertailuarvot olivat nousseet maanantaina 1,3 prosenttia sen jälkeen, kun kasvavat epäilykset Venäjän ja Ukrainan välisen rauhansopimuksen saavuttamisesta lisäsivät odotuksia pakotteiden alaisen venäläisen raakaöljyn ja polttoaineen rajoitettujen toimitusten jatkumisesta.

Vaikka markkinoilla on levottomuutta Venäjän toimituksista, laajemmat vuoden 2026 kysyntä-tarjontaennusteet viittaavat markkinoihin, joissa on enemmän ylitarjontaa, ja useat ennusteet viittaavat siihen, että tarjonnan kasvu ylittää kysynnän ensi vuonna.

Phillip Novan vanhempi markkina-analyytikko Priyanka Sachdeva sanoi tiistaina julkaistussa muistiossa: ”Lyhyellä aikavälillä suurin riski on ylitarjonta, ja nykyiset hintatasot näyttävät olevan alttiita paineelle.”

Venäjän valtion omistamaan Rosneftiin ja yksityiseen öljyntuottajaan Lukoiliin kohdistuvien uusien pakotteiden sekä venäläisestä raakaöljystä valmistettujen jalostettujen tuotteiden tuonnin Eurooppaan kieltävien sääntöjen vuoksi jotkut intialaiset jalostamot, mukaan lukien yksityinen jalostamo Reliance, ovat vähentäneet venäläisen öljyn ostoja.

Rajoitettujen ostajavaihtoehtojen vuoksi Venäjä pyrkii laajentamaan toimituksia Kiinaan. Varapääministeri Alexander Novak sanoi tiistaina, että Moskova ja Peking keskustelevat tavoista lisätä Venäjän öljynvientiä Kiinaan.

UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo totesi: ”Markkinaosapuolet arvioivat edelleen, vaikuttavatko uusimmat eurooppalaiset ja Yhdysvaltojen pakotteet merkittävästi Venäjän öljynvientiin.”

Analyytikot keskittyvät kuitenkin ensisijaisesti kysynnän ja tarjonnan laajempien epätasapainojen riskiin. Deutsche Bank ennusti maanantaina julkaistun raportin mukaan vähintään kahden miljoonan barrelin päivittäisen ylijäämän vuonna 2026, eikä selkeää paluuta alijäämätilaan ennen vuotta 2027 näy.

”Keskustelusuunta vuoteen 2026 asti on edelleen alaspäin vinoutunut”, sanoi analyytikko Michael Shoh.

Odotukset ensi vuoden heikommasta markkinatilanteesta painavat edelleen enemmän kuin pysähtyneiden rauhanneuvottelujen tukeva vaikutus, joka oli aiemmin auttanut hintoja vakauttamaan. Rauhansopimus voisi lopulta poistaa Moskovaan kohdistuneet pakotteet, mikä voisi vapauttaa markkinoille suuria määriä aiemmin rajoitettua tarjontaa.

Öljy saa kuitenkin edelleen jonkin verran tukea kasvavista odotuksista, joiden mukaan Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja 9.–10. joulukuuta pidettävässä kokouksessaan sen jälkeen, kun useat keskuspankin virkamiehet olivat antaneet ymmärtää olevansa valmiita keventämään korkoja.

Koronlasku voisi piristää taloutta ja vahvistaa öljyn kysyntää.

”Ylitarjontahuolet vetävät markkinoita toiseen suuntaan, kun taas toiveet rahapolitiikan keventämisen vetämästä kysynnän kasvusta vetävät niitä toiseen suuntaan”, Sachdeva sanoi.

Hopean hinta nousi Euroopan kaupankäynnissä tiistaina toisena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä. Nousua tukivat kasvavat odotukset Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) korkojen laskusta joulukuussa.

Nämä odotukset vahvistuivat useiden Yhdysvaltain päättäjien vähemmän jyrkkien kommenttien jälkeen. Sijoittajat odottavat nyt Yhdysvalloista tulevia lisää viivästyneitä taloustietoja, jotka auttavat tarkentamaan korkojen alennusten hinnoittelua.

Hintakatsaus

• Hopean hinta tänään: Metallin hinta nousi 0,75 % 51,76 dollariin unssilta, mikä on viikon korkein hinta avaushinnasta 51,37 dollaria. Se saavutti myös päivänsisäisen pohjan 50,81 dollarissa.

• Maanantain kaupankäynnin jälkeen hopean hinta nousi 2,75 % ensimmäisessä nousussaan kolmen kaupankäyntipäivän aikana ja toipui kahden viikon pohjalukemistaan 48,64 dollarista unssilta.

Yhdysvaltain korot

• Fedin pääjohtaja Christopher Waller sanoi maanantaina, että työmarkkinat ovat riittävän heikot oikeuttamaan uuden neljännesprosenttiyksikön koronlaskun joulukuussa, vaikka mahdolliset jatkotoimet riippuvatkin hallituksen sulkemisen jälkeisestä viivästyneestä data-aallosta.

• New Yorkin keskuspankin pääjohtaja John Williams sanoi perjantaina odottavansa keskuspankin alkavan laskea ohjauskorkoaan tästä lähtien. Hän totesi, että työmarkkinoiden heikkous on nyt suurempi taloudellinen uhka kuin kiihtynyt inflaatio.

• Näiden kommenttien jälkeen CME:n FedWatch-työkalu osoitti, että 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys joulukuussa nousi 43 prosentista 80 prosenttiin, kun taas muuttumattomana pysymisen todennäköisyys laski 57 prosentista 20 prosenttiin.

• Näiden odotusten tarkentamiseksi sijoittajat odottavat tänään julkaistavia viivästyneitä Yhdysvaltojen tietoja, mukaan lukien tuottajahintaluvut ja syyskuun vähittäismyyntiluvut.

Hopean näkymät

Economies.comissa odotamme, että jos tulevat Yhdysvaltain tiedot osoittautuvat vähemmän tiukoiksi kuin markkinat tällä hetkellä olettavat, odotukset joulukuun koronlaskusta vahvistuvat entisestään, mikä antaa lisää positiivista momentumia tuottamattomille omaisuuserille, erityisesti jalometalleille, kuten kullalle ja hopealle.