Yli kolmen kuukauden taistelujen ja ajoittaisten neuvottelujen jälkeen Washington ja Teheran näyttävät raporttien mukaan olevan lähellä sopimusta, joka lopettaisi konfliktin. Washingtonin, Teheranin ja Lontoon lähteiden mukaan, jotka puhuivat yksinomaan OilPricelle viime päivinä, viime viikkojen poliittinen ja sotilaallinen draama saattaa lopulta päättyä kovaääniseen tarinaan, jolla on rajalliset käytännön seuraukset.

Washingtonissa toimiva lähde, joka työskentelee tiiviisti Yhdysvaltain valtiovarainministeriön lakiasioiden kanssa, kertoi verkkosivustolle viikonloppuna: ”On erittäin todennäköistä, että Yhdysvallat päätyy sopimukseen, joka näyttää huomattavan samankaltaiselta kuin yhteinen kattava toimintasuunnitelma (JCPOA), joka tunnetaan yleisesti Iranin ydinsopimuksena, vaikka saatammekin menettää hieman, kun taas Iran voittaa hieman.”

Mutta mitkä ovat odotetun rauhansopimuksen tulevaisuudennäkymät? Ja mitä energian hinnoille voisi tapahtua sen jälkeen?

Yhdysvaltain sodan tavoitteet

Yhdysvaltalaisesta näkökulmasta presidentti Donald Trump määritteli helmikuussa Iranin ja sen lähipiirien vastaisen sodan alusta alkaen neljä ensisijaista tavoitetta, jotka kaikki saivat täyden tuen hänen silloisilta hallintonsa jäseniltä.

Ensimmäinen tavoite oli estää Irania hankkimasta ydinasearsenaalia.

Toinen oli tuhota tai heikentää Iranin ohjusvarastoja ja tuotantokapasiteettia.

Kolmas oli hallinnonvaihdos.

Neljäs oli lopettaa Teheranin alueellisten edustajiensa rahoitus ja aseistaminen.

Kuinka paljon näiden tavoitteiden saavuttamisessa on sitten edistytty?

Iranin ydinohjelma

Ydinohjelman – Washingtonin tärkeimmän tavoitteen – osalta Yhdysvaltain puolustusministeriö ilmoitti, että Fordow'n polttoaineen rikastuslaitos oli tehty "toimintakelvottomaksi".

Natanzin maanpäällisen rikastuslaitoksen sanottiin myös "tuhoutuneen täysin", kun taas maanalaiset laboratoriot kärsivät "laajoista" vahingoista.

Sama pätee Isfahanin ydinteknologiakeskukseen, joka toimii keskeisenä keskuksena uraanin muuntamisessa rikastustoiminnassa tarvittavaksi kaasuksi.

Kansainvälinen atomienergiajärjestö Kansainvälinen atomienergiajärjestö menetti viime vuonna jäljettömiksi jopa 440 kiloa 60-prosenttisesti rikastettua uraania, ja se on edelleen kateissa.

Virasto myöntää myös, ettei se tiedä Iranin nykyisten toimien koko laajuutta, etenkään paljastamattomilla kohteilla.

Ohjukset ja sotilaalliset ominaisuudet

Toisen tavoitteen osalta Yhdysvaltain tiedusteluarvioiden mukaan noin 70 % Iranin sodan edeltäneistä ballististen ohjusten varastoista on edelleen ehjä.

Samaan aikaan noin 70 prosenttia sen ohjuslaukaisimista on tiettävästi tuhottu.

Iranin puolustusministeriöön ja armeijan logistiikkalaitoksiin kohdistuneissa iskuissa tuhottiin myös 15 merkittävää aseiden tuotantolaitosta, jotka olivat yhteydessä edistyneiden ballististen ohjusten kehittämiseen.

Iranin valmistuskapasiteetti heikkeni entisestään Yhdysvaltojen ja Israelin hyökkäysten jälkeen kolmeen suureen terästehtaaseen Mobarakehissa, Khuzestanissa ja Sefid Dashtissa.

Yhdysvaltain tiedusteluviranomaiset varoittivat kuitenkin aiemmin tässä kuussa, että Iranin puolustusteollisuus on elpymässä odotettua nopeammin Kiinasta peräisin olevien salaisten verkostojen kautta toimitettujen komponenttien avulla.

Järjestelmänvaihto

Kolmannen tavoitteen – hallinnonvaihdoksen – osalta Trump voisi väittää, että se saavutettiin osittain syrjäyttämällä entinen korkein johtaja Ali Khamenei ja kymmeniä korkea-arvoisia uskonnollisia, poliittisia ja sotilaallisia hahmoja Israelin kanssa koordinoidusti toteutetuissa iskuissa.

Tästä huolimatta Iranin kovan linjan islamilainen järjestelmä on pysynyt ehjänä ja nauttii edelleen vahvaa tukea islamilaiselta vallankumouskaartilta, vuoden 1979 vallankumouksen ideologiselta vartijalta.

Välityspalvelimen verkon purkaminen

Neljäs tavoite on luultavasti onnistunut tähän mennessä selkeimmin.

Operaatio ”Eeppinen viha” -operaation kerrottiin purkaneen komentorakenteen, joka yhdisti Teheranin sen aseellisten ryhmien verkostoon koko alueella.

Useiden avainjohtajien kuolemat muuttivat nämä ryhmät itsenäisemmiksi alueellisiksi toimijoiksi koordinoidun ja yhtenäisen rintaman sijaan.

Yhdysvaltain keskuskomennon mukaan Iranin kyky käyttää välikäsiään alueellisen vallan välineenä on kärsinyt vakavan takaiskun.

Trump ja poliittiset näkökohdat

”Presidentillä on riittävästi saavutuksia täällä, jotta hän voi väittää kannattajiensa saaneen jonkinlaisen voiton ja päästä sopimukseen, josta on tullut yhä tärkeämpi marraskuun välivaalien lähestyessä”, yhdysvaltalainen lähde sanoi.

Vaikka Trumpia on lain mukaan estetty pyrkimästä uudelle presidenttikaudelle, hän saattaa silti pyrkiä säilyttämään perheensä poliittisen vaikutusvallan tulevaisuudessa, mikä edellyttäisi republikaanipuolueen jatkuvaa tukea.

Tästä syystä hän seuraa tarkasti puolueen vaalinäkymiä ja ymmärtää energian hintojen, Yhdysvaltojen talouden ja vaalitulosten välisen suoran yhteyden.

Öljy ja vaalit

Bensiinin hinnan pysyessä Yhdysvalloissa yli 4 dollarissa gallonalta, historialliset tiedot viittaavat siihen, että jokainen 10 dollarin muutos raakaöljyn hinnassa barrelilta tarkoittaa tyypillisesti noin 25–30 sentin muutosta gallonalta pumpulla.

Lisäksi jokainen sentin nousu bensiinin keskimääräisessä hinnassa vähentää vuosittaisia kuluttajien menoja yli miljardilla dollarilla, mikä rasittaa talouskasvua.

Poliittinen merkitys on huomattava. Vuodesta 1896 lähtien Yhdysvaltain presidentit ovat tulleet uudelleenvalituiksi 11 kertaa 11:stä, kun talous ei ollut taantumassa vaaleja edeltäneiden kahden vuoden aikana.

Sitä vastoin taantuman aikana vaaleihin joutuneet istuvat edustajat onnistuivat vain kerran seitsemästä yrityksestä.

Samanlainen kaava pätee myös välivaaleihin.

Iranin kanta

Yhdysvaltain neuvottelutiimin haasteena on, että Teheran uskoo, ettei se voi voittaa Yhdysvaltoja tässä sodassa, mutta se ei myöskään usko, että se tulee voitetuksi.

Iranin johto ja kansa ovat tottuneet yli neljän vuosikymmenen kansainvälisten pakotteiden aiheuttamiin taloudellisiin ja poliittisiin vaikeuksiin. Tämän seurauksena jatkuvaa painetta ei pidetä ratkaisevana tekijänä.

Samaan aikaan mahdollisuus päästä sopimukseen, joka parantaa iranilaisten arkea, tekee kärsivällisyydestä hyväksyttävän strategian.

”Meidän on muistettava, että tällä kertaa Iranilla on todellinen neuvotteluvaltti Hormuzinsalmen jatkuvan hallinnan kautta, minkä vuoksi se pyrkii parempaan sopimukseen kuin Obaman hallinnon aikana saavutettu ydinsopimus”, yhdysvaltalainen lähde lisäsi.

Suuremmat vaatimukset kuin vuoden 2015 sopimuksessa

Iranin öljyministeriön kanssa läheisesti työskentelevä korkea-arvoinen lähde sanoi, että Teheranin vaatimukset Washingtonia kohtaan tulevat olemaan huomattavasti suuremmat kuin vuonna 2015.

"Puhumme nyt kymmenien miljardien dollarien korvauksista sodan aiheuttamista vahingoista, vaikka Yhdysvalloissa se todennäköisesti esitetäänkin eri nimellä, ehkä sijoitusrahastona", hän sanoi.

"Vastineeksi Iran panee sitoumuksensa täytäntöön hitaasti, koska vallankumouskaarti uskoo, että mikä tahansa rauhansopimus Trumpin kanssa voisi olla vain tapa ylläpitää rauhaa välivaaleihin asti ja jatkaa konfliktia sen jälkeen."

Mitä öljyn hinnoille tapahtuu?

Jos rauhansopimus allekirjoitetaan ja se vaikuttaa kestävältä, kahdesta neljään viikkoa pitäisi riittää Persianlahdelle kertyneiden pullonkaulojen poistamiseen ja normaalin meriliikenteen palauttamiseen.

Macquarie Groupin globaalin energiastrategin Vikas Dwivedin mukaan virtausten palautuminen täysin normaalille tasolle voi sen jälkeen vaatia vielä kahdesta neljään viikkoa.

Tässä perusskenaariossa, jossa markkinat vakuuttuvat sopimuksen aitoudesta ja kestävästä luonteesta, hän odottaa öljyn hinnan jyrkkää ja välitöntä myyntiaaltoa.

”Odotamme noin 20 dollarin tynnyrihinnan laskua vain viikon sisällä”, Dwivedi sanoi.

Hän lisäsi, että tätä seuraa todennäköisesti kahden viikon suhteellinen vakautuminen, ennen kuin markkinat alkavat hinnoitella uudelleen logistisia ja taloudellisia tekijöitä.

”Odotamme markkinoiden kohtaavan jälleen merkittävän tarjonnan ylijäämän, kun vaihtoehtoisia lähteitä on edelleen saatavilla ja öljyn virtaus Hormuzinsalmen läpi jatkuu, mikä voi johtaa hinnan laskuun.”

Hän totesi lopuksi: ”Lopulta odotamme hintojen palaavan tasolle, joka on paremmin johdonmukainen kysynnän ja tarjonnan perustekijöiden kanssa, ja asettuvan mielestämme 65–70 dollarin tynnyrihintavälille.”

Kuparin hinta lähestyi 14 000 dollaria tonnilta, kun taas alumiinin hinta nousi korkeimmalle tasolleen yli neljään vuoteen. Tätä tukivat Lähi-idän jatkuvat jännitteet ja kasvava optimismi maailmanlaajuisen kysynnän vahvuudesta.

Perusmetallien hinnat ovat alkaneet kesäkuussa vahvalla pohjalla odotusten tiukemmasta globaalista tarjonnasta vauhdittamina. Alumiinin tarjontaan kohdistuu kasvavaa painetta Yhdysvaltojen kamppaillessa ratkaisun löytämiseksi Iranin kanssa, ja kuparikauppiaat valmistautuvat Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin hallinnon mahdollisesti ratkaisevaan tullipäätökseen.

Hinnat hyötyvät myös tekoälyyn liittyvien omaisuuserien ja energiamurroksen kasvusta. Elektroniikan juotoksissa käytettävän tinan hinta nousi jopa 3,7 prosenttia 58 750 dollariin tonnilta ja lähestyi ennätystasoa.

HSBC:n analyytikot totesivat tutkimusmuistiossa: ”Metallien hinnat ovat yleisesti nousussa Lähi-idän konfliktin aiheuttamien joidenkin hyödykkeiden toimitushäiriöiden ja vahvan rakenteellisen kysynnän vuoksi.”

He lisäsivät, että hyödykemarkkinat kohtaavat heidän kuvailemaansa "äärimmäistä tarjontapainetta", koska Hormuzinsalmi on edelleen suljettu.

Rahoituslaitosten optimistiset ennusteet

Nousut seurasivat suurten rahoituslaitosten nousujohteisia ennusteita.

Goldman Sachs nosti kuparin hintaennustettaan vuoden lopulle yli 10 prosenttia aiemmin tällä viikolla julkaisemassaan tiedotteessa.

Samaan aikaan Citigroup ilmoitti viime kuussa, että alumiinimarkkinoilla on parhaillaan suotuisimmat kysyntä- ja tarjontaolosuhteet ainakin puoleen vuosisataan.

Toinen merkki markkinaolosuhteiden kiristymisestä oli se, että alumiinin spot-sopimusten preemio oli 116,50 dollaria tonnilta kolmen kuukauden futuurisopimuksilla 2. kesäkuuta, mikä on suurin preemio sitten vuoden 2007.

Lähi-idän konflikti pitää markkinat jännittyneinä

Sijoittajat seuraavat edelleen tarkasti Lähi-idän tilanteen kehittymistä.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump on edelleen optimistinen sen suhteen, että Yhdysvallat voisi pian päästä väliaikaiseen rauhansopimukseen Iranin kanssa, vaikka Teheran on uhannut keskeyttää neuvottelut Israelin Libanonin-iskujen lisääntymisen vuoksi.

Jatkuva konflikti lisää epävarmuutta alueen tulevista alumiinitoimituksista, jotka muodostivat noin 10 % maailman tuotannosta ennen sodan alkua.

Myös osa kuparin tuotannosta voi kohdata häiriöitä, jos Lähi-idästä tulevan rikkihapon virtojen rajoitukset jatkuvat, koska materiaali on kuparin tuotannon keskeinen syöttöaine.

Hintakehitys

Kello 12.17 Lontoon aikaa tilanne:

Alumiinin hinta nousi 1,3 % 3 765 dollariin tonnilta, mikä nosti sen vuoden alusta nousevan yli 25 %.

Kuparin hinta nousi 0,9 % 13 962 dollariin tonnilta ja lähestyi 14 000 dollarin tasoa tonnilta.

Bitcoinin (BTC) arvo laski tiistaina alle 70 000 dollarin rajan ensimmäistä kertaa kahteen kuukauteen, kun myyjät jatkoivat markkinoiden hallintaa.

TradingView'n tiedot osoittivat Bitcoinin laskeneen päivänsisäiseen pohjalukemaan 69 631 dollariin Bitstamp-pörssissä.

Jätettyään osakemarkkinoiden nousun tahdissa Bitcoin kasvatti tuottoeroaan muihin riskisijoituksiin nähden ja laski päivän aikana noin 2 %.

Lasku aiheutti merkittäviä tappioita nousujohteisille kauppiaille, ja CoinGlassin tietojen mukaan Bitcoin- ja altcoin-positioiden kokonaislikvidaatiot lähestyivät 800 miljoonaa dollaria viimeisen 24 tunnin aikana.

Kryptovaluutta on menettänyt arvoaan noin 4 % viimeisen 24 tunnin aikana ja on edelleen yli 44 % alle kaikkien aikojen huippunsa, yli 126 000 dollarin, joka saavutettiin vuoden 2025 lopulla.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi maanantaina, että neuvottelut Iranin kanssa jatkuvat, vaikka raporttien mukaan Teheran olisi keskeyttänyt epäsuorat neuvottelut Washingtonin kanssa vihollisuuksien lopettamiseksi. Tämä kehitys on osaltaan laskenut öljyn hintaa.

Sijoittajat suhtautuvat edelleen varovaisesti kaikkiin edistymisen merkkeihin Yhdysvaltojen ja Israelin välisen konfliktin lopettamisessa Iranin kanssa, ottaen huomioon Washingtonin ja Teheranin huhtikuun alussa saavuttaman hauraan tulitaukosopimuksen.

Samoin Libanonin maanantaina antama ilmoitus Iranin tukeman Hizbollahin ja Israelin välisestä rajallisesta tulitauosta ei antanut merkittävää vauhtia rahoitusmarkkinoille.

Markkinat keskittyvät Yhdysvaltojen talousdataan

Yhdysvaltain työministeriön on määrä julkaista tänään työpaikkatietoja ennen perjantaina tarkkaan seurattua kuukausittaista työllisyysraporttia, kun markkinat hinnoittelevat edelleen mahdollisuutta, että keskuspankin seuraava siirto voisi olla koronnosto.

Reutersin haastattelemat ekonomistit odottavat perjantaina julkaistavan raportin osoittavan, että Yhdysvaltojen talouteen syntyi toukokuussa 85 000 uutta työpaikkaa, ja työttömyysasteen ennustetaan pysyvän ennallaan 4,3 prosentissa.

Kasvavat paineet painavat hintoja alas

Jyrkkä korjausliike on seurausta useista tekijöistä, mukaan lukien uusi toimitusketjun paine, suurten yritysomistajien symbolinen myyntiaktiivisuus ja jatkuvat makrotaloudelliset vastatuulet.

Yhdessä nämä tekijät ovat nopeasti murentaneet sijoittajien luottamusta ja muuttaneet alun perin konsolidaatiovaiheelta näyttäneen tilanteen ratkaisevaksi murtumaksi keskeisten tukitasojen alapuolelle.

Tämä laukaisi kiihtyneen pakkolikvidointiaallon, jossa yli 767 miljoonaa dollaria pyyhkiytyi pois vipuvaikutteisista positioista viimeisen 24 tunnin aikana. Myös stop-loss-toimeksiantoja aktivoitiin markkinoilla, mikä lisäsi myyntipainetta koko kryptovaluuttasektorilla.

Mikä on laskun taustalla?

Bitcoinin viimeisin lasku alle 70 000 dollarin johtui uusista tarjontaongelmista, jotka liittyivät Mt. Goxiin liittyviin lompakkosiirtoihin, sekä Strategy Inc:n symbolisesta 32 Bitcoinin myynnistä.

Nämä kehityskulut herättivät uudelleen pelkoja markkinoille tulevasta lisätarjonnasta ja iskivät pitkään vallinneeseen "älä koskaan myy bitcoineja" -narratiiviin, joka oli nauttinut vahvaa kannatusta yritysten ja institutionaalisten sijoittajien keskuudessa. Tämä ruokki entisestään laskusuhdannetta ja kiihdytti laskusuhdannetta.

Strategy kirjaa ensimmäisen Bitcoin-myyntinsä sitten vuoden 2022

Strategy Inc. ilmoitti myyneensä 32 Bitcoinia 26.–31. toukokuuta noin 2,5 miljoonalla dollarilla, keskimääräisen noin 77 135 dollarin hinnan kolikkoa kohden, Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC) 1. kesäkuuta toimitetun ilmoituksen mukaan.

Yhtiö kertoi, että tuotot käytettiin etuoikeutettujen osakkeiden osinkojen maksuun.

Vaikka Strategylla on edelleen yli 843 000 Bitcoinia, tämä pieni mutta symboliikaltaan merkittävä transaktio kyseenalaisti entisen toimitusjohtajan ja merkittävän Bitcoin-puolustajan Michael Saylorin pitkään ajaman narratiivin, jonka mukaan yhtiö "ei koskaan myisi Bitcoinia".

Uutinen lisäsi negatiivista markkinatunnelmaa ja osui samaan aikaan vipuvaikutteisten positioiden laajamittaisen purkamisen kanssa, mikä lisäsi hintapainetta ja osaltaan vaikutti Bitcoinin jatkuvaan laskuun.

Öljyn hinta laski tiistaina palauttaen osan edellisen kaupankäyntipäivän vahvoista nousuistaan Iranin tarkastellessa ehdotettua Yhdysvaltojen sopimusta, jonka tarkoituksena on lopettaa maiden välinen konflikti, kertoo Iranin uutistoimisto Mehr.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 1,13 dollaria eli 1,2 % 93,85 dollariin tynnyriltä klo 11.30 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 1,09 dollaria eli 1,2 % 91,07 dollariin tynnyriltä.

Molemmat vertailuindeksit olivat nousseet maanantaina yli 5 % toukokuun yli 16 %:n tappioiden jälkeen. Laskua vauhditti markkinoiden optimismi rauhansopimuksen mahdollisuudesta.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi maanantaina, että neuvottelut Iranin kanssa jatkuvat, ja ilmaisi luottamuksensa siihen, että sopimukseen tulitauon jatkamisesta ja Hormuzinsalmen avaamisesta uudelleen voitaisiin päästä ensi viikolla.

Mehr-uutistoimiston mainitseman lähteen mukaan Iran ei ole vielä vastannut ehdotetun väliaikaisen sopimuksen lopulliseen luonnokseen.

Huomio siirtyy Hormuzinsalmeen ja öljyvarastoihin

Neuvottelujen edistymisestä huolimatta UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo huomautti, että öljyvirrat Hormuzinsalmen läpi ovat edelleen rajoitettuja alueella jatkuvan konfliktin vuoksi.

Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) öljyteollisuus- ja markkinaosaston johtaja varoitti tiistaina, että maailmanlaajuiset öljyvarastot voivat laskea kriittisen alhaisille tai historiallisen tiukoille tasoille ennen kesän huippukysyntää, jos nykyiset varastojen laskut jatkuvat.

Abu Dhabin kansallisen öljy-yhtiön johtaja ehdotti myös, että elokuu voisi merkitä käännekohtaa kohti korkeampia öljyn hintoja, jos kysyntä elpyy, mutta Iranin kanssa käytyyn konfliktiin liittyvät toimitushäiriöt jatkuvat.

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi, että markkinat keskittyvät tällä hetkellä siihen, tuottavatko Washingtonin ja Teheranin väliset neuvottelut konkreettista edistystä vai takaiskuja, sekä molempien osapuolten antamien lausuntojen sävyyn, erityisesti Iranin uhkauksiin Hormuzinsalmen ja sen läpi kulkevan säiliöalusliikenteen osalta.

Hän lisäsi, että neuvottelujen suunta ratkaisee, pysyykö nykyinen geopoliittinen riskipreemio öljyn hintoihin kiinnitettynä vai alkaako se hälvetä.

Merkittävä häiriö maailmanlaajuisissa energiavirroissa

Konfliktin puhkeamisen jälkeen Iran on käytännössä asettanut rajoituksia suurimmalle osalle Persianlahteen saapuvista ja sieltä lähtevistä muista kuin iranilaisista aluksista, mikä on häirinnyt noin viidennestä maailmanlaajuisista öljyn ja nesteytetyn maakaasun virroista ja nostanut hintoja yli 50 prosenttia.

Samaan aikaan Yhdysvallat jatkaa Iranin satamien saartoa.

Libanon ilmoitti maanantaina osittaisesta tulitauosta Hizbollahin ja Israelin välillä, mikä edustaa rajoitettua lieventämistä laajemmassa konfliktissa, joka osaltaan sytytti laajemman sodan Iranin kanssa.

Yhdysvaltain varastojen odotetaan laskevan

Reutersin alustavan kyselyn mukaan Yhdysvaltojen raakaöljyvarastojen odotetaan laskeneen noin 3,6 miljoonaa barrelia 29. toukokuuta päättyneellä viikolla, mikä jatkaa edellisen viikon laskua.

Myös bensiinin ja tisleen varastojen odotetaan pienentyneen.

Ukrainan tilanteen uusi kärjistyminen

Erillisessä tapahtumassa Venäjä käynnisti tiistaina varhain laajamittaisia iskuja Ukrainan kaupunkeihin käyttäen satoja droneja ja kymmeniä ohjuksia. Ukrainan viranomaisten mukaan iskuissa kuoli 18 ihmistä ja yli 100 loukkaantui.