Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat torstaina neljän kuukauden korkeimmilleen. Kasvavaa huolta Yhdysvaltojen mahdollisesta sotilaallisesta iskusta Iraniin, Opecin neljänneksi suurimpaan tuottajaan, joka tuottaa noin 3,2 miljoonaa barrelia päivässä.

PVM:n analyytikko John Evans sanoi, että ”markkinoiden välitön huolenaihe on mahdolliset sivuvahingot, jos Iran iskee naapurimaihinsa tai, mikä tärkeämpää, jos se sulkee Hormuzinsalmen, jonka läpi virtaa noin 20 miljoonaa barrelia öljyä päivässä.”

Brent-raakaöljyn hinta nousi noin 1,65 dollaria eli 2,4 % 70,05 dollariin tynnyriltä klo 13.08 GMT mennessä. Istunnon aikana hinta nousi 70,35 dollariin tynnyriltä, mikä on korkein taso syyskuun lopun jälkeen. Brentin odotetaan tekevän yli 15 prosentin kuukausittaisia nousuja tammikuussa, mikä on sen suurin kuukausittainen nousu neljään vuoteen.

Myös Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi noin 1,59 dollaria eli 2,5 % 64,80 dollariin tynnyriltä. Aiemmin kaupankäynnissä WTI-öljyn hinta ylitti 65 dollarin tynnyriltä ja saavutti myös neljän kuukauden huippunsa. Vertailuarvo on matkalla noin 13 prosentin kuukausittaisiin nousuihin, mikä on sen vahvin nousu sitten heinäkuun 2023.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump on lisännyt painostusta Teheraniin ydinohjelmansa lopettamiseksi ja varoittanut mahdollisista sotilaallisista iskuista sen jälkeen, kun Yhdysvaltain laivastoryhmä saapui alueelle.

Reuters kertoi yhdysvaltalaisiin lähteisiin viitaten, että Trump punnitsee vaihtoehtoja, joihin kuuluu rajoitettuja iskuja Iranin turvallisuusjoukkoihin ja johtoon pyrkiessään lietsomaan sisäisiä levottomuuksia, jotka voisivat johtaa maan hallinnon kaatumiseen.

Jotkut analyytikot odottavat öljyn hinnan nousevan edelleen Iraniin liittyvien jännitteiden vuoksi. Citin analyytikot sanoivat keskiviikkona tiedotteessaan, että "Iranin hyökkäyksen todennäköisyys on nostanut öljyn hinnan geopoliittista riskipreemiota noin 3–4 dollaria tynnyriltä" ja lisäsivät, että hintojen lisäkärsiminen voisi nostaa Brentin hinnan kohti 72 dollaria tynnyriltä seuraavan kolmen kuukauden aikana.

Kazakstanin jättimäisellä Tengizin öljykentällä tuotanto on vähitellen käynnistymässä uudelleen viime viikon sähköpalojen rajoitettua tuotantoa. Täyteen kapasiteettiin on tarkoitus palata viikon kuluessa.

Yhdysvalloissa, maailman suurimmassa öljyntuottajassa ja nesteytetyn maakaasun viejässä, öljyn ja kaasun tuottajat ovat aloittaneet kaivojen uudelleenkäynnistyksen viikonloppuna riehuneen talvimyrskyn "Fern" aiheuttamien häiriöiden jälkeen.

UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo sanoi: ”Kazakstanin häiriöt, olivatpa ne sitten Kaspianmeren putkikonsortion terminaalissa tai Tengizin kentällä, poistivat merkittäviä määriä öljyä markkinoilta. Yhdessä Yhdysvaltojen kylmän sään kanssa, joka tilapäisesti rajoitti öljyntuotantoa, öljymarkkinat ovat kiristyneet odotettua.”

Yhdysvaltain dollari vahvistui hieman torstaina, mutta pysyi lähellä monivuotisia pohjalukemiaan, koska keskuspankin rajallinen tuki ei onnistunut kompensoimaan Yhdysvaltain rahapolitiikkaan liittyviä huolenaiheita, jotka painoivat sijoittajien mielialaa.

Dollari päätti viime viikon suurimmalla viikoittaisella tappiollaan sitten huhtikuun, kun sijoittajat olivat yhä epävarmempia Yhdysvaltain omaisuuserien sijoituksistaan käytetyn keskustelun keskellä Washingtonin kannasta Grönlantiin.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi tiistaina, että dollarin arvo on "erinomainen", kun häneltä kysyttiin, onko se laskenut liikaa. Kommentti lisäsi painetta valuuttaan sen käytyä neljän vuoden pohjalukemiin.

Dollari nousi keskiviikkona katkaisten neljän päivän laskuputkensa sen jälkeen, kun valtiovarainministeri Scott Bessent vahvisti Yhdysvaltojen suosivan vahvaa dollaripolitiikkaa. Tämä vauhti ei kuitenkaan jatkunut torstain istuntoon asti.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell antoi ymmärtää, että korkojen laskujen toteutuminen voi kestää kauemmin, kun taas jotkut ekonomistit väittävät, että Yhdysvaltain talous ei tällä hetkellä tarvitse lisärahapolitiikan keventämistä.

Macquarie Groupin talousjohtaja David Doyle sanoi: ”Vaikka epävarmuus on edelleen korkealla, erityisesti uuden Fedin puheenjohtajan odotettavissa olevan nimityksen myötä tulevina kuukausina, perusskenaariomme on, että korkojenleikkaussykli on päättynyt ja työmarkkinoiden odotetaan paranevan.” Hän lisäsi: ”Näemme seuraavana askeleena koronnoston, mahdollisesti vuoden 2026 viimeisellä neljänneksellä.”

Analyytikot uskovat dollarin kehityksen riippuvan pitkälti keskuspankin itsenäisyyteen liittyvistä tapahtumista, mukaan lukien Yhdysvaltain korkeimman oikeuden odotettavissa oleva päätös presidentti Trumpin yrityksestä erottaa keskuspankin pääjohtaja Lisa Cook.

Päävaluuttojen koriin nähden dollari-indeksi nousi 0,1 prosenttia 96,33:een ja oli lähellä tiistain neljän vuoden pohjalukemaa 95,566:ta.

Euro herättää jälleen EKP:n huomion

Euro heikkeni hieman 1,1948 dollariin ylitettyään hetkellisesti 1,20 dollarin tason dollarin heikkouden vuoksi. Euroopan keskuspankin päättäjät olivat varoittaneet nopeasti vahvistuvan yhteisen valuutan mahdollisesta deflatorisesta vaikutuksesta.

BNY:n EMEA-alueen vanhempi makrostrategi Geoff Yu sanoi: ”Vaikka EUR/USD on pysynyt EKP:n perusskenaarion yläpuolella viimeisen vuoden aikana laukaisematta voimakkaita deflaatioriskejä, kauppaan liittyvä epävarmuus on edelleen koholla.”

Taloustieteilijät ovat varoittaneet, että vahvempi euro voisi voimistaa Kiinan viennistä johtuvia deflaatiopaineita, mikä saattaa saada EKP:n harkitsemaan lisäkorkojen leikkauksia.

Yu lisäsi, että EKP:n joulukuun ennusteet viittaavat siihen, että 1,25:n euro-dollarikurssi ylittäisi selvästi odotetun vaihteluvälin ja voisi riittää muuttamaan ennakoivaa viestintää.

EKP:n johtokunnan jäsen Isabel Schnabel sanoi keskiviikkona, että rahapolitiikka on "hyvällä tolalla", mikä viittaa siihen, että korot pysyvät todennäköisesti nykytasolla pidemmän aikaa, eikä markkinoiden hinnoittelu muutu ennen vuoden 2027 alkua.

Jotkut strategit kuitenkin väittävät, että perinteinen EUR/USD-valuuttaparin ja korkoerojen välinen suhde on katkennut Trumpin virkaanastumisen jälkeen. He varoittavat, että EKP:n korkojen alennukset eivät välttämättä riitä liikuttamaan markkinoita, joita yhä enemmän ohjaavat geopoliittiset ja taloudelliset riskit kuin suhteellinen rahapolitiikka.

Japanin politiikka tarkastelun alla

Dollarin heikkous tuki vaatimattomasti Japanin jeniä, jonka hinta oli torstaina 153,40 dollaria vaihdeltuaan suurimman osan viikosta 152–154 dollarin välillä.

Tämä seurasi raportteja, joiden mukaan Yhdysvaltojen ja Japanin viranomaiset tarkistivat valuuttakursseja viime viikolla, mitä usein pidetään mahdollisen markkinaintervention edeltäjänä.

Goldman Sachs sanoi muistiossaan, että Japanin valtiovarainministeriön ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriön välinen yhteistyö voisi rajoittaa jeniin kohdistuvaa lyhyen aikavälin laskupainetta, mutta varoitti, että mahdollinen vaikutus olisi väliaikainen, elleivät perustekijät, kuten Japanin keskuspankin nopeampi rahapolitiikan kiristäminen tai tiukempi finanssipoliittinen kuri, tue sitä.

Samaan aikaan Australian dollari jatkoi nousuaan odotusten ansiosta mahdollisesta paikallisesta koronnostosta jo ensi viikolla ja saavutti kolmen vuoden huippunsa ennen kuin vakiintui lähelle 0,7038 dollaria.

Hopean hinta nousi Euroopan markkinoilla torstaina kuudennen peräkkäisen nousukauden ajan ja jatkoi uusien ennätysten saavuttamista ylitettyään ensimmäistä kertaa 120 dollarin unssilta rajan. Nousua vauhdittavat piensijoittajien vahva ostohalukkuus sekä Yhdysvaltain dollarin jatkuva heikkous.

Markkinaodotusten mukaisesti Yhdysvaltain keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan, omaksui lausunnossaan varovaisen sävyn ja vältti selkeitä signaaleja koronleikkaussyklin jatkumisesta lähitulevaisuudessa.

Hintakatsaus

• Hopean hinta tänään: Hopean hinta nousi 3,15 % 120,46 dollariin unssilta, mikä on ennätystaso. Avaustaso oli 116,79 dollaria, mutta se oli saavuttanut kaupankäyntipäivän pohjan 115,38 dollaria.

• Keskiviikon kaupanteon aikaan hopean hinta nousi 4,15 %, mikä on viides peräkkäinen päivittäinen nousu.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina 0,3 % ja palasi edellisessä istunnossa hetkellisesti pysähtyneisiin laskuihinsa. Indeksi pysyi lähellä neljän vuoden pohjalukemaa 95,55 pisteessä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin uutta heikkoutta suhteessa tärkeimpien ja toissijaisten valuuttojen koriin.

Dollari on edelleen jatkuvan paineen alla, sillä valtiovarainministeri Scott Bessenttin kommentit eivät onnistuneet lievittämään kasvavaa huolta Yhdysvaltojen talouspolitiikasta ja geopoliittisesta kehityksestä.

Bessent kiisti keskiviikkona raportit, jotka viittasivat Yhdysvaltojen mahdolliseen interventioon valuuttamarkkinoilla. Japanin jeniin kohdistuvaa interventiota koskevat spekulaatiot kiihtyivät ja Yhdysvaltain dollarin kurssi oli monivuotisten pohjalukemien tuntumassa.

Bessent sanoi Yhdysvaltojen pitkään noudattaneen vahvan dollarin politiikkaa ja lisäsi, että tällainen politiikka perustuu vankkoihin perustekijöihin. Hän huomautti, että jos perustekijät ovat vahvat, pääomaa virtaa sisään ja että pyrkimykset pienentää kauppavajetta tukisivat ajan myötä luonnollisesti vahvempaa dollaria.

Yhdysvaltain keskuspankki

Vuoden ensimmäisen rahapoliittisen kokouksensa päätteeksi ja useimpien odotusten mukaisesti Yhdysvaltain keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan 3,50–3,75 prosentin välillä, mikä on alin taso sitten syyskuun 2022.

Päätös ei ollut yksimielinen, sillä liittovaltion avoimien markkinoiden komitea äänesti äänin 10–2, ja kaksi jäsentä, Stephen Miran ja Christopher Waller, vastustivat 25 peruspisteen koronlaskua.

Yhdysvaltain keskuspankin mukaan käytettävissä olevat indikaattorit osoittavat taloudellisen aktiviteetin kasvavan tasaisesti, inflaatio pysyy jonkin verran korkeana ja työmarkkinaindikaattorit viittaavat jonkinasteiseen vakautumiseen.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell sanoi nykyisen rahapolitiikan olevan "asianmukaista" ja lisäsi, että päättäjät ovat hyvässä asemassa päättämään korkojen mahdollisten lisämuutosten tahdin ja ajoituksen.

Yhdysvaltain korot

• Kokouksen jälkeen ja CME FedWatch Toolin mukaan markkinahinnoittelu Yhdysvaltain korkojen pitämiselle muuttumattomina maaliskuun kokouksessa nousi 82 prosentista 88 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys laski 18 prosentista 12 prosenttiin.

• Sijoittajat hinnoittelevat edelleen kahta koronlaskua tulevan vuoden aikana, kun taas keskuspankin omat ennusteet viittaavat yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla torstaina ja jatkoi nousuaan yhdeksännen peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan. Ennätystasot ylitettiin sitten 5 500 dollarin unssin rajan ensimmäistä kertaa historiassa. Hinnat lähestyvät nyt 5 600 dollarin tasoa, mitä tukevat metallin vahva kysyntä turvasatamana ja Yhdysvaltain dollarin jatkuva heikkous, huolimatta Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent'n kommenteista, joilla pyrittiin tukemaan globaalia valuuttakurssivakautta.

Markkinaodotusten mukaisesti Yhdysvaltain keskuspankki piti korot ennallaan ja omaksui lausunnossaan varovaisen sävyn. Keskuspankki vältti antamasta selkeitä signaaleja korkojen leikkaussyklin jatkamisesta lähitulevaisuudessa ja korosti, että tarvitaan lisää tietoa inflaatio- ja talouskehityksen arvioimiseksi ennen lisärahapoliittisia toimia.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi 3,4 % 5 598,39 dollariin unssilta, mikä on ennätyskorkein taso avaushinnasta 5 416,39 dollaria, ja kaupankäynnin alin hinta oli myös 5 416,39 dollaria.

• Keskiviikon selvitystilaisuudessa kullan hinta nousi noin 4,6 %, mikä on sen suurin päivittäinen nousu sitten 24. maaliskuuta 2020 ja kahdeksas peräkkäinen päivittäinen nousu. Tämä on osa pisintä nousuputkea sitten helmikuun 2024 lopun. Kullan kysyntä turvasatamana on ennätyksellisen korkea.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina 0,3 % ja palasi edellisessä istunnossa keskeytyneisiin laskuihinsa. Indeksi lähestyi neljän vuoden pohjalukemaa 95,55 pisteessä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin uutta heikkoutta suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Dollari on edelleen paineen alla, sillä valtiovarainministeri Scott Bessent'n kommentit eivät onnistuneet hälventämään kasvavaa huolta Yhdysvaltojen talouspolitiikasta ja geopoliittisesta kehityksestä.

kannustavat kommentit

Bessent kielsi keskiviikkona raportit, jotka viittasivat Yhdysvaltojen mahdolliseen interventioon valuuttamarkkinoilla aikana, jolloin markkinat seuraavat tarkasti mahdollista interventiota Japanin jeniin ja Yhdysvaltain dollarin ollessa lähellä monivuotisia pohjalukemia.

Bessent sanoi: Yhdysvallat on aina noudattanut vahvaa dollaripolitiikkaa, mutta tämä politiikka tarkoittaa vankkojen perusasioiden luomista. Hän lisäsi: Jos meillä on vakaa politiikka, pääoma virtaa. Pyrimme pienentämään kauppavajettamme, mikä luonnollisesti vahvistaa dollaria ajan myötä.

Yhdysvaltain keskuspankki

Vuoden ensimmäisen säännöllisen rahapolitiikan kokouksensa päätteeksi ja useimpien odotusten mukaisesti Yhdysvaltain keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan 3,50–3,75 prosentin välillä, mikä on alin taso sitten syyskuun 2022.

Päätös ei ollut yksimielinen, sillä liittovaltion avoimien markkinoiden komitea äänesti äänin 10–2, ja kaksi jäsentä (Stephen Miran ja Christopher Waller) kannatti 25 peruspisteen koronlaskua.

Yhdysvaltain keskuspankki totesi, että käytettävissä olevat indikaattorit osoittavat taloudellisen aktiviteetin kasvavan "tasaisesti" ja totesi inflaation pysyvän jonkin verran korkealla, kun taas työmarkkinaindikaattorit osoittavat vakautumisen merkkejä.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell sanoi nykyisen rahapolitiikan olevan "asianmukaista" ja lisäsi, että päättäjät ovat "hyvässä asemassa" päättämään mahdollisten lisämuutosten suuruudesta ja ajoituksesta.

Yhdysvaltain korot

• Kokouksen jälkeen ja CME:n FedWatch-työkalun mukaan todennäköisyys pitää Yhdysvaltain korot muuttumattomina maaliskuun kokouksessa nousi 82 prosentista 88 prosenttiin, kun taas 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys laski 18 prosentista 12 prosenttiin.

• Sijoittajat hinnoittelevat edelleen kahta Yhdysvaltain koronlaskua tulevan vuoden aikana, kun taas keskuspankin omat ennusteet viittaavat yhteen 25 peruspisteen koronlaskuun.

Kullan näkymät

Marexin analyytikko Edward Meir sanoi, että Yhdysvaltojen kasvava velkataso ja epävarmuus, jotka johtuvat globaalin kauppajärjestelmän hajoamisesta alueellisiksi blokeiksi Yhdysvallat-keskeisen mallin sijaan, työntävät sijoittajia kohti kultaa.

OCBC:n analyytikot totesivat raportissaan, että kultaa ei enää pidetä pelkästään suojana kriisejä tai inflaatiota vastaan, vaan yhä enemmän neutraalina ja luotettavana arvon säilyttäjänä, joka tarjoaa myös salkun hajautusta laajemmalle joukolle makrotaloudellisia järjestelmiä.

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi, että vaikka jyrkkä nousu viittaa lyhyen aikavälin laskun riskiin, taustalla olevien fundamenttien odotetaan pysyvän tukevina koko vuoden 2026 ajan, mikä tekee mahdollisista laskuista houkuttelevia ostomahdollisuuksia.