Öljyn hinta nousi perjantaina hieman, mutta oli matkalla kohti suurimpia viikoittaisia laskujaan sitten kesäkuun lopun tullien aiheuttamien taloudellisten huolenaiheiden ja Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ja Venäjän presidentin Vladimir Putinin mahdollisen tapaamisen keskellä.

Kello 11.04 GMT mennessä Brent-raakaöljyn futuurihinnat olivat nousseet 52 senttiä eli 0,78 % ja olivat 66,95 dollaria tynnyriltä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta oli noussut 43 senttiä eli 0,67 % ja oli 64,31 dollaria tynnyriltä.

Brent-raakaöljyn hinnan odotetaan laskevan 3,9 % viikon aikana, kun taas WTI-raakaöljyn hinnan odotetaan laskevan 4,5 % viime perjantain päätöskurssiin verrattuna.

ANZ Bankin analyytikot totesivat muistiossa, että torstaina voimaan tulleet Yhdysvaltojen uudet tullit useille kauppakumppaneille ovat herättäneet huolta taloudellisesta aktiviteetista ja raakaöljyn kysynnästä.

Tullit tulevat voimaan odotettua heikompien Yhdysvaltain työmarkkinoiden taustalla, ja Kremlin torstaina ilmoitti Putinin ja Trumpin tapaavan lähipäivinä Yhdysvaltojen ja venäläisen öljyn ostajien välisten kauppajännitteiden kasvaessa.

Aiemmin tällä viikolla Trump uhkasi nostaa Intian tulleja, jos se jatkaa venäläisen öljyn ostamista – riippumattoman analyytikon Tina Tengin mukaan markkinat näkivät tämän toimenpiteen lisäpaineena Venäjälle päästäkseen sopimukseen Yhdysvaltojen kanssa.

Trump varoitti myös, että Kiina, venäläisen raakaöljyn suurin ostaja, saattaa joutua kohtaamaan samanlaisia tulleja kuin Intiasta tuodulle öljylle asetetaan.

Trumpin ja Putinin tapaamisen mahdollisuus on herättänyt toiveita diplomaattisesta ratkaisusta Ukrainan sotaan, mikä voi johtaa Venäjä-pakotteiden lieventämiseen. Venäläiset osakkeet nousivat nousuun ilmoituksen jälkeen.

Commerzbankin analyytikot kirjoittivat muistiossa: ”Trumpin ja Putinin välillä saattaa olla tapaaminen lähitulevaisuudessa, mikä voi viitata siihen, että Trump omaksuu odottavan lähestymistavan Venäjälle ja sen liittolaisille asetettaviin lisäpakotteisiin.” Jotkut analyytikot ovat kuitenkin edelleen varovaisia.

PVM Oilin analyytikko Tamas Varga sanoi: ”Venäjän johtajan odotetaan vaativan alueellisia vaatimuksiaan, joita hyökkäyksen kohteena olevan maan on vaikea hyväksyä, kun taas hänen amerikkalainen kollegansa todennäköisesti ajaa tulitaukoa.”

Hän lisäsi: ”Neuvottelujen läpimurto on epätodennäköistä, ja Yhdysvaltojen uhka toissijaisista pakotteista kaikille Venäjän energiasektorilla toimiville osapuolille – mukaan lukien Kiina ja Intia – on edelleen pöydällä.”

Yhdysvaltain dollari nousi hieman perjantaina, mutta oli viikoittaisen laskun tiellä sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin väliaikainen valinta keskuspankin johtokunnan jäseneksi herätti odotuksia Jerome Powellin maltillisesta seuraajasta hänen toimikautensa päättyessä.

Jeni heikkeni hieman dollaria vastaan, joka laski 0,31 % 147,560 jeniin. Dollari nousi 0,25 % euroa vastaan 1,163775 dollariin ja 0,29 % Sveitsin frangia vastaan 0,80840 frangiin.

Huolien keskellä Yhdysvaltain talouskasvun hidastumisesta, erityisesti työmarkkinoilla – mikä ruokkii toiveita Fedin korkojen alentamisesta – dollari on laskenut tällä viikolla tähän mennessä 0,6 % suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin. Perjantaina Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi 0,1 % 98,15:een.

Markkinat keskittyivät Trumpin nimitykseen talousneuvonantajien neuvoston puheenjohtajaksi Stephen Miraniksi täyttämään hiljattain avoinna ollut Yhdysvaltain keskuspankin johtokunnan paikka Valkoisen talon jatkaessa pysyvän seuraajan etsintää. Miran ottaa tehtävän vastaan kuvernööri Adriana Kuglerin jälkeen, joka erosi yllättäen viime viikolla.

Pepperstonen tutkimusjohtaja Michael Brown kommentoi: ”Monella tapaa tämä vahvistaa jo epäilyksemme: keskuspankki on poliittisesti vaikutusvaltaisempi ja vähemmän riippumaton.” Hän lisäsi, että tämä vahvistaa hänen pitkän aikavälin laskusuuntautunutta näkemystään dollarista, vaikka hän huomauttikin, että Miranilla on suhteellisen alhainen uskottavuus markkinoilla.

Brown lisäsi: ”Odotamme kaikki, että syyskuun FOMC:n kokouksessa – ja kaikissa tulevissa kokouksissa, joihin Miran osallistuu – hän on erittäin maltillinen ja kannattaa merkittäviä korkojen alennuksia, olennaisesti presidentin ohjeiden mukaisesti.”

Vaikka sijoittajat ovat edelleen huolissaan keskuspankin Fedin riippumattomuudesta ja uskottavuudesta Trumpin toistuvan Powellia korkojen laskematta jättämisestä kritisoiduttua, jotkut analyytikot uskovat, että Miranin nimityksellä ei todennäköisesti ole suurta vaikutusta.

Singaporen JPMorgan Asset Managementin globaalien markkinoiden strategi Reeza Rashid sanoi: "Uskomme edelleen, että keskuspankin riippumattomuus säilyy suurelta osin ennallaan", ja ennusti, että Fed keskittyy edelleen saapuviin tietoihin ja Yhdysvaltain talouden yleiseen terveyteen.

Trump on arvostellut Powellia ankarasti, ja odotukset maltillisesta seuraajasta ovat painaneet dollaria tällä viikolla – vaikka Trump onkin äskettäin perääntynyt uhkauksistaan erottaa Powell ennen toimikautensa päättymistä 15. toukokuuta.

Bloomberg raportoi torstaina, että Fedin pääjohtaja Christopher Waller – joka äänesti koronlaskun puolesta viime kokouksessaan – on nousemassa yhdeksi tärkeimmistä ehdokkaista Powellin seuraajaksi.

Sijoittajien huomio siirtyy nyt ensi viikon Yhdysvaltain kuluttajahintainflaatiotietoihin, sillä Reutersin kyselyyn vastanneet odottavat ydininflaation nousevan 0,3 % kuukausittain heinäkuussa. Nämä luvut antavat vihjeitä siitä, onko tullien aiheuttamia inflaatiopaineita syntymässä, ja auttavat muokkaamaan keskuspankin rahapolitiikan linjaa.

Atlantan keskuspankin pääjohtaja Raphael Bostic sanoi torstaina, että vaikka työmarkkinariskit kasvavat, on vielä liian aikaista sitoutua koronlaskuun. Bostic huomautti, että lisää dataa on saatavilla ennen seuraavaa kokousta 16.–17. syyskuuta.

Kauppiaat hinnoittelevat 93 prosentin todennäköisyydellä koronlaskua syyskuussa, ja ennen vuoden loppua odotetaan ainakin kahta leikkausta.

Dollari on yleisesti ottaen heikentynyt tänä vuonna ja on laskenut 9,5 % suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin. Sijoittajat etsivät vaihtoehtoja Trumpin epävakaan kauppapolitiikan aiheuttamien huolien keskellä. Analyytikot odottavat dollariin kohdistuvan paineen jatkuvan, mutta eivät ennakoi jyrkkää romahdusta.

Rashid lisäsi: ”Odotamme dollarin taipuvan, mutta ei murtuvan.”

Britannian punnan arvo nousi uuteen kahden viikon huippuun 1,34515 dollariin ja jatkoi vahvaa nousuaan torstaista, jolloin Englannin keskuspankki laski korkoja. Äänestystulos 5–4 kuitenkin paljasti heikon yksimielisyyden rahapolitiikan keventämisestä.

Goldman Sachsin analyytikot sanoivat, että äänestystulos "viitaten yhteen jyrkimmistä 25 peruspisteen koronlaskuista, joita kohtuudella voidaan odottaa". Punta näyttää olevan matkalla kohti parasta viikkotuottoaan kesäkuun lopun jälkeen.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla perjantaina kahden viikon huippulukemista, joka saavutettiin aiemmin Aasian kaupankäynnissä. Lasku johtui voittojen kotiuttamisesta ja Yhdysvaltain dollarin arvon elpymisen aiheuttamasta paineesta valuuttamarkkinoilla.

Laskusta huolimatta jalometalli on matkalla kohti toista peräkkäistä viikkonousuaan turvasatamakysynnän tukemana kasvavien kauppajännitteiden ja Yhdysvaltojen syyskuun koronlaskuodotusten kasvaessa.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski noin 0,5 % 3 381,23 dollariin avaushinnasta 3 397,13 dollaria. Päivänsisäinen ennätys oli 3 409,10 dollaria – korkein hinta sitten 23. heinäkuuta.

• Torstaina kullan hinta nousi 0,85 % ja palasi nousuun lyhyen tauon jälkeen. Tämä oli neljäs nousu viiden päivän sisällä osana konsolidointivaihetta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi perjantaina 0,25 prosenttia kahden viikon pohjalukemistaan 97,95:stä, mikä heijastaa Yhdysvaltain dollarin elpymistä sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin nähden.

Presidentti Donald Trump ilmoitti nimittävänsä talousneuvonantajien neuvoston johtajan Stephen Miranin täyttämään keskuspankin avoimen paikan.

Bloomberg Newsin raportin mukaan Fedin pääjohtaja Christopher Waller on nyt johtava ehdokas Jerome Powellin seuraajaksi, kun hänen kautensa päättyy 15. toukokuuta 2026.

Kultafutuurit

Yhdysvaltain joulukuun toimituksen kultafutuurit nousivat 0,9 % 3 484,10 dollariin saavutettuaan ennätystasonsa 3 534,10 dollaria unssilta. Tämä kasvatti New Yorkin futuurihintojen ja spot-hintojen välistä eroa yli 100 dollariin.

Financial Times raportoi torstaina Yhdysvaltojen asettavan tulleja yhden kilon painoisten kultaharkkojen tuonnille viitaten tulli- ja rajavartiolaitoksen kirjeeseen.

Kirjeessä, joka on päivätty 31. heinäkuuta, todettiin, että yhden kilogramman ja 100 unssin kultaharkot on nyt luokiteltava korkeampien tullien alaiseen tullikoodiin – tällä on todennäköisesti vaikutusta Sveitsiin, maailman johtavaan kullanjalostuskeskukseen.

Viikoittainen suorituskyky

Perjantain kaupanteon jälkeen kullan hinta on noussut noin 0,55 % viikon aikana, mikä asettaa metallin toiseen peräkkäiseen viikkonousuun.

Yhdysvaltain korkonäkymät

• Minneapolisin keskuspankin pääjohtaja Neel Kashkari totesi, että keskuspankin on ehkä laskettava korkoja lähitulevaisuudessa Yhdysvaltojen talouskasvun hidastumisen vuoksi.

• San Franciscon keskuspankin pääjohtaja Mary Daly sanoi maanantaina, että koska työmarkkinoiden heikkoudesta on yhä enemmän merkkejä eikä pysyvästä tariffivetoisesta inflaatiosta ole merkkejä, on aika laskea korkoja.

• Näiden huomautusten jälkeen CME Groupin FedWatch-työkalu osoittaa, että 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuun kokouksessa on noussut 88 prosentista 94 prosenttiin, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys on laskenut 12 prosentista 6 prosenttiin.

• Odotukset 25 peruspisteen koronlaskusta lokakuussa nousivat myös 95 prosentista 98 prosenttiin, ja muuttumattoman koron todennäköisyys laski 5 prosentista 2 prosenttiin.

• Sijoittajat seuraavat tarkasti Fedin virkamiesten lisäkommentteja päivän mittaan arvioidakseen näitä todennäköisyyksiä uudelleen.

Kultamarkkinoiden näkymät

Singaporessa sijaitsevan GoldSilver Centralin toimitusjohtaja Bryan Lan sanoi, että kultaharkkojen tullit todennäköisesti häiritsevät – tai ainakin vaikeuttavat – suurten pankkien välisiä selvitysprosesseja. ”Tämä on jo vaikuttanut likviditeettihintoihin tänä aamuna, ja kullan hinta on noussut rajusti kaikkialla”, hän lisäsi.

SPDR Gold Trust

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston (ETF) – omistukset nousivat torstaina 6,3 tonnia, mikä on suurin päivittäinen kasvu sitten 22. heinäkuuta. Kokonaisomistukset nousivat 959,09 tonniin, mikä on korkein määrä sitten 16. syyskuuta 2022.

Britannian punta nousi perjantaina Euroopan markkinoiden avautuessa kansainvälisten valuuttojen koria vastaan. Se jatkoi nousuaan Yhdysvaltain dollaria vastaan kuudetta peräkkäistä päivää ja saavutti korkeimman tasonsa kahteen viikkoon, lähellä viikoittaista nousua Englannin keskuspankin kovan rahapolitiikan kokouksen ansiosta.

Englannin keskuspankki laski korot alimmilleen kahteen ja puoleen vuoteen, ja koronlaskupäätöksestä käydyssä äänestyksessä jäsenten mielipiteet jakautuivat jyrkästi rahapolitiikan keventämisen jatkamisen vakavuudesta, mikä johti odotusten laskuun Britannian koronlaskusta tulevassa syyskuun kokouksessa.

Hintakatsaus

• Punnan vaihtokurssi tänään: punta nousi dollaria vastaan 0,1 % 1,3442 dollarin avauskurssista 1,3454 dollariin – korkeimmalle tasolle sitten 25. heinäkuuta – ja saavutti alimman tasonsa 1,3434 dollarissa.

• Punta nousi torstaina 0,65 % dollaria vastaan, mikä on viides peräkkäinen päivittäinen vahvistuminen. Englannin pankin rahapolitiikan kokouksen tulokset tukivat tätä.

Viikoittainen kaupankäynti

Tämän viikon aikana, joka virallisesti päättyy tänään tehtyyn kaupankäyntiin, Britannian punta on noussut tähän mennessä yli 1,3 % Yhdysvaltain dollaria vastaan ja on lähellä suurinta viikoittaista vahvistumistaan sitten kesäkuun lopun.

Englannin pankki

Englannin keskuspankki päätti odotusten mukaisesti torstaina laskea ohjauskorkoja 25 peruspisteellä 4,00 prosentin tuntumaan – alimmalle tasolle sitten helmikuun 2023 – tukeakseen hiljattain hidastunutta Britannian taloutta.

Päätös hyväksyttiin viiden jäsenen äänestäessä puolesta ja neljän jäsenen äänestäessä korkojen pitämisen ennallaan. Äänestys oli vastoin markkinoiden odotuksia, sillä markkinoilla oli ennustettu kahdeksan jäsenen äänestävän korkojen alentamisen puolesta ja vain yhden jäsenen pitävän korot ennallaan.

Tämä on Englannin keskuspankin kolmas koronlasku tänä vuonna ja viides sitten rahapolitiikan keventämisjakson alkamisen elokuussa 2024.

Englannin keskuspankki totesi lausunnossaan: Yhdysvaltojen tullien suora vaikutus on aiemmin odotettua lievempi, mutta tulleihin liittyvä yleinen epävarmuus painaa edelleen mielialaa.

Andrew Bailey

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey sanoi torstain kokouksen jälkeen: korot ovat edelleen laskusuunnassa, mutta tulevat koronleikkaukset on toteutettava asteittain ja varovaisesti. Bailey lisäsi: on tärkeää, ettei pankkikorkoa lasketa liian nopeasti tai liikaa.

Ison-Britannian korot

• Kauppiaat ovat vähentäneet odotuksiaan Englannin keskuspankin korkojen alentamisesta ja odottavat nyt vain 17 peruspisteen lisäkorkojen laskuja tänä vuonna.

• Englannin keskuspankin syyskuun kokouksessa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyyden hinnoittelu on tällä hetkellä vakaa alle 25 prosentin.