Öljyn hinta laski maanantaina yli prosentin. Hinnan nousuun vaikuttivat odotukset OPEC+:n hyväksyvän uuden tuotannonlisäyksen marraskuussa sekä raakaöljyn viennin jatkuminen Irakin Kurdistanin alueelta Turkin kautta, mikä vahvisti ennusteita maailmanlaajuisen tarjonnan kasvusta.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 1,01 dollaria eli 1,4 % 69,12 dollariin tynnyriltä klo 10.19 GMT mennessä perjantaina korkeimmalla tasollaan sitten 31. heinäkuuta. Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta laski 1,11 dollaria eli 1,7 % 64,61 dollariin tynnyriltä.

Öljynviejämaiden järjestö OPEC+, johon kuuluvat öljynviejämaiden järjestö (OPEC) ja sen liittolaiset, aikoo hyväksyä uuden tuotannonlisäyksen ensi sunnuntaina pidettävässä kokouksessaan. Kolmen lähteen mukaan ryhmä todennäköisesti vahvistaa vähintään 137 000 barrelin päivittäisen tuotannon lisäyksen marraskuulle, koska korkeammat öljyn hinnat ajavat jäseniä takaisin markkinaosuuksiaan.

OPEC+ pumppaa kuitenkin tällä hetkellä noin 500 000 barrelia päivässä virallista tavoitettaan alhaisemmaksi, mikä on ristiriidassa aiempien odotusten kanssa mahdollisesta tarjonnan ylitarjonnasta.

Samaan aikaan Irakin öljyministeriö ilmoitti, että raakaöljyn virtaus putkilinjaa pitkin puoliautonomisesta Kurdistanin alueelta Turkkiin alkoi lauantaina ensimmäistä kertaa kahteen ja puoleen vuoteen. Irakin öljyministeri kertoi kurditelevisiokanava Rudawille perjantaina, että Bagdadin, Kurdistanin aluehallituksen ja ulkomaisten öljyntuottajien välinen väliaikainen sopimus mahdollistaisi 180 000–190 000 barrelin päivittäisen tuonnin Turkin Ceyhanin satamaan. Asteittainen lisääminen voisi palauttaa jopa 230 000 barrelia päivässä maailmanmarkkinoille.

Maanantain lasku seurasi molempien vertailuindeksien nousua yli 4 % viime viikolla. Nousua tukivat Ukrainan lennokki-iskut Venäjän energiainfrastruktuuriin, jotka häiritsivät polttoaineiden vientiä. SEB:n analyytikot sanoivat: "Ukraina luonnollisesti näkee tämän mahdollisuutena... ja todennäköisesti tehostaa strategista kohdistamista Venäjän jalostamoihin."

Vastauksena Venäjä käynnisti sunnuntaina yhden suurimmista iskuistaan Kiovaan ja muille alueille sitten vuoden 2022 hyökkäyksen alkamisen.

Erikseen Yhdistyneet Kansakunnat asetti uudelleen Iranille asevientikiellon ja muita pakotteita sen ydinohjelman vuoksi, ja Teheran varoitti, että tähän vastattaisiin "ankarasti".

Hopean hinta nousi Euroopan markkinoilla maanantaina kolmannen peräkkäisen nousukauden ja saavutti uuden 14 vuoden ennätyksen ylitettyään 47 dollaria unssilta ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2011 Yhdysvaltain dollarin jatkuvan heikkenemisen tukemana.

Nousua kiihdyttää myös piensijoittajien kiihtyvä kysyntä, sillä he pitävät hopeaa aliarvostettuna kultaan verrattuna, jonka hinta jatkaa ennätystasolla pysymistä.

Hintakatsaus

• Hopean hinta tänään: Metallin hinta nousi 2,45 % 47,19 dollariin, mikä on korkein hinta sitten toukokuun 2011. Avaushinta oli 46,07 dollaria, ja alin hinta oli 45,95 dollaria.

• Perjantaina hopea asettui 1,95 % korkeammalle, mikä oli toinen peräkkäinen päivittäinen nousunsa, tarkistettujen Yhdysvaltain kuluttajainflaatiotietojen jälkeen.

• Viime viikolla hopean hinta nousi lähes 7 %, mikä oli kuudes peräkkäinen viikkonousu valkoisen metallin vahvan kysynnän vuoksi.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski maanantaina 0,3 %, jatkaen tappioitaan toiselle kaupankäyntipäivälle ja vetäytyen kolmen viikon huippulukemastaan 98,61:stä, mikä heijastaa dollarin jatkuvaa heikkoutta tärkeimpiin valuuttaan verrattuna.

Heikompi dollari tekee dollarimääräisistä hyödykkeistä halvempia muiden valuuttojen haltijoille. Voittojen kotiuttamisen lisäksi dollaria painaa edelleen Yhdysvaltain hallituksen sulkemisen uhka ja vahvat odotukset siitä, että keskuspankki laskee korkoja lokakuussa ja joulukuussa.

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi markkinat odottavat tällä viikolla keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja sekä keskuspankin virkamiesten kommentteja.

Vähittäiskaupan kysyntä

Kun piensijoittajat etsivät rahoitusvaroja suojautuakseen riskeiltä, jotka liittyvät maailmanlaajuiseen siirtymiseen kohti löyhempää rahapolitiikkaa, hopeasta on tulossa houkuttelevin ja aliarvostetuin vaihtoehto kultaan verrattuna.

Hopean hinnan nykyinen nousu heijastaa vähittäiskauppiaiden lisääntynyttä ymmärrystä siitä, että valkoinen metalli on edelleen merkittävästi aliarvostettu suhteessa kultaan, vaikka jälkimmäinen jatkaa uusien ennätysten saavuttamista.

Yhdysvaltain dollari heikkeni maanantaina huolenaiheiden vuoksi mahdollisesta osittaisesta hallinnon sulkemisesta, kun taas Japanin jeni suoriutui euroa paremmin ennen useita keskeisiä Yhdysvaltain talousjulkaisuja, jotka voisivat antaa lisää signaaleja keskuspankin rahapolitiikan suunnasta.

Dollari oli noussut viime viikolla taloustietojen tukemana, jotka laskivat odotuksia Fedin korkojen alennuksista. Kauppiaat hinnoittelevat tällä hetkellä yhteensä 40 peruspistettä korkojen alennuksia joulukuuhun mennessä ja 110 peruspistettä vuoden 2026 loppuun mennessä – noin 25 peruspistettä vähemmän kuin syyskuun puolivälissä ennustettiin.

Osittainen hallituksen sulkeminen uhkaa

Dollari-indeksi, joka seuraa dollarin kurssia suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin, laski maanantaina 0,22 prosenttia 97,90 pisteeseen noustuaan viime viikolla 0,5 prosenttia.

Sijoittajien ensisijainen huolenaihe on hallinnon sulkemisen riski, jos kongressi ei hyväksy rahoituslakia ennen tilikauden päättymistä tiistaina. Ilman sopimusta osa hallituksesta sulkeutuisi keskiviikkona, tilikauden 2026 ensimmäisenä päivänä.

Analyytikot huomauttavat, että dollari yleensä heikkenee ennen tällaisia kriisejä ja toipuu sitten sopimuksen syntymisen jälkeen. Tällä kertaa riski voi kuitenkin olla suurempi, kun otetaan huomioon työmarkkinoiden nykyiset hidastumisen merkit. Sulku voi myös viivästyttää perjantaina julkaistavan tarkasti seuratun maatalouden ulkopuolisen palkkakatsauksen sekä muiden taloustietojen julkaisua.

BNY:n makromarkkinastrategian johtaja Bob Savage sanoi: ”Pitkittynyt seisokki, jota ei voida sulkea pois, voisi heikentää markkinoiden kykyä hinnoitella Fedin keventämissykliä asianmukaisesti, vaikka jotkin yksityiset datalähteet auttaisivatkin paikkaamaan osan aukosta.”

Sijoittajat odottavat myös tällä viikolla julkaistavia raportteja avoimista työpaikoista, yksityisen sektorin palkkatiedoista ja ISM:n teollisuusindeksistä ennen perjantain työllisyyslukuja.

Oikeudellinen kiista keskuspankin pääjohtajasta Lisa Cookista

Markkinat seuraavat tarkasti oikeustaistelua Fedin pääjohtajan Lisa Cookin mahdollisesta erottamisesta, sillä mikä tahansa uhka keskuspankin itsenäisyydelle on suurempi riski dollarille kuin itse sulkeminen.

Presidentti Donald Trumpin hallinto on pyytänyt korkeinta oikeutta sallimaan Cookin erottamisen väittäen sen olevan presidentin laillista toimivallan käyttöä.

Valuuttakurssien muutokset

Euro nousi 0,25 % 1,1729 dollariin, kun taas Englannin punta vahvistui 0,34 % 1,3445 dollariin. Analyytikot uskovat, että euroalueen inflaatiotiedoilla on rajallinen vaikutus rahapoliittisiin odotuksiin tai yhteisvaluuttaan, ja huomio keskittyy sen sijaan Ukrainan sotaan ja sotilasmenojen mahdolliseen kasvuun.

Jeniä vastaan dollari laski 0,6 % 148,67 jeniin noustuaan viime viikolla yli prosentin. Rahapolitiikan näkymät ovat kuitenkin edelleen vaihtelevat, kun Japanin keskuspankissa näkyy merkkejä haukkamaisesta kallistumisesta.

Jefferiesin ekonomisti Mohit Kumar sanoi: ”Suosimme lyhyitä positioita USD/JPY:ssä ja odotamme Japanin keskuspankilta lisää koronnostoja.” Hän lisäsi, että ”jotkut Aasian maat saattavat antaa valuuttojensa vahvistua osana kauppaneuvotteluja Yhdysvaltojen kanssa.”

Muualla Australian dollari nousi 0,35 prosenttia 0,6571 dollariin ennen Australian keskuspankin tiistain rahapoliittista päätöstä, jonka mukaan korkoihin ei odoteta muutoksia.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla maanantaina kolmannen peräkkäisen nousukauden ja uusien ennätysten rikkoutumisen jälkeen, kun se ylitti ensimmäistä kertaa 3 800 dollarin unssilta rajan. Nousua vauhditti heikompi Yhdysvaltain dollari, jota painosti liittovaltion hallituksen sulkemisen uhka.

Viime viikon Yhdysvaltain henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) raportin jälkeen markkinat vakuuttuivat entistä enemmän siitä, että keskuspankki todennäköisesti laskee korkoja lokakuussa, ja sijoittajat odottavat lisää näyttöä myöhemmin tällä viikolla.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Spot-kullan hinta nousi noin 1,4 % kaikkien aikojen ennätykseen 3 812,11 dollariin avaushinnasta 3 760,36 dollaria. Istunnon alin hinta oli avaushinnan mukainen 3 760,36 dollaria.

• Perjantaina kullan hinta asettui 0,3 % nousuun, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen nousunsa Yhdysvaltojen maltillisten inflaatiolukujen jälkeen.

• Viime viikolla kullan hinta nousi 2,1 %, mikä oli kuudes peräkkäinen viikkonousunsa ja pisin nousuputki joulukuun 2024 lopun jälkeen.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski maanantaina 0,3 %, jatkaen tappioitaan toiselle kaupankäyntipäivälle ja vetäytyen kolmen viikon huippulukemastaan 98,61:stä, mikä heijastaa jatkuvaa heikkoutta tärkeimpiä valuuttoja vastaan.

Heikompi dollari tekee dollarihintaisista kultaharkoista houkuttelevampia muiden valuuttojen haltijoille. Voittojen kotiuttamisen lisäksi dollariin kohdistuu edelleen painetta Yhdysvaltain hallituksen sulkemisen riskin vuoksi, jos kongressi ei hyväksy rahoituslakia ennen tilikauden päättymistä tiistaina. Ilman sopimusta osa hallituksesta sulkeutuu keskiviikkona, tilikauden 2026 ensimmäisenä päivänä.

National Australia Bankin valuuttastrategiajohtaja Ray Attrill sanoi: ”Vallitseva oletus on, että jos hallitus lopettaa toimintansa, emme saa tällä viikolla uusia Yhdysvaltain työllisyystietoja, mikä vaikeuttaa kaupankäyntiä markkinoilla.”

Yhdysvaltain korot

• Viime perjantain PCE-inflaatiotiedot vastasivat odotuksia.

• CME FedWatch Toolin mukaan: Todennäköisyys sille, että Fed laskisi korkoa 25 peruspisteellä lokakuussa, nousi 88 prosentista 90 prosenttiin, kun taas todennäköisyys sille, että korko ei muuttuisi, laski 12 prosentista 10 prosenttiin.

• Odotusten uudelleenhinnoittelun jatkamiseksi markkinat odottavat tällä viikolla julkaistavia keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja sekä keskuspankin (Fed) tuoreita kommentteja.

Kullan näkymät

• Capital.comin analyytikko Kyle Rodda sanoi: ”Yhdysvaltain positiivinen inflaatioluku antoi markkinoille syyn uskoa, että Fedin korkoja lasketaan lisää lokakuussa ja joulukuussa.”

• Hän lisäsi: ”Tunnelma on erittäin positiivinen, ja olemme matkalla testaamaan uudelleen uutta ennätystä tällä viikolla. Kullan markkinat ovat tällä hetkellä vahvassa asemassa.”

SPDR Holdings

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset nousivat perjantaina 8,87 tonnia 1 005,72 tonniin, mikä on korkein määrä sitten 29. heinäkuuta 2022.