Öljyn hinta laski hieman torstaina sijoittajien arvioidessa Yhdysvaltojen uusien tullien mahdollista vaikutusta maailman talouskasvuun ja energian kysyntään.

Aamukaupankäynnin aikana Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 23 senttiä eli 0,3 % 69,96 dollariin tynnyriltä klo 09.04 GMT. Samaan aikaan Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta laski 32 senttiä eli 0,5 % 68,06 dollariin tynnyriltä.

Trump uhkaa Brasiliaa rangaistustulleilla

Presidentti Donald Trump on uhannut Brasiliaa – Latinalaisen Amerikan suurinta taloutta – 50 prosentin rankaisutullilla sen Yhdysvaltoihin suuntautuvalle viennille sen jälkeen, kun Trump oli eri mieltä Brasilian presidentin Luiz Inácio Lula da Silvan kanssa.

Trump ilmoitti myös suunnitelmista asettaa uusia tulleja kuparille, puolijohteille ja lääkkeille. Hänen hallintonsa lähetti uusia tullikirjeitä muun muassa Filippiineille ja Irakille. Kirjeitä lähetettiin aiemmin tällä viikolla yli tusinalle Yhdysvaltain tärkeimmille hyödyketoimittajille, kuten Etelä-Korealle ja Japanille.

Markkinat varovaisia kaupan eskaloitumisesta huolimatta

Onyx Capital Groupin tutkimusjohtaja Harry Tchilinguirian kommentoi, että ”markkinat ovat pitkälti odottavassa tilassa, ottaen huomioon poliittisen päätöksenteon arvaamattoman luonteen ja hallinnon joustavuuden tariffien suhteen”.

Hän huomautti, että Trumpin aiempi taipuminen tullipäätöksiin on vähentänyt markkinoiden reagointikykyä näihin ilmoituksiin.

Fed edelleen huolissaan inflaatiosta

Yhdysvaltain keskuspankin virkamiehet ovat edelleen huolissaan tullien aiheuttamista inflaatiopaineista. Keskuspankin 17.–18. kesäkuuta pidetyn kokouksen pöytäkirjasta kävi ilmi, että vain ”muutamat” jäsenet uskoivat koronlaskun olevan tarkoituksenmukaista pian, mahdollisesti jo tässä kuussa.

Korkeammat korot tyypillisesti nostavat lainanhoitokustannuksia ja voivat vähentää öljyn kysyntää.

Heikompi dollari tukee hintoja

Yhdysvaltain dollari heikkeni torstaina Aasian kaupankäynnin aikana tarjoten jonkin verran hintatukea. OANDA:n vanhempi analyytikko Kelvin Wong selitti: "Koska öljyn hinta ilmoitetaan dollareissa, heikompi dollari tekee siitä halvempaa muiden valuuttojen haltijoille, mikä lisää kysyntää ja hintoja."

Yhdysvaltain polttoaineen kysyntä osoittaa elpymisen merkkejä

Yhdysvaltain energiatietoviraston (EIA) keskiviikkona julkaisemat tiedot osoittivat raakaöljyvarastojen kasvaneen viime viikolla, mutta bensiinin ja tisleen varastot laskivat.

Merkillepantavaa oli, että bensiinin kysyntä nousi viime viikolla 6 prosenttia 9,2 miljoonaan barreliin päivässä, mikä viestii kotimaisen polttoaineenkulutuksen elpymisestä.

Lentomatkailu ja maailmanlaajuinen kauppa jatkavat kasvuaan

JPMorganin asiakasmuistiossa todettiin, että maailmanlaajuinen päivittäinen lentotoiminta nousi ennätyslukemiin 107 600 lentoon heinäkuun kahdeksan ensimmäisen päivän aikana. Kiinan lentomäärät saavuttivat viiden kuukauden huippunsa, ja satama- ja laivaliikenne osoittivat merkkejä maailmanlaajuisen kaupan jatkuvasta kasvusta viime vuoteen verrattuna.

Muistiinpanossa lisättiin: ”Vuoden alusta lähtien öljyn kysynnän maailmanlaajuinen kasvu on ollut keskimäärin 0,97 miljoonaa barrelia päivässä, mikä on linjassa miljoonan barrelin päivittäisen ennusteemme kanssa.”

Epäilykset OPEC+:n todellisesta tuotannon kasvusta

Tarjontapuolella IG:n analyytikko Tony Sycamore pani merkille epäilyksen siitä, johtavatko OPEC+:n viimeisimmät kiintiöiden korotukset todelliseen tuotannon kasvuun.

”Jotkut jäsenet ylittävät jo viralliset kiintiönsä, kun taas toiset, kuten Venäjä, eivät pysty saavuttamaan tavoitteitaan vaurioituneen öljyinfrastruktuurin vuoksi”, hän sanoi.

OPEC+ valmistautuu hyväksymään uuden merkittävän tuotannonlisäyksen syyskuulle, mikä saattaisi päätökseen kahdeksan jäsenmaan vapaaehtoisten vähennysten vaiheittaisen poistamisen ja toteuttaisi kiintiöiden korotuksen Arabiemiirikunnille.

Yhdysvaltain dollari laski torstaiaamuna hieman kahden viikon huippulukemistaan päävaluuttoihin nähden, kun sijoittajat näyttivät olevan pääosin rauhallisin presidentti Donald Trumpin uusimmista tulli-ilmoituksista.

Yhdysvaltain dollari-indeksi – joka mittaa valuuttaa kuuteen merkittävään kilpailijaan verrattuna – oli kello 04.20 itäistä aikaa (kello 08.20 GMT) laskenut 0,1 % 97,107 pisteeseen saavutettuaan korkeimman tasonsa sitten 25. kesäkuuta edellisen kaupankäyntipäivän aikana.

Trump laajentaa tullikampanjaansa

Presidentti Trump lietsoi jälleen kauppajännitteitä lähettämällä uusia kirjeitä, joissa yksityiskohtaisesti esitettiin seitsemän uuden maan tuonnille asetetut tullit, jotka lisättiin aiemmin tällä viikolla jo ilmoitettuihin 14 maahan.

Hän vahvisti myös 50 prosentin tullin Brasilian tuonnille kiistan jälkeen maan presidentin kanssa ja toisti vastaavan tullin kuparin tuonnille vahvistaen aiempia uhkauksia.

Aggressiivisista toimista huolimatta valuuttamarkkinat pysyivät pääosin vakaina – Brasilian realia lukuun ottamatta – ja kauppiaat odottivat edelleen, että sopimuksiin Intian ja Euroopan unionin kaltaisten suurten talouksien kanssa voitaisiin vielä päästä.

”Dollaria on hieman tarjottu tänä aamuna, mutta se pysyy pitkälti sivussa tariffikaaoksen keskellä”, ING:n analyytikot kirjoittivat muistiossa.

He lisäsivät: ”Kysymys kuuluu, mitä vaadittaisiin, jotta dollari reagoisi merkityksellisesti Trumpin tullimanöövereihin? Arvioimme, että kynnys on edelleen korkea nyt, mutta se saattaa laskea lähestyttäessä 1. elokuuta. Jos siihen mennessä ei tapahdu konkreettista edistystä keskeisten kauppakumppaneiden kanssa, tullien eskaloinnin sivuuttaminen voi olla vaikeampaa.”

Talousdata on edelleen keskeinen ajuri

ING korosti, että talousindikaattorit – erityisesti inflaatio- ja työmarkkinatiedot – ovat edelleen dollarin liikkeiden ensisijainen ajuri, erityisesti keskuspankin viimeisimmän pöytäkirjan jälkeen, joka vahvisti FOMC:n varovaisen ja korkopolitiikkaa korostavan kannan.

Tänään keskitytään työttömyyskorvaushakemuksiin, kun taas ensi viikon kuluttajahintaindeksin (CPI) odotetaan vaikuttavan valuuttamarkkinoihin merkittävämmin kuin minkään kauppauutisen, ING sanoi.

Euro vakaa kauppasopimustoiveiden keskellä

Euroopassa euro nousi 0,1 prosenttia dollaria vastaan 1,1731:een, kun yhteisvaluutan volatiliteetti helpotti EU:n ja Yhdysvaltojen välisen kauppasopimuksen optimismin kasvaessa.

EU:n kauppakomissaari Maroš Šefčovič sanoi keskiviikkona, että puitesopimuksen laatimisessa edistytään hyvin ja että sopimukseen voitaisiin päästä muutaman päivän kuluessa.

”Raporttien mukaan EU:n luonnosehdotus saattaa sisältää epäsymmetrisiä tulleja (todennäköisesti 10 prosentin peruskorko), mikä viittaa lieventymiseen”, ING totesi. ”Tämä on todennäköisesti jo hinnoiteltu, joten ellei yksityiskohdissa tule suuria yllätyksiä, EUR/USD voi pysyä toistaiseksi 1,1700 ja 1,1750 välillä.”

Britannian punta vahvistuu kauppasopimuksen jälkeen

Britannian punta nousi 0,2 prosenttia 1,3608:aan sen jälkeen, kun Iso-Britannia allekirjoitti kauppasopimuksen Trumpin hallinnon kanssa, mikä vahvisti punnan arvoa.

Brasilian real romahti tulliuhan vuoksi

Muissa valuutoissa dollari heikkeni hieman Japanin jeniä vastaan 146,29:een ja 0,1 % Kiinan juania vastaan 7,1775:een. Useimmat Aasian valuutat pysyivät vakaina sijoittajien käsitellessä viimeisimpiä kaupan kehityskulkuja.

Yhdysvaltain dollari kuitenkin nousi 2,4 prosenttia Brasilian realiin nähden 5,5766:een sen jälkeen, kun Trump lupasi asettaa 50 prosentin tullin kaikelle Brasiliasta tulevalle tuonnille.

Lähteiden mukaan siirto oli osa Trumpin vihaista vastausta siihen, mitä hän pitää poliittisen liittolaisensa, Brasilian entisen presidentin Jair Bolsonaron, kaltoinkohteluna.

Kullan hinta nousi Euroopan kaupankäynnissä torstaina ja jatkoi nousuaan toista peräkkäistä kaupankäyntipäivää metallin toipuessa viikon pohjalukemista. Elpyminen nosti kullan hinnan nopeasti takaisin yli 3 300 dollarin unssilta tason Yhdysvaltain dollarin heikkouden tukemana eri valuuttamarkkinoilla.

Odotukset keskuspankin koronlaskusta syyskuussa vahvistuivat keskuspankin viimeisimmän kokouksen pöytäkirjan julkistamisen jälkeen, mikä vahvisti spekulaatioita rahapolitiikan keventämisestä ennen vuoden loppua.

Hinta

Kullan hinta nousi 0,5 % 3 329,54 dollariin avaushinnasta 3 313,55 dollaria käytyään päivänsisäisen pohjalukeman 3 313,55 dollarissa.

Keskiviikkona kullan hinta asettui 0,4 % korkeammalle, mikä oli ensimmäinen nousunsa kolmeen kaupankäyntipäivään, käytyään aiemmin päivällä viikon pohjalukemiin 3 282,73 dollariin unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina yli 0,2 % ja kirjasi toisen peräkkäisen laskukautensa. Indeksi vetäytyi kahden viikon huippulukemastaan 97,84:stä, mikä heijastaa dollariin kohdistuvaa jatkuvaa painetta sekä pää- että pienempiä valuuttoja vastaan.

Trumpin viimeisimmät tullimaksut eivät ravistelleet maailmanmarkkinoita lukuun ottamatta Brasiliaa, jossa 50 prosentin tullin uhka laski Brasilian realia jopa 2,8 prosenttia yön aikana.

Fedin korkonäkymät

Fedin viimeisimmän kokouksen pöytäkirjasta paljastui, että useimmat päättäjät pitävät korkojen alennuksia myöhemmin tänä vuonna tarkoituksenmukaisina.

Julkaisun jälkeen CME Groupin FedWatch Tool osoitti, että heinäkuussa tapahtuvan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys nousi 5 prosentista 8 prosenttiin, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys laski 95 prosentista 92 prosenttiin.

Odotukset 25 peruspisteen koronlaskusta syyskuussa nousivat 62 prosentista 72 prosenttiin, kun taas todennäköisyys sille, ettei korkoa muuteta, laski 38 prosentista 28 prosenttiin.

Kullan näkymät

City Indexin vanhempi analyytikko Matt Simpson kommentoi: ”Näyttää siltä, että markkinoiden reaktio tariffiotsikoihin heikkenee jokaisen uuden tapahtuman myötä. Olemme saavuttaneet tariffiväsymyksen, ja kauppiaat tarvitsevat uuden katalyytin herättääkseen volatiliteetin unestaan.”

SPDR Gold Holdings

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omaisuus nousi keskiviikkona noin 0,86 tonnia, ja kokonaismäärä nousi 947,37 tonniin. Tämä oli nousua tiistain 946,51 tonnista, joka oli alin taso sitten 17. kesäkuuta.

Euro nousi torstaina Euroopan markkinoilla suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja jatkoi toipumistaan kahden viikon pohjalukemistaan Yhdysvaltain dollaria vastaan. Nousua tukivat raportit mahdollisesta kauppasopimuksesta Euroopan unionin ja Yhdysvaltojen välillä.

Reutersille puhuneiden eurooppalaisten lähteiden mukaan EU saattaa välttää tulli-ilmoituksen saamisen Yhdysvalloilta ja saada poikkeuksia Yhdysvaltojen 10 prosentin perustullista.

Viimeaikaiset keskeiset inflaatioluvut Euroopasta ovat lisänneet epävarmuutta odotuksiin Euroopan keskuspankin heinäkuun koronlaskusta. Markkinat odottavat nyt tärkeämpiä talousindikaattoreita euroalueelta.

Hinta

Euro nousi dollaria vastaan 0,25 prosenttia 1,1749 dollariin päivän avaustasolta 1,1720 dollaria käytyään alimmillaan 1,1714 dollarissa.

Keskiviikkona euro päätti kaupankäynnin lähes muuttumattomana dollaria vastaan käytyään edellisenä päivänä kahden viikon pohjalukemissa 1,1682 dollarissa.

Yhdysvaltain dollarin heikkous

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski torstaina yli 0,2 %, mikä on toinen peräkkäinen laskupäivä ja paluu kahden viikon huippulukemasta 97,84 pisteestä. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin jatkuvaa heikkenemistä sekä tärkeimpiin että pienempiin valuuttoihin nähden.

Trumpin viimeisin tullikierros ei onnistunut ravistelemaan markkinoita Brasiliaa lukuun ottamatta, jossa 50 prosentin tullin uhka laski Brasilian realia jopa 2,8 prosenttia yön aikana.

Markkinoiden tunnelmia piristyi myös keskuspankin (Fed) viimeisimmän kokouksen pöytäkirjasta, joka osoitti, että useimmat päättäjät uskovat korkojen alennusten olevan tarkoituksenmukaisia myöhemmin tänä vuonna.

Mahdollinen kauppasopimus

Presidentti Trump ja useat virkamiehet ovat äskettäin todenneet, että sopimus Intian kanssa on lähellä, ja myös Euroopan unioni on etenemässä kohti puitesopimusta.

Reutersin mukaan EU ei todennäköisesti saa Yhdysvalloilta tullikirjettä ja sille voidaan myöntää poikkeuksia 10 prosentin perustullista.

Euroopan korkonäkymät

Euroopan kuluttajahintaindeksi nousi kesäkuussa 2,0 % vuodentakaisesta, mikä vastasi markkinoiden odotuksia, toukokuun 1,9 %:n nousun jälkeen.

Reutersin lähteet kertovat, että selvä enemmistö Euroopan keskuspankin (EKP) viime kokouksessa kannatti korkojen pitämistä ennallaan heinäkuussa, ja jotkut jäsenet vaativat pidempää taukoa.

Rahamarkkinoiden hinnoittelu EKP:n heinäkuussa tekemälle 25 peruspisteen koronlaskulle pysyy vakaana noin 30 prosentissa.

Sijoittajat seuraavat euroalueen tulevia talouslukuja sekä EKP:n virkamiesten lisäkommentteja arvioidakseen uudelleen koronlaskun näkymiä.